浅谈无形资产抵押

淺談無形資産抵押

摘要：本文提出了無形資産在抵押過程中出現的問題，分析了問題存在的原因，最後得出了無形資産抵押的啓示和建議。

關鍵詞：無形資産抵押無可替代性

一、問題的提出

在現實生活中，有許多單位到抵押市場進行抵押貸款。如果貸款到期借款者不還貸款，銀行就有權利變現抵押品，作爲貸款的補償。本文針對無形資産在抵押市場進行抵押情況提出筆者的拙見，與大家進行商榷。像品牌一類的無形資産，作爲企業的一種特殊資産，能不能作爲抵押向銀行業申請貸款呢？答案是：對於目前大多數品牌等無形資産來說在實際操作中進行抵押貸款是行不通的。前些時候我國毛線行業著名的品牌企業“恒源祥”到多家銀行貸款時，想拿自身品牌做抵押，卻不同程度地遭到拒絕。“恒源祥”在營造商標品牌知名度上一直煞費苦心。除了在中央電視臺那個有名的“羊羊羊”的廣告以外，最近，“恒源祥”公司又拿出公司生産的第1億斤毛線500克的純羊絨毛線進行拍賣，最後，這1斤1萬元起價的羊絨毛線賣了89萬元。“恒源祥”公司宣稱，“恒源祥”作爲中國馳名商標，其品牌資産評估身價數億元。然而就是這數億元的身價，卻貸不到1分錢的款，身價數億元的牌子在關鍵的時候卻一文206

不值。

“恒源祥”只是一個代表。絕大多數品牌企業與恒源祥有著完全相同的無形資産大規模投入以及押貸無門的經歷。造成這種情況的原因在哪里，本文結合實際對這種情況作一探討，以抛磚引玉。

二、問題存在的原因

1．無形資産價值確認的難度大是造成無形資産不能抵押的重要因素

按照銀行業一貫堅持抵押資産的確定性的要求，申貸人必須說明抵押資産的真實價值，對於無形資産更是如此。但是，由於現行會計制度的有關規定以及無形資産的形成特點，決定了會計賬簿上所反映的無形資産的成本費用是相對的，一些無形資産的內涵已經遠遠地超出了它的外在形式的涵義。相對於無形資産的內在價值其成本往往是象徵性的。例如名牌商標的內涵是商品的質量信譽、獲利能力等，其內在的價值已經遠遠超過商標成本的包括的設計費、註冊費、廣告費等所體現的價值。所以，要評估確認無形資産的真實價值，不是一件容易的事情。品牌資産評估是否準確、評估機構會不會像對有形資産那樣大打關係分，一直是業內人士談論的問題。如果沒有充足的理由說明無形資産的真實價值，那麽銀行就會拒絕申貸人提出的資金信貸。

2．銀行信貸管理體制要求在抵押貸款中把抵押作爲重點審查，以強化抵押貸款管理，規避貸款風險

雖然國家沒有禁止無形資産作爲貸款的抵押，但是銀行業出於規避風險的

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考慮，一般都不肯跨出這一步。其實說到底，債權人關心的就是抵押品的價值是否能變現。由於目前國際、國內許多風光無限、價值連城品牌企業的不斷破産，他們在破産前後無形資産價值“膨脹”與“縮水”變化所形成的價值差距的懸殊，使人們特別是銀行業對品牌無形資産的價值産生極大的懷疑。不難理解，正走向市場化的中國商業銀行其放貸時所要求的抵押物，自然是風險變量低、變化幅度小、變現能力強的資産。銀行難以接受無形資産抵押的借貸方式關鍵在於無形資産價值基礎太軟、變化太快、變現太難。儘管我國《擔保法》明確規定商標權、專利權等權利可以質押，但是在目前情況下，以無形資産做擔保在銀行進行抵押貸款基本上是行不通的，目前主要是以有價證券、國債券、股票、存貨、固定資産、房地産等作抵押。更何況按照現在銀行對信貸員的管理機制，信貸員放貸後就必須永遠對款項負責，直至收回這筆貸款。銀行人員在無形資産抵押貸款的實際操作中的嚴格與謹慎是合情合理、無可厚非的。

