财务管理学之营运资金管理培训课件
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第十二章 营运资金 《财务管理》 PPT课件
择的流动资产投资政策，其中A表示保守策略，C表示激进策略， Ｂ是介于两者之间的适中策略，当产量为40 000件时，有关资 料见表12–1。
表12–1
某公司流动资产投资政策选择
项目
A策略
销售收入（单价20元／件） 800 000
息税前利润（利润率10%） 80 000
流动资产
500 000
固定资产
800 000
–246.67
款成 管理成本 80%×30×15 0%×
600/360×80% 70
本
折扣成本 %＝1 000
20×15% ＝ ×32×15%＝ 1 1 130
坏 账 损 失 200
753.33
297.07
-700
成本
0
270
350
100 000×12% 113000×50% 121600×40%
＝12 000
流动资产持有量（L） L1 L2
L3
营运资金的持有制度
稳健型流动资产策略 适中型流动资产策略 激进型流动资产策略
产出水平（业务量） P
例题
【例12–1】假定某公司在现有厂房设备条件下，在允许的产量 范围内，可以生产各类产品，但不同产量水平所需的流动资产 额度不同，即在不同产量情况下，固定资产是不变的，而流动 资产是随着产量的增加而增加的。同时假定公司有三种可供选
0
现金持有量
现金管理成本 现金管理成本线
(3)现金管理成本
0
现金持有量
(1)成本比较模型
现金总成本 现金机会成本线
现金管理总成本线 现金机会成本线 现金管理成本线
0
现金持有量
最佳现金持有量
现金总成本
财务管理 营运资金管理PPT 图文
23
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
1
力
争
现
金
流
量
同
步
如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使
其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。
24
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
2
从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游
使
量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账
用
户上的这笔资金。
现
金
“
浮
游
量
”
25
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
3
加 速 收 款
加速收款主要是指缩短
应收账款的时间。发生应收款 会增加企业资金的占用，但它 可以扩大销售规模、增加销售 收入，因此又是必要的。
26
任务二 管理现金
通常会在1年或一个营业周期
4
内收回。
营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件 的变化而变化，时高时低，流动很 大。
营运资金的实物形态具有变动性和易变现性
一般按照现金、材料、在产品、应收
账款、现金的顺序转化。
5
任务一 了解营运资金管理
二、营运资金的管理原则
营
企业营运资金的需求数量与企业生产经营活
28
过渡页
Transition Page
任务三 管理应收账款
• 应收账款的功能 • 应收账款的成本 • 应收账款的管理目标和内容 • 应收账款的信用政策 • 应收账款的日常管理
财务管理课件 项目10 营运资金管理
短期借款
短期融资
怎么选择？
资本成本 偿债能力 经济效益
●
●●
●
●
营运资金管理的基本要求 第三条：加快资金周转，提高资金效益
基本规律
企业规模一定的 情况下，资金的 周转速度与资金 的需要量成反方 向变化。
加快资金周转的方法
内部责任管理 适度加快存货周
转 缩短应收账款的
回收期 延长应付账款的
二、信用政策的制定
(一)信用标准
客户品质
决定 客户 资信 程度 因素
偿债能力 资本 抵押品 经济情况
以往是否有故意拖欠账款和赖账的行 为，有否商业行为不端而受司法判处的前 科，与其他供货企业的关系是否良好等。
分析客户的财务报表，资产与负债的 比率，资产的变现能力等以判断客户的偿 付能力。
看客户的经济实力和财务状况。
●
●●
●
●
三、最佳现金持有量的确定
(一)成本分析模式
成本分析模式原理： 成本分析模式是通过分析企业持有现金的各种相关成本
，测算各相关成本之和最小时的现金持有量的一种方法。
三、最佳现金持有量的确定
(一)成本分析模式
成本分析模式
三、最佳现金持有量的确定
(二)存货分析模式
存货分析模式原理 存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳现金持有量的 一种方法。
二、存货经济批量模型及其拓展
(二)每批订货陆续到货时的经济批量模型
设存货年需用量为A，每次订货量Q，每日到货 量m，每日耗用量n，每日增加储存量m-n，：
最 优TC0PFra bibliotekA Q
最大库存量（m - n） Q (1 n ) Q
付款期
●
短期融资
怎么选择？
资本成本 偿债能力 经济效益
●
●●
●
●
营运资金管理的基本要求 第三条：加快资金周转，提高资金效益
基本规律
企业规模一定的 情况下，资金的 周转速度与资金 的需要量成反方 向变化。
加快资金周转的方法
内部责任管理 适度加快存货周
转 缩短应收账款的
回收期 延长应付账款的
二、信用政策的制定
(一)信用标准
客户品质
决定 客户 资信 程度 因素
偿债能力 资本 抵押品 经济情况
以往是否有故意拖欠账款和赖账的行 为，有否商业行为不端而受司法判处的前 科，与其他供货企业的关系是否良好等。
分析客户的财务报表，资产与负债的 比率，资产的变现能力等以判断客户的偿 付能力。
看客户的经济实力和财务状况。
●
●●
●
●
三、最佳现金持有量的确定
(一)成本分析模式
成本分析模式原理： 成本分析模式是通过分析企业持有现金的各种相关成本
，测算各相关成本之和最小时的现金持有量的一种方法。
三、最佳现金持有量的确定
(一)成本分析模式
成本分析模式
三、最佳现金持有量的确定
(二)存货分析模式
存货分析模式原理 存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳现金持有量的 一种方法。
二、存货经济批量模型及其拓展
(二)每批订货陆续到货时的经济批量模型
设存货年需用量为A，每次订货量Q，每日到货 量m，每日耗用量n，每日增加储存量m-n，：
最 优TC0PFra bibliotekA Q
最大库存量（m - n） Q (1 n ) Q
付款期
●
财务管理学之营运资金管理培训课件49页PPT.pptx
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
际利率便要高于名义利率大约1倍。
6.5.2短期融资券
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融 资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理 办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定
期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直
接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点
相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2）短缺成本。 （3）管理成本。 P231例6-1
2．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金
所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现
（2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣 除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付 方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分 期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款 本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息 之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实
《财务管理》营运资金管理PPT课件
.
