民间融资危局与二元金融之害

民间融资危局与二元金融之害
摘要：频发的高利贷案件是民间融资混乱的体现，其根源在于金融二元化。

金融二元化造成了经济与社会发展的巨大障碍，危害深远。

形成的原因，一方面是商业银行缺乏创新，另一方面是金融体制改革与监管滞后。

关键词：民间融资；高利贷；金融；二元化；危害
高利贷案件频发是民间融资无序与混乱的体现，也是金融二元化危害的显性化。

民间融资的危局，源于商业银行融资功能的缺陷，金融改革与监管设计的落后，加速了市场的分化，纵容了民间融资的畸变，并反作用到商业银行体系。

二元金融破坏了市场的公平与效率，为巩固垄断、压抑创新、阶层分化起到了催化作用。

一、民间融资畸变
2011年国内高利贷案件频现，从温州到鄂尔多斯，高利贷引发的跑路、停工、讨债、跳楼等事件让民间融资危机骤然爆发。

人行温州市中心支行2011年7月21日发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间借贷市场规模达1100亿元，利率从24%到180%不等。

温州有5家村镇银行、22家小额贷款公司、1879家融资性中介机构，89%的家庭或个人、59.67%的企业参与放款。

2011年温州公安系统受理的有关民间借贷的案件共7400多件，涉案金额50亿元，其中最大的“跑路”事件是信泰集团董事长胡福林9月出走美国，被传欠债20亿元，其中民间借贷12亿元。

民间借贷高危区除了浙江之外，还有江苏、福建、河南以及内蒙古等省区。

据高和投资的报告称，鄂尔多斯民间信贷资本至少在2000亿元以上，其风险甚于温州，鄂尔多斯的苏叶女高利贷案欠款超过10亿元，石小红案超过7亿元[1]。

高利贷初期的资金来源有个人储蓄、小金库、生产流通中的富余资金、各类购物卡预付款形成的沉淀资金等。

其投放起初集中在过桥贷款、验资款、投标保证金、短期借款等短平快的需求上。

由于利润高又缺乏实质性的监管，资金很快从正常经营中游离出来，资金流动的范围、对象、数量都发生了变化。

这些聚合资金通过炒股、炒商品、炒楼、炒开发商来牟利，直接或间接导致了股市和物价的波动以及房价的非理性上涨，甚至为黄赌毒等行业提供了资金。

暴富效应吸引了更多的资金，紧接着资金本身也成了炒作对象，开始不顾投向与目的的空转，直到无以为继时卷款跑路，高利贷崩盘。

这一切，既没有预警也没有监管，甚至连准确的统计数据都没有，直到跑路、出逃、追债等问题接连出现，盖子才被迟迟揭开。

频发的高利贷案件，揭开了民间融资从正常供需到畸变的路线图，也拷问了金融管理的缺失。

在震怒和阵痛之余，政府及监管部门正着手化解危局，对饮鸩止渴的中小企业，对炒卖货币的地下金融进行整顿，相关政策正陆续出台。

二、危害向银行体系蔓延
在监管部门的报告和媒体报道中发现，高利贷案件中不乏银行的身影，银行资金通过各种方式流入民间融资市场，花样之多，数目之大，令人触目惊心。

温州银监局局长张有荣对媒体称，截止2011年8月的统计中，温州有21家银行受高利贷案件牵连，涉案资金15.86亿元。

如果考虑到大公司在银行贷款后再出借到民间借贷市场的资金，则数量还要大得多。

经各类媒体曝光的资金转移方式有：其一，银行与民间金融组织的“交易”。

银行为完成经营指标，以高息向小额贷款公司或担保公司吸储冲量，下月初再由对方取出存款。

作为交换条件，银行向对方提供贷款。

其二，银行贷款给上市公司、国企等大企业，这些公司再以委托贷款等方式高息出借给民间金融组织。

银行贷款利率约7%，企业放款年息24%或更高。

据报道，2011年1至6月份，有52家A股上市公司发放了112项“委托贷款”，累计贷款额超过160亿元，同比增长近38%，最高利率为21.6%[2]；同期，商业银行委托贷款额增加7028亿元，同比增加3829亿元，较2010年同期增长了120%[3]。

其三，民间金融组织及其控制的壳公司与银行合作，提高抵押品评估价值从银行贷款，甚至将销售不出的楼盘，虚假销售后再以高评估价值抵押贷款。

其四，内部员工操纵。

在很多民间高利贷公司中，银行职员就是股东,银行工作人员利用职务之便，与人合开担保公司，以假实业的方式把钱借出来，再翻几倍贷出去。

其五，公务员利用权力之便从银行获取资金，自营高利贷或交给放款机构。

其六，信用卡套现。

通过信用卡办卡公司从银行申请办理大量信用卡，通过刷卡在POS机上套现，获得资金进行放贷。

商业银行不愿承担向中小企业贷款的风险，又分享了民间金融的高回报，变成了高利贷市场的影子供给。

当银行的资金被转入高利贷的时候，便进入了多米诺骨牌，高利贷的癌细胞开始向银行体系内扩散。

愿意冒风险的人将资金搬离银行，投入到借贷市场，不愿冒风险的人在银行里的存款，也被受托人——银行——绕道投入了民间借贷市场，此时，风险的性质开始发生变化，其影响面也波及更广。

