第四章外汇市场
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第四章外汇市场
1. 外汇的特点 外币性:必须是以外币表示的国外资产 可偿性:必须是在国外能得到清偿的债权 可兑换性:必须能自由兑换成其他货币表示
的支付手段。
第四章外汇市场
2. 外汇的种类
根据是否可以自由兑换，外汇可分成自由 外汇和记账外汇。
根据外汇的来源和用途，外汇可分为贸易 外汇和非贸易外汇。
此外，随着国际金融业的竞争发展与金融工具的创新， 外汇市场上还出现了许多新的交易方式，如外汇期货、 期权交易。
第四章外汇市场
一、即期外汇交易
即期外汇交易(Spot Exchange Transaction),又 称现汇买卖,是交易双方以当时外汇市场的价 格成交,并在成交后的两个营业日内办理有关 货币收付交割的外汇交易. 又分为电汇、信 汇和票汇。
(1)外国货币:纸币、铸币
(2)外国支付凭证:票据、银行存款凭证、邮政储蓄 凭证等
(3)外币有价证券:政府债券、公司债券、股票等
(4)特别提款权、欧洲货币单位
(5)其他外汇资产
第四章外汇市场
狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可 用于进行国际间结算的支付手段。外币表 示的银行汇票、支票、银行存款。
分为狭义的外汇市场（批发市场）和广义的外汇 市场。
• 按照外汇市场经营范围的不同，外汇市场有国内
外汇市场（限于本国居民）和国际外汇市场之分。
• 按外汇交易的方式来划分，外汇市场有有形市场
和无形市场之分。
第四章外汇市场
三、当代外汇市场的特点
宏观经济变量对外汇市场的影响作用日趋 显著
全球外汇市场已在时空上联成一个国际性 外汇大市场
外汇银行
第二层次
外汇银行
进口商
出口商 第一层次 进口商
图4-l 外汇市场参与者的构成
第四章外汇市场
出口商
二、外汇市场交易的三个层次
根据上述对外汇市场参与者的分类，外汇市场的 交易可以分为三个层次的交易： （一）银行与顾客之间的外汇交易。 （二）银行同业间的外汇交易。 （三）银行与中央银行之间的外汇交易。
其中最重要的参与者是跨国公司。
第四章外汇市场
（四）中央银行及其他官方机构
干预外汇市场的职责：外汇短缺时大量抛 售，外汇过多时大量收购，以使汇率不致 发生剧烈的波动。
中央银行干预外汇市场的范围与频率在很 大程度上取决于该国政府实行什么样的汇 率制度。
第四章外汇市场
中央银行（第四层次） 外汇经纪商（第三层次）
第四章 外汇市场
• 外汇市场的存在，资金在国际间的调 拨划转才得以进行，国际间的债权债 务才得以清偿，国际资本才得以流动， 跨越国界的资金借贷融通才得以实现。
第四章外汇市场
第一节 外汇市场概述
一、ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ汇与汇率
（一）外汇
动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另一种货币的运 动过程。
广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。
第四章外汇市场
（二）外汇经纪人
外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇 银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖 双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。
外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于 提高外汇交易的效率。这主要体现在成交 的速度与价格上。
第四章外汇市场
（三）顾客
在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交 易关系的公司或个人，都是外汇银行的客 户。
第四章外汇市场
交易惯例：即期交易的汇率是即期汇率，或 称现汇汇率。通常采用以美元为中心的报价 方法，即以某个货币对美元的买进或卖出的 形式进行报价。报价时同时报出买入价和卖 出价，买入价与卖出价之间的价格差称为价 差。报价的最小单位（市场称基本点）是标 价货币的最小价值单位的1%。
交易程序：包括自报家门、询价、报价、成 交和证实。
率、固定汇率和浮动汇率、即期汇率和远期汇率、 单一汇率与复汇率、买入汇率、卖出汇率和中间汇 率、官方汇率与市场汇率、电汇汇率、信汇汇率和 票汇汇率等。
第四章外汇市场
二、外汇市场的涵义
