金融风险管理案例分析精选ppt

贝尔斯登2006、2007年关键财务指示数据
帝国的余晖
ROIC WACC
2006
2.68%
1.40%
ROIC WACC
2007
2.64% 3.22%
ROIC-WACC 1.28% 繁荣
销售增长率 34.62%
自我维持增长率 15.66%
销售增长率-自我维 持增长率
18.96%
衰弱 ROIC-WACC -0.58%
2
流动性风险
贝尔斯登案例
贝尔斯登投行
IT领域的罗马帝国
• 贝尔斯登是一家成立于 1923 年的投资银行 。在次贷危机爆发之前有 85 年历史的贝尔 斯登，历经了美国20 世纪 30 年代的大萧 条和多次经济起落， 但在 2008年的美国次 贷危机风暴中严重亏损，濒临破产。2008 年3月28日，摩根大通正式并购贝尔斯登。 2010年1月，摩根大通决定不再继续使用“ 贝尔斯登(Bear Stearns)”的名称。贝尔斯 登公司(Bear Stearns)正式消失。
虚假交易，伪造邮件的是 科维尔。
高绩效 文化无 视风险
漏洞在哪里？
低估风险 发生的可 能性和影
响程度
信息沟 通得不 够及时 和畅通
内部监 督的缺
失
从2006年6月到2008年1月，法国兴业银行的大多数风控系 统自动针对科维尔的各种交易发出了75次报警。其中， 2006年科维尔的交易引起了5次警报，而2007年发布的可 疑交易更多，共达到67次，随着交易量的膨胀，警报越来 越频繁，平均每月有5次以上。而在2008年1月的3次警报 的最后一次，欺骗终于败露。
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金融风险管理
Βιβλιοθήκη Baidu
金融风险 分类
系统性 风险
操作 风险
1
操作 风险
法国兴业银行案例
法国兴业银行
小交易员捅出的大窟窿
2005年6月，该银行的交易员热罗姆·科维尔躲过了严密 的监控系统，开始进行违规越权交易。2007年到2008年 年初，他擅自动用了高达500亿欧元(合733亿美元)的衍 生品头寸，投资欧洲股指期货(做多欧洲股指期货)。科 维尔的欺诈行为暴露之时，正值2008年年初欧洲股市暴 跌之际。法国兴业银行进行了紧急平仓，整整抛售三天 之后将损失定格为49亿欧元。此次欺诈案的规模远远超 过了历史上最为臭名昭著的巴林银行倒闭案
破产原因
回购抵押物 链条
融资端冲 击
资产端 冲击
母银行 遭到冲
击
风险控 制活动 缺陷
内部监 督与沟 通缺陷
内部原因
外部原因
1、美国经济整体下滑 美国经济增长放缓导致个人消费开支 疲软，零售或汽车消费开支下降，住 房市场疲软，价格和销量均下跌，加 上通胀压力大，食品、燃料和其他能 源价格不断走高，要求工人工资上涨 2、次贷危机爆发 2002-2006年美国房价上涨了82.9% 泡沫严重；美联储2004年开始提高 联邦基准利率，直至2006年，贷款 投资成本上涨终于超过房地产价格的 上涨，房产泡沫破裂，次贷危机爆发
销售增长率 3.86%
自我维持增长率 0.52%
销售增长率-自我维 持增长率
3.34%
逐步崩塌
2006
2008年3月10日，美国股市纷 纷传言“贝尔斯登可能出现 了流动性危机”，出现了客 户挤提潮，贝尔斯登的超额 流动性很快就从200多亿美元 下降到30亿美元左右；3月14 日，美联储决定通过摩根大 通向贝尔斯登提供应急资金 ；5月，摩根大通以总价约22 亿美元收购贝尔斯登的方案 获股东批准。
2006年，贝尔斯登次 贷支持CDO销售额达 217亿美元，比2005年 增长了50% ；10月， 美国持续上涨了11年 的住房价格开始下跌 ，房地产交易市场持 续降温，次贷危机开 始显现。
2008
2007
2007年7月，贝尔斯登宣 布两只陷于困境的对冲 基金已向法院提交文件 申请破产保护，成为华 尔街金融机构中首批遭 到冲击而被迫清盘的基 金，两只基金的投资人 总共损失逾15亿美元；9 月，贝尔斯登宣布季度 盈利大跌68%
类 似 事 件 对 比
启示 一 如何从部门、职责和人员上严格执
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