试分析金属铜期货价格与经济周期的相关性

试分析金属铜期货价格与经济周期的相关性中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）02-000-01
摘要我国是世界上最大的铜消费国，但是在世界市场上我国对于铜价却没有定价权，铜是极其重要的工业原材料，若要是我国经济保持健康有序的发展，必须熟悉对铜各方面的经营与管理。

铜期货价格是我国经济发展必须关注，铜期货价格对我国经济周期影响深远。

关键词铜期货价格经济周期相关性
本文通过对金属铜期货价格的介绍，对经济周期的介绍，在联系两者的相关性来阐述金属铜其货价格与经济周期的相关性。

一、金属铜期货价格
铜期货是以铜为标的物的期货品种，交易代码--cu。

铜是我国历经风雨仍然保持一定规模的唯一品种。

shfe与现货及lme三者的价格趋于一致。

国内铜期货交易不曾发生重大的风险，履约率为100%，铜期货价格已成为我国行业的权威报价，日益受到企业与投资者的重视。

因而，铜期货交易的合约已成为可靠的投资与套期保值工具。

（一）影响铜期货价格变动的因素
1、供求关系：消费量、生产量、库存量、进出口量。

2、国际国内的经济形势：铜是重要工业原材料，其需求量和经济形势相关。

3、国家进出口政策与关税：长期以来我国铜资源不足却是用铜大国，因此进出口政策一直采用“宽进严出”，铜和铜制品平均进口税率为2%，近两年来随全球经济一体化的发展，我国逐渐降低铜出口关税，铜基本上自由进出口，从而使我国内与国际的铜价互相影响。

4、国际上与铜相关市场价格：如lme、comex价格的影响。

5相关行业的发展趋势及变化。

6、铜的生产成本。

7、有关商品的价格波动
（二）国际国内的经济形势
铜是极其重要的工业原料，其需求量和经济形势存在相互影响的作用。

经济上升时，铜的需求量增加就带动铜价上升；经济萧条时，铜的需求量下降就导致铜价下跌。

分析宏观经济市场时，其中两个指标是重要的，一个就是工业生产增长率，另一个是经济增长率，也可以说是gdp 的增长率。

（三）相关商品对铜价产生的影响
原油与铜都是国际性的重要工业原料，它们的需求是否旺盛最能反映一个国家经济好坏。

所以从长期看，油价、铜价的高低与国家经济发展速度息息相关。

正因为原油与铜都和宏观经济相关，因而就出现了铜价和油价一定程度上的正相关性，不过这只是趋势上的正相关。

从短期看，原油价格和铜价格的正相关性并不明显。

二、经济周期
（一）经济周期的定义
经济周期也称商业周期或景气循环，它指经济运行中出现经济扩张和经济紧缩的交替更迭、循环往复的一种周期性现象。

它是国民的总产出、总收入与总就业的波动，是国民收入或是总体经济活动的扩张与紧缩交替或周期性的波动变化。

过去被分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，现在一般被叫做做衰退、谷底、扩张、顶峰四个阶段。

（二）经济周期的成因
1、外因论
外因论认为，经济周期源于经济体系之外的因素：太阳黑子、革命、战争、金矿以及发现新资源、科学突破或者技术创新等等。

2、内因论
内因论认为，经济周期源于经济体系内部的因素：成本、收入、投资在市场机制下的必然现象。

3、综合论
经济周期的形成是许多因素之间共同作用的结果；众多因素之间存在复杂的的交互影响；在不同社会条件下，众多因素之间产生不同的组合和作用，故而经济周期具体的进程多有不同；经济周期具体的进程对成因也有重要影响。

按照对经济周期生成的主次作用，经济周期成因被分为基础因素和影响因素。

基础因素：指对经济周期生成产生根本作用的原因。

如“按资分配”、“货币职能进化”、“市场机制”、“私有制”、“人类自身
特性”等。

影响因素：指对经济周期生成有影响作用的原因。

如各种天灾人祸、科技进步等等。

成因之间的相互关系：经济周期成因的交互影响中，融合了人们心理活动（如理念、信心、欲望等）的巨大影响，心理活动在基础因素与影响因素中，常常互为因果的发生作用……
成因的组合作用：经济周期成因交互影响生成的组合作用。

周期成因和周期进程循环影响：经济周期的成因在不同社会条件下，有不同的表现形式且产生不同的组合和作用，因而每次经济周期的具体进程多有不同。

经济周期具体的进程对经济周期的成因亦有重要影响。

三、金属铜期货价格与经济周期的相关性
近几年来，国内外的学者在不同交易场所对铜证券价格相关性、影响中国铜期货因素、铜证券的价格等方面做了不少理论与实证研究。

伦铜与沪铜作为国际两个主要期铜交易的市场，它们之间相关的关系日渐重要。

证券市场是一个典型的复杂系统，铜证券市场是经济周期是外因影响。

以具体价格为基础，以公司盈余来研究基于铜价市场风险度量和随机控制，是经济周期的内因影响。

经济周期的形成反过来对铜期货价格也有一定程度上的影响，于是形成了一定程度上的循环影响。

铜期货价格受供求关系、国内与国际的经济形势和税收政策、生产成本等的影响；经济周期的成因有外因与内因以及两者的共同作用的影响。

于是，铜期货价格既是影响经济周
期的内因，也是影响经济周期的外因。

经济周期对铜期货价格也有一定程度的影响，因而两者相互影响，相互关联，形成相关性。

结论：我国作为世界上最大的铜消费国，必须熟练的运用铜期货价格与经济周期之间的相关性，以便最合理、最优化的利用铜资源，更促进我国经济的健康可持续发展。

参考文献：
[1]胡玉玺.中国铜期货市场价格相关性与波动性研究.中南大学.2011.。