2017年汽车行业分析报告

2017年汽车行业分析
报告
2017年7月
目录
一、汽车行业上半年回顾：行业进入中低增速时代，销量增速符合预期 (4)
（一）中国汽车行业进入成熟期，增速将长期保持个位数增长 (4)
（二）各细分板块分化明显，整体销量符合预期 (7)
二、2017年全年展望：行业长期中低增速确定，重点把握结构性机会 (10)
（一）乘用车：行业增速放缓，可把握细分行业机会 (10)
1、日系德系市场占有率稳定，自主品牌分化将至 (11)
2、SUV仍是乘用车增长核心部分，未来中型SUV 将成核心增长点 (15)
（二）商用车：重卡行情接近尾声，轻卡客车集中度提升 (17)
1、重卡行情渐行渐远，轻微卡销量有望回暖 (18)
2、客车需求总体达到饱和，行业集中度提升 (20)
三、新能源汽车行业：在曲折中前行，前途一片光明 (22)
（一）新能源汽车经历曲折，销量见底后迅速回暖 (22)
（二）新能源汽车双积分并行制度将出台，前途逐渐光明 (27)
上半年回顾：销量增速符合市场预期，行业进入成熟期。

受到2016 年购置税优惠的刺激，以及自主品牌的快速崛起等一系列因素的影响，2016 年汽车行业销量实现2802 万辆，同比增长13.7%。

同时去年购置税的优惠透支了部分今年的市场需求，且汽车销量基数已经达到较高水平。

2017 年1-5 月汽车行业累计销量约1118 万辆，同比增长
4.16%，行业增速明显放缓，乘用车1-5 月同比增长仅2%，在4 月和
5 月连续出现负增长，乘用车细分板块仅SUV 仍保持约19%的同比增幅。

汽车行业整体进入低增长，产能过剩以及汽车保有量上升的阶段，整体步入行业成熟期。

下半年展望：行业长期中低增长趋势确定。

汽车行业高速发展的十年已经过去，未来行业将进入长期的个位数的中低增长时代。

今年下半年购置税优惠将继续拉动小排量的汽车销量的增长，预计2017 年全年汽车销量将在2940 万辆左右，保持约5%的同比增幅，乘用车销量将在2530 万辆左右，同比增幅约4%。

去年购置税优惠对需求透支基本在上半年已经反应完毕，此外，自主品牌在今年集中推出众多的新款车型，以及消费升级带动的高端车型消费需求旺盛和二胎政策带动的MPV 车型的热销。

综合考虑，我们认为下半年汽车的消费需求相比上半年将更加旺盛，汽车销量同比增幅有望提高。

政策红利推动新能源汽车进入高速发展通道。

新能源汽车在去年“骗补”事件，补贴退坡以及推广目录发布时间超预期之后，在一季度出现销量的断崖式下跌。

从第三批目录开始包括的推广车型数量出现。