投资乘数理论简介

投资乘数理论简介

投资乘数理论，普遍理解为：在有效需求不足，社会有一定数量的存货可以被利用的情况下，投入一笔投资可以带来数倍于这笔投资的国民收入的增加，因而投资乘数理论是关于投资变化和国民收入变化关系的理论。

凯恩斯投资乘数理论

凯思斯提出的消费倾向=消费量／收入量，这是平均消费倾向。

其边际消费倾向二消费增量/收入增量二△ C/A Y,它是按照越来越小的规律变化的。

凯恩斯的投资乘数理论是：在一定的边际消费倾向下，新增加的一定量的投资经过一定时间后，可导致收入与就业量数倍的增加，或导致数倍于投资量的GDP。这个理论可用下面的公式概括：

△ GDPMI • K (1)

K=1 / (1-△ C/A Y)=1 / (1-消费增量/收入增量)(2)

式中△ I为新增投资，K为投资乘数。

凯恩斯的投资乘数理论是在社会总收入与总消费的基础上，基于边际消费倾向而产生的宏观投资理论，它没有专门分析区域经济和产业经济中投资拉动问题。

(1)产销率产品的产销率一般指售出的产品和产出的产品之间的数量之比，用S/P表示。当新增投资△ I发生时，会产生新增产品厶P和新增销售产品△ S。由新增投资引起的产销率为△ S/A P,用m表示，即：□=△S/A P (3)

值得说明的是：这里所说的产销率包含了从生产到销售的全过程，即包含了生产过程中的损耗、成品率、销售率和回款率的影响。如果产品生产过程的损耗为2％，成品率为95％，销售率为96％，回款率为100%，则产销率为m=(100-2)%x 95%x 96%x 100% =89％。

由于生产过程的损耗是不可避免的，成品率也不可能保持100%，所以，产销率m永远小于1。即：m<1。m随着连续的产销过程遵从递减规律。

(2)新投资乘数

设投资产销率为80%，新增投资量为1000万元，有甲、乙、丙、丁等若干个相关工厂，由于生产与销售的连续进行，每个工厂以同等的产销率销售自己的产品，经过一段时间的连续产销过程之后，累计总额达到初始投资的5 倍，即5000万元。用图1 表示：设初始投资为△ I，相应的产品为X。，产销率为□=△ S/A P,新增销售量△ GSP,连续产销次数为n则经过n次产销之后，新增累计销售量为：△ GSP=X0 + X0m + X0m2 + ... + X0mn = X0(1 + m + m2 + ... + mn)

设k 为累计销售量与初始投资之比，称投资乘数即：

k= △GSF/A I 或^ GSP=A I • K (4)

由于：△ l=X0，贝y：

K= △GSP/A l=X0(X0(1 + m + m2 + ... + mn)) / X

K = 1 + m + m2 + ... + mn (5)

当m<1, n ix时，取(5)式的极限，贝卩K=limk=1 /(1-m)

因此，极限情况下，

K=1 /(1-m)=1 /(1-△S/A P) (6) 式(6)获得了与凯恩斯投资乘数同样的形式，适用于宏观经济投资分析。式(5)适用于产业投资分析，n 为产业链节数。投资乘数论假定

一切经济理论都是建立在一定的假定之上的，因此理论的运用也必须限定在一定的范围之内。为分析建立在投资乘数理论之上的财政投资政策的有效性，我们有必要探讨投资乘数的理论假定。1．一国经济是在未达到充分就业的条件下运行的。如果没有闲置劳动力，投资不能实际发挥作用，随着投资不断支出，货币收入成倍增加，会引起通货膨胀。2．必须有一定的存货可以利用。在封闭经济条

件下，如果某些产品存货不足，只能用劳动替代资本或抽调其它生产部门的存贷。但是，这两种方式都是有限的。用劳动替代资本仅限于生产设备不足的情况，只要最重要的物资供应不足，乘数的作用就会发生障碍。如果从消费品部门抽调存货，投资的增加贝会引起消费的缩减，从而使就业的增加发生困难。在开放经济条件下，一国在增加投资后，如果发现物资供给不足，便可从国外进口，或减少出口。但如果没有足够的外汇储备，设有把握从国外取得足够的信贷，也无法影响世界市场价格，那么增加投资以后，既不能增加进口，叉不能靠减少出口来弥补国内的产品短缺，投资的乘数作用

也就发挥不出来。3．收入要既分解为储蓄，又分解为消费。如果将收入全部用于消费，边际消费倾向为1，投资乘数为无穷大；相反，如果将收入全部用于储蓄，边际消费倾向为零，投资乘数为零。

4．投资的决定和储蓄的决定互为独立。如果储蓄决定不独立于投资决定，投资增加引起利率上升，促使储蓄增加，消费减少，会部分抵消投资增加收入的作用；相反，投资减少引起利率下降，促使储蓄减少，消费增加，则会部分抵消投资减少收入的作用。

5．货币供应能适应其需求的变化。在投资运动以货币为媒介的现代经济中，如果货币供应量不足以适应投资和消费支出的增加时，投资和消费的增加就会使货币需求上升，从而促使利率提高。利率的提高又会对以后的投资意愿产生抑制作用，从而影响投资乘数作用。

6．消费和储蓄水平完全由收入水平决定。如果消费储蓄所依赖的不只是一年的收入，乘数分析就不会很准确。例如消费有时不仅受作用于本年和上年的收入水平，还受作用于预期平均收入水平。在这种情况下，短期内收入的增加所引起的消费的增加就不会很大，乘数也会降低。

7．不考虑对外贸易的影响。在对外开放条件下，扩大出口所增加的收入中总有一部分用于购买本国产品，这样就会对国民收入和就业的增加起连锁的推动作用。相反，扩大进口，则起减少国内总需求的作用，影响国内收入增加。

8．投资数量和当时的收入水平以及资本存量的规模无关。

意义

按照对投资乘数理论的一般理解，以为扩大消费就能带来国民收入的

增加。这是极为有害的，它只能导致指导思想上的失误，将人们引向重消费、轻生产，盲目提倡高消费的歧途。事实上，消费的对象——消费品是靠生产提供的，只有通过生产才能创造出国民收入，消费是不能直接生产出哪怕是微小的国民收入来；消费只能为国民收入的创造提供适当的经济环境，影响国民收入的创造。提高国民收入的主要视野，应该放在生产建设领域。如仅把目光投向消费领域，那是本末倒置，结果只能使国民经济蒙受损失。

当投资前供需平衡时，社会存货是由本期投资带来，投资引起的销售收入厶丫与投资带来的国民收入的关系有三种可能，只有在投资引起的销售收入Y与投资通过生产活动创造出价值为△ Y的国民收入在时间上同步时，可以用投资引起的销售收入代表投资带来的国民收入，但考虑到固定资产投资的长期性，△ I创造出△Y的国民收入时间要比厶I引起A Y的销售收入时间长，第三种可能性一般不会发生，第一种可能性也只是努力的目标，通常只发生第二种可能。那么，要使第二种可能向第一种可能转化，使国民收入按照投资乘数增长。唯一的办法是缩短△ I投资通过生产性活动创造出价值为△ Y的国民收入的时间，即提高劳动生产率。因此，可以得出结论：投资前供需平衡，社会存货靠新投资创造出来。