风险投资
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
一、单选题
1.有限合伙基金是一种( D )
A 开放式基金
B 股票基金
C 债券基金 D封闭式基金
2.以下关于风险投资的说法中正确的是( D )
A 风险投资着眼于企业的现状、目前的资金周转和偿债能力
B 风险投资的收益在签订合同的时候以固定收益的形式确定
C 风险投资考核实物指标,以货币计量的有形资产居多
D 风险投资考核是企业的管理队伍、企业家素质、高科技的未来市场,难以用货币计量
的无形资产
3.利用杠杆收购来重组目标公司的经济实体是( C )时,就称为员工收购。
A.企业外部的其他公司
B.合伙企业和个人
C.目标公司的员工
D.目标公司的经理层
4.从法律形态来看,( C )不属于风险投资的组织形式
A 有限合伙制
B 信托基金制
C 合作制 D公司制
5.以下关于合伙企业运行的管理费的说法错误的是( D )
A 合伙企业运行的管理费是在合伙协议中单独提出的
B 合伙企业的账户应与一般合伙人的账户分立
C 有的合伙公司并不提前支付管理费,而是和投资者每年协商确定预算开支
D 一般合伙人提取的合伙企业管理费包括聘请会计师和律师的费用、资料印刷费、广告
费、会议费等费用
6.在有限合伙制风险投资机构中,有两种合伙人,即有限合伙人和一般合伙人。
合伙人集资有两种形式,一种是基金制,另一种是( D )
A 股份制
B 平摊制 C实收制 D承诺制
7.当风险投资公司想把其持股卖给第三者时,允许企业主以同样条件、同样价格向风险投资公司购买。
这项选择叫做( D )
A.赎回权
B.转让权
C.卖出选择权
D.买入选择权
8.慧眼识英雄,历史上将15世纪90年代资助哥伦布远航探险的( D )看做是第一位风险资本家
A 意大利国王 B葡萄牙国王 C 英国国王 D 西班牙王后
9.关于风险投资基金与证券投资基金的异同,下面( A )是不正确的
A 资金来源相同
B 投资对象不同
C 投资期限和变现方式不同 D投资组合不同
10.我国现有的风险投资机构在性质上主要属于( A )
A 政府风险投资机构 B企业风险投资机构
C 私人风险投资机构 D保险基金风险投资机构
11.1978年美国劳工部修改了关于“谨慎的人”的条款,提出,只要不威胁整个投资组合的
安全,曾被禁止投资于小的或新兴企业所发行的证券或风险基金的人,现在允许这样做。
“谨慎的人”指的是:( B )
A 保险公司
B 养老基金
C 小企业管理局
D 证券公司
12.风险投资公司随时可要求其所投资的公司替其所持有的股票申请上市,而不受其他股东是否要上市的影响。
这项权利称做( D )
A.附属登记权
B.上市登记权
C.卖出选择权
D.要求登记权
13.风险投资机构是风险投资体系的核心。
在融资市场中,风险投资机构处于( B )地位。
在投资方市场中,风险投资机构处于主动地位。
A 主动
B 被动
C 主要
D 次要
14.纳斯达克指数,即全美证券交易商协会自动报价指数,该指数的基期是1971年2月5日,基期指数为( B )
A.100
B.1000
C.500
D.1100
15.与机构投资者相比,下面关于富有的个人和家庭投资者说法错误的是( D )
A 在单个投资项目中投入的金额较低
B 投入的对象多为处于发展阶段早期的高技术风险企业
C 他们的投资期限相对较长,追求创业的成功和高额回报,通常要求的回报率也比其他类型的投资者高
D 常常通过风险投资公司投入到高技术风险企业中
16.对风险企业描述不正确的是( A )
A 上市企业
B 未上市企业
C 技术含量高、成长性强、市场前景好的项目或企业
D 也可以称为创业企业
17.以下不属于风险投资特点的是( B )
A 高风险高回报
B 收益稳定
C 权益类投资
D 组合投资
18.天使投资人是( D )
A 大型工业集团附属的风险投资部门
B 小企业投资公司
C 风险投资合伙企业
D 资金雄厚,又富有管理经验的个人
19.对有限合伙企业的业绩衡量最常用的是( B )
A.风险资本家的表现
B.内部收益率
C.经验分析法
D.对合伙公司技能水平的质量评估
20.对风险投资基金描述不正确的是( C )
A 可以投资证券分散风险
B 投资对象为未上市企业
