中国资本市场基础知识

----交易机构：上海证券交易所、深圳证券交易所、中关村股权交易中心、各产
权交易中心、各期货交易所等； ----交易登记服务机构：中国证券登记结算中心；
----交易代理服务机构：证券公司，俗称券商；
----交易审批与监管机构：中国证监会； ----交易参与者：证券发行人、证券中介、机构投资者（投资公司、自营资格的 证券公司、投资基金公司、个人投资者）等
三、各级资本市场IPO的条件
5.3 创业板IPO的条件
（1）依法设立且合法存续的股份有限公司 ； （2）发行后股本总额不少于3000万元； （3）持续经营时间在3年以上； （4）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元且持续增长；或：最近一年 盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长 率均不低于30%。 （5）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损； （6）主营业务最近2年内没有发生重大变化； （7）企业实际控制人最近2年内未发生变更； （8）创业板企业类型：两高五新”企业：高科技， 高增长，新经济，新服务，新能源，新材 料，新农业等；
2、新三板的定位
----资本市场的有力补充； ----企业治理结构完善和优化的有效途径； ----企业初级融资市场；
四、新三板介绍
3、新三板与主板的区别
----发行方式不同：主板是公开增发新的股份，新三板是存量股份发行； ----股东人数要求不同：主板不少于200人，新三板可以超过200人； ----发行人存续时间不同：主板不少于3年，新三板不少于2年；
度，相关机构和人员能够依法履行职责；发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法 规和规章规定的任职资格；发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关 的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任；内部控制制度
健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果
企业估值
3、企业估值的常用方法 收益折现法：就是通过合理的方式估计出上市公司未来的经营状况，并选择恰当 的贴现率与贴现模型，计算出上市公司价值，如最常用的股利折现、现金流贴现等； 类比法：就是通过选择同类上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P/E即股 价/每股收益)、市净率(P/B即股价/每股净资产)，再结合新上市公司的财务指标如 每股收益、每股净资产来确定上市公司价值，一般都采用预测的指标； 资产重置法：依据市场现价，重置同等规模的资产的价值；
易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受 公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交 易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
四、新三板介绍
4、企业为什么要在新三板上市
----规范公司运营，完善治理结构； ----提高股权流动性，发现股权价值； ----直接融资和间接融资都将受益，其中直接融资可以通过定向增发实现，间接融资可以通
----发行人盈利要求不同：主板要求持续盈利，新三板无硬性要求，仅需持续经营能力；
----发行人资产要求不同：主板要求净资产最近一期不少于2000万，新三板无要求； ----交易方式不同：主板是公开竞价方式交易，新三板交易方式主要有：协议转让、做市 商转让、竞价转让等；
备注：做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交
确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、 真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发
行公司股票的良莠留给市场来决定。
区别：上市不在困难，但退市将更简单；
三、各级资本市场IPO的条件
5、现行各级证券市场的IPO条件 5.1公司发行新股的条件
（6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。
四、新三板介绍
7、新三板上市对企业的影响
(1)企业变为半公众公司，企业的钱是企业的，股东不能随便用了。企业的决策虽然 还是大股东说了算，但是要有决策程序，一切走程序办事了; (2)税收要规范交，有的企业就没怎么交过所得税，以前的要补，都是真金白银的掏出 去; (3)公司的报表和经营情况都对外展示了，竞争对手、客户和供应商都能看到了;
根据《证券法》规定，公司公开发行新股，应当符合下列条件： （1）具备健全且运行良好的组织机构； （2）具有持续盈利能力，财务状况良好； （3）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法事项； （4）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
5.2主板（含中小板）IPO的条件要求
根据《中华人民共和国证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》和《首次公开发行股
三、各级资本市场IPO的条件
3、独立性：应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；资产应当完整；人员、财务、 机构以及业务必须独立。
4、同业竞争：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争；募集资金投资项目
