最完整的财务报表分析

最完整的财务报表分析

企业财务报表分析与评价

—以XX药业股份有限公司为例

学校：复旦大学

学院：工商管理学院

专业：XX级MBA专硕

学生： XX XXX

1.XX药业公司基本情况

1.1XX药业公司简介

XX药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]139号文批准，由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下的8家中药制造企业及3家医药贸易企业重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有限公司。经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]145号文和国务院证券委员会以证委发[1997]56号文批准，公司分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市，并于1997年10月上市发行了21,990万股香港上市外资股(H股)股票。2001年1月10日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行了7,800万股人民币普通股(A股)股票。目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。

1.2公司财务基本状况

XX药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。 2008年金融危机后，该公司也取得了较大的发展，2009年到2011年三年间，它的资产总额由42.22亿增加至48.51亿，其中，流动资产由19.38亿上升至23.12亿，但是固定资产则由11.07亿下降至10亿。2009年实现销售收入只有38.82亿，2010年实现销售收入为44.86亿，而到2011年实现销售收入54.39亿元，实现约30亿元的净利润，公司业绩显著。

表1 XX药业2009-2011年相关财务单位：万元

项目序

号

2009年2010年2011年

应收账款 A 35256.3

33118.3

44659.6

存货 B 56052.275505.685900.6

0 0 0

流动资产 C 193756.

00

217588.

00

231217.

00

固定资产 D 110676.

00

104008.

00

100002.

00

资产 E 422250.

00

447659.

00

485127.

00

流动负债 F 71202.1

71412.7

87134.1

负债G 82092.1

83505.2

95609.4

实收资本（或股本）H

81090.0

81090.0

81090.0

所有者权益（或股东）I

340158.

00

364154.

00

389517.

00

主营业务收入J 388194.

00

448607.

00

543961.

00

主营业务成本K 280568.

00

320581.

00

404275.

00

净利润L 20876.6

27403.1

29999.7

经营活动净现金M 43939.37316.88 -18005.

流量0 30 项目序号2009年2010年2011年

平均应收账款N

40384.5

34187.30 38888.95

平均存货O 59679.1

65778.90 80703.10

流动资产平均余额P

191179.

50

205672.00 224402.50

固定资产平均净值Q

112530.

50

107342.00 102005.00

平均资产总额R

417670.

00

434954.50 466393.00

平均净资

产

（所有者权益平均余额）S

331324.

50

352156.00 376835.50

资料来源：XX药业相关财务报表

2.财务状况分析

2.1 盈利能力分析

企业盈利能力指标反映企业运用其所支配的经济资源，从事经营活动，从中赚取利润的能力。无论是投资者、债权人、国家政府部门还是企业的职工都非常关心企业获利能力。企业获利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。

表2 XX药业2009-2011年盈利能力相关指标单位：万元

序

号

项目2009年2010年2011年

a 销售毛利（J-K）107626.

00

128026.

00

139686.

00

b 销售毛利率

（a/J）

27.72% 28.54% 25.68%

c 销售净利率

(L/J)

5.38%

6.11% 5.52%

d 资本金利润率

(L/H)

25.74% 33.79% 37.00%

e 总资产利润率

(L/E)

4.94% 6.12% 6.18%

f 所有者权益报

酬率(L/I)

6.14%

7.53% 7.70%

g 净利润现金保

证率(M/L)

210.47% 26.70% -60.01%