2018年物联网无线模组行业市场分析报告
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接口的功能模块，各类终端借助无线模组可以实现通信或定位功能。
图3：无线模组（通信）示意图
无线模组的分类
• 无线模组按功能分为“通信模组”与“定位模组”。相对而言，通信模组的
应用范围更广，因为并不是所有的物联网终端均需要有定位功能。
✓ 通信模组包括蜂窝类通信模组（2/3/4/5G/NB-IoT等）和非蜂窝类通信模组 （WiFi/蓝牙/LoRa等），蜂窝通信模组年出货量正由千万级提升至亿级；
✓ 定位模组主要是GNSS模组，包括GPS模组、北斗模组等。
图4：无线模组分类
2/3/4/5G LPWAN（NB-IoT/eMTC）
WiFi、蓝牙、ZigBee LPWAN（Lora/Sigfox）
GPS、北斗 GLONAS、Galileo
无线模组处于物联网产业链的上游
• 无线模组为物联网终端提供联网/定位等功能，是物联网的核心部件之一； • 无线模组在物联网产业链中主要处于网络层，并涉及与感知层的交叉。
国内企业群雄逐鹿，加速赶超
• 国内无线模组厂商除SIMCom和移远通信外，还有杭州古北、广和通、上海庆
科、龙尚科技、有方科技、中兴物联、中移物联网公司等。
表1：2016年国内主要厂商的通信模块年出货量
厂商
SIMCOM 移远通信 杭州古北
广和通 上海庆科 龙尚科技 有方科技 高新兴（中兴物联） 中移物联网
• ABI预测，2021年全球蜂窝模组出货量将达3.65亿，销售额49亿美金。
图10：我国无线模组市场规模预测（单位：亿元）
目录
•概念解析：无线模组赋能万物，发展提速 •竞争格局：外企主导，国内企业群雄逐鹿 •发展趋势：4G/NB放量，平台/北斗迎机遇 •投资策略：围绕行业发展大趋势优选标的
目前，国外企业主导无线模组市场
图1：2015年蜂窝通信模组市场占有率
图2：我国无线模组市场预测（单位：亿元）
目录
•概念解析：无线模组赋能万物，发展提速 •竞争格局：外企主导，国内企业群雄逐鹿 •发展趋势：4G/NB放量，平台/北斗迎机遇 •投资策略：围绕行业发展大趋势优选标的
无线模组的定义
• 无线模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在一块线路板上，并提供标准
✓
复合功能，甚至要集成安卓系统、蜂窝网络、WiFi和蓝牙功能及GNSS于一体。
图8：无线模组供应商的核心价值
上游芯片
无线模组
定制化 技术壁垒
下游终端
物联网爆发为无线模组带来发展空间
• 物联网终端要想实现联网或定位功能，一般都需要无线模组。通常情况下，
每增加一个物联网连接数，就需要增加1-2个无线模组；
• 综合ABI和Yole数据，目前全球无线模组市场主要被海外企业掌控，包括
Telit（意大利）、Sierra Wireless（加拿大）、Gemalto（荷兰）、UBlox（瑞士）等，四家累计份额超过65%。国内SIMCom和移远通信也是蜂窝 通信模组领先厂商，前者2015年份额列全球第一、后者列全球第五。
图5：无线模组在物联网产业链上所处的位置
无线模组的产业链
• 无线模组的上游行业为基带芯片、射频芯片、定位芯片、电容以及电阻等原
材料生产行业，其中核心是芯片厂家，其技术含量较高；
✓ 目前，芯片供应商以海外厂家为主，如英特尔、高通、联发科等，国内有海思、 锐迪科、新岸线、乐鑫、中兴微电子等，北斗芯片供应商包括北斗星通等。
✓ 无线模组需对多种芯片、器件进行再设计与集成，需考虑多种通信协议/制式、体 积、干扰、功耗、特殊工艺等，例如工业级的耐低温/高温、抗震动等要求；
✓ 无线模块具有定制化特点，需要满足不同客户、不同应用场景的特定需求，例如 车载前装类模块需要满足汽车行业的特殊规范与标准（如ACE/SAE等）； 客户已不满足于通信模块仅承担联网功能，还需融合感知、前端数据处理能力等
是否上市/挂牌
港股，拟被移为通信收购 新三板退市，拟IPO 否 A股 否 否 新三板退市，拟IPO A股高新兴子公司 港股中国移动子公司
国外模组企业毛利率高于国内企业