C 投资组合变现的灵活性差
D 资金来源是机构很少面向中小投资者
21.对风险投资中的“无过错离婚”阐述不正确的是( A )
A 普通合伙人制约有限合伙人的方法
B 体现了普通合伙人和有限合伙人之间的矛盾
C 是一个约束机制
D 反映有限合伙人利益受损,停止继续追加投资的行为
22.高科技风险企业面临的风险有主观风险,也有客观风险,( D )不属于主观风险特征。
A 决策风险
B 财务风险
C 技术风险
D 竞争风险
23.完全重起炉灶、单独开设的二板市场属于( B )
A.独立运作模式
B.新市场模式
C.附属市场模式
D.其他模式
24.在美国,由政府管理的用于支付退休收益的基金称为( D )
A 公司养老基金
B 社会养老基金
C 私人养老基金
D 公众养老基金
25.在2007年6月1日起实施的( A )增加了“有限合伙”这种新的的合伙企业形式,并对采用这种合伙形式的专业服务机构的特殊责任形式作出了规定。
A 新《合伙企业法》 B新《公司法》 C《合伙法》 D《风险投资法》
26.根据资产现行市场价值作为重置成本再减去资产现在实际的综合贬损得出资产的价值。
这种价值评价方法主要是( A )
A.成本法
B.相对估价法
C.收益法
D.期权定价法
27.企业仍然需要外部资金来实现高速成长,风险程度已经降低,风险企业介于风险投资和股票市场投资之间。
这一阶段是指风险企业的( D )阶段。
A 种子
B 导入期
C 发展
D 麦则恩投资
28.二板市场实行的是( A )证券市场交易制度
A.报价驱动交易制度
B.计算机撮合交易制度
C.指令驱动交易制度
D.集中竞价交易制度
29.有限合伙协议是由( C )共同制订并共同遵守的。
A 风险资本家和风险企业
B 风险企业和有限合伙人
C 一般合伙人和有限合伙人
D 一般合伙人之间
30.在风险投资诸多种退出方式中,( A )是最受欢迎的退出方式。
A 公开上市
B 股权转让
C 企业回购
D 公开拍卖
31.风险资本的转让对象可以是所投资创业型企业的创办人、管理者或员工,由他们出资购买风险资本所持有的股份,这种方式称为( B )
A 出售
B 股份回购
C 一般并购
D 第二期并购
32.风险投资交易设计本质上就是( A )和创业家之间的投资合同设计,主要是解决两者之间的风险分担和利益分割的问题,是整个风险投资过程的中心环节。
A 风险资本家
B 有限合伙人
C 普通合伙人
D 创业家
33.下列投资评价方法中( D )最适用高新技术企业的价值评估
A 成本法
B 相对估价法
C 收益法
D 期权定价法
34.期权的执行价格与资产的市价之差是期权的( B )
A 总价值
B 内在价值
C 时间价值 D外在价值
35.风险资本的转让对象也可以是其他公司或另一家风险投资机构,由其他公司对创业型企业进行合并与收购,这种方式称作( C )
A 出售
B 股份回购
C 一般并购
D 第二期并购
36.下列哪项选择权允许风险投资公司在该企业无法达到一定营运目标时,可择机卖出其所持有的股权,由该公司或该公司其他股东赎回:( C )
A 赎回权
B 转让权
C 卖出选择权
D 买入选择权
37.当风险投资公司想把其持股卖给第三者时,允许企业主以同样条件、同样价格向风险投资公司购买。
这项选择权叫做( D )
A 赎回权
B 转让权
C 卖出选择权
D 买入选择权
38.在将公司并入一个新设公司时,新公司向经理发股权,而只给风险资本家现金或债权。
应该要求给经理的条件与给风险资本家的条件相同,以防双方待遇不同。
风险资本家可以采取( D )来保护自己的利益。
A 股息支付条款
B 信息披露条款
C 反稀释条款
D 防“冷落”条款
二、判断题
1.风险投资既是投资也是融资,风险投资机构在投资方市场和融资方市场中都占有重要地位,在两个市场中有着相同的意义(×)
2.风险投资只有通过公开上市退出才是成功的(×)
3.只有一般合伙人才能进行合伙企业的经营管理,而有限合伙人因仅以其出资为限对合伙企业承担责任,故而不得直接参与合伙事务的经营。
(√)
4.从中国当前已经具备的市场条件和政策条件来看,首次公开发行的退出方式是一个可行的和现实的选择。
(×)
5.一般合伙人可以在基金之外用自己的资金去投资该风险基金所投资的企业,或从企业获得股票(×)
