珠宝行业上市公司毛利率和存货之比较之整理

精心整理试论黄金珠宝行业上市公司毛利率和存货之比较

一般而言，黄金珠宝类行业的上市公司所经营的产品分为两大类。一是以黄金类产品为主，这类产品的保值功能更强一些，更多具备的是投资属性。另一类是珠宝类产品，这类产品的消费功能更强一些，更多具备的是时尚消费属性。

相比较而言，购买黄金类产品的顾客，看重的是实惠，是“货真价实”。而黄金类产品一般的定价模式是“黄金克数*黄金单价+加工费”的模式。因此，这类产品相对而言，毛利润率和净利润

1、通灵珠宝

具体分析：通灵珠宝以直营店为主，产品是以不易变现，但毛利率较高的珠宝钻石和翡翠为主。

因此，该公司的销售毛利润率和净利润率较高，而产品的库存周转率较低。存货占流动资产的比重接近80%。

2、爱迪尔

采取以加盟和经销为主的打法，做批发的存货周转率显著高于直营为主的通灵珠宝，并且，其产品链还有一部分是加工，因此，存货周转率要高一些。

其产品是珠宝，采用批发和经销为主，并有一部分是加工。因此，其产品的毛利润率和净利润率不如通灵珠宝和潮宏基。但是，比同样有加工，又是以加盟店为主的老凤祥高。因为，老凤祥还有一部分黄金产品。

3、潮宏基

分析：潮宏基也是直营模式。因此，存货周转率比较低。而潮宏基的产品，珠宝占55左右，箱包10左右，采用直营，毛利较高。但黄金占比35左右，毛利较低。因此，综合的毛利润率和净利润率略低于以珠宝产品为主的通灵珠宝。

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而翡5

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低。

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9、老凤祥

老凤祥以黄金、珠宝的设计、生产、加工和销售为一体。销售采用的是加盟模式为主。因此，其存货周转率很高。

而由于有生产，在渠道销售上又采用加盟模式。同时，产品中有相当部分是利润率不高的黄金，还有铅笔等其他类产品。因此，毛利率和净利率不高。

10、明牌珠宝

分析：以黄金类产品的生产和销售为主，批发加盟模式为主。因此，其毛利率比较低。而产品

周转率较高。

相比较而言，明牌珠宝和老凤祥都是以设计、生产和销售于一体的公司。不过，明牌珠宝的黄金比例接近90%，而老凤祥的珠宝比例相对更高一些，接近70%。因此，按照通常情况：明牌珠宝的产品周转率应该高于老凤祥，而毛利率应该是低于老凤祥的。但实际情况来看，老凤祥的存货周转率分别为5.9/6.51和5.25，而明牌珠宝的存货周转率为3.16/2.89和1.87。老凤祥存货周转率快于明牌珠宝。而销售毛利率上，老凤祥还是比明牌珠宝略高。

从这个角度上来讲，明牌珠宝的经营不如老凤祥。

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