案例十一迪康药业股利分配案例

•3、分配股利
• 分配股利，原则上企业当年没有利润，不得分配股利，如为了维护企业
信誉，用盈余公积分配股利，必须符合下列条件：
• (1)用盈余公积弥补亏损后，该项公积金仍有结余。
• (2)用盈余公积分配股利时，股利率不能太高，不得超过股票面值的6%
。
• (3)分配股利后，法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。
持股比例(%) 29.9
4.99 0.9 0.84 0.47 0.4 0.35 0.28 0.27 0.27
股本性质 境内非国有
法人 境内自然人 境内自然人 境内自然人 境内自然人 境内自然人 境内自然人 境内自然人 境内自然人 境内自然人
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•案例资料
营业收入（万元） 营业利润（万元） 利润总额（万元）
9
•案例资料
•迪康药业公司背景
编号 1
2 3 4 5 6 7 8 9 10
股东名称 四川蓝光实业集团
有限公司
徐开东 杨建波 曾云安
杨娟 吴玉华 刘康林 姜丽萍 贺剑峰
蒋超
持股数量(股) 52510000
8770000 1575500 1467100 816888 702299 620100 497010 479800 470168
▪ 公司以2010年末总股本175,602,342股为基数，以资本公积金 每10股转增15股，共计转增263,403,513股。
•案例资料
•2010年分配方案的市场反应 •在公司2011年3月3日公告分配方案以后，公告当天即涨停板，公告 后的2周，公司股价从15元一直涨至22元左右。 •考虑到公司股价继续上涨，此次高转增方案在1个半月的时间里实 现的累计收益率达到120%。 •蓝光集团（大股东）合计减持851万股，占公司总股本的4.85%，减 持后，蓝光集团持股占总股本的25.06%。 •至11月2日，大股东蓝光集团累计减持达到5299万股，持股比例减 至总股本的14.92%
•5
6
•背景知识
•公司股利的主要形式
•公司发放股利主要采用现金分红和股票股利两种形式。对于 投资者来说，主要看中的是现金分红。
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•背景知识
•股利政策与股票价格
•“信号”理论
• 送股行为与股票价格的关系
送转 高 • 我国的“
”现象
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•案例资料
•迪康药业公司背景
• 四川迪康科技药业股份有限公司(以下简称“公司”)前身系成都迪康制 药公司,公司成立于1993年5月,后经1997年7月和1999年5月两次股权转让、 1998年9月增资扩股及更名为成都迪康制药有限公司。1999年12月17日,经四 川省体改委确认,成都迪康制药有限公司整体变更设立为四川迪康科技药业 股份有限公司。2001年2月,经中国证监会证监审核批准,公司5000万股人民 币流通股获准在上海证券交易所挂牌上市交易。
•13
-1430.50 -11004.6
0.19
2009年 31435 1402.64 1839.34 1519.28 1468.97
0.08 0.08 2913.55
-775.82
2127.73
0.17
2008年 23811.2 1175.2 1313.71
1057.62
1015.76
2007年 20661.6 631.105 706.759
•4
•背景知识
•公司收益分配 •1、用于弥补亏损
• 以盈余公积弥补亏损。企业以提取的盈余公积弥补亏损时，应当由公司董
事会提议，并经股东大会批准。
•2、转增资本
• 企业将盈余公积转增资本时，必须经股东大会决议批准。在实际将盈余
公积转增资本时，要按股东原有持股比例结转。盈余公积转增资本时，转增
后留存的盈余公积的数额不得少于注册资本的25%。
用于分配。
•
4、向股东（投资者）支付股利（分配利润）
• 企业以前年度未分配的利润，可以并入本年度分配。
• 公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定公积金之前向
股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。
• 5、未分配利润
•3
•背景知识
•公司收益分配 •一般盈余公积分为两种：一是法定盈余公积。上市公司的法定盈余公积按 照税后利润的10%提取，法定盈余公积累计额已达注册资本的50%时可以 不再提取。二是任意盈余公积。任意盈余公积主要是上市公司按照股东大 会的决议提取。法定盈余公积和任意盈余公积的区别就在于其各自计提的 依据不同。前者以国家的法律或行政规章为依据提取；后者则由公司自行 决定提取。
•背景知识
• 根•公据司《收中益华分人民配共过和程国公司法》：
•
1、计算可供分配的利润
• 将本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分配的利
润。
•
2、提取法定盈余公积金
• 在不存在年初累计亏损的前提下，法定盈余公积金按照税后净利润的10%提取。
•
3、提取任意盈余公积金
• 任意盈余公积金计提标准由股东大会确定，如ห้องสมุดไป่ตู้因需要，经股东大会同意后，也可
581.79
551.145
2006年 16704.90 -6950.50 -13650.10
-13761.20
-13770.80
0.06 0.06 -611.318
0.03 0.03 2330.95
-0.78 -0.78 1323.32
3879.01 13756.10 -665.23 3267.69 9947.99 -36.35
-0.03
0.13
0.10
•迪康药业近五年来的重要财务指标
•案例资料
•11
12
•案例资料
•股利分配方案
▪ 公司自2003年至2009年间，一直没有进行股利分配。
▪ 公司 2010 年归属于上市公司股东的净利润30,966,585.38 元 ，公司累计可供股东分配利润-81,106,030.96 元，年末公司资 本公积为406,797,228.08 元.
11案例十一迪康药业股利 分配案例
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•教学目的与要求
• 通过本案例的学习，理解财务理论中有关股利政策 的含义、影响因素，政策种类及选择，公司股利支付方 式的选择。通过理论的学习来分析迪康药业股份有限公 司的股利政策，及其股利政策的选择原因，要求学会分 析上市公司盈利状况和质量，掌握股利分配的内容和分 配方案的制定策略。
2010年 32215.4 2587.05 3594.85
净利润（万元）
3148.15
归属于母公司所有者 的净利润（万元）
基本每股收益
稀释每股收益
经营活动产生的现金 流量净额（万元）
投资活动现金流量净 额
现金及现金等价物的 净增加额（万元）
每股经营活动现金流 量
3096.66
0.18 0.18 3320.51