8
二、营运资金的特点
（一）周转具有短期性 （二）实物形态具有易变现性 （三）数量具有波动性 （四）实物形态具有变动性 （五）来源具有灵活多样性
.
9
三、营运资金的管理原则
（一）认真分析生产经营状况、合理确定营 运资金的需要数量。
（二）在保证生产经营需要的前提下，节约 使用资金。
（三）加速营运资金的周转，提高资金的利 用效率。
1、概念：指需要在一年或超过一年的 一个营业周期偿还的债务。
2、特点：成本低、偿还期短。 3、类型：
（1）按应付金额是否确定来划分：
1）应付金额确定的流动负债，如短期借款、 应付票据、应付账款等。
2）应付金额不确定的流动负债，如应交税金、 应缴利润等。
.
7
2、按流动负债的形成情况为标准划分
（1）自然性流动负债：不需作正规安排，由于结算 程序的原因，使一部分应收账款的支付时间晚于应收 账款的形成时间而自然形成的流动负债。 （2）人为性流动负债：是指由于财务人员根据企业 对短期资金的需求情况，通过认为安排所形成的流动 负债，如银行短期借款等。
1、风险与成本：一般来讲，企业所用资金的到期日越短， 不能偿付本金和支付利息的风险越大；资金到期日越长，财 务风险越小，但资金成本越大。因此，筹资风险和筹资成本 会影响筹资组合。
2、企业所处行业：不同行业的经营内容不同，企业的筹 资组合有较大差异，如制造业和零售业。
3、经营规模：企业经营规模对筹资组合也有影响。
3、冒险的资产组合：在安排流动资产数量时， 只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的 保险储备，以提高资产报酬率 。
.
20
流
流 60
动
资 50
财务管理营运资金管理PPT课件
29
第29页/共41页
三、存货控制的方法 （一）经济批量模型
经济批量模型的最优解为： 最优订货批量 Q*=
最小相关总成本TC*=
2PA C1
2PAC1
30
第30页/共41页
三、存货控制的方法 （二）陆续到货模型
最优订货批量Q*＝ 最小相关总成本TC*=
2PA n
C 1 (1 m )
2PAC1 (1
本章习题参考答案
四、计算题
10.续
当单价为45元时，Q3＝1 000件
TC3＝45×10 000＋20× ＝455 200（元）
＋10×
10 000
结论：最优采购批量为 1 000件、最小相关总成本1 405050200元
1 0 00 2
39
第39页/共41页
本章习题参考答案
四、计算题 11．最优订货批量＝
比例分析法是根据存货资金占用额的相关指标的变动情况，按比例推算存货资 金定额的一种方法。 存货资金定额 ＝计划年度某项指标的数额×
上年该项指标正常存货率× （1－预测计划年度存货周转 速度增长％）
28
第28页/共41页
三、存货控制的方法
（一）经济批量模型 （二）陆续到货模型 （三）商业折扣模型 （四）存货ABC控制法 （五）分级归口控制 （六）适时性管理
5
第5页/共41页
二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
6
第6页/共41页
三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
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返回
7
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三、存货控制的方法 （一）经济批量模型
经济批量模型的最优解为： 最优订货批量 Q*=
最小相关总成本TC*=
2PA C1
2PAC1
30
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三、存货控制的方法 （二）陆续到货模型
最优订货批量Q*＝ 最小相关总成本TC*=
2PA n
C 1 (1 m )
2PAC1 (1
本章习题参考答案
四、计算题
10.续
当单价为45元时，Q3＝1 000件
TC3＝45×10 000＋20× ＝455 200（元）
＋10×
10 000
结论：最优采购批量为 1 000件、最小相关总成本1 405050200元
1 0 00 2
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本章习题参考答案
四、计算题 11．最优订货批量＝
比例分析法是根据存货资金占用额的相关指标的变动情况，按比例推算存货资 金定额的一种方法。 存货资金定额 ＝计划年度某项指标的数额×
上年该项指标正常存货率× （1－预测计划年度存货周转 速度增长％）
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三、存货控制的方法
（一）经济批量模型 （二）陆续到货模型 （三）商业折扣模型 （四）存货ABC控制法 （五）分级归口控制 （六）适时性管理
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二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
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三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
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返回
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第七章 营运资金管理 《财务管理》ppt
增加销售 扩大市场占有率或开拓新市场 减少存货
2）持有应收账款的成本
管理成本 机会成本 坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他 投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本 ＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中： 维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求 总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的 损失，包括材料供应中断造成的停工损失 、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和 丧失销售机会的损失等。
