信用风险的计量

2019/12/4
7
三、财务状况和现金流量分析 1.财务报表分析 资产负债表、损益表分析 2.财务比率分析
四大类：盈利能力比率；效率比率（运营能力 比率）；杠杆比率；流动比率。主要指标：销 售毛（净）利率、存货周转率、应收账款周转 率、资产负债率、流动比率、速动比率等
3.现金流量分析
模型将考察的指标增加到七个：资产收益率指 标（息税前利润/总资产）；资产收益率的稳定 性（其在5～10年的变动趋势的标准差）；偿 债能力（息税前利润/总利息支出）；盈利积累 能力（留存收益/总资产）；流动比率；资本化 程度指标（普通股/总资本）；规模指标（总资 产的对数表示）。
2019/12/4
2019/12/4
6
可疑贷款指借款人无法足额偿还贷款本息，即 使执行担保，也肯定要造成较大损失。
损失贷款指在采取所有可能的措施或一切必要 的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能 收回极少部分。后三类贷款合称为不良贷款。
五级分类模型仅限于授信后的分类，没有实现 风险的量化前置。同时仅停留在对单笔贷款风 险的测量评价上，没有解决贷款组合整体信用 风险的度量问题。
模型的优点：方法应用简便、标准明确；预见 性较好（在企业违约前一年有95%的预测正确 率，违约前二年有82%的预测正确率）。
2019/12/4
12
Altman与Haldeman和Narayanan提出第二 代Z计分模型—— ZETA信用风险分析模型， 它主要适用于公共的或私有的非金融类公司。
X2＝留存收益/总资产
X3＝息税前收益/总资产
X4＝股本市值/总负债的账面价值
X5＝销售收入/总资产
2019/12/4
11
模型的分类规则：若Z≥2.99，表明借款人财 务状况良好，发生破产的可能性较小，Z值越 高借款人违约风险的等级越低；当Z值≤1.81 的借款人应被归入高违约风险类别，即企业存 在着很大的破产风险；介于上限2.99及下限 1.81之间的Z值无法直接判别，需要使用其他 手段来测度企业的信用风险。
2019/12/4
9
一、Z值模型（Z－score model）
这是一种线性辨别式模型。线性辨别模型是一 种多变量线性分析模型。它利用数理统计中的 辨别分析技术，选择一组最能反映借款人财务 状况、对贷款质量影响最大、最具预测和分析 价值的财务比率，通过回归分析等手段得出每 一个比率对分析贷款质量的重要性（权重）， 从而对贷款申请人的信用风险作出评估。
Z值模型分析法忽略了会计指标之外的其他风 险因素。Z值的大小与企业信用风险负相关。
2019/12/4
10
Z＝1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5
指标变量Z是借款人违约风险等级的整体计算
值，它取决于借款人的多种财务比率的数值
（Xj）与这些比率的权重。
X1＝营运资本/总资产
关系）
Control（管制）
2019/12/4
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
5Ps： Personal（借款人因素）； Purpose（借款用途）； Payment（还款来源/偿还方式）； Protection（保障因素）； Perspective（发展前景） 5Ws： Who；Why；When；What；How
2019/12/4
8
第二节 信用评分模型
信用评分模型的基本原理：以会计数据作为分 析基础，试图在财务指标和违约概率之间建立 回归关系。模型根据经验或相关性分析，确定 体现借款人信用风险特征或影响借款人信用状 况的若干关键的财务变量，模拟出特定形式的 函数关系式，并依据历史数据分析，对各个变 量赋予一定的权数，运用统计方法计算出借款 人信用综合分值或违约的概率，并将其与函数 关系式所规定的基准值比较，据以确定借款人 的违约风险的等级。
2019/12/4
5
正常贷款指借款人能够履行合同，没有足够理 由怀疑贷款本息不能按时足额偿还。
关注贷款指尽管借款人目前有能力偿还贷款本 息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因 素。
次级贷款指借款人的还款能力出现明显问题， 完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本 息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。
2019/12/4
4
二、贷款五级分类模型
源于美国货币监理署（OCC）开发的信用评级系 统。这种管制模型的目的主要在于评估贷款损失 准备金的充分性。它由管理者根据对违约风险的 感知程度，用很难量化的主观程序将贷款分为正 常、关注、次级、可疑和损失五类。
这种方法以对借款人的现金流量、财务状况及影 响还款能力的非财务因素的综合分析为分类基础， 同时考虑借款人的还款意愿、贷款担保、贷款偿 还的法律责任和银行信贷管理状况等因素。
第七章 信用风险的计量
李子白 教授 厦门大学经济学院金融系
2019/12/4
1
第一节 信用分析
信用风险（credit risks ）是指债务人或交易 对手不能正常履行合约所规定的义务或信用质 量发生变化，影响金融工具价值，从而给债权 人或金融工具持有者造成损失的可能性，通常 也称为违约风险。
信用风险是银行业面对的最普遍的风险之一。 信息不对称及道德风险是形成信用风险的重要
因素。信用风险具有明显的非系统性风险的特 征，同时与借款人外部经济状况密切相关。
2019/12/4
2
一、5C信用分析法（专家分析法） Character（品德）； Capacity（能力）； Capital（资本）/Cash（现金）； Collateral（担保）； Condition（经济条件/环境） 银行特殊性：Customer relationships（客户
13
二、消费者信用评分模型
模型的变量主要包括：个人收入、年龄、职业、 资产状况、债务状况、与银行关系、扶养/赡养 人口等。对各个变量规定相应的权数，它反映 每个变量对借款人信用水平的相对重要程度。
各家银行的具体变量选择及其权重的确定都有 不同，但都是利用经验数据，运用统计分析方 法建立起来的，其要求都是可以在统计意义上 将良好信用与不良信用风险区分开来。