6.“无过离婚”条款是有限合伙人制约一般合伙人权利的一种方法。
即使一般合伙人并没有犯原则性错误,只要有限合伙人对其失去信心,他们可以停止追加投资。
(√)
7.一般来说,风险资本家会采取较为保守的方法估计企业的赢利,而企业家则恰恰相反,他们希望尽可能高估企业的价值,以便在获得等额资本的同时尽可能少给风险投资者股权份额。
(√)
8.所有的风险投资公司都能自由地在初次公开承销中卖出所持有的股票。
(×)
9.在许多投资基金组织中,管理费随运作时间改变而改变,在合伙初期和中期比在合伙后期
的管理费率低。
(×)
10.做市商作为交易的双方随时同经纪商或自营商进行交易,做市商在其注册的股票上也从事自营交易(×)
11.商业计划书是单纯的计划,像年度计划、年度报告、商业报告等一样(×)
12.有限合伙的利润分配是指有限合伙人和一般合伙人之间的分配。
(×)
13.MBO的收购主体一般是目标公司内部高级管理人员。
通过MBO,管理层的身份仍将保持不变(×)
14.商业计划书的摘要部分是对整个计划的概述,列在计划书的最前面,因而在整个商业计划书完成之前就应写好(×)
15.有限合伙的利润分配是指一般合伙人之间的利润分配。
(×)
16.商业计划书的摘要部分是对整个计划的概述,列在计划书的最前面,因而在整个商业计划书之前就应写好。
(×)
17.风险投资机构在挑选投资项目过程中一般会采用一定的标准,但并不是说投资项目要符合所有标准。
因此,评估标准并没有固定的模式,也没有固定的数值比例要求,在决定取舍时主要依据风险资本家的主观判断。
(√)
18.在可转换证券的不同具体形式中,可转换优先股又优于可转换债(√)
19.风险投资机构是供求双方投、融资的中介机构。
投资者都要经风险投资机构将资金投放于风险企业。
(×)
20.为了保护有限合伙人的利益,在一般合伙人收到附带权益之前,允许有限合伙人收回他们的投资,还要求一般合伙人归还他们早期的利润分配。
(√)
21.风险企业业绩不错但因某些原因无法在短期内上市,而风险投资公司因自身需要必须将其所持股票卖掉,此时可运用卖出选择权(√)
22.一般合伙人之间的利润是平均分配。
(×)
23.决定期权时间价值的因素主要有标的资产价格变动的风险和距离到期日的剩余时间,剩余期限越短期权的价值越小(√)
24.在可转换证券的不同具体形式中,可转换优先股又优于可转换债(√)
25.美国的有限合伙是由至少一名一般合伙人和至少一名有限合伙人组成的合伙企业。
前者享有具有控制权并负无限责任,后者享有有限经营权,仅负以其出资额为限的有限责任。
(√)
26.在许多投资基金组织中,管理费随运作时间改变而改变,在合伙初期和中期比在合伙后期的管理费率低(×)
27.银行通过与其他风险投资者合伙投资,可以为其合伙投资的企业提供信贷服务。
因此银行的风险投资活动与借贷活动可以结合起来。
(×)
28.世界上绝大多二板市场采用附属市场模式,香港的创业板市场就是这种模式(√)
29.二板市场交易制度选择具有采用完全自动化的指令驱动交易制度的趋势(√)
30.共同基金一般投资于上市前的风险企业(×)
31.大多数风险资本家不倾向于过多涉及企业日常管理。
但在出现财务危机或管理危机时,风险资本家会进行干涉,直至更换企业管理队伍。
(√)
32.美国纳斯达克证券市场的设立和运作采用的是附属市场模式(×)
33.创业型企业的股票主要是通过二板市场或柜台交易进行公开上市或柜台交易(√)
34.风险投资中的可转换优先股与一般股份制企业优先股有不同之处,在一般股份制企业中优先股意味着没有表决权,放弃对企业重大决策的实质性介入;而在创业型企业中,代表风险资本的一方,不但要参与决策,而且对某些重大事项有完全否决权或超比例的否决权。
(√)
35.一般合伙人可以在基金之外用自己的资金去投资该风险基金所投资的企业,或从企业获得股票(×)
名词解释
1.风险投资:风险投资是将资本投入到新兴的、迅速发展的、有巨大增长潜力的未上市的中小企业的一种承担高风险、追求高回报的权益投资行为。
2.风险投资基金:又称“创业投资基金”,是一种通过集合投资筹措资金,通过组合方式分散风险。
以长期股权投资方式投资于某一产业,尤其是尚处于创业阶段的新兴高科技产业,以追求长期资本增值为目标的一种投资基金。