提前期 ＋ 保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货 划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点 管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的 存货管理办法。
2）持有应收账款的成本
管理成本 机会成本 坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他 投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本 ＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中： 维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求 总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的 损失，包括材料供应中断造成的停工损失 、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和 丧失销售机会的损失等。
提前期 ＋ 保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货 划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点 管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的 存货管理办法。
财务管理营运资金管理PPT课件
应收账款平均余额×
变动成本 销售收入
第39页/共90页
（3）计算应收账款机会成本 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率
第40页/共90页
单选题：
某公司在现有的信用条件下，每年的赊销收入3600万，平均收账期30天，变动成本 率60％，资金成本率10％。问该公司维持赊销业务所需要的资金？
第12页/共90页
二、现金的持有动机
(一) 交易动机:为满足日常支付的需要。 (二)预防动机:为应付意外事件对现金的需求。 (三) 投机动机:用于不寻常的购买机会对现金的需求。
第13页/共90页
三、现金管理的有关规定
• (一)现金使用范围的规定。 • 1.支付职工工资、津贴； • 2.支付个人劳动报酬； • 3.根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各项奖金； • 4.支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出； • 5.向个人收购农副产品和其他物资的价款； • 6.出差人员必须随身携带的差旅费； • 7.结算点（1000元）以下的零星支出； • 8.中国人名银行确定需要支出现金的其他支出。 • (二)其他规定
• ㈠营运资金的投资政策。 • ㈡营运资金的筹资政策。
• ⒈中庸型筹资政策。 • ⒉激进型筹资政策。 • ⒊保守型筹资政策。
第9页/共90页
第二节 现金管理
一、现金管理的目标 二、现金的持有动机 三、现金管理的有关规定 四、现金的持有成本 五、最佳现金持有量 六、现金日常管理
第10页/共90页
预测需 要量
第30页/共90页
例题
某公司的原材料购买和产品销售均采用赊销 方式，应付款的平均付款天数为30天，应收款 的收款天数为70天。平均存货期限即企业从原 料购买到产成品销售的期限为80天，假设该公 司年现金需求额为360万元，则最佳现金持有量 为多少？
变动成本 销售收入
第39页/共90页
（3）计算应收账款机会成本 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率
第40页/共90页
单选题：
某公司在现有的信用条件下，每年的赊销收入3600万，平均收账期30天，变动成本 率60％，资金成本率10％。问该公司维持赊销业务所需要的资金？
第12页/共90页
二、现金的持有动机
(一) 交易动机:为满足日常支付的需要。 (二)预防动机:为应付意外事件对现金的需求。 (三) 投机动机:用于不寻常的购买机会对现金的需求。
第13页/共90页
三、现金管理的有关规定
• (一)现金使用范围的规定。 • 1.支付职工工资、津贴； • 2.支付个人劳动报酬； • 3.根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各项奖金； • 4.支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出； • 5.向个人收购农副产品和其他物资的价款； • 6.出差人员必须随身携带的差旅费； • 7.结算点（1000元）以下的零星支出； • 8.中国人名银行确定需要支出现金的其他支出。 • (二)其他规定
• ㈠营运资金的投资政策。 • ㈡营运资金的筹资政策。
• ⒈中庸型筹资政策。 • ⒉激进型筹资政策。 • ⒊保守型筹资政策。
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第二节 现金管理
一、现金管理的目标 二、现金的持有动机 三、现金管理的有关规定 四、现金的持有成本 五、最佳现金持有量 六、现金日常管理
第10页/共90页
预测需 要量
第30页/共90页
例题
某公司的原材料购买和产品销售均采用赊销 方式，应付款的平均付款天数为30天，应收款 的收款天数为70天。平均存货期限即企业从原 料购买到产成品销售的期限为80天，假设该公 司年现金需求额为360万元，则最佳现金持有量 为多少？
营运资金管理学习课件教学课件PPT
MBA财务管理课程
这两个经理都采取了不同的工作方式： 负责客户服务的经理kerri认为“顾客就是上
帝”，凡是都从顾客角度出发，因此他增加了 每一种存货，希望在任何时候、任何情况下， 都能使顾客想要什么产品，就有什么产品；想 要多少产品，就有多少产品。 这样，他确实减少了不能满足顾客需求的可能 性，但因此也增加了价值600万元的存货。
MBA财务管理课程 案例分析
顶点公司是一家机械配件公司，有时兼营组装 业务。前年公司承接了某大型工程的一部分业 务，同时收购了当地的一家颇有影响的家庭用 品厂，以期能够有更大的发展。但是，公司发 展并不像预期那样让人欣慰。
公司老总大伤脑筋，决定采用“获利中心”的 管理办法，并任命了两位经理，一个管零件， 一个管客户服务。
☆促进销售的功能
