7-8项目融阶段划分
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限追索。包括风险识别、评价、分担和控制。是融资过程 的核心工作。分担主体是利益相关者，风险控制手段为合 同管理。
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4 项目融资谈判与合同的签订阶段
选择财团
融资谈判
发出项目融资建议书
谈判团队建设（专业知识、技能和谈判经验） 技术、商务和合同文件准备 掌握政策和法律尺度、 做好外围工作、 建立相互信任关系。
第四章
项目融资的程序
本部分介绍：
融资阶段概述
各融资阶段详述
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融资阶段概述
提出与构思阶段 项目决策阶段
• 对投资项目的设想
• 投资与否决策 • 采用何种融资模式
融资决策
融资谈判 融资实施
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• 确定贷款方
• 融资执行
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1 项目的提出与构思阶段
需求的产生 人民生活、社会发展、科技进步等等 需求的识别 需求的目标 需求建议书 基于客户的角度 确定项目的类型 项目的识别 投资意义、市场分析、效益 项目的构思 可行性、投资少、收益大 项目方案的确定
• 厦门市政府结合城市建设发展提出岛内外一体化 建设策略，而厦门岛与岛外各组团的空间距离在 15km-35km之间，轨道交通能够拉近时间距离， 从而快速带动新城发展。 • 根据厦门市发展建设需要，首期轨道线路工程由1 号线、2号线和3号线部分构成，总长约85公里。
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项目申报历程
2010年12月24日，厦门市城市轨道交通建设规划编 制完成并上报国家发改委。 • 2011年3月11日，市轨道办召开新闻发布会，公布厦 门市轨道交通线网规划及前期工作进展情况。 • 2011年5月14日至15日，国家发改委委托中咨公司组 织专家来厦评审厦门市城市轨道交通。 • 2011年5月31日，厦门市城市轨道交通建设及线网规 划环评正式上报国家环保部。 • 2011年8月15日至16日，国家环保部组织专家来厦评 审厦门市城市轨道交通建设及线网规划环评。 • 2011年9月22日至23日，国家住建部委托省住建厅组 织专家来厦开展厦门市城市轨道交通建设规划行业评审。 • 2011年9月28日，厦门市城市轨道交通建设规划及线 网规划环境影响评价报告获国家环保部批准。 2014-1-4 2011年11月21日，厦门轨道交通集团有限公司揭牌。 8 • •
• 2 会展项目对经济拉动答，上海对其需求大
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3 项目融资决策阶段
• 融资模式的选择 BOT PPP BT ABS. 融资顾问的任命 资金来源和比例 股权比例 信用保证 财务或非财务保证 风险分析评价 源于有
参考答案
•Biblioteka Baidu
• • ① ② ③ ④
1 本案例所描述的是项目融资的项目决策分析、 项目融资决策分析和项目融资谈判与合同签署阶 段。 2.步骤一和步骤二是关键步骤。因为这部分处于 项目融资模式的选择与确定，所以它是项目融资 整体结构的核心部分。 3.项目融资决策阶段要考虑的问题有： 项目融资模式的选择。 项目融资顾问的任命。 项目融资资金的来源和结构的选择。 项目融资的信用保证。
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蓝色 1号线；红色 2号线 ；绿色 三号线
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2 项目的决策分析阶段 • 外部投资环境 • 项目生产要素 • 投资收益分析 • 风险合理分担 • 股东权益分配限制 • 建设合同的限制 • 对经营合同的限制 • 股权式 • 契约式 • 有限合伙制
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融资文件：协议、贷款文件、特许权协议（BOT)、
担保抵押文件、支持信、安慰信等。
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5 融资的实施阶段 执行融资计划
施工阶段：交钥匙、固定总价 项目运营阶段：回收投资、偿债 付息。 建设期：工程进度款安排 试运营阶段：对比数据，评定 完工标准。 正常运营期：管理现金流量
银团参与监督
案例：上海世博会BOT融资可行性分析（摘）
• 背景： • 上海世博会以“城市，让生活更美好”（Better City, Better Life）为主题，总投资超450亿元，创造了世界博 览会史上最大规模记录。同时超越7000万的参观人数也
创下了历届世博之最。
