华泰柏瑞信用增利债券产品介绍
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华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金
基金代码：164606 发行期：7 月**日——7 月**日 一、产品特色 – 主投信用债：在承担一定信用风险的前提下，信用债有望取得比同期限国债更高的 收益率 – 权益类投资只申购新股：不超过 20%资产用于申购新股 – 先封闭三年：闭关 3 年，力争锁定到期信用债收益率 – 可上市交易：封闭期间在深交所上市，交易便利，资金到账快 二、为什么销售 1、 目标客户 � 有投资债券需求的投资者 � 资金量大，需要按资金期限做配置的投资人 2、 为什么现在买？ 利率高了，当然买债券。历史数据统计分析显示，债券收益在紧缩货币环境下 通常高于在宽松货币环境下。
统计月份：2011 年 4 月 30 日 单位：亿元
银行间市场 企业债券 短期融资券 资产支持证券 中期票据 集合票据 合计 13814.75 6831.4 96.76 15636.3 72.52 36451.73
交易所市场 1164.16 0 0 0 0 1164.16
来源：中国债券信息网
第二， 信用债产品为非国家信用固定收益类工具， 需要专业的信用债评级体系、 研究团队、投资交易人员的支持来完成投资。 五、 当前信用债市场的品种收益率水平如何？ 下附是截止 2011 年 5 月 31 日，AA+（2）信用债品种不同期限的收益率水平。
*从场内转托管至场外的基金份额，从场外赎回时，其持有期限从转托管日转入确认日开始计算。
公司网站：www.huatai-pb.com
客服热线：400-888-0001
转为上市开放式基金（LOF）后分红政策 � 基金收益分配：分为“现金分红”与“红利再投资” � 在符合有关基金分红条件的前提下，每年最多分配 12 次，每次收益分配比例不得低于 收益分配基准日可供分配利润的 60% 六、拟任基金经理 沈涛 先生 18 年证券（基金）从业经历，经济学博士。 曾任易方达基金管理有限公司月月收益中短期债券基金基金经 理。2007 年 11 月加入本公司。2008 年 3 月任华泰柏瑞（原友邦华泰） 稳本增利债券基金基金经理。2009 年 3 月任华泰柏瑞（原友邦华泰） 货币基金基金经理。
风险提示：本材料并非基金宣传推介材料,不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件。投资有风 险，选择需谨慎。过往业绩并不代表其未来表现。投资者投资华泰柏瑞基金管理有限公司管理的产品时， 应认真阅读相关法律文件。本材料所载资料的来源被华泰柏瑞认为可靠，但华泰柏瑞对其准确性或完整性 不做任何保证，华泰柏瑞不对因使用材料而引致的损失承担任何责任。除非另有明确说明，本材料的版权 为华泰柏瑞所有。未经华泰柏瑞的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改；如需引 用，应注明出处为“华泰柏瑞基金管理有限公司” ，且不得对本材料进行任何有悖原意的删除或修改。
七、关于华泰柏瑞 � 中国银行的忠诚伙伴：2004 年诞生之日起即与中行合作，旗下 8 只基金、2 只一对多专户产品托管在中行 � 投研架构完整：拥有投资部、研究部、海外投资部、指数投资部、专户投资部 完整架构 � 中外支持结合：结合中方股东华泰证券的本土经验和外方股东的全球债券、 股 票投研经验，共同缔造 � 主动型股票基金现获奖情况（业绩表现） ：2011 年 3 月，华泰柏瑞价值增长股 票基金获《证券时报》2010 年度中国基金业明星基金奖评选“2010 年度明星 股票型基金奖” ； 3 只满 1 年的主动型股票基金 2010 年度排名晨星 230 只股票 型基金前 1/3 � 致力于做中国的 ETF 专家：华泰柏瑞上证红利 ETF 蝉联《上海证券报》中国“金基金” 奖评选 “金基金-指数基金奖 （1 年期） ” （2011 年 4 月第八届； 2010 年 6 月第七届） 并是《中 国证券报》第七届中国基金业金牛奖评选“2009 年度开放式指数型金牛基金” （2010 年 5 月）得主
不同货币政策下：3种固定收益品种收益率一览(%)
35 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 200206 200210 200302 200306 200310 200402 200406 200410 200502 200506 200510 200602 200606 200610 200702 200706 200710 200802 200806 200810 200902 200906 200910 201002 201006 201010 201102 25 20 15 10 5 0 相对宽松 相对收缩 相对宽松 收缩 异常宽松 相对收 缩 30