☆减少存货的功能。
第七章营运资金管理
114
MBA财务管理课程
（2）应收账款的成本
◆机会成本
应收帐款 = 维持赊销业务 × 资金成本率
机会成本 所需要的资金
其中：
维持赊销业务所需要的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率
Hale Waihona Puke 变动成本率 ＝ 变动成本／销售收入
应收帐款平均余额＝赊销收入净额 / 应收帐款周转率
管理成本线
短缺成本线
现金持有量
机会成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，管 理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线便是一条抛物 线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
第七章营运资金管理
6
MB案A财例务管理课程
某企业现有ABCD四种现金持有方案，每一方 案下测算的各项现金持有成本资料以及成本分 析如表7-1所示。
甲方案 （n=60） 1600 A*60%=960 A-B=640 B*60*20%/360 =32 15 A*4%=64 20 131 509
财务管理课件第七章营运资金管理
商业信用筹资
1 2
商业信用筹资的概念
商业信用筹资是指企业通过赊购商品、预收货款 等商业信用方式筹集短期资金的行为。
商业信用的形式
商业信用的形式包括应付账款、应付票据、预收 账款等。
3
商业信用筹资的优缺点
商业信用筹资具有方便、快捷、成本低等优点， 但同时也存在规模有限、受企业信誉影响等缺点 。
短期融资券筹资
由于营运资金涉及的方面较多，管理 难度较大，需要综合考虑企业的经营 状况、财务状况和市场环境等因素。
营运资金具有波动性
由于市场需求、生产周期等因素的影 响，企业的营运资金需求量会有所波 动。
营运资金管理的重要性
营运资金是企业日常经营活动的 基石，其管理水平直接影响到企 业的盈利能力和风险控制能力。
存货的功能与成本
订货成本
每次订货时发生的费用，如订单处理 费、运输费等。
缺货成本
由于存货不足导致的生产中断、销售 机会丧失等损失。
存货控制方法
ABC分类法
01
根据存货的重要程度将其分为ABC三类，对A类存货进行重点控
制。
经济订货量模型（EOQ）
02
通过平衡订货成本和库存持有成本，确定最佳的订货量。
实时控制系统
03
利用信息技术实时跟踪存货数量，根据实际需求调整订货量。
存货的日常管理
定期盘点
对存货进行定期清点，确保账实相符。
积压商品处理
对于长期滞销的存货，采取促销或退回供应 商等措施。
库存预警
设置安全库存水平，当库存量低于该水平时 及时补货。
与供应商建立长期合作关系
确保稳定供应，降低缺货风险。
REPORT
CATALOG
营运资金管理财务管理ppt课件
8
（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
9
(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
10
假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
3
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
4
三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
6
二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
7
【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
19
第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
9
(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
10
假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
3
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
4
三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
6
二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
7
【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
19
第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
财务管理学第六章 营运资金管理-PPT课件
• 2．管理成本
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
一、现金的持有动机与成本
• 3. 转换成本 • 转换总成本＝每次转换成本×证券变现次数
每次转换成本 G B X i
i 1 n
• 4．短缺成本
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
第六章 运营资金管理
第二节 现金管理
• 一、现金的持有动机与成本 • （一）现金的持有动机 • • • • 1.交易性动机 2.预防性动机 3.投机性动机 4.补偿性动机
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
一、现金的持有动机与成本
• (二)现金持有成本
• 1．机会成本
• 机会成本＝现金平均持有量×有价证券利率(或报酬率)
第六章 运营资金管理
三、营运资金政策
• 1.适中的营运资金政策
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
三、营运资金政策
2.紧缩的营运资金政策
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
三、营运资金政策
3.宽松的营运资金政策
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
财务管理学
第六章 运营资金管理
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
第一节 运营资金管理概述
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
