私募基金设立条件成立私募基金公司流程的要求.doc

私募基金设立条件
私募基金设立条件成立私募基金公司流程的要求，公司制股权投资基金的注
册资本为 10000 万人民币。

公司制股权投资基金管理股份公司的注册资本不少
于 500 万人民币；
合伙制股权投资基金企业、合伙制股权投资基金管理企业的出资，按照《中华人民共和国合伙企业法》规定执行。

以其他形式设立的股权投资基金的出资，应当按照有关法律法规的规定执行。

股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）所有投资者，均应当以货币形式出资。

1 、开始准备注册XX 股权私募基金（以下简称为：基金）。

首先，准备发起基金的人（自然人或者法人）选择独立或者联合朋友共同成为基金的发起人（人数不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人）。

然后，发起人在一起选定几个理想的名称作为该基金未来注册成立后的名称，然后选定谁来担任该基金的执行事务合伙人、该基金的投资方向以及该基金首
期募集的资金数量（发起人需要准备募集资金总额1%的自有资金），最后确认该基金成立后的工作地点（已能够获得地方政府支撑为宜）。

2、上述资料准备完成后，发起人开始成立私募基金的招募筹备组或筹备委员会，落实成员及分工。

3、确定基金募集的对象和投资者群体（详见：股权私募基金（ PE）获利模式揭秘一文），即基金将要引入的投资者（有限合伙人）范围。

4、制作相关的文件，包括但不限于：初次联系的邮件、传
真内容，或电话联系的内容；基金的管理团队介绍和基金的投资方向；拟定基金名称并制作募集说明书；准备合伙协议。

5、与基金投资群体的的联系和接触，探寻投资者的投资意愿，并对感兴趣者，传送基金募集说明书。

6、开募集说明会，确认参会者的初步认股意向，并加以统计。

7、与有意向的投资者进一步沟通，签署认缴出资确认书，并判断是否达到设立标准（认缴资金额达到预定募集数量的70%以上）。

私募基金公司设立条件：
《1》、名称应符合《名称登记管理规定》，允许达到规模的投资企业名称使用“投资
基金”字样。

《2》、名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、
投资基金”等字样。

“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用。

《3》、基金型：投资基金公司“注册资本（出资数额）不低于5 亿元，全部为货币形式出资，设立时实收资本（实际缴付的出资额）不低于 1 亿元； 5 年内注册资本按照公司章程（合伙协
议书）承诺全部到位。

”
《4》、单个投资者的投资额不低于 1000 万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本限
制条款内）。

《5》、至少 3 名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。

《6》、基金型企业的经营范围核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。

（基金
型企业可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目，但不得从事下列业务：
（1）、发放贷款；
（2）、公开交易证券类投资或金融衍生品交易；
（3）、以公开方式募集资金；
（4）、对除被投资企业以外的企业提供担保。

）
《 7》管理型基金公司：投资基金管理：“注册资本（出资数额）不低于3000 万元，全部为货币形式出资，设立时实收资本（实际缴付的出资额）”
《8》、单个投资者的投资额不低于 100 万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制
条款内）。

《9》、至少 3 名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。

《10》、管理型基金企业的经营范围核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。

[1]
注册私募基金公司流程及程序
2012 年 03月 03日
私募基金 (Privately Offered Fund)是相关于公募（public offering）而言，是就证券刊行办法之差别，所以否向社会不特定大众刊行或公开拓行证券的区别，界定为公募和私募，
或公募证券和私募证券。

上海公司注册网( 特点分类
1、证券投资私募基金
2、财产私募基金
3、风险私募基金
运作形式组织方式
1、公司式
2、契约式
3、虚拟式
4、组合式
5、有限合股制
6、信任制
前史开展近况
中国私募基金开展三大道径
一、股权分置变革
二、纯投契型的私募基金
三、具有创投布景的私募基金
看法五大误区
私募基金的金融监管和经济风险
阳光私募基金的特点概述
界说
私募基金特点开展过程
特征优势光鲜优势
与公募基金的区别
特点分类
1、证券投资私募基金
2、财产私募基金
3、风险私募基金
运作形式组织方式
1、公司式 2 、契约式 3 、虚拟式 4 、组合式 5 、有限合股制 6 、信任制
前史开展近况中国私募基金开展三大道径
一、股权分置变革二、纯投契型的私募基金三、具有创投布景的私募基金看法五大误区私
募基金的金融监管和经济风险阳光私募基金的特点睁开上海注册公司网(
概述
基金（ fund ），作为一种专家治理的调集投资准则，在国外，从分歧视角分类，有几十
种的基金称呼，如按组织方式划分，有契约型基金、公司型基金；按设立方法划分，有封锁
型基金、开放型基金；按投资对象划分，有股票基金、钱币市场基金、期权基金、房地产基
金等等。

