比亚迪公司2013-2015年度财务报告分析
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调整产品结构，开发新产品 • 向上游不断渗透
• WO战略 • 发展规模经济，增加销售网
点，强化企业文化 • 保证企业资金链平稳 • 学习利用先进资源，完善生
产工艺
• ST战略 • 以中高端产品开拓海外市场，
同时巩固国内市场，发挥成 本优势，提高生产技术，发 挥人海战术的优势 • 保护各类知识产权
• WT战略 • 致力于国内市场 • 控制成本，提高产品质量 • 发挥核心竞争力 • 加强自主研发
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
偿债能力 及安全性分析
资产负债表分析
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
偿债能力 及安全性分析
资产负债表 偿债能力
及安全性分析
短期偿债 能力分析
• 营运资金。比亚迪公司营运资金为负值，表明该公司负债经营， 财务风险较大。但13年到15年营运资金的负值逐渐减少，表明 企业的营运资金在逐渐增加，企业资产的流动性逐渐加强。
• 综合应收账款周转率和存货周转率的数据分析可得：比亚迪资 产结构变动合理，资本结构稳定、安全，资产运营效率得到了 提高，获利能力增强，资本增值速度有所加快，企业的营运能 力和管理效率水平提升。
• 比亚迪股份有限公司营业收入持续增加，说明其致力于新能源汽车，市场 销售潜力，企业应保持并扩大产品的生产规模，已占领更多的市场份额。
• 销售费用的增长在趋近并小于营业收入的增长，企业的盈利能力在不断增 强。管理费用2014年的增长与收入相比太过迅速，这不利于企业的盈利， 好在2015年及时调整。
• 计算营业利润时，我们发现2013年，企业并没有致力于自己的主营业务， 这是非常危险的信号，好在2014年与2015年利润总额的增长都远小于营业 利润的增长，说明企业在这两年将精力更多的投入了企业的主营业务，应 予以肯定。
• 投资活动产生的现金流量净额从2013-2015负值， 说明比亚迪公司在这几年为扩大生产规模进行了大规 模的投资，而且其主要是购置固定资产、无形资产和 其他营业单位支付的现金增加所致。
资产负债表 偿债能力
及安全性分析
短期偿债 能力分析
长期偿债 能力分析
• 资产负债率。比亚迪公司近三年的资产负债比率都在70%附近 居高不下，一般被认为碰了风险警戒线。企业经营风险较大
• 利息保障倍数。虽然15年较14，13年有所上升，但均低于10 倍以下，表明企业偿还长期债务能力较弱。
资产负债表 偿债能力
中文名称 比亚迪股份有限公司
外文名称
公司性质 民营企业
成立时间
创始人
王传福
公司口号
年营业额 467亿元
员工人数
经营范围 IT、汽车、新能源
总面积
股票代码 1211.HK 002594.SZ
IT客户
主要生产基地 广东、北京、陕西、上海、长沙等 总部地点
BYD 1995年 平等、务实、激情、创新 164177（2014年） 近700万平方米 诺基亚、摩托罗拉、三星等 中国深圳坪山区比亚迪路3009号
资产负债表基本数据分析 利润表基本数据分析 现金流量表基本数据分析
资产负债表分析
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
来自百度文库
偿债能力 及安全性分析
资产负债表分析
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
偿债能力 及安全性分析
资产负债表分析
增加 • 国内政府政策与法
律的支持，钢铁市 场比较完善 • 国内外需求强，汽 车产业发展的能源、 生态环境约束
• 威胁 • 市场管制有待完
善，国内安全标 准较高，受消费 条件与环境制约， 知识产权风险 • 国内外竞争激烈， 宏观经济与融资 环境的不确定
• SO战略 • 加快国内发展，寻求海外市
场，向国际市场进军 • 扩大生产规模，增加产能。
综上，比亚迪在 整体趋势上是很 好的，虽然有些 方面有问题，但 它都能及时调整， 正确应对。比亚 迪的盈利能力在 变的更强，将会 创造出更多的利 润。
项目名称
2013-12-31
经营活动产生的现金 流量净额