一、营运资金管理
• （一）营运资金构成与特点 • 1.营运资金构成 • 现金 • 存货
营运资金管理培训教材(PPT 37页)
（二）应收账款的日常管理策略
1.建立客户档案制度 2.定期向欠款客户寄发应收账款对账
单 3.定期实地催债和对帐 4.对应收债权设定担保 5.仲裁和诉讼 6.转让应收款
（三）逾期应收账款的处置方法
1.成立清收小组，对应收账款催讨 2.债务重组（以贴现方式收回债权、
债转股、以非现金资产收回债权） 3.出售债权
二、存货的成本
（一）取得成本TCa: 包括 1.订货成本 ： （1） 订货的变动成本： （2）订货的固定成本： 订货成本=存货年需要量D/每次订货量Q ×每
次订货变动成本K+订货固定成本F1
2.购置成本：年需要量D ×单价U 因此 TCa=F1 +D/Q×K+DU
（二）储存成本TCc：包括 1.储存的变动成本:
基本模型的前提假设：
2.扩展经济订货量模型 （1）订货提前期 （2）存货陆续供应和使用条件下的经济订货量 （3）保险储备 （4）存在商业折扣条件下的经济订货量
适时生产系统（JIT）与存货管 理
1.JIT系统的内容 2.JIT系统的特点 3.JIT的优势和局限 4.JIT系统与经济订货量
营运资金管理培训教材 (PPT 37页)
2021年7月21日星期三
第八章 营运资金管理
第一节、营运资金概述 第二节、现金的管理 第三节、应收帐款的管理 第四节、存货管理 第五节、商业信用融资管理
第一节、营运资金概述
一、营运资金的有关概念 二、营运资金管理目标 三、营运资金管理政策
商业信用融资
1.商业信用融资
商业信用是指在商品交易中由于延期 付款或预收货款所形成的企业间的借贷关 系。商业信用产生于商品交换之中，是所 谓的“自发性筹资”。
2.商业信用融资的种类
财务管理-营运资金(PPT30页).ppt
• 1、保守型
• 保守型的营运资金投资模式是指企业在一 定的销售水平上，维持大量的现金和短期 有价证券，保有较高比例安全存量的存货， 采取宽松的信用政策而产生大量的应收账 款、应收票据等商业信用。在企业总资产 不变的情况下，提高流动资产的比例，或 在固定资产等非流动资产规模不变的情况 下，流动资产相应增加。
• 2、适中型
• 适中型的营运资金投资模式，是指企业在 一定的销售水平上，维护中等水平的现金、 短期有价证券和存货，在信用政策上采取 中庸之道，使应收账款、应收票据等商业 信用保持在适用的水平上，从而使企业的 流动资产占总资产的比例保持在正常的、 合理的水平上。
• 3、冒险型
• 冒险型的营运资金投资策略，是指企业在 一定的销售量水平上，尽可能少地拥有现 金、短期有价证券，持有的存货只维持较 低的安全性存量，采取紧缩的信用政策尽 可能减少应收账款、应收票据等商业信用， 从而使企业的流动资产维持在较低的水平 上。即在企业总资产规模不变，或固定资 产等非流动资产规模不变的情况下，流动 资产在总资产中的比重下降。
（2）应收账款的功能是指它在企业生产经 营中所具有的作用。应收账款主要功能是 促进销售和减少存货。
（3）应收账款的信用政策
信用标准：品质、能力、资本、抵押、条件
信用条件：信用期限、折扣政策、折扣期限 等
收账政策：当信用条件被违反时，企业应采 取相应的收账策略。包括：积极的、消极 的或综合的。
（4）应收账款的日常管理
（3）票据贴现 票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票 据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的 一种借贷行为。
3、银行短期借款的优缺点 （1）银行短期借款的优点
银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比 较多的短期贷款。
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第6章 营运资金管理
本章学习内容
营运资金是指企业再生产过程中占用在流动资产 上的资金。在营运资金的管理中，流动资产与流 动负债的匹配占有十分重要的地位，因此，必须 对流动资产和流动负债进行恰当地分类。通过本 章的学习，了解营运资金的概念、特点、熟悉现 金管理、应收账款管理和存货管理的有关概念及 其基本原理，掌握流动资产管理的各种管理模型 的计算评级方法，提高管理流动资产的能力。
6.4.3 存货决策方法
经济订货批量模型（Economic Ordering Quality Model,EOQM）是指在保证生产经营需要的前提下能使全 年存货总成本最低的采购批量。
6.4.3 存货决策方法
1、基本经济订货批量模型的假设条件 （1）存货的年总耗用量可以较为准确地予以预测 （2）存货的购买单价不变，没有数量折扣 （3）存货的耗用量均衡 （4）存货发出订单后立即一次性到货入库 （5）进货日期完全由企业自行决定 （6）仓储条件和所需现金不受限制 （7）不允许出现缺货情形
6.3.3 应收账款的日常管理
2．分析顾客信用状况 （1）5C评估法 （2）信用评分法 3. 信用决策 4.信用保险
6.3.3 应收账款的日常管理
5．催收欠款 （1）信函 （2）电话 （3）专人催收 （4）收款代理机构 （5）法律程序
6.4 存货管理
6.4.1 存货的功能与存货管理的目标
1．存货的功能 存货的功能是指存货在企业生产经营过程中所具有的作
一定的好处，但是也会引起一系列的成本。一般而言，应 收账款的成本主要由以下三方面构成。 （1）应收账款的机会成本。 （2）应收账款的管理成本。 （3）应收账款的坏账成本。
6.3.2 信用政策
信用政策即应收账款的管理政策，是企业为了实现应收 账款管理目标而制定的赊销与收账政策，包括信用标准、信 用条件和收账政策三方面内容。
金支出之间所需要的时间。 （2）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要
的时间。 （3）应收账款周转期，是指将应收账款转化为现金所需要的
时间，即从产品销售到收回现金的期间。 P232例6-2
3．存货模式（鲍曼模型） 该模式的基本原理是将企业现金持有量和有价证券联系
起来衡量，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进 行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额，从而 得出最佳现金持有量。 现金管理总成本 =持有成本 +转换成本
