万达院线股票分析报告

证券投资学课程

万达院线投资分析报告

学院：国际教育学院

班级：金融1302班

学号：30

姓名：王慧娟

目录

第一章公司简介--------------------------03

第二章基本分析--------------------------05

2.1宏观分析----------------------05

2.2中观分析----------------------06

2.3微观分析----------------------08 第三章技术分析---------------------------08 第四章模拟投资总结------------------------13

公司简介

公司名称：万达电影院线股份有限公司

公司网址：

所属行业：信息服务—传媒

主营业务：影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务（卖品销售、广告发布等）。

控股股东：北京万达投资有限公司 (持有万达电影院线股份有限公司股份比例：60.71%）

实际控制人：王健林 (持有万达电影院线股份有限公司股份比例：59.51%）

注册资金： 11.20亿元

成立日期：2005-01-20

发行数量：6000.00万股

发行价格：21.35元

上市日期：2015-01-22

发行市盈率：22.9600倍

万达电影院线成立于2005年，隶属于万达集团。截至2014年6月30日，在全国80多个城市拥有已开业影院150家、1,315块银幕(其中IMAX银幕合计94块，X-land巨幕29块)。2009年至2013年，本公司年票房收入、市场份额、观影人次连续五年均

位列全国院线第一名。其中，2013年公司年票房收入达到31.61亿元，占全国电影票房收入比例为14.52%。2014年1-6月，本公司票房收入19.88亿元，占全国电影票房收入比例为14.46%，稳居中国第一的市场份额万达电影院线股份有限公司是国内领先的影院投资及运营商。

万达电影院线是亚洲排名第一的院线，截至2012年开业五星级影城119家，屏幕1038块，其中IMAX73块，占有全国15%的票房份额。计划到2015年开业200家影城，拥有屏幕2000块。

2010年和2012年，公司两次获得CINEASIA（亚太电影博览会）颁发的“年度放映商”大奖，该奖项是院线行业在亚洲地区的最高荣誉，万达院线成为该展会历史上第一家两次荣获该项荣誉的院线公司。2012年，本公司荣获由工信部消费品工业司颁发的2012年C-BPI连锁电影院行业第一品牌，并被《综艺》杂志评选为2012年“年度贡献院线”，品牌价值得到进一步认可及提升。2013年，本公司获得中国商业联合会购物中心专业委员会、中国房地产业协会商业地产专业委员会评选的“2012—2013年度中国购物中心优秀商户”，中国科学院《互联网周刊》、中国社科院信息化研究中心评选的“文化产业电子商务建设示范单位”，以及“观点地产新媒体观点商业年会”组委会评选的“2013年度最佳品牌商”。

基本分析

一．宏观经济形势分析（宏观分析）

股票作为宏观经济的“晴雨表”，不仅可以灵活的反映我国宏观经济走势，同时，宏观经济形势的发展也影响着股票的发展趋势。因此，把握我国当前的宏观经济形势，对股票进行投资分析具有重要的意义。

目前，我国经济仍具备保持中高速增长的潜力。国内市场规模巨大，扩大内需潜力加快释放。政府宏观调控水平不断提高，宏观政策仍有运用空间。我国有效应对了1997年亚洲金融危机、2008年以来国际金融危机和2010年以来欧洲主权债务危机的冲击，宏观调控取得了显著成绩。连续降息降准、扩大财政支出和清费降税,以及实施重大投资项目工程包和消费工程包等一系列稳增长政策逐步见效。随着前期出台的各项稳增长政策和改革措施效果的进一步显现，国民经济有望延续近期的好转态势。

在六月股灾后，大盘呈动荡上升，已逐步恢复到3500点。经历了这次股灾之后，后续的利好还有很多，如深港通、降息降准，一带一路落地，国企混改开闸，市场进行价值修正等等。只要中国经济持续向前发展，中国股市也会重迎春天

二．行业分析（中观分析）

行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业，进而选出最具投资价值的上市公司。只有进行行业分析，我们才能更加明确地知道某个行业的发展状况，以及它所处的行业生命周期的位置，并据此作出正确的投资决策。

电影院线行业是以院线为依托，由一个电影发行主体和若干电影院组合形成的。近年来，由于国民经济持续增长，国家对文化产业的支持，电影文化产业环境不断改善，票房收入将继续保持高速增长。它具体表现在影院数量和银幕数量的增长，同时随着人们的生活水平提高，消费观念有所改善，观众也更加愿意选择在电影院观看电影，年观影人次迅速增长但仍然低于世界平均水平，因此，院线行业仍有较大的发展空间，发展前景较好。

。

1 属于IP概念（intellectual property）

考察影视IP化的跨界融合探索是在“文化+”.“互联网+”

大的背景下的文化产业跨界融合的基础上来进行的。

未来，以网络文学为原点的优质IP经营，如何着眼内容，

打造品牌价值，通过网络文学优质IP经营，打通与影视、

动漫、游戏等领域的充分跨界融合，进行多样化的商业模

式创新，将成为文化企业发展重要课题。由此可见，文化

产业是一个长线的系统经营，通过IP运营可以完美的阐释了。

公司为电影院线龙头，2015年9月腾讯影业就与游戏、文学、动漫业务的联动做了重点介绍，并发布了11个明星IP 影视改编计划，并与公司达成战略合作计划。

2.属于O2O概念（Online to Offline）

将线下商务和互联网结合在一起，让互联网成为线下交易的前台。

2015年8月31日公告，公司与Mtime签署投资协议战略投资其20%的股权。双方全面展开电影电商O2O业务，利用移动互联网将电影衍生品、电影推广与线下影院无缝对接，创造电影电商新模式。

3 次新股概念

总体而言，次新股的估值水平相对偏低而具备一定的投资价值。万达院线上市时间为2015年1月22日，上市时间较短，它的股价未被市场明显炒作，年报的业绩风险基本不存在。

4与同行业相比，在17家影视动漫股中，影视制作上市概念股票较少，该概念股热门且具有较大的投资价值。同时万达院线的营业收入，净收益和每股收益均为行业第一，属于龙头股。