7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 1年 2年 3年 国债
截取时间：2011 年 5 月 31 日
5年
7年 企业债AAA(2)
10年
15年
20年
30年
企业债AA+(2)
数据来源：中国债券信息网
以上仅为示例，不作为收益保证或投资建议。过往业绩并不能代表未来表现，市场有风险，选择需谨 慎
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平均息票利率 4.72% 5.13% 5.47% 5.83% 6.14% 6.33% 6.47% 6.55% 6.64%
统计日期：2011 年 5 月 31 日
以上仅为示例，不作为收益保证或投资建议。过往业绩并不能代表未来表现，市场有风险，选择需谨 慎。
六、
举例说明哪些发债主体能被评为 AA+以上？ 信用等级 AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ 发行人 山西国阳新能股份有限公司 广州富力地产股份有限公司 上海张江高科技园区开发股份有限公司 上海紫江企业集团股份有限公司 中国南玻集团股份有限公司 中国南玻集团股份有限公司
� �
三、产品概貌 – 信用债基：80%以上资产投资固定收益类产品，其中 80%以上投资信用债 – 一级债基*：不超过 20%的资产参与新股申购，不主动参与股票二级市场 – 3 年封闭：本基金合同生效后三年内为封闭期，投资者可在本基金上市交易后通过 深交所转让基金份额；在封闭期届满日前的 30 个工作日之前，将召开持有人大会， 决定是否继续封闭 3 年或转 LOF
债券简称 09 国阳债 09 富力债 09 沪张江 09 紫江债 10 南玻 01 10 南玻 02 七、
为什么要采用封闭 3 年的方式设计华泰柏瑞信用增利债券基金？
答：可以想象，如果资金是固定可以存放 3 年的，如果现在入场买入信用债市 场 3 年期限的品种，可以有望直接锁定 3 年后的收益。 当然，在到期前的 3 年里面，由于市场利率水平的波动，这个组合本身的净值 会有波动，但只要买入的信用债 3 年后按约支付本息，到期收益是可期的。 八、 如果 3 年内希望退出怎么办？ 答：在交易所市场，像封闭式基金那样卖掉。 九、 华泰柏瑞信用增利债券基金的新股申购团队是什么？ 答：是为整个华泰柏瑞旗下 11 只公募基金及专户业务服务的专业团队。 附件 2：基金经理手记（见《投资建议书》 ）
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客服热线：400-888-0001
期限 1 2 3 5 7 10 15 20 30
数据来源：中国债券信息网
到期收益率 4.7162% 5.1272% 5.4702% 5.8285% 6.1431% 6.3310% 6.4741% 6.5496% 6.6429%
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统计时间：2008 年 8 月 20 日——2011 年 5 月 31 日 以上仅为示例，不作为收益保证或投资建议，过往业绩并不能代表未来表现，市场有风险，选择需谨 慎。
Leabharlann Baidu
四、
为什么要通过基金投资信用债？
答：第一，信用债市场，目前大部分产品只有机构可以参与。请参见下表： 其 中，交易所市场债券是个人、机构均可参与的，但银行间市场只有专业机构可以参 与。 各市场信用债托管量
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附件 1：常见问答 一、 什么是信用债？
答： “信用债”是指“除国债和中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益 类金融工具” 。比如，企业债券、公司债券、地方政府债券、商业银行金融债券、 可转换公司债券等。 二、 信用债和国债有哪些不同？
3 年国债利率
5年 AAA有担保企业债
M2 同比（右轴）
统计时间：2002 年 6 月 1 日——2011 年 5 月 31 日；数据来源：Wind，华泰柏瑞基金 以上仅为示例，不作为收益保证或投资建议，过往业绩并不能代表未来表现，市场有风 险，选择需谨慎。 从上表可以看出： � 2002 年-2003 年底：政策相对宽松阶段。此时经济刚从亚洲金融危机中走出，又遭遇非 典冲击，经济急需政策刺激，债券收益率相对较低；