（4）借款抵押 为了降低风险，银行发放贷款时往往需要有抵押品担保。短期借款的 抵押品主要有应收账款、存货、应收票据、债券等。银行将根据抵押 品面值的30%-90%发放贷款，具体比例取决于抵押品的变现能力和银 行对风险的态度。 （5）偿还条件 贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期(每月、季)等额偿还两 种方式。一般来讲企业不希望采用后一种偿还方式，因为这会提高借 款的实际年利率;而银行不希望采用前一种偿还方式，是因为这会加重 企业的财务负担，增加企业的拒付风险，同时会降低实际贷款利率。 （6）其他承诺 银行有时还要求企业为取得贷款而作出其他承诺，如及时提供财务报 表、保持适当的财务水平(如特定的流动比率)等。如企业违背所作出 的承诺，银行可要求企业立即偿还全部贷款。
P234例6-3
4．随机模式（米勒—奥尔模型） 随机模式是假定现金支出是随机的，现金的需要量事
先无法预知。在这种情况下，企业可以制定一个兼有上限 和下限的控制区域，当现金余额达到上限时，就将现金转 换成有价证券；当现金余额达到下限时，就将有价证券转 换成现金；若现金余额介于两极限之间，则无需买卖有价 证券。
Z 3 3F 2 4K
H 3Z 2L
6.4.3 存货决策方法
2、基本经济订货批量模型
Q* 2KD KC
6.4.3 存货决策方法
3、基本模型扩展 （1）订货提前期
R=Ld
6.4.3 存货决策方法
（2）存货陆续供应和使用
Q* 2KD P KC P d
（3）保险储备
6.4.3 存货决策方法
用，主要表现在以下几个方面。 （1）防止停工待料。 （2）防止脱销而坐失良机。 （3）降低进货成本。 （4）维持均衡生产。 2．存货管理的目标
存货管理的目标就是要在存货的成本与收益之间进行利 弊权衡，实现两者的最佳组合。
6.4.2 存货成本
企业保持一定数量的存货，就要为此支出一定的费用。存货 成本主要包括以下几项 1．进货成本 2．储存成本 3．缺货成本
7.3.2 信用政策
3．收账政策 电话、邮件、派专人上门催收等
6.3.3 应收账款的日常管理
信用政策建立以后，企业应该按照制定的信用标准、 信用条件与收账政策，做好应收账款的日常控制工作。 1．搜集顾客信用资料 （1）财务报表 （2）评估机构信用评级报告 （3）银行调查 （4）其他企业 （5）企业自身经验
6.1.2 营运资金的规模控制
1．流动资产的规模控制 2．流动负债的规模控制 3．营运资金管理的综合决策
6.2 现金管理
1．支付的动机 2．预防的动机 3．投机的动机
6.2.1 持有现金的动机
6.2.2 最佳现金持有量的确定
1．成本分析模式 成本分析模式是通过分析企业持有现金的各相关成本，测算各
R=Ld+B
6.4.4 存货的日常管理
1．定额控制 2．分级归口控制 3．ABC控制法 4．现代存货控制方法（JIT）
6.5 流动负债管理
流动负债主要有三种主要来源:短期借款、商业信 用和应付账项(包括应付账款和预收账款)，各种来 源、具有不同的获取速度、灵活性、 成本和风险。
6.5.1短期借款 企业的借款通常按其流动性或偿还时间的长短，划分为 短期借款和长期借款。短期借款是指企业向银行或其他 金融机构借人的期限在1 年以内(含1 年)的各种借款。 目前我国短期借款按照目的和用途分为生产周转借款、 临时借款、结算借款、票据贴现借款等。 1.短期借款的信用条件 银行等金融机构对企业贷款时午，通常会附带一定的信 用条件。 短期借款所附带的一些信用条件主要有: （1）信贷额度 信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规 定的借款最高限额，信贷额度的有限期限通常为1年。
加速现金回收固然是现金管理的一个重要方面，但仅 仅做好这一工作还不够，还必须加强对现金流出的控制。
6.3 应收账款管理
6.3.1应收账款的功能与成本
1．应收账款的功能 （1）促进销售。 （2）减少存货。
6.3.1 应收账款的功能与成本
2．应收账款的成本 企业维持一定量的应收账款资金占用，虽然可以获得
6.5.3商业信用 商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预 收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间 的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信 用产生于企业生产经营的商品、劳务交易之中，是一种 “自动性筹资”。
（1）应付账款
折扣率%
放弃折扣的信用成本率=
1
-
折扣%
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
（2）周转信贷协议 周转信贷协定是馄行具有法律义务地承诺提供不超过某 一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业 借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候 提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要对贷 款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。
（3）补偿性余额补偿性余额是银行要求借 款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用 额-定比例(通常为10%-20%)计算的最低存 款余额。对于银行来说，补偿性余额有助于 降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险;对 借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的
折扣期
P258例6-14
（2）应付票据 （3）预收货款 （4）应计未忖款
2.商业信用筹资的优缺点 （1）商业信用筹资的优点 ①商业信用容易获得②企业有较大的机动权 ③企业一般不用提供担保 （2）商业信用筹资的缺点 ①商业信用筹资成本高 ②容易恶化企业的信用水平 ③受外部环境影响较大