但翻遍这些基金称号，把“私募”和“基金”合为一体的官方文件的“私募基金”（privately offered fund）英文一词，却未发现。

在我国近日，金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相关于受我国当局
主管部分监管的，向不特定投资人公开拓行受益凭证的证券投资基金而言，是私募基金
一种非公开宣传的，暗里向特定投资人募集资金进行的一种调集投资。

其方法根本有两种，
一是基于签署托付投资合同的契约型调集投资基金，二是基于一起出资入股成立股份公司的
公司型调集投资基金。

界说
私募
基金按能否面向普通群众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金（标
的为股票），期货投资基金（标的为期货合约）、钱币投资基金（标的为外汇）、黄金
投资基金（标的为黄金）、FOFfund of fund （基金投资基金，标的为PE与VC基金），REITS real estate Investment Trusts （房地产投资基金，标的为房地产），TOT trust of trust （信任投资基金，标的为信任产物），对冲基金（又名套利基金，标的为套利空间），以上
这么多基金形状，良多都是西方国度有，在中国只要此类概念而并无实体( 私募因为不受政
策限制，投资标的灵敏，所以私募是有的) 。

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中国所谓的基金精确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公
募基金受证监会严厉监管，投资偏向与投资比例有严厉限制，它们大多治理数百亿以上资金。

私募在中国是受严厉限制的，由于私募很轻易成为“不合法集资”，两者的区别就是：能否
面向普通群众集资，资金一切权能否发作转移，假如募集人数超越50 人，并转移至小我账户，则定为不合法集资，不合法集资是极严峻经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万
新、美国麦道夫。

当前中国的私募按投资标的分首要有：私募证券投资基金，经阳光化后又名做阳光私募（投资于股票，如股胜资产治理公司，赤子之心、武当资产、星石等资产治理公司），私募房地
产投资基金（当前较少，如星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以 IPO 为目标，如鼎辉，弘毅、 KKR、高盛、凯雷、汉红）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）
公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金，只能投资股票或债券，不克不及投资非上市公司股权，不克不及投资房地产，不克不及投资有风险企业，而私募基金可以。

私募基金特点
私募股权基金的运作方法是股权投资，即经过增资扩股或股份让渡的方法，取得非上市公司股份，并经过股份增值让渡获利。

股权投资的特点包罗：
中国私募基金的司法解读注册公司网 (
[2]1 ．股权投资的收益非常丰厚。

与债务投资取得投入本钱若干百分点的孳息收益不[3] 同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的
获利能够是几倍或几十倍。

2．股权投资随同着高风险。

股权投资凡间需求阅历若干年的投资周期，而由于投资于开展
期或生长期的企业，被投资企业的开展自身有很劲风险，假如被投资企业最终以破产惨白收
场，私募股权基金也能够血本无归。

3．股权投资可以供应全方位的增值效劳。

私募股权投资在向目的企业注入本钱的时分，也
注入了进步前辈的治理经历和各类增值效劳，这也是其吸引企业的要害要素。

在知足企业融资需求的还，私募股权投资基金可以协助企业提拔运营治理才能，拓展收购或发卖渠道，融通企业与当地当局的关系，协调企业与行业界其他企业的关系。

全方位的增值效劳是私募股
权投资基金的亮点和竞争力地点。

开展过程
私募股权基金来源于美国。

20 世纪末，有不少富有的私家银里手经过律师、管帐师的引见
和布置，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴财产，这类投资完满是由投资者
小我决议计划，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。