• 所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、
外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。
• 按照外汇交易参与者的不同，外汇市场可以具体
第四章外汇市场
电汇：电汇即汇款人用本国货币向外汇银 行购买外汇时，该行用电报或电传通知国 外分行或代理行立即付出外汇。
信汇：信汇是指汇款人用本国货币向外汇 银行购买外汇时，由银行开具付款委托书， 用航邮方式通知国外分行或代理行办理付 出外汇业务。
票汇：票汇是指外汇银行开立由国外分行 或代理行付款的汇票交给购买外汇的客户， 由其自带或寄给国外收款人办理结算的方 式。
央银行、进出口商、非贸易外汇供求者和外汇 投机者
第四章外汇市场
一、外汇市场的参与者
（－）外汇银行（Foreign Exchange Bank） 外汇银行又叫外汇指定银行，是经中央银
行授权经营外汇业务的本国银行，和在本 国的外国银行分行及其它从事外汇经营的 有关金融机构。
外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动： ✓ 第一个层次是零售业务， ✓ 第二个层次是批发业务。
根据外汇管理的对象，外汇可分为居民外 汇和非居民外汇。
第四章外汇市场
（二）汇率
汇率(汇价):两种不同货币之间的折算比价
汇率的表达方式有两种： 直接标价法:以一定单位外国货币为标准来折算应
付若干单位的本国货币的汇率标价法 间接标价法:以一定单位本国货币为标准来折算应
收若干单位的外国货币的汇率标价法。 按照不同的标准，汇率可分为：基本汇率和套算汇
外汇市场动荡不安 政府对外汇市场的联合干预日趋加强 金融创新层出不穷
第四章外汇市场
四、外汇市场的作用 实现购买力的国际转移 为国际经济交易提供资金融通 提供外汇保值和投机的场所
第四章外汇市场
第二节 外汇市场的构成
外汇市场由主体和客体构成： 客体:各种可自由交换的外国货币、外币有价
证券及支付凭证等 外汇市场的主体:外汇银行、外汇经纪人、中
第四章外汇市场
第三节 外汇市场的交易方式
外汇市场上的各种交易可按不同的标准作不同的种类划 分。
按合同的交割期限或交易的形式特征来区分，可分为即 期外汇交易和远期外汇交易两大类；
按交易的目的或交易的性质来区分，可分成套利交易、 掉期交易、互换交易、套期保值交易、投机交易以及中 央银行的外汇干预交易等。
1. 外汇的特点 外币性:必须是以外币表示的国外资产 可偿性:必须是在国外能得到清偿的债权 可兑换性:必须能自由兑换成其他货币表示
的支付手段。
第四章外汇市场
2. 外汇的种类
根据是否可以自由兑换，外汇可分成自由 外汇和记账外汇。
根据外汇的来源和用途，外汇可分为贸易 外汇和非贸易外汇。
此外，随着国际金融业的竞争发展与金融工具的创新， 外汇市场上还出现了许多新的交易方式，如外汇期货、 期权交易。
第四章外汇市场
一、即期外汇交易
即期外汇交易(Spot Exchange Transaction),又 称现汇买卖,是交易双方以当时外汇市场的价 格成交,并在成交后的两个营业日内办理有关 货币收付交割的外汇交易. 又分为电汇、信 汇和票汇。
(1)外国货币:纸币、铸币
(2)外国支付凭证:票据、银行存款凭证、邮政储蓄 凭证等
(3)外币有价证券:政府债券、公司债券、股票等
(4)特别提款权、欧洲货币单位
(5)其他外汇资产
第四章外汇市场
狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可 用于进行国际间结算的支付手段。外币表 示的银行汇票、支票、银行存款。
分为狭义的外汇市场（批发市场）和广义的外汇 市场。
• 按照外汇市场经营范围的不同，外汇市场有国内
外汇市场（限于本国居民）和国际外汇市场之分。
• 按外汇交易的方式来划分，外汇市场有有形市场
和无形市场之分。
第四章外汇市场
三、当代外汇市场的特点
宏观经济变量对外汇市场的影响作用日趋 显著
全球外汇市场已在时空上联成一个国际性 外汇大市场
外汇银行
第二层次
外汇银行
进口商
出口商 第一层次 进口商
图4-l 外汇市场参与者的构成
第四章外汇市场
出口商
二、外汇市场交易的三个层次
根据上述对外汇市场参与者的分类，外汇市场的 交易可以分为三个层次的交易： （一）银行与顾客之间的外汇交易。 （二）银行同业间的外汇交易。 （三）银行与中央银行之间的外汇交易。
其中最重要的参与者是跨国公司。
第四章外汇市场
（四）中央银行及其他官方机构
干预外汇市场的职责：外汇短缺时大量抛 售，外汇过多时大量收购，以使汇率不致 发生剧烈的波动。
中央银行干预外汇市场的范围与频率在很 大程度上取决于该国政府实行什么样的汇 率制度。