答：简单的说，信用债是没有国家信用担保的，因此，在承担一定信用风险的 前提下，同期限的信用债收益率有望要高于同期限的国债。 从另一个角度来说，投资信用债也就对投资者的专业能力提出了更高的要求， 包括专门的信用债评级体系，研究团队、投资交易人员等。 三、 同期限的信用债，收益率一般有望比国债高多少？
答：各个阶段有所不同，具体可参考以下两张图表。其中第一张展现了在具体 的时间点，各期限的企业债与国债的收益率水平比较；第二张展现了 2008 年 8 月 20 日——2011 年 5 月 31 日，同一期限的企业债收益率（AA+（2） ）与国债、定存 的收益率比较。可供参考。 各期限的企业债与国债的收益率水平比较
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� � �
2004 年：政策相对较紧阶段。受 2003 年货币投放过多影响，通胀压力较大，9 月 CPI 超过 5%，政策转向紧缩，3 年国债收益率超过同期限定存利率； 2005 年-2006 年上半年：宽货币紧信贷阶段。流动性过于宽松导致国债收益率低于同期 限定存利率； 2006 年下半年-2008 年上半年：政策紧缩阶段。此阶段通胀压力巨大，准备金率和定存 利率多次上调，3 年国债收益率仍低于同期限定存利率，但 5 年 AAA 企业债收益率与 定存利率接近； 2008 年底-2010 年：反金融危机特殊刺激阶段。债券收益率相对偏低； 2011 年以来：政策收紧阶段。企业债收益率明显高于定存利率，现阶段债券收益率处 于历史高位。
*根据中国银河证券基金分类体系（2010 版）
四、产品费用 1、认购费率： -元；场内 -份） 认购 M（场外 场外元；场内M< 50 万 50 万≤M< 200 万 200 万≤M< 500 万 认购费率 0.6% 0.4% 0.2%
M≥500 万 1000 元/笔 2、赎回费率： （1）场内赎回：0.1% （2）场外赎回：费率按基金份额持有期限递减，详见下表* 持有期限 赎回费率 持有期< 365 天 365 天≤持有期<730 天 持有期≥ 730 天 管理费：0.7%/年 托管费:0.2%/年 五、收益分配要点 封闭期分红政策 � 基金收益分配：采用“现金方式” � 在符合有关基金分红条件的前提下， 每年度收益至少分配 1 次， 分配比例不得低于基金 收益分配基准日可供分配利润的 90% 0.10% 0.05% 0
华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金
基金代码：164606 发行期：7 月**日——7 月**日 一、产品特色 – 主投信用债：在承担一定信用风险的前提下，信用债有望取得比同期限国债更高的 收益率 – 权益类投资只申购新股：不超过 20%资产用于申购新股 – 先封闭三年：闭关 3 年，力争锁定到期信用债收益率 – 可上市交易：封闭期间在深交所上市，交易便利，资金到账快 二、为什么销售 1、 目标客户 � 有投资债券需求的投资者 � 资金量大，需要按资金期限做配置的投资人 2、 为什么现在买？ 利率高了，当然买债券。历史数据统计分析显示，债券收益在紧缩货币环境下 通常高于在宽松货币环境下。
统计月份：2011 年 4 月 30 日 单位：亿元
银行间市场 企业债券 短期融资券 资产支持证券 中期票据 集合票据 合计 13814.75 6831.4 96.76 15636.3 72.52 36451.73
交易所市场 1164.16 0 0 0 0 1164.16
来源：中国债券信息网
第二， 信用债产品为非国家信用固定收益类工具， 需要专业的信用债评级体系、 研究团队、投资交易人员的支持来完成投资。 五、 当前信用债市场的品种收益率水平如何？ 下附是截止 2011 年 5 月 31 日，AA+（2）信用债品种不同期限的收益率水平。
*从场内转托管至场外的基金份额，从场外赎回时，其持有期限从转托管日转入确认日开始计算。
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转为上市开放式基金（LOF）后分红政策 � 基金收益分配：分为“现金分红”与“红利再投资” � 在符合有关基金分红条件的前提下，每年最多分配 12 次，每次收益分配比例不得低于 收益分配基准日可供分配利润的 60% 六、拟任基金经理 沈涛 先生 18 年证券（基金）从业经历，经济学博士。 曾任易方达基金管理有限公司月月收益中短期债券基金基金经 理。2007 年 11 月加入本公司。2008 年 3 月任华泰柏瑞（原友邦华泰） 稳本增利债券基金基金经理。2009 年 3 月任华泰柏瑞（原友邦华泰） 货币基金基金经理。