现代 PE财产先后阅历了 4 个主要期间的开展。

1946～ 1981 年的初 PE期间，一些小型的私
家资产投资以及小型企业对私募的接触使PE 获得起步。

1982～ 1993 年的第一次经济萧条和
昌盛的轮回使 PE 开展到第二个期间，这一期间的特点是呈现了一股很多以渣滓债券为资金
杠杆的收买海潮，并在 20 世纪 80 年月末 90 年月初在简直解体的杠杆收买财产情况下仍疯
狂购置有名的美国食物烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco ）中到达飞腾。

PE 在第二次经济轮回（ 1992～ 2002 年）中获得洗濯并阅历了其第三个期间的进化。

这一期间的初期也就
是 20 世纪 90 年月初期逐步显现出一系列金融和经济景象，比方储蓄和借款危机，内情买卖丑闻以及房地财产危机。

这一期间呈现了更多准则化的私募股权投资企业，并在 1999～2000 年的互联网泡沫期间到达了开展的飞腾。

2003～ 2007 年成为 PE开展的第四个主要期间，全
球经济由之前的互联网泡沫逐渐走弱，杠杆收买也到达了空前的规划，然后使私募企业的准
则化也获得了空前的开展。

从2007 年美国黑石集团（ Blackstone Group ）的 IPO 中我们可以获得充沛的印证。

国际私募股权投资基金经由50 多年的开展，成为仅次于银行借款和IPO 的主要融资伎俩。

国际私募股权投资基金规划重大，投资范畴宽广，资金起原普遍，参加机构多样。

当前西方
国度私募股权投资基金占其GDP份额已到
达4%～ 5%。

迄今为止，全球已稀有千家私募股权
投资公司，黑石、 KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州承平洋、高盛、美林等机构是个中的佼
佼者。

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特征
第一，私募基金是一种非凡的投资基金，首要是相关于公募基金而言的；
第二，私募基金普通只在“小圈子里”（仅面向特定的少量投资者）筹集资金；
第三，私募基金的发卖、赎回等运作进程具有暗里协商和依托私家间信赖等特征；
第四，私募基金的投资起点凡间较高，无论是天然人照样法人等组织机构，普通都要求具有特定例模的财富；
第五，私募基金普通不得应用公开传媒等进行告白宣传，即不得公开地吸引和兜揽投资者；
第六，私募基金的基金提议人、基金治理人凡间也会以自有的资金进行投资，然后构成好处绑缚、风险共担、收益共享的机制；
第七，私募基金的监管情况相对宽松，即当局凡间纰谬其进行严厉规制；
第八，私募基金的信息披露要求不严厉；
第九，私募基金的保护秘密度较高；
第十，私募基金的反响较为敏捷，具有十分灵敏自在的运作空间；
第十一，私募基金的投资报答相对较高（即高收益的机率相对较大）；
第十二，其他。

优势
光鲜优势
公募 (Public offering) 就是公开募集。

公开的意思有二：第一是可以做告白，向一切看法
和不看法的人募集。

第二是募集的对象数目比拟多，比方普通界说为200 人以上。

私募 (Private Placement) 就是暗里募集或私家配售。

暗里的意思如上：第一，不成以做告
白。

第二，只能向特定的对象募集。

所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方比拟有钱具
有必然的风险节制才能，二是指对方是特定行业或许特定类其余机构或许人。

第三，私募的募集对象数目普通比拟少，比方200 人以下。

与封锁基金、开放式基金等公募基金比拟，私募基金具有非常光鲜的特点，也恰是这些特点使其具有公募基金无法比较的优势。

起首，私募基金经过非公开方法募集资金。

在美国，一起基金和退休金基金等公募基金，普通经过公开媒体做告白来兜揽客户，而按有关规则，
私募基金则不得应用任何传达媒体做告白宣传，其参与者首要经过取得的所谓“投资牢靠音讯”，或许直接看法基金治理者的方式参加。

其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少量特定的投资者，私募基金圈子虽小门槛却不低。

如在美国，对冲基金对参加者有十分严厉的规则：若以小我名义参与，比来两年小我年
收入至少在 20 万美元以上；若以家庭名义参与，家庭近两年的收入至少在30 万美元以上；若以机构名义参与，其净资产至少在 100 万美元以上，并且对参加人数也有响应的限制。