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• 1号线首期从轮渡至厦门北站，为南北骨架线，构建本岛 与集美区快速跨海连接通道，并服务于岛内外火车站。主 要经过旧城区、厦门火车站片区、集美新城、厦门北站。 • 2号线首期从五缘湾至海沧新城，为东西骨架线，构建了 本岛与海沧区快速跨海连接通道。主要经过五缘湾、观音 山片区、江头片区、筼筜湖北片区和海沧新城。 • 3号线首期从厦港片区至翔安新城，为西南——东北向骨 架线，构建了本岛与翔安区快速跨海连接通道。主要经过 厦港片区、白鹭洲、湖里老工业区、五缘湾和翔安新城。
风险控制与管理
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案例分析
• 中集集团证券化融资项目
背景：1999年，中集资产72亿元，公司凭借良好资信和业绩与多家国际大银行有 合作关系，多次获得国际中长期贷款，在国际资本市场上有较高声誉。中集 发展定位不仅只是集装箱，还有现代化运输装备，因而面临结构调整。于是 在经历了1998年进入危机冲击后，中集集团计划开始资产支持证券化融资业 务。随后中集与荷兰银行合作，签订了3年的由荷兰银行管理的资产购买公司 （该公司专业购买全球优良资产）发行资产支持商业票据（ABCP)融资，发行 8000万美元 ，投资者可以从该债券获得较高利息。 具体融资步骤： （1）中集向所有客户说明ABCP融资方式的付款要求，将其所有款项付给海外某 特设机构 （2）中集集团履行所有针对客户的责任和协议 （3）特设工具机构再将全部应收款出手给荷兰银行资产购买公司 （4）荷兰银行资产购买公司在CP（票据市场，类似资本市场）上发行ABCP （5）荷兰银行资产购买公司从CP上获得资金付给特设机构，由其负责将资金 支付给中集集团。 2014-1-4 21 问：描述融资模式？哪几个融资阶段？关键步骤是？决策阶段应当考虑的问题？
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例：厦门交通规划——日益增长经济和交通需求
• 2010年末，厦门市机动车达到72.5万辆， 比上一年增长12.5%，其中私人小汽车增加 6万辆，较上一年增长31%，达到29.1万辆， 机动车的快速增长导致交通拥堵日趋严重。
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厦门桥梁隧道规划
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厦门轨道交通规划
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限追索。包括风险识别、评价、分担和控制。是融资过程 的核心工作。分担主体是利益相关者，风险控制手段为合 同管理。
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4 项目融资谈判与合同的签订阶段
选择财团
融资谈判
发出项目融资建议书
谈判团队建设（专业知识、技能和谈判经验） 技术、商务和合同文件准备 掌握政策和法律尺度、 做好外围工作、 建立相互信任关系。
第四章
项目融资的程序
本部分介绍：
融资阶段概述
各融资阶段详述
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融资阶段概述
提出与构思阶段 项目决策阶段
• 对投资项目的设想
• 投资与否决策 • 采用何种融资模式
融资决策
融资谈判 融资实施
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• 确定贷款方
• 融资执行
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1 项目的提出与构思阶段
需求的产生 人民生活、社会发展、科技进步等等 需求的识别 需求的目标 需求建议书 基于客户的角度 确定项目的类型 项目的识别 投资意义、市场分析、效益 项目的构思 可行性、投资少、收益大 项目方案的确定
• 厦门市政府结合城市建设发展提出岛内外一体化 建设策略，而厦门岛与岛外各组团的空间距离在 15km-35km之间，轨道交通能够拉近时间距离， 从而快速带动新城发展。 • 根据厦门市发展建设需要，首期轨道线路工程由1 号线、2号线和3号线部分构成，总长约85公里。
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项目申报历程
2010年12月24日，厦门市城市轨道交通建设规划编 制完成并上报国家发改委。 • 2011年3月11日，市轨道办召开新闻发布会，公布厦 门市轨道交通线网规划及前期工作进展情况。 • 2011年5月14日至15日，国家发改委委托中咨公司组 织专家来厦评审厦门市城市轨道交通。 • 2011年5月31日，厦门市城市轨道交通建设及线网规 划环评正式上报国家环保部。 • 2011年8月15日至16日，国家环保部组织专家来厦评 审厦门市城市轨道交通建设及线网规划环评。 • 2011年9月22日至23日，国家住建部委托省住建厅组 织专家来厦开展厦门市城市轨道交通建设规划行业评审。 • 2011年9月28日，厦门市城市轨道交通建设规划及线 网规划环境影响评价报告获国家环保部批准。 2014-1-4 2011年11月21日，厦门轨道交通集团有限公司揭牌。 8 • •