2,436,169，000
2014-12-31 38,069,000
投资活动产生的现金 流量净额
及安全性分析
短期偿债 能力分析
长期偿债 能力分析
营运能力 及其效率 性分析
• 应收账款周转率。比亚迪公司应收账款周转速度加快，表明其 应收账款风险程度降低，资金的使用效率提高，同时也说明了 企业的经营能力与管理效率的提升。
• 存货周转率。比亚迪存货的周转速度加快，说明存货管理水平 有所提升，销售能力有所加强。
-5,651,392,000
-7,961,702,000
筹资活动产生的现金 流量净额
4,507,758,000
7,270,949,000
2015-12-31 3,842,094,000 -10,606,440,000 8,749,785,000
现金净流量合计 1,292,535,000
-652,684,000
• 优势 • 设备与技术先进，
业务范围广泛， 成本控制能力 • 稳定顾客关系与 融资形式良好 • 无形资产竞争力 强，人力资源和 财务资源充足
• 劣势 • 规模与世界大型制
造企业有差距 • 对不确定性因素的
定位能力差 • 营销网络不齐全，
生产工艺不完善， 自身状况不稳定
• 机会 • 国际市场排放标准
• 流动比率。比亚迪公司流动比率低于标准2（我国1.5），表示 企业短期偿债能力低。债权人的短期债权无充分保证。
• 速动比率。比亚迪公司速动比率低于标准1（我国0.9），进一 步表明企业债券人的权益缺失保障，短期偿债能力不高。但是 对比三年的数据速动比率以微弱的速度增长，表明企业有整改 资本负债结构的意愿。
1,985,439,000
现金流量 表基本数
据分析
现金流量内部的分析
• 经营活动产生的现金流量净额从2013-2014年同比 增长-98.43%，2014年急速下降，说明比亚迪公司 现有的经营活动不能充分的吸收公司现有的资产，使 得一部分资金闲置起来，变成现金及现金等价物的形 式，公司由此丧失很多的盈利机会。2014-2015年 同比增长99.92%，2015年的增幅很大，说明比亚迪 公司的产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势， 经营活动中大量的货币资金回笼。
• WO战略 • 发展规模经济，增加销售网
点，强化企业文化 • 保证企业资金链平稳 • 学习利用先进资源，完善生
产工艺
• ST战略 • 以中高端产品开拓海外市场，
同时巩固国内市场，发挥成 本优势，提高生产技术，发 挥人海战术的优势 • 保护各类知识产权
• WT战略 • 致力于国内市场 • 控制成本，提高产品质量 • 发挥核心竞争力 • 加强自主研发
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
偿债能力 及安全性分析
资产负债表分析
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
偿债能力 及安全性分析
资产负债表 偿债能力
及安全性分析
短期偿债 能力分析
• 营运资金。比亚迪公司营运资金为负值，表明该公司负债经营， 财务风险较大。但13年到15年营运资金的负值逐渐减少，表明 企业的营运资金在逐渐增加，企业资产的流动性逐渐加强。
• 综合应收账款周转率和存货周转率的数据分析可得：比亚迪资 产结构变动合理，资本结构稳定、安全，资产运营效率得到了 提高，获利能力增强，资本增值速度有所加快，企业的营运能 力和管理效率水平提升。
• 比亚迪股份有限公司营业收入持续增加，说明其致力于新能源汽车，市场 销售潜力，企业应保持并扩大产品的生产规模，已占领更多的市场份额。
• 销售费用的增长在趋近并小于营业收入的增长，企业的盈利能力在不断增 强。管理费用2014年的增长与收入相比太过迅速，这不利于企业的盈利， 好在2015年及时调整。
• 计算营业利润时，我们发现2013年，企业并没有致力于自己的主营业务， 这是非常危险的信号，好在2014年与2015年利润总额的增长都远小于营业 利润的增长，说明企业在这两年将精力更多的投入了企业的主营业务，应 予以肯定。
• 投资活动产生的现金流量净额从2013-2015负值， 说明比亚迪公司在这几年为扩大生产规模进行了大规 模的投资，而且其主要是购置固定资产、无形资产和 其他营业单位支付的现金增加所致。