因而，私募基金具有针对性较强的投资目的，它更像为中产阶层投资者量身定做的投资效劳产
物。

第三，和公募基金严厉的信息披露要求分歧，私募基金这方面的要求低得多，加之当局监管也响应比拟宽松，因而私募基金的投资更具荫蔽性，运作也更为灵敏，响应取得高收益报答
的时机也更大。

此外，私募基金一个明显的特点就是基金提议人、治理人必需以自有资金投入基金治理公司，
基金运作的成功与否与他们的本身好处严密相关。

从国际当前通行的做法来看，基金治理者普通要持有基金 3％— 5 ％的股份，一旦发作亏本，治理者拥有的股份将起首被用来付出参
加者，因而，私募基金的提议人、治理人与基金是一个唇亡齿寒、荣辱与共的好处一起体，
这也在必然水平上较好地处理了公募基金与生俱来的司理人好处约束弱化、鼓励机制不敷等毛病。

与公募基金的区别
1)募集的对象分歧。

公募基金的募集对象是广阔社会大众，即社会不特定的投资者。

而私
募基金募集的对象是少量特定的投资者，包罗机构和小我。

2)募集的方法分歧。

公募基金募集资金是经过公开拓售的方法进行的，而私募基金则是经
过非公开拓售的方法募集，这是私募基金与公募基金最首要的区别。

3)信息披露要求分歧。

公募基金对信息披露有十分严厉的要求，其投资目的、投资组合等
信息都要披露。

而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保护秘密性。

4)投资限制分歧。

公募基金在在投资种类、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严厉的
限制，而私募基金的投资限制完全由和谈商定。

5)业绩待遇分歧。

公募基金不提取业绩待遇，只收取治理费。

而私募基金则收取业绩待遇，普
通不收治理费。

对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的声誉，而对私募基金来说，业绩则是待遇
的根底。

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1. 产物更有针对性。

因为私募基金是向少量特定对象募集的，因而其投资目的更具针对性，更
有能够为客户度身定做投资效劳产物，组合的风险收益特征能知足客户非凡的投资要求。

2.更轻易作风化。

因为私募基金的进入门槛较高，首要面临的投资者更有理性，两边的关系相似于合股关系，使得基金治理层较少遭到开放式基金那样的随时赎回困扰。

基金治理人只要像巴菲特那样充沛发扬本身理念的优势，才干获取长时间不变的超额利润。

3. 更高的收益率。

这是私募基金的生命力地点，也是逾越公募基金之处。

因为基金治理人一致愈加尽
职尽责，有更好的空间理论投资理念，还不用像公募基金那样按期披露具体的投资组合，投资收益率反而更高。

正由于有上述特点，私募基金在国际金融市场上占有了主要地位，还也培养出了像索罗斯、
巴菲特如许的投资巨匠。

分类
依据分歧的规范，私募基金有多种分类办法。

在此，我们将仅以常用的投资对象进行划
分。

从国际经历来看，现行私募基金的投资对象长短常普遍的。

以美、英两国为例，其私募
基金的投资对象包罗了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息
软件财产以及中小企业风险创业投资等，投资局限从钱币市场到本钱市场再到高科技市
场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资时机的范畴。

依据上述对象可以将其分为三类：
1、证券投资私募基金
望文生义，这是以投资证券及其他金融衍生东西为主的基金，量子基金、山君基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。

这类基金根本上由治理人自行设计投资战略，提议设立为开放式私募基金，可以依据投资人的要求连系市场的开展态势合时调整投资组合和转换投
资理念，投资者可按基金净值赎回。

它的长处是可以依据投资人的要求见机行事，资金较为集中，投资治理进程简略，可以很多采用财政杠杆和各类方式进行投资，收益率比拟高级。

2、财产私募基金
该类基金以投资财产为主。

因为基金治理者对某些特定行业如信息财产、新资料等有深化的调查和普遍的人脉关系，他可以有限合股制方式提议设立财产类私募基金。

治理人只是意味性支出少数资金，绝大局部由募集而来。

治理人在取得较大投资收益的还，亦需承当无限责任。

这类基金普通有 7-9 年的封锁期，期满时一次性结算。

3、风险私募基金
它的投资对象首要是那些处于创业期、生长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速生长带来的高收益。