2018年物联网无线模组行业 市场分析报告
总Βιβλιοθήκη Baidu判断
• 无线模组按功能分为“通信模组”和“定位模组”； • 无线模组位于物联网产业链上游，可让物联网设备实现“联网”和“定位”； • 目前，无线模组市场由国外厂商主导，国内供应商正在加速崛起； • 无线模组近两年放量，未来4G/NB-IoT、模组+平台、北斗模组是发展方向； • 建议关注：移为通信、高新兴、中兴通讯、广和通、海格通信、振芯科技等。
年出货量
约2200万 约1500万 约1000万 约850万 约800万 约500万 约500万 约400万 约100万
产品情况
蜂窝通信模组与定位模组为主 蜂窝通信模组与定位模组为主
WiFi、蓝牙通信模组为主 蜂窝通信模组为主
WiFi、蓝牙通信模组为主 蜂窝通信模组为主 蜂窝通信模组为主 蜂窝通信模组为主 蜂窝通信模组为主
• 无线模组的下游一般为物联网设备制造商或物联网系统集成服务商，一般而
言，绝大部分需要联网或定位的物联网设备都需要无线模组。
图6：基带芯片示意图
图7：无线模组物联网主要应用场景
无线模组供应商的核心价值
• 无线模组具有技术门槛与客户门槛，兼具标准化和定制化特点，这就决定了
上游芯片厂商涉足太深不经济，下游客户自行研发有难度，具体表现在：
图11：2015年全球蜂窝模组厂商市场份额（按出货量计算）
其他 华为2.80% 9.80% U-Blox 7.60%
SIMCom
22.20%
18.10%
Gemalto
19.20%
20.30%
Telit
Sierra Wireless
资料来源： ABI research、SIMCom、中信建投证券研究发展部
• 我们根据第三方数据和产业调研，中性预测：2020年我国物联网连接数将较
2016年增长317%，达到35亿，这将支撑无线模组出货迅速放量。
图9：我国的物联网连接数预测（单位：亿个）
无线模组市场未来可期
• 目前，无线模组出货量最大的是非蜂窝通信模组，定位模组和蜂窝通信模组
次之。考虑弹性，未来蜂窝模组增速将最快，国内年出货量正由千万级提升 至亿级，预计2017年我国蜂窝模组市场将达99亿元，较2016年增长94%；
图3：无线模组（通信）示意图
无线模组的分类
• 无线模组按功能分为“通信模组”与“定位模组”。相对而言，通信模组的
应用范围更广，因为并不是所有的物联网终端均需要有定位功能。
✓ 通信模组包括蜂窝类通信模组（2/3/4/5G/NB-IoT等）和非蜂窝类通信模组 （WiFi/蓝牙/LoRa等），蜂窝通信模组年出货量正由千万级提升至亿级；
✓ 定位模组主要是GNSS模组，包括GPS模组、北斗模组等。
图4：无线模组分类
2/3/4/5G LPWAN（NB-IoT/eMTC）
WiFi、蓝牙、ZigBee LPWAN（Lora/Sigfox）
GPS、北斗 GLONAS、Galileo
无线模组处于物联网产业链的上游
• 无线模组为物联网终端提供联网/定位等功能，是物联网的核心部件之一； • 无线模组在物联网产业链中主要处于网络层，并涉及与感知层的交叉。
国内企业群雄逐鹿，加速赶超
• 国内无线模组厂商除SIMCom和移远通信外，还有杭州古北、广和通、上海庆
科、龙尚科技、有方科技、中兴物联、中移物联网公司等。
表1：2016年国内主要厂商的通信模块年出货量
厂商
SIMCOM 移远通信 杭州古北
广和通 上海庆科 龙尚科技 有方科技 高新兴（中兴物联） 中移物联网
• ABI预测，2021年全球蜂窝模组出货量将达3.65亿，销售额49亿美金。
图10：我国无线模组市场规模预测（单位：亿元）
目录
•概念解析：无线模组赋能万物，发展提速 •竞争格局：外企主导，国内企业群雄逐鹿 •发展趋势：4G/NB放量，平台/北斗迎机遇 •投资策略：围绕行业发展大趋势优选标的
目前，国外企业主导无线模组市场
图1：2015年蜂窝通信模组市场占有率
图2：我国无线模组市场预测（单位：亿元）
目录
•概念解析：无线模组赋能万物，发展提速 •竞争格局：外企主导，国内企业群雄逐鹿 •发展趋势：4G/NB放量，平台/北斗迎机遇 •投资策略：围绕行业发展大趋势优选标的