2.短期借款的成本 短期借款成本主要包括利息、手续费等。短期借款成本 的高低主要取决于贷款利率的高低和利息的支付方式。 短期贷款利息的支付方式有收款法、贴现法和加息法三 种，付息方式不同，短期借款成本计算也有所不同。 （1）收款法 收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向 企业贷款一般都采用这种方法收取利息。采用收款法时 ，短期贷款的实际利率就是名义利率。 （2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本 金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金 的一种利息支付方法。在这种利息支付方式下，企业可 以利用的贷款只是本金减去利息部分后的差额，因此， 贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法 加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取 方法。在分期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利 率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和， 要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷 款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷 款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的 实际利率便要高于名义利率大约1倍。
5．因素分析模式 因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素的变动
情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计算公式为： 最佳现金余额(上年现金平均占用额不合理占用额)(1预计
销售收入变化的%)
6.2.3 现金收支的日常管理
1．现金收账管理 现金收账管理的目标在于缩短自客户付款（支票）到支
票兑现，存入企业存款户为止的时间。设计现金收账方法 的要求是：① 减少客户付款的邮寄时间；② 减少付款到达 后取回资金的时间；③ 使资金能迅速转入企业开户银行的 往来账户备用。 2．现金支出管理
本章学习内容
营运资金是指企业再生产过程中占用在流动资产 上的资金。在营运资金的管理中，流动资产与流 动负债的匹配占有十分重要的地位，因此，必须 对流动资产和流动负债进行恰当地分类。通过本 章的学习，了解营运资金的概念、特点、熟悉现 金管理、应收账款管理和存货管理的有关概念及 其基本原理，掌握流动资产管理的各种管理模型 的计算评级方法，提高管理流动资产的能力。
6.4.3 存货决策方法
经济订货批量模型（Economic Ordering Quality Model,EOQM）是指在保证生产经营需要的前提下能使全 年存货总成本最低的采购批量。
6.4.3 存货决策方法
1、基本经济订货批量模型的假设条件 （1）存货的年总耗用量可以较为准确地予以预测 （2）存货的购买单价不变，没有数量折扣 （3）存货的耗用量均衡 （4）存货发出订单后立即一次性到货入库 （5）进货日期完全由企业自行决定 （6）仓储条件和所需现金不受限制 （7）不允许出现缺货情形
6.3.3 应收账款的日常管理
2．分析顾客信用状况 （1）5C评估法 （2）信用评分法 3. 信用决策 4.信用保险
6.3.3 应收账款的日常管理
5．催收欠款 （1）信函 （2）电话 （3）专人催收 （4）收款代理机构 （5）法律程序
6.4 存货管理
6.4.1 存货的功能与存货管理的目标
1．存货的功能 存货的功能是指存货在企业生产经营过程中所具有的作
一定的好处，但是也会引起一系列的成本。一般而言，应 收账款的成本主要由以下三方面构成。 （1）应收账款的机会成本。 （2）应收账款的管理成本。 （3）应收账款的坏账成本。
6.3.2 信用政策
信用政策即应收账款的管理政策，是企业为了实现应收 账款管理目标而制定的赊销与收账政策，包括信用标准、信 用条件和收账政策三方面内容。
金支出之间所需要的时间。 （2）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要
的时间。 （3）应收账款周转期，是指将应收账款转化为现金所需要的
时间，即从产品销售到收回现金的期间。 P232例6-2
3．存货模式（鲍曼模型） 该模式的基本原理是将企业现金持有量和有价证券联系
起来衡量，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进 行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额，从而 得出最佳现金持有量。 现金管理总成本 =持有成本 +转换成本
（4）借款抵押 为了降低风险，银行发放贷款时往往需要有抵押品担保。短期借款的 抵押品主要有应收账款、存货、应收票据、债券等。银行将根据抵押 品面值的30%-90%发放贷款，具体比例取决于抵押品的变现能力和银 行对风险的态度。 （5）偿还条件 贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期(每月、季)等额偿还两 种方式。一般来讲企业不希望采用后一种偿还方式，因为这会提高借 款的实际年利率;而银行不希望采用前一种偿还方式，是因为这会加重 企业的财务负担，增加企业的拒付风险，同时会降低实际贷款利率。 （6）其他承诺 银行有时还要求企业为取得贷款而作出其他承诺，如及时提供财务报 表、保持适当的财务水平(如特定的流动比率)等。如企业违背所作出 的承诺，银行可要求企业立即偿还全部贷款。
P234例6-3
4．随机模式（米勒—奥尔模型） 随机模式是假定现金支出是随机的，现金的需要量事
先无法预知。在这种情况下，企业可以制定一个兼有上限 和下限的控制区域，当现金余额达到上限时，就将现金转 换成有价证券；当现金余额达到下限时，就将有价证券转 换成现金；若现金余额介于两极限之间，则无需买卖有价 证券。
Z 3 3F 2 4K
H 3Z 2L
6.4.3 存货决策方法
2、基本经济订货批量模型
Q* 2KD KC
6.4.3 存货决策方法
3、基本模型扩展 （1）订货提前期
R=Ld
6.4.3 存货决策方法
（2）存货陆续供应和使用
Q* 2KD P KC P d
（3）保险储备
6.4.3 存货决策方法
用，主要表现在以下几个方面。 （1）防止停工待料。 （2）防止脱销而坐失良机。 （3）降低进货成本。 （4）维持均衡生产。 2．存货管理的目标
存货管理的目标就是要在存货的成本与收益之间进行利 弊权衡，实现两者的最佳组合。
6.4.2 存货成本
企业保持一定数量的存货，就要为此支出一定的费用。存货 成本主要包括以下几项 1．进货成本 2．储存成本 3．缺货成本
7.3.2 信用政策
3．收账政策 电话、邮件、派专人上门催收等
6.3.3 应收账款的日常管理
