第7章 系统性金融风险管理

7.5.3系统性金融风险的管理方法
1）早期的危机抑制阶段 流动性支持、全面担保、行政性强制措施
2）中期的恢复和重组阶段 在恢复和重组阶段，当局所关注的是恢复
金融机构的资本头寸和处置银行不良资产问题， 以求恢复金融机构的盈利能力和偿付能力。
3）后期的强化监管 当重组和资产处置进入正常轨道后，当局
应该着力强化金融体系，采取措施加强金融监 管、提高透明度、恢复和强化市场纪律，撤销 危机期间采取的一些保障措施（尤其是撤销强 制的行政措施），强化法律、司法等框架的建 设，努力恢复或构建一个有效的、竞争性的金 融体系。
7.3.1我国系统性金融风险产生的原因
1）政府主导的集中型金融制度的历史成因
2）政府主导的集中型金融制度安排与内生系统性金 融风险的关系
7.3.2我国系统性金融风险的整体评价
1）静态评价 2）未来3～5年的预测
货币危机 银行危机 债务危机
7.4 系统性金融风险的监管
7.4.1构建多维监管框架
1）微观审慎监管目标 2）宏观审慎监管目标 3）构建宏观审慎监管与微观审慎监管并重
2）系统性金融风险的界定
系统性金融风险（systemic financial risk）是 指以金融系统为风险载体的系统性风险，指的 是客观存在的、金融系统本身遭受严重损害的 不确定的状态。
3）系统性金融风险的本质
（1）风险因素 体制或制度性风险因素 、结构性风险因素 、
金融市场内生风险因素 、其他因素
（2）风险事故及损失 货币危机导致的损失 、银行危机导致的损失 、
债务危机导致的损失、金融危机导致的间接损失
7.1.2系统性金融风险产生的原因
1）银行结构的特殊性 2）银行以及其他金融中介之
间复杂的头寸网络 3）未来预期的不确定性
7.2系统性金融风险的特征和种类
7.2.1系统性金融风险的本质特征
第7章 系统性金融风险管理
7.1系统性风险概述 7.2 系统性金融风险的特征和总类 7.3 我国系统性金融风险产生的原因及整体 评价 7.4 系统性金融风险的监管 7.5 系统性金融风险的防范与管理
7.1系统性金融风险概述
7.1.1系统性金融风险的定义
1）系统性风险的界定
系统性风险是金融体系常有的一种表象， 因为尽管风险溢出和传染也可能在经济领域的 其他部门发生，但在金融体系发生危机的概率 却相当高，且经济领域其他部门的危机也会累 积为金融领域中的风险
1）通货膨胀风险 是指由于不可预期的物价波动而使证券投
资实际收入下降的可能性。 2）政策风险
是指政府政策 （特别是经济政策） 变动给 市场和投资人造成的影响。 3）国家风险
是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸 与金融往来的过程中，由于别国经济、政治和 社会等方面的变化而遭受损失的可能性。
7.3我国系统性金融风险产生的原因及整 体评价
的多维监管框架
7.4.2实施综合监管方法
1）国际层面的指导 2）基于风险管理策略的灵活监管 3）有效的综合监管
7.5系统性金融风险的防范与管理
7.5.1发达国家系统性金融风险的防范
1）严格的市场纪律 2）获取充分信息 3）强调透明度
7.5.2国际标准和Leabharlann Baidu则
国际会计准则协会制定出了适用于私营部 门的全面系统的会计标准；国际会计师同盟制 定出审计操作和审计报告的标准；联合国国际 贸易委员会就跨国破产程序制定出了相应的标 准；经济合作与发展组织发布了《公司治理原 则》，巴塞尔委员会发布了关于如何在金融性 公司中运用这些准则的报告；国际货币基金组 织建立了“特别数据发布标准”等。
1）系统性风险的最基本特征是其外部性特征 2）系统性风险具有风险和收益的不对称性 3）系统性风险具有与投资者信心直接相关的特 征 4）系统性风险产生于融资过程 5）系统性风险导致的危机具有传染性 6）系统性风险涉及实质性的经济产出和经济效率的损失 7）系统性风险要求政策反应
7.2.2系统性金融风险的种类