实施后，也不会产生同业竞争。 5、关联交易：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易；应完整 披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利 润的情形。 6、财务要求：发行前三年的累计净利润超过3,000万人民币；发行前三年累计净经营性现金流超过 5,000万人民币或累计营业收入超过3亿元；无形资产与净资产比例不超过20%；过去三年的财务报 告中无虚假记载。 7、股本及公众持股：发行前不少于3,000万股；上市股份公司股本总额不低于人民币5,000万元；公 众持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可以降低，但不得低于10%；发行人 的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。 8、其他要求：发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没 有发生变更；发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办 理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷；发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程 的规定，符合国家产业政策；最近三年内不得有重大违法行为。
三、各级资本市场IPO的条件
4、现行IPO的模式 审核制：按照《证券法》的规定，国务院证券监督管理机构负责对发行人的申 请文件依照法定条件和程序进行审查，对符合信息公开要求和法定条件的予以核准， 但不对核准发行的股票的未来收益和投资风险负责。
未来：注册制：指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准
中国资本市场基础知识介绍
ERan Acoo
目录
资本市场的概况 资本市场的构成与结构 IPO的基本条件 新三板介绍 集团产业板块IPO的可行性分析
一、资本市场概况
1、资本与资产 --资本的概念：能够创造、带来新增价值的价值附着物叫做资本，通俗 讲就是投入可以产生收益的资金及其附着物总额。在金融学和会计领域， 资本通常用来代表金融财富； --资产的概念：资产是指由企业过去经营交易或各项事项形成的，由企 业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源； 资产＝资本＋其他积累＋负债 2、资本市场
8、济南市对企业新三板上市的奖励政策
（1）申请经受理的奖励50万元，正式挂牌后再奖励20万元； （2）转板上市的，奖励100万元。 备注：最好注册地在高新区的企业；
END 谢谢！
二、资本市场的构成与结构
5、资本市场的交易对象 ----股票； ----债券； ----产权（思考：产权与股权区别是什么？）； ----期权； ----其他金融衍生品等。
三、各级资本市场IPO的条件
1、IPO 首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次 向社会公众公开招股的发行方式）。 2、IPO的依据
四、新三板介绍
6、新三板上市的条件
（1）依法设立且存续（存在并持续）满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股
份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
（2）业务明确，具有持续经营能力； （3）公司治理机制健全，合法规范经营； （4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； （5）主办券商推荐并持续督导；
过股权质押实现；
----新三板具备转板通道，可缩减企业IPO的进程和难度，为企业最终上市提供便利； ----便于企业引起资本关注，提供并购退出机会； ----提升企业知名度和品牌价值；
5、什么样的企业适宜上新三板
第一类：技术含量高，处于初创期的企业； 第二类：具备一定盈利能力却有发展瓶颈的企业； 第三类：未来2-3年有上市计划的企业； 第四类：受IPO政策限定暂时难以上市的企业； 第五类：寻求并购和被并购机会的企业； 第六类：尚未盈利的新兴企业、高科技企业等；
三、各级资本市场IPO的条件
wk.baidu.com
5.4 新三板板IPO的条件
企业融资的新机遇 --初识新三板.pps
四、新三板介绍
1、新三板的由来
新三板最早发源于北京中关村，主要是一些相对高科技的企业。而之所以叫“新”三板， 是因为还存在一个老三板，主要是承载退市企业、很久以前的STAQ、NET转让系统三部分的 公司股权转让，老三板基本已经死了，如济南产权交易中心等。 2012年，新三板扩大到4个国家级高新园区，项目来源大大扩展。2013年底，证监会宣 布新三板扩大到全国，对所有公司开放。2014年1月24日，新三板一次性挂牌285家，并累计 达到621家挂牌企业，宣告了新三板市场正式成为一个全国性的证券交易市场。到2015年3月 6日已有累计2026家公司在新三板挂牌，从家数和总市值上来说已经较为庞大。
期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。
一、资本市场概况
3、资本市场的作用 ----资源有效配置与优化的作用； ----支持发展的融资作用； ----促进社会价值再分配的作用； ----产权结构的调整与优化的作用； ----促进企业治理完善的作用；
二、资本市场的构成与结构
1、广义资本市场的构成 广义资本市场的构成主要包括：货币市场、狭义资本市场； 2、狭义资本市场的构成
票并上市管理办法》的有关规定，首次公开发行股票并上市的有关条件与具体要求如下： 1、主体资格：A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司；经国务院批准，有限责 任公司在依法变更为股份有限公司时，可以公开发行股票。
2、公司治理：发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制
证券市场（股票市场、长期债券市场——长期国债、企业债券、金融
债券等）、长期信贷市场（长期抵押贷款、长期项目融资等）、衍生工具 市场（金融期货市场、金融期权市场等）。 通常所说的资本市场，一般特指证券市场。
二、资本市场的构成与结构
3、资本市场的结构 资本市场主要由场内市场和场外市场两部分构成。 其中场内市场主要包括： 二级市场：主板（上海、深圳，含中小板）、创业板（俗称二板） 一级半市场：全国中小企业股份转让系统（俗称新三板） 一级市场：区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场； 4、资本市场的服务机构构成