3.二板市场:是专为中小型创新企业,特别是高新技术企业上市融资服务的,通过计算机网络撮合上市上柜交易的证券化产权交易市场。
4.风险管理:风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制,以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。
5.可转换公司债:指持有者可以在一定时期内按照约定条款将之转换成一定数量的普通股股票的债券。
6.风险投资的退出:所谓风险投资的退出,就是将风险企业的资产变现,以收回风险投资成本,并获得回报的经济行为。
7.股份回购:指风险企业发展到一定程度,风险资本家将股份卖给创业企业家。
8.风险资本:风险资本是指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。
9.做市商制度:是指具备一定实力和信誉的证券经营机构,他们作为特许交易商,成为某些证券买进和卖出的交易组织者。
做市商不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格,并在该价位上以其自有资金和证券与公众投资者进行交易。
而买卖报价之间的差额扣除补偿所提供服务的成本费用之后,就成为做市商的利润来源。
10.风险投资家:风险投资家是指向风险企业提供风险资本的、专业的资金管理人。
风险投资家是风险资本的运作者,他们是整个风险投资运作过程的中心环节,起着承上启下的作用。
11.风险回避:由于考虑到风险损失的存在与可能发生,主动放弃或拒绝实施某项可能引起风险的方案。
12.管理层收购:公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化,以改变公司所有制结构。
通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。
13.股权回购:股权回购是指风险投资机构所投资的企业从风险投资机构手中购回其在本企业所持有的股权的行为。
14.集中型监管体制:政府通过制定专门的市场管理法规,并设立全国性的管理监督机构来实现对全国市场的管理,包括对风险投资的监管。
15.私募股权投资:指通过私募形式投资于非上市股权或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式,并在持有一定阶段后通过上市、并购、重组等方式,出售所持企业股份获利退出投资。
16.风险企业:风险企业是求并接受风险资本的企业。
它是技术密集、人才密集、资金密集、具有高效率经营管理的主要从事高新技术产品开发的冒险性科研型企业。
简答
1.风险投资具有的特征?(p2-6性质)
(1)风险投资投资对象主要是高新技术、高成长潜力的企业。
(2)风险投资具有高风险和高预期回报
(3)风险投资属于长期性、权益类资本
(4)风险投资具有分段投资、组合投资的特点
(5)间接干预的管理模式和良好的激励机制。
2.风险投资的基本特征有哪些?
(1)以高新技术产业为主要投资领域;(2)以新兴的、迅速发展的、具有潜在高成长的中小企业为投资对象;(3)以股权投资为主要投资方式;(4)高附加服务,高参与性;(5)高投入、高风险、高收益;(6)区域性、实现性;(7)以公开上市为主要的退出方式。
3.风险投资的作用有哪些?(p28-32)
(1)促进现代科技创新体系的建立
(2)促进科技企业的成长及科技成果的产业化
(3)优化资本配置
(4)促进产业结构和经济结构的调整
(5)推动国民经济的增长
(6)创造大量的就业机会
4.风险投资和银行贷款的区别?(p4)
(1)银行贷款以安全性为主,偏好低风险的企业和项目。
风险资本家为了获取高风险带来的高收益。
(2)银行贷款通常期限较短,而风险投资流动性较差。
(3)银行贷款关注企业目前的经营状况、资金周转和偿债能力,其利率的签订合同时确定,风险投资关注的是企业未来的收益和高成长性,收益不确定。
(4)银行一般投向成长和成熟阶段的企业,风险投资投向新兴的企业。
(5)银行贷款一般有抵押担保
(6)银行投入一般不参与企业管理,风险投资在一定程度参与企业经营管理。
5.风险投资基金与证券投资基金的区别何在?