信用政策建立以后，企业应该按照制定的信用标准、 信用条件与收账政策，做好应收账款的日常控制工作。 1．搜集顾客信用资料 （1）财务报表 （2）评估机构信用评级报告 （3）银行调查 （4）其他企业 （5）企业自身经验
6.1.2 营运资金的规模控制
1．流动资产的规模控制 2．流动负债的规模控制 3．营运资金管理的综合决策
6.2 现金管理
1．支付的动机 2．预防的动机 3．投机的动机
6.2.1 持有现金的动机
6.2.2 最佳现金持有量的确定
1．成本分析模式 成本分析模式是通过分析企业持有现金的各相关成本，测算各
R=Ld+B
6.4.4 存货的日常管理
1．定额控制 2．分级归口控制 3．ABC控制法 4．现代存货控制方法（JIT）
6.5 流动负债管理
流动负债主要有三种主要来源:短期借款、商业信 用和应付账项(包括应付账款和预收账款)，各种来 源、具有不同的获取速度、灵活性、 成本和风险。
6.5.1短期借款 企业的借款通常按其流动性或偿还时间的长短，划分为 短期借款和长期借款。短期借款是指企业向银行或其他 金融机构借人的期限在1 年以内(含1 年)的各种借款。 目前我国短期借款按照目的和用途分为生产周转借款、 临时借款、结算借款、票据贴现借款等。 1.短期借款的信用条件 银行等金融机构对企业贷款时午，通常会附带一定的信 用条件。 短期借款所附带的一些信用条件主要有: （1）信贷额度 信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规 定的借款最高限额，信贷额度的有限期限通常为1年。
加速现金回收固然是现金管理的一个重要方面，但仅 仅做好这一工作还不够，还必须加强对现金流出的控制。
6.3 应收账款管理
6.3.1应收账款的功能与成本
1．应收账款的功能 （1）促进销售。 （2）减少存货。
6.3.1 应收账款的功能与成本
2．应收账款的成本 企业维持一定量的应收账款资金占用，虽然可以获得
6.5.3商业信用 商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预 收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间 的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信 用产生于企业生产经营的商品、劳务交易之中，是一种 “自动性筹资”。
（1）应付账款
折扣率%
放弃折扣的信用成本率=
1
-
折扣%
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
（2）周转信贷协议 周转信贷协定是馄行具有法律义务地承诺提供不超过某 一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业 借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候 提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要对贷 款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。
（3）补偿性余额补偿性余额是银行要求借 款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用 额-定比例(通常为10%-20%)计算的最低存 款余额。对于银行来说，补偿性余额有助于 降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险;对 借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的
折扣期
P258例6-14
（2）应付票据 （3）预收货款 （4）应计未忖款
2.商业信用筹资的优缺点 （1）商业信用筹资的优点 ①商业信用容易获得②企业有较大的机动权 ③企业一般不用提供担保 （2）商业信用筹资的缺点 ①商业信用筹资成本高 ②容易恶化企业的信用水平 ③受外部环境影响较大
2.短期借款的成本 短期借款成本主要包括利息、手续费等。短期借款成本 的高低主要取决于贷款利率的高低和利息的支付方式。 短期贷款利息的支付方式有收款法、贴现法和加息法三 种，付息方式不同，短期借款成本计算也有所不同。 （1）收款法 收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向 企业贷款一般都采用这种方法收取利息。采用收款法时 ，短期贷款的实际利率就是名义利率。 （2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本 金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金 的一种利息支付方法。在这种利息支付方式下，企业可 以利用的贷款只是本金减去利息部分后的差额，因此， 贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法 加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取 方法。在分期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利 率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和， 要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷 款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷 款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的 实际利率便要高于名义利率大约1倍。
5．因素分析模式 因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素的变动
情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计算公式为： 最佳现金余额(上年现金平均占用额不合理占用额)(1预计
销售收入变化的%)
6.2.3 现金收支的日常管理
1．现金收账管理 现金收账管理的目标在于缩短自客户付款（支票）到支
票兑现，存入企业存款户为止的时间。设计现金收账方法 的要求是：① 减少客户付款的邮寄时间；② 减少付款到达 后取回资金的时间；③ 使资金能迅速转入企业开户银行的 往来账户备用。 2．现金支出管理