06国际金融实务之三10[1].9

• 三、练习 • 1、若你向中行询问GBP/USD的汇价。 中行答：1.5825/34，请问： • 中行以何汇价向你买进USD？ • 你以何汇价从中行买进GBP？ • 若你向中行卖出GBP，汇率是多少？
• 2、某银行询问USD兑HKD汇价，你答： 7.7450/60，请问： • 该银行要向你买进USD，汇价是多少？ • 若你要买进USD，应按何汇率计算？ • 若你要买进HKD，又是何汇率？ • 3、若银行同业间的USD/DEM的报价是 1.7030/35,某客户向你询问USD兑DEM报 价，如你需赚取2-3个点作为银行收益， 你应如何报出买入价和卖出价？
• 六、练习 • 1、USD/SF=1.4580/90，USD/DEM=1.7320/30,
求SF/DEM
• 2、 GBP/USD=1.6550/60，
USD/DEM=1.7320/30，求GBP/DEM • 3、GBP/USD= 1.6550/60， AUD/USD=0.6810/20，求GBP/AUD
• 例： • 若你向客户报美元兑法郎的汇率为 5.6755/75，客户立即卖给你100万美元， 问： • （1）你以何汇率卖出法郎？ • （2）随后又有一客户询问美元兑法郎汇 率，下面有几个报价，你选择哪一个报 价即使平仓，仍最为有利？ • A 5.6750 B 5.6760 • C 5.6758 D 5.6756
• 第三节 外汇头寸
• 一、概念 • 暴露在汇率风险下的外汇买卖余额，被称为外 汇买卖的头寸或外汇敞口。 • 分为多头、空头、平仓 • 二、银行的盈亏 • 例1：某银行04年12月15日已有多头日元24000 万，空头美元200万，美元与日元的市场汇率 为104.26/36,银行帐面盈亏金额是多少? • 例2:P51
• 练习:某日,三大外汇市场分别出现以下即 期汇率 • 纽约:USD1=DEM1.9100-1.9110 • 法兰克福:GBP1=DEM3.7790-3.7800 • 伦敦:GBP1=USD2.004-2.005 • 若手持USD1000万,有无套汇机会,如何套 汇?
• 免费喝啤酒的故事
• 美国小镇 • （0.1美元/瓶） • 1美元:0.9比索
墨西哥小镇 (0.1比索/瓶) 1比索：0.9美元
第三章 一般外汇交易业务
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第一节 外汇交易市场 一、概念 外汇买卖的场所和交易网络 二、参与者 外汇银行 外汇经纪人 顾客（进出口商及其他外汇供求者、外 汇票据商、外汇投机者、跨国公司等） • 中央银行
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5、被报价货币与报价货币 买卖价是相对于报价银行而言的 报价总是低价在前，高价在后 若被报价币与报价币互换位置，则买卖 价位不但互换而且互为倒数 二、即期外汇交易的报价及交易规则 报价者与取价者 多数报价的中心货币是美元或欧元 交易单位一般为100万或其整倍数 双向报价原则
• 例2：若同一时间纽约与法兰克福外汇市 场美元对马克的电汇汇率是 • 纽约：1.8610/1.8620 • 法兰克福:1.8510/1.8520 • 若有1000万DEM，如何进行套汇活动? • 2、间接套汇或三角套汇 • 利用三个或三个以上不同地点的外汇市 场中三种或多种不同货币之间汇率的差 异,赚取外汇差额的一种套汇交易.
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五、交易程序与交易术语 交易步骤： 选择交易对手 自报家门 询价 报价 成交 证实 结算 交易术语P27
• 第二节 即期外汇业务 • 一、概念及其他 • 1、概念：又称现汇交易，指买卖双方以当时 外汇市场价格成交，成交后在两个营业日内进 行交割的外汇买卖。 • 2、交割日期 • 即日交割 VAL TOD • 翌日交割 VAL TOM • 标准交割 VAL SP • 3、交易国和结算国可能不一致 • 4、即期外汇交易也存在风险
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三、外汇交易市场的种类 （一）按外汇交易对象分 零售市场； 批发市场； 干预市场 （二）按外汇交易组织形式分 有形市场：大陆方式（巴黎、法兰克福 等） • 无形市场：英美方式（伦敦、纽约等）
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（三）按政府的干预程度 官方外汇市场 自由外汇市场 外汇黑市 （四）按外汇交割期限不同 即期外汇市场 远期外汇市场 外币期货（权）市场
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• 第四节 即期外汇市场套汇 • 一、套汇交易 • 利用不同时间、地点、币种在汇率或利 率上的差异，从中牟利的一种外汇交易 • 1、直接套汇 • 利用两个不同地点的外汇市场上某些货 币之间的汇率差异，进行的套汇交易。 • 例1：某人有100万英镑，如何套汇? • 已知伦敦外汇市场汇率为 GBP1=USD1.7200/10。在纽约市场上汇 率为GBP1=USD1.7310/20
• 四、现代外汇市场的特点 • 各外汇市场连成一个统一的整体，形成 全球性的连锁交易 • 由于现代通讯发达，各市场间的汇率差 别很小 • 汇率变动频繁，幅度较大 • 外汇市场与资本市场融为一体，交易额 大大超过经济交易的实际需求 • 从交易品种看，即期外汇交易的比重下 降，远期和调期交易的比重上升
• 五、即期外汇交易中交叉汇率的计算 • 基准汇率：指一国货币对某一关键货币所确定 的比值 • 交叉汇率：指通过两种不同货币与关键货币的 汇率间接地套算出两种不同货币间的汇率 • 例1：两种货币兑第三种货币均为直标 • USD/DEM=1.8165/80,USD/HKD=7.7450/60 • 求DEM/DEM • 例2：两种货币兑第三种货币，一为直标，一 为间标 • GBP/USD=1.5825/34,USD/JPY=120.61/71,求 GBP/JPY • 例3：两种货币兑第三种货币均为间标 • GBP/USD= 1.5825/34,AUD/USD=0.7310/15,求 GBP/AUD
• 4、若某客户目前已有多头JPY15000万， 空头USD1000万，而现在USD/JPY汇率 为149.90/00,账面实际盈亏金额是多少? • 5、若某客户某日收盘时的实际头寸为 USD多头200万,JPY空头29060 万,USD/JPY收盘时的汇率为145.20/30.头 寸盈亏情况如何?
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点数标价法 遵守一言为定的原则 报价速度与价差的宽窄 采用规范化的语言 三、报价行报价依据 交易员已持有的头寸 各种货币的风险特征及极短期走势 市场的预期心理 国际经济与政治及军事最新动态 询价者的交易意图 收益率与市场竞争力
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四、即期外汇交易报价技巧 1、拉开买价与卖价之间的差幅 2、应与外汇市场上一般买卖价拉开差距 3、根据具体情况，随时调整买卖价
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例1：在三地的不同汇价 纽约市场USD1=FFR5.00 巴黎市场GBP1=FFR8.54 伦敦市场GBP1=USD1.72 如用间接标价法 例2:三地的汇价 香港USD1=HKD7.7804-7.7814 纽约GBP1=USD1.4205-1.4215 伦敦GBP1=HKD11.0723-11.0733 如用直接标价法，手持1000万美元