特点是投资收受接管周期长、高收益、高风险。

运作形式
私募基金的首要运作方法有两种:
第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，响应的设定底线，假如跌破底线，主动终止
操作，保底资金不退回。

第二种，接纳帐号（即客户只需把帐号给私募基金即可），假如跌破商定亏本比例（普通为
10％ -30%），客户可主动终止商定，关于商定赚钱局部或商定盈利到达百分比（普通为 10%）以上局部依照商定的比例进行分红，此种都是针对熟习的客户，还有就是大型企业单元。

组织方式
1、公司式
公司式私募基金有完好的公司架构，运作比拟正式和标准。

当前公司式私募基金（如\" 投资公司 \" ）在中国可以比拟便利地成立。

半开放式私募基金也可以以某种变通的方法，股胜
比
拟便利地进交运作，不用承受严厉的审批和监管，投资战略也就可以愈加灵敏。

比方：
（1）设立某 \" 投资公司 \" ，该 \" 投资公司 \" 的营业局限包罗有价证券投资；
（2） \" 投资公司 \" 的股东数量不要多，出资额都要比拟大，既包管私募性质，又要有较大的资金规划；
（3） \" 投资公司 \" 的资金交由资金治理人治理，按国际常规，治理人收取资金治理费与效
益鼓励费，并打入\" 投资公司 \" 的运营本钱；
（4） \" 投资公司 \" 的注册本钱每年在某个特定的时点从新注销一次，进行名义上的增资扩
股或减资缩股，若有需求，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他工夫投资者之间可以进行股权和谈让渡或上柜买卖。

该 \" 投资公司 \" 本质上就是一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。

但是，公司式私募基金有一个缺陷，即存在双重纳税。

克制缺陷的办法有：
（1）将私募基金注册于避税的地狱，如开曼、百慕大等地；
（2）将公司式私募基金注册为高科技企业（可享用诸多优惠），并注册于税收比拟优惠的
当地；
（3）借壳，即在基金的设立运作中结合或收买一家可以享用税收优惠的企业（最好长短上
市公司），并把它作为载体。

2、契约式
契约式基金的组织构造比拟简略。

详细的做法可所以：
（1）证券公司作为基金的治理人，拔取一家银行作为其托管人；
（2）募到必然数额的金额开端运作，每个月开放一次，向基金持有人发布一次基金净值，
处理一次基金赎回；
（3）为了吸引基金投资者，应尽量降低手续费，证券公司作为基金治理人，依据业绩显示
收取必然数目的治理费。

其长处是可以防止双重纳税，缺陷是其设立与运作很难逃避证券治理
部分的审批和监管。

3、虚拟式
虚拟式私募基金外表看来像托付理财，但它实践上是按基金方法进交运作。

比方，虚拟式私募基金在设立和扩募时，外表上是与每个客户签定托付理财和谈，但这些托付理财帐户是合在一同进行基金式运作，在买入和赎回基金单位时，按基金净值进行结算。

详细的做法可所以：（1）每个基金持有人以其小我名义独自开立分帐户；
（2）基金持有人一起出资组建一个主帐户；
（3）证券公司作为基金的治理人，一致治理各帐户，一切帐户一致核算基金单元净值；
（4）证券公司尽量使每个帐户的实践市值与依据基金单元的净值核算的市值相等，假如二
者不相等，在赎回时由主帐户与分帐户的资金差额划转均衡。

虚拟式的长处是，可以躲避证券治理部分对基金设立与运作方面的审批与监管，设立灵敏，
并防止了双重纳税。

缺陷是仍然没有解脱托付理财的约束，在资金筹集上需求司法上的进一
步标准，在资金运作上仍然遭到证券治理部分对券商的监管，在资金规划扩张上缺乏基金的
开展优势。

4、组合式
为了发扬上述 3 种组织方式的优胜性，可以设立一个基金组合，将几种组织方式连系起来。

组合式基金有 4 品种型：
（1）公司式与虚拟式的组合；。