三、金融二元化及其危害
一边是正规金融体系内的商业银行与监管系统，一边是缺乏监管的民间金融市场。

体制内一种价格一套法则，体制外是另一种价格另一套办法。

商业银行系统希望维持二元化现状，以保持市场控制与利润，民间金融更希望二元化延续。

一段时间以来，两个市场似乎相安无事，但投机与贪婪揭开了危机的帷幕，金融二元化无异于囤积居奇加黑市交易，对经济运行贻害无穷，表现在以下三方面：
（一）商业银行与大企业联姻，不思进取
商业银行不愿向中小企业贷款，乐于追逐政府项目与大企业，导致了以扩大规模、资源消耗和地方保护为导向的低端竞争，不但压制了中小企业的生长
空间，而且弱化了大企业自身的创新力。

因为可以很容易地得到信贷资金，这些大企业便无心挖潜，无需节能降耗，调整结构与集约化发展更是一句空话。

我国一些大企业在国际市场上体硕低能的表现，已经证明了他们在管理、创新与适应能力方面的缺陷，毫不客气地说，是体制的溺爱与银行的谄媚害了他们，死于安乐不是一个毫无根据的预言。

2011年12月19日，国资委主任王勇在中央企业负责人会议上说“央企在规模快速增长的同时，并未带来效益和现金流同步增长，许多企业是依赖规模扩张的粗放式增长，企业核心竞争力不强，因此，要把转型升级放在更突出的地位”，“央企在降低管理费用及人工成本上有很大潜力”[4]。

此言可以作为长期以来商业银行与大企业联姻的负面解读，获得资金支持最多的大企业，却大而不强。

其联姻的目的在于，一方获得资金以维持其市场上的垄断与控制地位甚至投机获利，一方在保持极强利润率的同时，规避决策风险和经营风险、逃避责任。

商业银行的“集体无意识”，在宏观上导致了重复建设和产能过剩，形成了结构性矛盾，并制造了挤出效应，目前在房地产、铁路、汽车等领域的过剩现象已经显现。

同时，也造成了商业银行风险集中度的提高，创新能力的下降。

（二）中小企业生存艰难，市场混乱
主管部门一方面对中小企业饥渴的资金需求应对乏力，另一方面对民间融资机构的管理松懈缺位，使得中小企业长期处于水深火热之中。

民间资金以补充者的身份进入融资真空，资本的逐利性暴露无遗。

近200%的年化利率，除了黄赌毒，几乎没有办法能消化如此高的成本。

高企的借贷利率阻断了中小企业的成长之路，甚至从另一个层面助长了中小企业通过造假、掺假、坑蒙拐骗来化解高成本的念头，当大家都不再愿意遵纪守法地经营，社会就会渐渐失去了勤劳致富的传统，市场混乱，道德风险激增。

（四）监管理论研究落后，监管组织乏力
地方银监局在信贷与融资问题上的预警、指导、处置、惩戒力度不够，而地方政府的监管权限与监管能力又非常不足。

例如在温州高利贷问题接连出现时，温州市金融办主任张震宇在接受采访时坦承，银行资金通过一些企业流入高利贷市场的行为确实存在，这与监管失职相关。

温州银监局办公室一名负责人告诉《南方周末》记者，银监局虽一直关注，但没有针对银行资金违规流向民间借贷采取特别措施。

这体现出银监局垂直管理模式与区域管理衔接的弊端，目前，正规金融机构由银监会监管，但地方金融机构出了问题却是地方政府承担责任并负责善后处理，而后者缺乏监管系统与技术能力，对金融机构的经营活动与资金投向并不掌握，地方政府的监管责任与问题承担不对等，权责不匹配。

比如小额贷款公司的开办由地方政府批准，在当地工商部门按照一般企业进行注册，但小额贷款公司从事贷款类金融活动却不被纳入金融监管当局监管，所以，资金去了哪里、利率多少、规模多大，银监局却不知情，也难以为此承担责任。

金融二元化已涉及改革的核心问题，阻力来自各个方面，既得利益者不愿放弃在位优势，投机者不愿失去套利机会。

因此，决策者需要有改革的魄力与智慧，通过培育良性竞争的商业银行体系，前瞻性地设计监管构架，推进利率改革，约束大企业的融资行为等途径，逐步破除金融二元化。

参考文献：
[1] 温州高利贷屡现崩盘，灰色金融酝酿中国式危机[N].经济参考报，2011-9-29.
[2] 上半年52家上市公司放160亿高利贷[EB/OL].财经网，/2011-08-30/110834737.html.
[3] 余丰慧.上市公司热衷“放贷”说明什么[N].新京报，2011-8-5.
[4] 邓瑶.央企增速放缓，国资2012的艰难选择[N].21世纪经济报道，2011-12-20.
[5] 中国工商银行安徽省分行加大信贷投放力度，助推小微企业发展[N].安徽日报，2011-12-20.
[6] 赢在中小，赢在未来[N].安徽日报，2011-12-28.
[7] 刘兴成.法律何时为民间借贷松绑[EB/OL]./opinion/2009/04/0315154028007.shtml.
[8] 曹理达、周慧兰.2012银行业：风险、挑战与转型[N].21世纪经济报道，2011-12-26.
[9] 万敏.银行利润高到“不好意思公布”[EB/OL]./IG2011120600001474.shtml.。