风险提示：本材料并非基金宣传推介材料,不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件。投资有风 险，选择需谨慎。过往业绩并不代表其未来表现。投资者投资华泰柏瑞基金管理有限公司管理的产品时， 应认真阅读相关法律文件。本材料所载资料的来源被华泰柏瑞认为可靠，但华泰柏瑞对其准确性或完整性 不做任何保证，华泰柏瑞不对因使用材料而引致的损失承担任何责任。除非另有明确说明，本材料的版权 为华泰柏瑞所有。未经华泰柏瑞的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改；如需引 用，应注明出处为“华泰柏瑞基金管理有限公司” ，且不得对本材料进行任何有悖原意的删除或修改。
七、关于华泰柏瑞 � 中国银行的忠诚伙伴：2004 年诞生之日起即与中行合作，旗下 8 只基金、2 只一对多专户产品托管在中行 � 投研架构完整：拥有投资部、研究部、海外投资部、指数投资部、专户投资部 完整架构 � 中外支持结合：结合中方股东华泰证券的本土经验和外方股东的全球债券、 股 票投研经验，共同缔造 � 主动型股票基金现获奖情况（业绩表现） ：2011 年 3 月，华泰柏瑞价值增长股 票基金获《证券时报》2010 年度中国基金业明星基金奖评选“2010 年度明星 股票型基金奖” ； 3 只满 1 年的主动型股票基金 2010 年度排名晨星 230 只股票 型基金前 1/3 � 致力于做中国的 ETF 专家：华泰柏瑞上证红利 ETF 蝉联《上海证券报》中国“金基金” 奖评选 “金基金-指数基金奖 （1 年期） ” （2011 年 4 月第八届； 2010 年 6 月第七届） 并是《中 国证券报》第七届中国基金业金牛奖评选“2009 年度开放式指数型金牛基金” （2010 年 5 月）得主
不同货币政策下：3种固定收益品种收益率一览(%)
35 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 200206 200210 200302 200306 200310 200402 200406 200410 200502 200506 200510 200602 200606 200610 200702 200706 200710 200802 200806 200810 200902 200906 200910 201002 201006 201010 201102 25 20 15 10 5 0 相对宽松 相对收缩 相对宽松 收缩 异常宽松 相对收 缩 30
7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 1年 2年 3年 国债
截取时间：2011 年 5 月 31 日
5年
7年 企业债AAA(2)
10年
15年
20年
30年
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平均息票利率 4.72% 5.13% 5.47% 5.83% 6.14% 6.33% 6.47% 6.55% 6.64%
统计日期：2011 年 5 月 31 日
以上仅为示例，不作为收益保证或投资建议。过往业绩并不能代表未来表现，市场有风险，选择需谨 慎。
六、
举例说明哪些发债主体能被评为 AA+以上？ 信用等级 AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ AA+ 发行人 山西国阳新能股份有限公司 广州富力地产股份有限公司 上海张江高科技园区开发股份有限公司 上海紫江企业集团股份有限公司 中国南玻集团股份有限公司 中国南玻集团股份有限公司
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三、产品概貌 – 信用债基：80%以上资产投资固定收益类产品，其中 80%以上投资信用债 – 一级债基*：不超过 20%的资产参与新股申购，不主动参与股票二级市场 – 3 年封闭：本基金合同生效后三年内为封闭期，投资者可在本基金上市交易后通过 深交所转让基金份额；在封闭期届满日前的 30 个工作日之前，将召开持有人大会， 决定是否继续封闭 3 年或转 LOF
债券简称 09 国阳债 09 富力债 09 沪张江 09 紫江债 10 南玻 01 10 南玻 02 七、
为什么要采用封闭 3 年的方式设计华泰柏瑞信用增利债券基金？