3．企業理財不善，到期債務不能按時償還，造成財務危機，也降低了無形資産抵押的信用程度。

即使銀行考慮到品牌企業的品牌，同意放貸，但是企業資金的使用不合理，也會給信貸造成很大的風險。企業財務管理原理告訴人們，企業資産的盈利性與流動性之間存在著矛盾。企業流動資産具有變現能力強、流動性高但盈利能力低的特點，而企業的技術改造等長期性無形資産屬於盈利性資産，可以爲企業帶來利潤，但是其變現能力低、流動性差，這樣就要求企業在盈利性與流動208

性之間加以權衡，依據企業自身的特點作出相應的選擇，同時要保持資産結構與資本結構的有機協調。加大技術創新、提高無形資産投入等進行長期性資産的投資可以擴大生産規模、提高生産力，給企業帶來盈利。但是，長期性資産的投資所需資金要求企業向銀行貸款解決。而從某種意義上說，企業通常會將短期借款用於這部分投資，這就造成銀行的短期信貸被用於資金回收速度比較慢、周期比較長的長期性資産上，由此使企業資産結構與資本結構在時間和數量上形成較大的不協調性，並由此形成了“短貸長投”的資金缺口壓力。如果企業有比較健全的“造血”功能機制或良好的經營活動流動機制，這個資金缺口通過健全的現金預算安排和合理的資金調度可以部分化解其壓力，但是如果稍有不慎就會使企業資金周轉發生困難，使企業陷入難以自拔的財務困境。

三、啓示和建議

面對現實經濟生活中存在的一系列問題，我們應該冷靜分析、認真思考。從以上無形資産不能進行抵押貸款的分析中，我們可以得到以下啓示：1．無形資産抵押關鍵在於其無可替代性

無形資産的獨佔性、壟斷性決定了企業由於使用無形資産而形成市場壟斷，然後，通過壟斷價格實現壟斷利潤。例如，世界上第一家生産圓珠筆的企業，在生産初期，正是通過獨佔圓珠筆生産工藝的專有權，壟斷圓珠筆市場，通過壟斷價格，獲取豐厚的利潤。我們知道可口可樂的商標爲該公司創造了神奇的效益，其獨一無二的神秘配方以及全球消費者的普遍認可，即使“可口可

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樂”倒了，其神秘配方也不會隨之消失；相反，它會使那些早就被其驚人利潤燒得眼紅的飲料商趨之若鶩。爲什麽？就是因爲一旦誰拿到這筆獨一無二的無形資産，誰就會取代“可口可樂”而成爲世界飲料業的老大。同樣，人們沒有理由不相信，獨樹一幟的無形資産必然會受到青睞：微軟公司的軟件、迪斯尼公司的影視作品等，在世界任何一家銀行都會得到最爽快的貸款，原因是什麽？無可替代才是無形資産的最大優勢。只有無形資産的無可替代，才能使無形資産在進行抵押的時候會被債權人所認可。

2．無形資産要不斷地進行技術更新，而使其價值不會隨著社會生産力的發展而貶值或一文不值

一項新技術、新工藝在企業裏推廣的面越大，給企業所帶來的經濟效益也就越大，該項新技術、新工藝就越有價值，其功能就能在更大規模上發揮作用。但是在科學技術日新月異的今天，一種新技術取代一種陳舊的技術，一種新工藝替代一種老工藝，一步一個臺階，承上啓下地替代與更新，是社會發展的必然。新與舊的不斷位移和變化，從而決定了一項無形資産的壽命是有限的，這種經濟壽命的長短主要取決於該領域內的技術進步的速度和無形資産創新的競爭。技術進步的速度越快，創新的競爭越激烈，該領域內的無形資産的經濟壽命就越短，其未來所産生的經濟效益就越少，甚至會一文不值。所以要加大對無形資産的更新換代，使其從本質上不斷地保值、增值，也就大大提高銀行貸款的信用程度，對企業的生産經營發揮長期的經濟作用。

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