资产负债表 偿债能力
及安全性分析
短期偿债 能力分析
长期偿债 能力分析
• 资产负债率。比亚迪公司近三年的资产负债比率都在70%附近 居高不下，一般被认为碰了风险警戒线。企业经营风险较大
• 利息保障倍数。虽然15年较14，13年有所上升，但均低于10 倍以下，表明企业偿还长期债务能力较弱。
资产负债表 偿债能力
中文名称 比亚迪股份有限公司
外文名称
公司性质 民营企业
成立时间
创始人
王传福
公司口号
年营业额 467亿元
员工人数
经营范围 IT、汽车、新能源
总面积
股票代码 1211.HK 002594.SZ
IT客户
主要生产基地 广东、北京、陕西、上海、长沙等 总部地点
BYD 1995年 平等、务实、激情、创新 164177（2014年） 近700万平方米 诺基亚、摩托罗拉、三星等 中国深圳坪山区比亚迪路3009号
资产负债表基本数据分析 利润表基本数据分析 现金流量表基本数据分析
资产负债表分析
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
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偿债能力 及安全性分析
资产负债表分析
总量变动
资产结构
资本结构
及发展趋势分析 及其合理性分析 及其稳定性分析
偿债能力 及安全性分析
资产负债表分析
增加 • 国内政府政策与法
律的支持，钢铁市 场比较完善 • 国内外需求强，汽 车产业发展的能源、 生态环境约束
• 威胁 • 市场管制有待完
善，国内安全标 准较高，受消费 条件与环境制约， 知识产权风险 • 国内外竞争激烈， 宏观经济与融资 环境的不确定
• SO战略 • 加快国内发展，寻求海外市
场，向国际市场进军 • 扩大生产规模，增加产能。
综上，比亚迪在 整体趋势上是很 好的，虽然有些 方面有问题，但 它都能及时调整， 正确应对。比亚 迪的盈利能力在 变的更强，将会 创造出更多的利 润。
项目名称
2013-12-31
经营活动产生的现金 流量净额
2,436,169，000
2014-12-31 38,069,000
投资活动产生的现金 流量净额
及安全性分析
短期偿债 能力分析
长期偿债 能力分析
营运能力 及其效率 性分析
• 应收账款周转率。比亚迪公司应收账款周转速度加快，表明其 应收账款风险程度降低，资金的使用效率提高，同时也说明了 企业的经营能力与管理效率的提升。
• 存货周转率。比亚迪存货的周转速度加快，说明存货管理水平 有所提升，销售能力有所加强。
-5,651,392,000
-7,961,702,000
筹资活动产生的现金 流量净额
4,507,758,000
7,270,949,000
2015-12-31 3,842,094,000 -10,606,440,000 8,749,785,000
现金净流量合计 1,292,535,000
-652,684,000
• 优势 • 设备与技术先进，
业务范围广泛， 成本控制能力 • 稳定顾客关系与 融资形式良好 • 无形资产竞争力 强，人力资源和 财务资源充足
• 劣势 • 规模与世界大型制
造企业有差距 • 对不确定性因素的
定位能力差 • 营销网络不齐全，
生产工艺不完善， 自身状况不稳定
• 机会 • 国际市场排放标准
• 流动比率。比亚迪公司流动比率低于标准2（我国1.5），表示 企业短期偿债能力低。债权人的短期债权无充分保证。
• 速动比率。比亚迪公司速动比率低于标准1（我国0.9），进一 步表明企业债券人的权益缺失保障，短期偿债能力不高。但是 对比三年的数据速动比率以微弱的速度增长，表明企业有整改 资本负债结构的意愿。
1,985,439,000
现金流量 表基本数
据分析
现金流量内部的分析
• 经营活动产生的现金流量净额从2013-2014年同比 增长-98.43%，2014年急速下降，说明比亚迪公司 现有的经营活动不能充分的吸收公司现有的资产，使 得一部分资金闲置起来，变成现金及现金等价物的形 式，公司由此丧失很多的盈利机会。2014-2015年 同比增长99.92%，2015年的增幅很大，说明比亚迪 公司的产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势， 经营活动中大量的货币资金回笼。