答：可以想象，如果资金是固定可以存放 3 年的，如果现在入场买入信用债市 场 3 年期限的品种，可以有望直接锁定 3 年后的收益。 当然，在到期前的 3 年里面，由于市场利率水平的波动，这个组合本身的净值 会有波动，但只要买入的信用债 3 年后按约支付本息，到期收益是可期的。 八、 如果 3 年内希望退出怎么办？ 答：在交易所市场，像封闭式基金那样卖掉。 九、 华泰柏瑞信用增利债券基金的新股申购团队是什么？ 答：是为整个华泰柏瑞旗下 11 只公募基金及专户业务服务的专业团队。 附件 2：基金经理手记（见《投资建议书》 ）
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期限 1 2 3 5 7 10 15 20 30
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到期收益率 4.7162% 5.1272% 5.4702% 5.8285% 6.1431% 6.3310% 6.4741% 6.5496% 6.6429%
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四、
为什么要通过基金投资信用债？
答：第一，信用债市场，目前大部分产品只有机构可以参与。请参见下表： 其 中，交易所市场债券是个人、机构均可参与的，但银行间市场只有专业机构可以参 与。 各市场信用债托管量
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附件 1：常见问答 一、 什么是信用债？
答： “信用债”是指“除国债和中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益 类金融工具” 。比如，企业债券、公司债券、地方政府债券、商业银行金融债券、 可转换公司债券等。 二、 信用债和国债有哪些不同？
3 年国债利率
5年 AAA有担保企业债
M2 同比（右轴）
统计时间：2002 年 6 月 1 日——2011 年 5 月 31 日；数据来源：Wind，华泰柏瑞基金 以上仅为示例，不作为收益保证或投资建议，过往业绩并不能代表未来表现，市场有风 险，选择需谨慎。 从上表可以看出： � 2002 年-2003 年底：政策相对宽松阶段。此时经济刚从亚洲金融危机中走出，又遭遇非 典冲击，经济急需政策刺激，债券收益率相对较低；
答：简单的说，信用债是没有国家信用担保的，因此，在承担一定信用风险的 前提下，同期限的信用债收益率有望要高于同期限的国债。 从另一个角度来说，投资信用债也就对投资者的专业能力提出了更高的要求， 包括专门的信用债评级体系，研究团队、投资交易人员等。 三、 同期限的信用债，收益率一般有望比国债高多少？
答：各个阶段有所不同，具体可参考以下两张图表。其中第一张展现了在具体 的时间点，各期限的企业债与国债的收益率水平比较；第二张展现了 2008 年 8 月 20 日——2011 年 5 月 31 日，同一期限的企业债收益率（AA+（2） ）与国债、定存 的收益率比较。可供参考。 各期限的企业债与国债的收益率水平比较
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2004 年：政策相对较紧阶段。受 2003 年货币投放过多影响，通胀压力较大，9 月 CPI 超过 5%，政策转向紧缩，3 年国债收益率超过同期限定存利率； 2005 年-2006 年上半年：宽货币紧信贷阶段。流动性过于宽松导致国债收益率低于同期 限定存利率； 2006 年下半年-2008 年上半年：政策紧缩阶段。此阶段通胀压力巨大，准备金率和定存 利率多次上调，3 年国债收益率仍低于同期限定存利率，但 5 年 AAA 企业债收益率与 定存利率接近； 2008 年底-2010 年：反金融危机特殊刺激阶段。债券收益率相对偏低； 2011 年以来：政策收紧阶段。企业债收益率明显高于定存利率，现阶段债券收益率处 于历史高位。
*根据中国银河证券基金分类体系（2010 版）
四、产品费用 1、认购费率： -元；场内 -份） 认购 M（场外 场外元；场内M< 50 万 50 万≤M< 200 万 200 万≤M< 500 万 认购费率 0.6% 0.4% 0.2%
M≥500 万 1000 元/笔 2、赎回费率： （1）场内赎回：0.1% （2）场外赎回：费率按基金份额持有期限递减，详见下表* 持有期限 赎回费率 持有期< 365 天 365 天≤持有期<730 天 持有期≥ 730 天 管理费：0.7%/年 托管费:0.2%/年 五、收益分配要点 封闭期分红政策 � 基金收益分配：采用“现金方式” � 在符合有关基金分红条件的前提下， 每年度收益至少分配 1 次， 分配比例不得低于基金 收益分配基准日可供分配利润的 90% 0.10% 0.05% 0