• 2 会展项目对经济拉动答，上海对其需求大
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3 项目融资决策阶段
• 融资模式的选择 BOT PPP BT ABS. 融资顾问的任命 资金来源和比例 股权比例 信用保证 财务或非财务保证 风险分析评价 源于有
参考答案
•Biblioteka Baidu
• • ① ② ③ ④
1 本案例所描述的是项目融资的项目决策分析、 项目融资决策分析和项目融资谈判与合同签署阶 段。 2.步骤一和步骤二是关键步骤。因为这部分处于 项目融资模式的选择与确定，所以它是项目融资 整体结构的核心部分。 3.项目融资决策阶段要考虑的问题有： 项目融资模式的选择。 项目融资顾问的任命。 项目融资资金的来源和结构的选择。 项目融资的信用保证。
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蓝色 1号线；红色 2号线 ；绿色 三号线
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2 项目的决策分析阶段 • 外部投资环境 • 项目生产要素 • 投资收益分析 • 风险合理分担 • 股东权益分配限制 • 建设合同的限制 • 对经营合同的限制 • 股权式 • 契约式 • 有限合伙制
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融资文件：协议、贷款文件、特许权协议（BOT)、
担保抵押文件、支持信、安慰信等。
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5 融资的实施阶段 执行融资计划
施工阶段：交钥匙、固定总价 项目运营阶段：回收投资、偿债 付息。 建设期：工程进度款安排 试运营阶段：对比数据，评定 完工标准。 正常运营期：管理现金流量
银团参与监督
案例：上海世博会BOT融资可行性分析（摘）
• 背景： • 上海世博会以“城市，让生活更美好”（Better City, Better Life）为主题，总投资超450亿元，创造了世界博 览会史上最大规模记录。同时超越7000万的参观人数也
创下了历届世博之最。
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• 1号线首期从轮渡至厦门北站，为南北骨架线，构建本岛 与集美区快速跨海连接通道，并服务于岛内外火车站。主 要经过旧城区、厦门火车站片区、集美新城、厦门北站。 • 2号线首期从五缘湾至海沧新城，为东西骨架线，构建了 本岛与海沧区快速跨海连接通道。主要经过五缘湾、观音 山片区、江头片区、筼筜湖北片区和海沧新城。 • 3号线首期从厦港片区至翔安新城，为西南——东北向骨 架线，构建了本岛与翔安区快速跨海连接通道。主要经过 厦港片区、白鹭洲、湖里老工业区、五缘湾和翔安新城。
风险控制与管理
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案例分析
• 中集集团证券化融资项目
背景：1999年，中集资产72亿元，公司凭借良好资信和业绩与多家国际大银行有 合作关系，多次获得国际中长期贷款，在国际资本市场上有较高声誉。中集 发展定位不仅只是集装箱，还有现代化运输装备，因而面临结构调整。于是 在经历了1998年进入危机冲击后，中集集团计划开始资产支持证券化融资业 务。随后中集与荷兰银行合作，签订了3年的由荷兰银行管理的资产购买公司 （该公司专业购买全球优良资产）发行资产支持商业票据（ABCP)融资，发行 8000万美元 ，投资者可以从该债券获得较高利息。 具体融资步骤： （1）中集向所有客户说明ABCP融资方式的付款要求，将其所有款项付给海外某 特设机构 （2）中集集团履行所有针对客户的责任和协议 （3）特设工具机构再将全部应收款出手给荷兰银行资产购买公司 （4）荷兰银行资产购买公司在CP（票据市场，类似资本市场）上发行ABCP （5）荷兰银行资产购买公司从CP上获得资金付给特设机构，由其负责将资金 支付给中集集团。 2014-1-4 21 问：描述融资模式？哪几个融资阶段？关键步骤是？决策阶段应当考虑的问题？
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例：厦门交通规划——日益增长经济和交通需求
• 2010年末，厦门市机动车达到72.5万辆， 比上一年增长12.5%，其中私人小汽车增加 6万辆，较上一年增长31%，达到29.1万辆， 机动车的快速增长导致交通拥堵日趋严重。
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厦门桥梁隧道规划
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厦门轨道交通规划