第四章外汇市场
中央银行（第四层次） 外汇经纪商（第三层次）
第四章 外汇市场
• 外汇市场的存在，资金在国际间的调 拨划转才得以进行，国际间的债权债 务才得以清偿，国际资本才得以流动， 跨越国界的资金借贷融通才得以实现。
第四章外汇市场
第一节 外汇市场概述
一、ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ汇与汇率
（一）外汇
动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另一种货币的运 动过程。
广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。
第四章外汇市场
（二）外汇经纪人
外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇 银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖 双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。
外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于 提高外汇交易的效率。这主要体现在成交 的速度与价格上。
第四章外汇市场
（三）顾客
在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交 易关系的公司或个人，都是外汇银行的客 户。
第四章外汇市场
交易惯例：即期交易的汇率是即期汇率，或 称现汇汇率。通常采用以美元为中心的报价 方法，即以某个货币对美元的买进或卖出的 形式进行报价。报价时同时报出买入价和卖 出价，买入价与卖出价之间的价格差称为价 差。报价的最小单位（市场称基本点）是标 价货币的最小价值单位的1%。
交易程序：包括自报家门、询价、报价、成 交和证实。
率、固定汇率和浮动汇率、即期汇率和远期汇率、 单一汇率与复汇率、买入汇率、卖出汇率和中间汇 率、官方汇率与市场汇率、电汇汇率、信汇汇率和 票汇汇率等。
第四章外汇市场
二、外汇市场的涵义
• 所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、
外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。
• 按照外汇交易参与者的不同，外汇市场可以具体
第四章外汇市场
电汇：电汇即汇款人用本国货币向外汇银 行购买外汇时，该行用电报或电传通知国 外分行或代理行立即付出外汇。
信汇：信汇是指汇款人用本国货币向外汇 银行购买外汇时，由银行开具付款委托书， 用航邮方式通知国外分行或代理行办理付 出外汇业务。
票汇：票汇是指外汇银行开立由国外分行 或代理行付款的汇票交给购买外汇的客户， 由其自带或寄给国外收款人办理结算的方 式。
央银行、进出口商、非贸易外汇供求者和外汇 投机者
第四章外汇市场
一、外汇市场的参与者
（－）外汇银行（Foreign Exchange Bank） 外汇银行又叫外汇指定银行，是经中央银
行授权经营外汇业务的本国银行，和在本 国的外国银行分行及其它从事外汇经营的 有关金融机构。
外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动： ✓ 第一个层次是零售业务， ✓ 第二个层次是批发业务。
根据外汇管理的对象，外汇可分为居民外 汇和非居民外汇。
第四章外汇市场
（二）汇率
汇率(汇价):两种不同货币之间的折算比价
汇率的表达方式有两种： 直接标价法:以一定单位外国货币为标准来折算应
付若干单位的本国货币的汇率标价法 间接标价法:以一定单位本国货币为标准来折算应
收若干单位的外国货币的汇率标价法。 按照不同的标准，汇率可分为：基本汇率和套算汇
外汇市场动荡不安 政府对外汇市场的联合干预日趋加强 金融创新层出不穷
第四章外汇市场
四、外汇市场的作用 实现购买力的国际转移 为国际经济交易提供资金融通 提供外汇保值和投机的场所
第四章外汇市场
第二节 外汇市场的构成
外汇市场由主体和客体构成： 客体:各种可自由交换的外国货币、外币有价
证券及支付凭证等 外汇市场的主体:外汇银行、外汇经纪人、中
第四章外汇市场
第三节 外汇市场的交易方式
外汇市场上的各种交易可按不同的标准作不同的种类划 分。
按合同的交割期限或交易的形式特征来区分，可分为即 期外汇交易和远期外汇交易两大类；
按交易的目的或交易的性质来区分，可分成套利交易、 掉期交易、互换交易、套期保值交易、投机交易以及中 央银行的外汇干预交易等。