(1)资金来源不同。
风险投资基金:主要是机构投资者;证券投资基金:主要是中小投资散户。
(2)投资对象不同。
风险投资基金:中小高科技企业股票;证券投资基金:或其他流动性强的证券。
(3)投资期限不同。
风险投资基金:长期投资;证券投资基金:短期投资。
(4)退出方式不同。
风险投资基金:IPO,并购、破产清算;证券投资基金:二级市场卖出。
6.风险投资和一般投资的区别?
(1)投资对象不同
(2)投资目的不同
(3)投资主体及组织结构不同
(4)投资工具及投资形式不同
(5)投资对象的参与程度不同
7.风险的估计与评价方法有哪些?
(1)调查和专家打分法;(2)主观风险测定法;(3)客观风险测定法;
(4)贝叶斯风险测定法。
8.风险投资的运作过程有哪几个阶段?
(1)资金募集。
(2)项目的选择和评估。
(3)谈判和签订投资协议。
(4)管理和培育风险企业。
(5)退出投资实现回报。
9.二板市场(创业板市场)有哪些特点?p179-181
(1)采用场外交易方式。
(2)上市条件相对宽松。
(3)对信息披露和保荐人要求高。
(4)独特的交易制度。
10.风险投资基金的特点有哪些?
(1)风险投资基金以高新技术产业为投资对象,且一般投资于新创办的风险企业(2)风险投资基金具有投资周期长、高风险、高回报和收益滞后等特点(3)风险投资基金通常只向具有较高风险承受能力和专业化运作经验的机构投资者募集、较少向中小投资者募集且募集的主要方式是私募(4)风险投资基金的组织结构一般是封闭型
11.风险投资项目筛选的原则是哪些?p98-100
(1)项目的产业性质(2)项目的地理位置(3)风险企业的成长阶段(4)项目投资规模(5)投资风险与预期报酬。
12.简述首次公开发行退出方式的缺陷?p175
(1)IPO方式的各项上市费用不菲,尤其是中小企业往往很难承受。
(2)IPO能否成功受制于资本市场的发达程度。
(3)通过IPO退出的要求比较高。
(4)IPO方式会增加企业日后经营的管理费用。
13.对风险投资进行监管的主要内容有哪些?
(1)针对规模和垄断的监管:政府对风险投资公司的规模加以限定;制定法律禁止阻止技术扩散或垄断某项技术(2)针对外部性的监管(3)针对信息不对称的监管:信息披露、企业内部制度设计、发展中介机构或信用评估制度
14.简述政府在风险投资中的支持作用。
政策支持、法律支持、资本市场、促进教学研究机构与产业的融合、创业家精神和管理技能培养、信息服务。
15.风险企业的特点有哪些?
(1)风险企业的创办者一般都是复合型人才(2)风险企业大多是高科技企业(3)风险企业一般都是新兴的中小企业(4)风险企业具有高成长性(5)风险企业具有高风险性(6)风险投资家与创业家之间是合作关系。
16.政府在促进风险投资方面的政策主要有那几方面?
财政投入政策;税收优惠政策;政府采购政策;信用担保政策。
17.高科技风险企业面临哪些风险?
(1)主观风险包括:决策风险,由于决策的失误而带来的风险;财务风险,企业无法保证正常的资金运转而导致企业损失的可能性;技术风险,技术研发和商业化应用过程中发生失败的可能性;管理风险。
(2)客观风险包括:政策变化风险,市场风险和竞争风险。
18.风险资本的主要来源有哪些?
