2017年光伏行业市场分析报告

2017年光伏行业市场分析报告

目录

第一节光伏经历漫长发展，即将平价上网走向成熟 (5)

一、光伏政策变化以行业发展为基础，行业发展受政策驱动而加速 (5)

二、平价上网不能一概而论，分区而定：广东、四川率先实现 (6)

三、组件价格是实现平价上网的关键 (9)

第二节我国光伏产业未来几年60GW/年的全球市场定型，短期产能过剩叠加技术进步提速促使光伏系统造价持续下降 (12)

一、光伏市场处于政策调控力度最强期，集中式严控、分布式彻底放开 (12)

二、2017年国内集中式光伏装机18GW，分布式装机超20GW (15)

三、2017年中国光伏组件海外需求约23.2GW (16)

四、未来几年我国光伏全球市场需求将为维持在60GW/年 (18)

五、光伏全产业链市场空间成型，中上游价格下降为建设运营环节提供机会 (20)

六、2016年低组件企业产能约为76GW，未来仍持续增加 (23)

第三节未来一年零两个月将出现一批绝无仅有的收益率超20%的光伏资产 (27)

第四节“五大四小”+“社会资本”双驱动，掀起分布式光伏资产的小并购大浪潮 (30)

图表1：政府对光伏产业支持形式的三次转变 (5)

图表2：我国电价体系构成 (6)

图表3：各地区实现平价上网所需光伏系统造价价格 (8)

图表4：光伏系统造价成本拆分（单位：元/W） (10)

图表5：不同体量光伏项目的成本拆分（单位：元/W） (11)

图表6：组件价格与产能利用率、转化率的关系 (12)

图表7：全国发电容量/全国发电容量增速 (13)

图表8：各光伏指标与实际装机量的组合与拆分 (15)

图表9：中国组件主要出口市场占比变化 (17)

图表10：光伏全产业链市场空间 (20)

图表11：市场变化与企业调节结构解析图 (21)

图表12：光伏上游空间压缩，下游价格锁定，电站和电站运营环节收益明显 (21)

图表13：光伏逐年上网电价与定价方式 (22)

图表14：2017年产能利用率预测 (23)

图表15：未来组件转化率提升预估 (24)

图表16：自发自用余电上网商业模式 (28)

图表17：自发自用余电上网光伏是企业债和国债的组合体 (29)

图表18：光伏投融建、收购运营市场结构 (30)

表格1：我国各地标杆电价及不同资源区年均日照小时 (7)

表格2：各地区实现平价上网所需光伏系统造价 (8)

表格3：2016年底，光伏造价距离平价上网不远（单位：元/W） (9)

表格4：不同容量下的逆变器的单位成本价格（单位：元/W） (10)

表格5：2016年各省增补集中式光伏装机量 (15)

表格6：2020年前我国历年光伏装机与新增装机容量（单位：MW (19)

表格7：成本下降中的集中式与全额上网光伏项目全资本收益率一览 (27)

第一节光伏经历漫长发展，即将平价上网走向成熟

光伏的科学技术研发已超过60年，期间经历了从一项尖端科学技术走向产业化的漫长过程。在此过程中，系列产业政策根据产业技术所处阶段的不同不断调整，加块了产业发展进程，使光伏平价上网即将实现，从而实现清洁能源替代，在一定程度上改变能源供给和消费方式。

一、光伏政策变化以行业发展为基础，行业发展受政策驱动而加速

图表1：政府对光伏产业支持形式的三次转变

资料来源：北极星电力网，北京欧立信咨询中心

二十世纪后半叶，漫长的技术培育：光伏在我国经历了三个阶段，早在上世纪5、60年代就开始了光伏的实验研发工作。到上世纪90年代，由科技部、财政部牵头，通过专项刺激光伏的科研发展，呈现出一边研发、一边应用到特殊领域和偏远地区的形态。此时的光伏更多是一种科技产品的属性，国家将其作为长远发展的一项技术进行培植，引领其发展的主要是科研团队。

二十一世纪前20年，强刺激下的快成长：二十一世纪以来，光伏逐渐进入产业发展阶段，光伏发电作为一种新的绿色技术应用深受全社会关注和认可。政府为培育这一战略新兴产业，出台了一系列法律、措施和补贴政策。在这一阶段，政府的目的是要保障国内光伏制造企业能够走向成熟，参与全球化竞争，占领未来的能源高地。因此，政府通过不断加大财政补贴力度，扩大指标容量来壮大我

国光伏市场。2012年欧美陆续对中国光伏设备生产企业征收262%的双反关税，中国政府为保证国内光伏企业得以持续发展，四次调高十二五光伏发展规划装机容量，以补贴支撑下巨大的国内市场扶持国内光伏企业成长，使国内企业具一流的国际竞争力。

政策倒逼光伏降价、出海，平价上网服务全社会：目前，光伏上网价格最低已至0.45元/kwh，已处于平价上网前夜；同时，中国光伏企业多个环节和技术路线在国际上都具备一流竞争力。在这样的背景，政府将通过指标限制倒逼降价淘汰落后产能，同时驱使具有竞争力的产能销往海外，对光伏产业的调控进入局部严控的阶段。因此，我们认为在此背景下政府不会再度提高集中式光伏补贴指标总量，105GW即“十三五”期间可享有补贴的集中式光伏数量。《国家能源局关于调整2016年光伏发电建设规模有关问题的通知》专门就“部分地区超过国家能源局下达的规模开展建设，致使光伏电站建设出现一定程度失衡”进行总量控制的说明也印证了我们的分析。

二、平价上网不能一概而论，分区而定：广东、四川率先实现

平价上网的定义：为围绕平价上网这一历史时刻进行探讨。但目前市场对平价上网的定义是一笼统的概念。我们认为：由于各地光照资源、上网电价、用户侧电价均有巨大差异，平价上网不能一刀切，何时平价上网不能简单以某一时点为界。平价上网是以各地资源为基础逐步实现的过程，在现有生产力下，印度部分地区已经实现了平价上网。对此我们将“光伏平价上网”进行定义：以当地脱硫脱硝燃煤标杆电价作为光伏上网电价，光伏项目仍能获得8%以上的全资本内部收益率。

图表2：我国电价体系构成