无线模组的定义
• 无线模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在一块线路板上，并提供标准
✓
复合功能，甚至要集成安卓系统、蜂窝网络、WiFi和蓝牙功能及GNSS于一体。
图8：无线模组供应商的核心价值
上游芯片
无线模组
定制化 技术壁垒
下游终端
物联网爆发为无线模组带来发展空间
• 物联网终端要想实现联网或定位功能，一般都需要无线模组。通常情况下，
每增加一个物联网连接数，就需要增加1-2个无线模组；
• 综合ABI和Yole数据，目前全球无线模组市场主要被海外企业掌控，包括
Telit（意大利）、Sierra Wireless（加拿大）、Gemalto（荷兰）、UBlox（瑞士）等，四家累计份额超过65%。国内SIMCom和移远通信也是蜂窝 通信模组领先厂商，前者2015年份额列全球第一、后者列全球第五。
图5：无线模组在物联网产业链上所处的位置
无线模组的产业链
• 无线模组的上游行业为基带芯片、射频芯片、定位芯片、电容以及电阻等原
材料生产行业，其中核心是芯片厂家，其技术含量较高；
✓ 目前，芯片供应商以海外厂家为主，如英特尔、高通、联发科等，国内有海思、 锐迪科、新岸线、乐鑫、中兴微电子等，北斗芯片供应商包括北斗星通等。
✓ 无线模组需对多种芯片、器件进行再设计与集成，需考虑多种通信协议/制式、体 积、干扰、功耗、特殊工艺等，例如工业级的耐低温/高温、抗震动等要求；
✓ 无线模块具有定制化特点，需要满足不同客户、不同应用场景的特定需求，例如 车载前装类模块需要满足汽车行业的特殊规范与标准（如ACE/SAE等）； 客户已不满足于通信模块仅承担联网功能，还需融合感知、前端数据处理能力等
是否上市/挂牌
港股，拟被移为通信收购 新三板退市，拟IPO 否 A股 否 否 新三板退市，拟IPO A股高新兴子公司 港股中国移动子公司
国外模组企业毛利率高于国内企业
2018年物联网无线模组行业 市场分析报告
总Βιβλιοθήκη Baidu判断
• 无线模组按功能分为“通信模组”和“定位模组”； • 无线模组位于物联网产业链上游，可让物联网设备实现“联网”和“定位”； • 目前，无线模组市场由国外厂商主导，国内供应商正在加速崛起； • 无线模组近两年放量，未来4G/NB-IoT、模组+平台、北斗模组是发展方向； • 建议关注：移为通信、高新兴、中兴通讯、广和通、海格通信、振芯科技等。
年出货量
约2200万 约1500万 约1000万 约850万 约800万 约500万 约500万 约400万 约100万
产品情况
蜂窝通信模组与定位模组为主 蜂窝通信模组与定位模组为主
WiFi、蓝牙通信模组为主 蜂窝通信模组为主
WiFi、蓝牙通信模组为主 蜂窝通信模组为主 蜂窝通信模组为主 蜂窝通信模组为主 蜂窝通信模组为主
• 无线模组的下游一般为物联网设备制造商或物联网系统集成服务商，一般而
言，绝大部分需要联网或定位的物联网设备都需要无线模组。
图6：基带芯片示意图
图7：无线模组物联网主要应用场景
无线模组供应商的核心价值
• 无线模组具有技术门槛与客户门槛，兼具标准化和定制化特点，这就决定了
上游芯片厂商涉足太深不经济，下游客户自行研发有难度，具体表现在：
图11：2015年全球蜂窝模组厂商市场份额（按出货量计算）
其他 华为2.80% 9.80% U-Blox 7.60%
SIMCom
22.20%
18.10%
Gemalto
19.20%
20.30%
Telit
Sierra Wireless
资料来源： ABI research、SIMCom、中信建投证券研究发展部
• 我们根据第三方数据和产业调研，中性预测：2020年我国物联网连接数将较
2016年增长317%，达到35亿，这将支撑无线模组出货迅速放量。
图9：我国的物联网连接数预测（单位：亿个）
无线模组市场未来可期
• 目前，无线模组出货量最大的是非蜂窝通信模组，定位模组和蜂窝通信模组
次之。考虑弹性，未来蜂窝模组增速将最快，国内年出货量正由千万级提升 至亿级，预计2017年我国蜂窝模组市场将达99亿元，较2016年增长94%；