政府资本、机构投资者的资本、私人资本、企业资本、国外资本。
19.风险投资退出渠道有哪些?并对各种渠道进行简要解释。
(1)公开上市:即通过首次公开发行股票退出,一般通过二板市场,是回报最高也最难实现的方式;(2)股权回购:股权回购是指风险投资机构所投资的企业从风险投资机构手中购回其在本企业所持有的股权的行为;(3)兼并收购是最常用的退出方式,指风险投资机构通过卖出风险企业的股份实现退出;(4)破产清算:相当大部分的风险投资不很成功,在这种情况下,只能采取清算的方式退出。
论述题
1、我国风险投资的退出方式?
1)公开上市
(1)首次公开发行成为上市公司。
这种方式的过程比较复杂,所需的时间较长。
(2)买壳上市。
既可以风险企业买壳上市,也可以风险投资机构先买壳上市,然后在注入风险企业资产实现风险企业上市。
(3)海外上市。
2)通过三板市场转让
目前,我国中关村科技园的非上市股份有限公司已经可以通过代办股份转让系统交易。
3)收购兼并
体现在,风险企业直接被上市公司收购;与拟申请上市公司合并;被跨国公司收购;风险企业之间进行并购。
4)清算破产
如果风险投资公司认定风险企业已经基本丧失持续发展的可能,就应当及早采取果断措施退出,尽可能减小资金损失。
2.论述我国风险资本的来源。
我国目前风险资本的来源比较单一,主要是由政府提供的资金所构成。
政府资金在我国风险资本市场中占到了80%,因而导致了我国现有风险资本的规模较小,影响了风险投资活动的扩展。
因此,拓宽我国风险资本的来源渠道,改变结构单一风险资本构成格局,已经成为燃眉之念。
(1)政府资助
我国政府可采取多种渠道为风险投资提供资金:
①可以从财政收入和发行国债中,拿出一定比例的资金进入风险投资领域。
②建立起像“国家科技创新基金”一样的各类专项基金,用以扶植各类科技研发项目。
③政府管理的社会保障养老基金是风险投资的重要来源。
(2)企业投入
①为了提高闲置资金的使用效率,获得可观的收益,企业有参与风险投资的愿望。
②风险投资可以成为企业寻求新的业务增长点的手段。
③战略型的风险投资是中小企业成长的重要来源。
④使目标企业为本企业的发展服务。
他们希望以这种方式扩大自身的业务须域,增加市场份额,提升产品的技术含量,加速企业的发展。
(3)金融支持
①银行资本:银行可以将旧有的科技项目贷款机制,转化为以新设立的风险投资基金对科技项目进行风险投资的机制,从而提高对科技项目的扶植效率。
考虑资金的安全性,银行的风险投资基金可以委托风险投资专业机构来管理。
②证券公司资本:证券公司在资本运营、市场分析、资源方面有着优势,但目前政策仍不允许其从事风险投资。
③保险资金:保险资金和养老基金作为国外风险投资的主要来源,目前受有关法律的限制仍旧不能进入风险投资领域。
(4)民间资本:随着经济的发展,我国居民个人财富不断增加,不断增加的财富在寻求投资机会,风险投资无疑是其中很好的投资方式。
(5)引进外资:国外风险资本进人中国的丰妥动机在于国内市场的巨大潜力和由于个国经济的高速持续增长给投资者带来的良好投资预期以及小国国内市场所蕴涵酌丰富的技术资源。
另外,国外风险资本渴望进入个因还源于一些风险投资发达国家国内市场相对饱和,风险资本有向国外转移的要求,以及经济全球化所带来的必然。
3.我国风险投资业发展的制约因素?
(1)资金来源有限并且结构单一
我国机构所管理的风险资金规模普遍较小;资金来源单一,并受制于法律的限制;民间风险投资活动发展缓慢。
(2)风险投资机构运作不够规范
我国现有的风险投资机构普遍资金实力弱,运作不规范。
(3)缺乏经验丰富的风险投资家
(4)法律和政策不够完善
我国风险投资业的制度环境不够完善,到目前为止还没有完备的针对风险投资业的法律法规体系,风险投资很难进一步发展壮大。
(5)退出通道不够顺畅
风险企业上市门槛高,股份转让受限也制约了我国风险投资业的发展。
4、试论述风险投资中如何进行风险管理。