风险管理的研究

引言中小企业是国民经济的支柱，其发展状况决定着国民经济和社会能否稳定发展。而中小企业财务则是中小企业的命脉，中小企业财务状况的好坏直接影响到其自身的生存和发展。随着市场经济的深入进行，我国中小企业在改革和发展过程中面临着越来越多、越来越复杂的财务风险。这些风险给中小企业的经营造成了极大的冲击，并直接影响到整个国家的经济发展和社会稳定。经济活动的高风险迫使中小企业必须识别所面临的财务风险，了解风险的性质以及风险发生可能造成的损失后果，并在此基础上制定与实施对自己最有效的风险管理方法，尽量避免可能出现的不利后果，减少可能的损失，维持中小企业正常的经营活动。

我国对风险管理的研究，始于80年代后期。1980年，中国人民保险公司恢复办理保险业务，为企业的风险管理更加注入了活力。然而，我国大部分中小企业对风险管理可以说缺乏足够的认识，企业的风险管理机构一般都没有建立，也没有配备专门的风险管理人员。许多中小企业将保险作为控制风险的主要手段，但保险项目较少，企业投保的积极性不高，保险防灾防损的作用没有充分发挥。因此，从整体上看，我国的风险管理尚处于起步阶段，即保险管理阶段。随着我国经济建设不断发展，改革开放不断深入，市场经济体制的建立和完善，我国企业在国内、国际市场竞争中面临的风险不断增多。风险管理理论与实务的研究逐渐引起学术界的重视。

对我国中小企业财务风险进行系统深入的理论研究，并在此基础上建立相应的风险控制系统，对防范和化解企业财务风险，保持企业健康、稳定和快速发展，提高我国企业管理水平，特别是财务风险管理水平有着重要的理论和现实意义。

第一章财务风险管理的基本理论

风险的含义和特征

风险的传统定义是未来结果的不确定性。但是，对这一基本概念，在理论界尚无一种公认的权威性定义。在所有关于风险的定义中无一例外的都提到了不确定性和损失问题。当风险存在时，至少存在两种可能的结果，只是我们面对风险时无法知道哪种结果将出现，结果的一种是不尽如人意的，这就是损失。风险的一般定义是实际结果和预期结果的偏离。人们主观上都有趋利避害的本能，对从事的任何事情都有一种愿望，但在现实中，实现最有利结果的可能性往往不大。我国有的学者认为“风险是特定客观情况下，特定期间内，某一事件的预期结果与实际结果之间的变动程度，变动程度越大，风险越大；反之，则越小。

在风险的定义中我们可以总结出风险的三个特征，即：客观性、不确定性和可控性。

1、客观性

风险具有客观性，风险的存在与否以及风险程度的大小是不以人们的意志为转移的。由于风险的存在常常导致损失的发生，人们对风险通常采取厌恶的态度，总是设法降低风险从而减少损失。然而，由于客观世界的复杂性和人类认识世界的局限性，风险的发生是不可避免的。

2、不确定性

不确定性是风险的最基本特征。风险作为一种现象，其存在是客观的、确定的，然而具体到某一事件，风险是否发生以及程度强弱又是不确定的。

3、可控制性

由于具体风险的发生和程度受有限因素的影响，如果对具体风险的相关因素充分了解并有效控制，则可以控制具体风险的发生和程度。

财务风险的含义、类型和特征

1.2.1财务风险的含义

财务风险有狭义和广义之分。狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果（企业利润或股东收益）带来的不确定性。广义的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险是一把双刃剑，既可能给企业带来预期的收益，又可能给企业带来意外的损失。风险的大小和收益的多少是成正比关系的，高风险往往伴随着高收益。

1.2.2财务风险的类型

企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，一般按企业的筹资活动、投资经营活动、资金回收和收益分配这四个财务活动，把财务风险相应地分为：筹资风险，投资风险，资金回收风险和收益分配风险。

筹资风险是指因借入资金而增加丧失偿债能力的可能。在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。

投资风险是由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期目标而发生的风险。

资金回收风险即在产品销售出去后，由于其货币资金收回的时间和金额的不确定性而产生的风险。

收益分配风险即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响带来的风险。

1.2.3财务风险的特征

财务风险作为企业客观存在的一种经济现象，其特征为：

1、客观性

即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失与损害的产生。

2、全面性

即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。

3、不确定性

财务风险是客观存在的，但财务风险的发生具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期内、一定范围内有可能发生，也有可能不发生。

4、两面性

财务风险的两面性指收益性和损失性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在既可以给企业带来无限收益，也可能使企业遭受损失。

5、激励性

即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。

财务风险管理

1.3.1财务风险管理的内涵

财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法，对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性的一项理财活动。财务风险管理是将风险管理与财务管理有机结合起来，在社会主义市场经济条件下，企业必须了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。

1.3.2财务风险管理的方法

企业财务风险管理方法是企业为避免或减小风险，在财务风险预测、决策、防范、处理这一整个连续管理过程中，用来完成财务风险管理任务的手段和基本工具。