联想集团有限公司报告

联想集团有限公司财务分析报告

一．公司简介

联想控股有限公司是一家以研究、开发、生产和销售自有品牌的计算机系统及其相关产品为主，在信息产业领域内多元化发展的大型企业，是国家120家试点大型企业集团和国家技术创新试点企业集团之一。联想集团有限公司包括两大子公司：联想电脑公司、联想神州数码有限公司。

联想凭借创新的产品、高效的供应链和强大的战略执行，专注于为全球用户提供创新性的个人电脑和移动互联网产品，发展为营业额达210亿美元的个人科技产品公司，同时亦是全球第三大PC厂商，其客户遍布全球160多个国家的大型IT企业。

二、SWOT分析

1.优势因素。

1.市场份额。据IDC数据，联想在亚太PC市场(不包括日本)的优势突出。2013年第一季度数据显示，在亚洲市场上，联想笔记本电脑领跑，以30.6%的市场份额排在第一位。联想在全球的市场份额首达两位数。另外，联想在本土中国市场的优势更加突出，不论是笔记本市场还是台式机市场，联想均是PC市场份额排名第一的厂商。

2.品牌优势。在PC市场，联想品牌的领导力在中国市场已经超过众多竞争对手，处于行业领导者的地位。自从收购IBM PC以来，联想形成的双品牌战略优势日益显现，Lenovo和ThinkPad分别在消

费和商务市场占据了领导地位，可以说Lenovo和ThinkPad使联想笔记本在中国市场拥有强大的组合品牌，形成对消费市场与商务市场的全面覆盖。

2.劣势因素。

全球PC市场所占份额较少。市场份额是产品竞争力的综合体现。从全球PC市场份额来看，联想排在第二位，与惠普相差不是很大。但在美国市场上，联想与戴尔更是差距较大。联想在国外市场要想赶超惠普、戴尔，绝非轻而易举的事。

3.机会因素。

奥运战略是联想国际化最好的机会。联想近年来借由体育进行营销的案例很多：包括签约2005年世界足球先生罗纳尔迪尼奥、携手NBA，成为NBA官方市场合作伙伴和唯一的PC合作伙伴、赞助F1威廉姆斯车队等等。但是最有前瞻性和影响力的是联想的奥运营销。对于中国企业而言，这是一次提高中国本土企业形象和知名度，帮助中国企业进军世界市场的难得机遇。ZDC认为，奥运战略是联想国际化的最重要一步和最好的机会。

4.威胁因素。

1.目前，国际品牌的定位转移，开始挖掘中低端市场。随着价格优势的逐步降低，价格战给联想带来了市场威胁。

2.面对拥有品牌、规模以及资本明显优势的国际品牌的围攻，如何挖掘在服务、成本、渠道及人才方面的固有优势，同时将技术突破转换为稳定的产品品质，这也是联想要解决的当务之急。

总之，目前在全球PC市场上，惠普、戴尔、联想被称之为三强。其中，惠普经过多重调整，已经稳居PC行业的霸主地位；而戴尔如今却身陷重重困境，三位强者为抢夺市场份额演绎着激烈的争夺大战，鹿死谁手还难以预料。但可以肯定的是，惠普、戴尔、联想三巨头的排位争霸战在相当的长时间内还将继续下去。

三、联想的财务分析

财务分析是整个分析体系中的核心内容，也是透视公司经营状况、预测股票价值的必要工具，对联想2012年3月31号—2013年3月31号年的财务数据及其他相关资料进行了分析。

（一）联想财务状况的横向分析：

横向分析是对相邻两期财务报表间相同项目的变化进行比较，利用“绝对金额递减”或“百分率递减”的结果展现公司各项数据的动态发展状况。

1.历年销售收入分析

根据图表可知13年的销售收入是12年同期的114.54%，上升了14.54个百分点；13年的销售收入是11年同期的156.86%，上升了56.86个百分点；12年9月的销售收入是12年3月的56.41%，下降

了43.59个百分点。

根据上图企业销售收入增长情况，我们可以看出联想处于稳健增长阶段。近年销售收入一直处于上升的发展阶段，但在每年9月的销售收入明显低于3月的，说明联想的销售情况受季节等因素的影响较大。

2.历年运营成本分析

随着企业业务的不断扩大，企业的运营成本也在不断上升，12年9月至13年3月营运成本在不断上升，但是在12年9月营运成本翻了一倍多，表明联想集团在当期投入了相当大的营运成本来支持发展。但在12年6月运营成本迅速减少了73.06%。从运营成本构成看，销售及分销费用所占的比重最大，且处于不断增长的状态，行政费用所占的比重有逐年缩减的趋势。经分析认为产品产品的销售及分销是联想集团持续增长的重要原因之一，但是也不可忽略新产品的研发，它也是企业经济增长重要因素之一。

3.历年净利润增长情况分析由上图分析可知在12年6月之后联想集团的一直保持在很大增长幅度，尤其是13年3月创下了历史性最高净利润额，但在12年6月的净利润额较前一季度下降明显，但随着联想自身结构的调整，使得联想集团在之后净利润逐步上升。

（二）联想财务状况的纵向分析

联想集团的流动资产的比重很高，其资产的流动性和变现能力就很强，企业的抗风险能力和应变能力较强，但缺乏雄厚的固定资产作后盾，可能稳定性较差，流动资产的比重上升，说明企业的应变能力

提高，企业创造利润和发展机会增加，加速资金周转的潜力较大。这也明显反映出联想集团于2010年后融资取得了成果，为今后集团稳定发展奠定了基础。

2.历年负债及权益占有比率情况

从上表可以看出联想集团资本结构的变化，近几季度企业的负债及权益比重占有比重保持稳定，但负债所占的比重相对而言较大，联想集团进行全球扩张进行了大量融资，负债所占比重加高，虽然高负债能够扩大企业的经营规模，降低企业的资本成本，但过高的负债比率会是企业的所有者权益比重下降，使所有者对债务的保障程度下降，引起债务危机的可能性增大。因此，下一年时联想集团应调整资本结构以便降低风险。

四、企业发展前景预测

在竭力进军国际市场的背景下，尽快为“联想”大品牌的发展路线做出定位，并梳理好各方面之间的关系，联想才能真正的塑造出属于自己的富有各大影响力的品牌。目前来看，联想所发展的方向似乎