姜波克《国际金融新编》-金融全球化对内外均衡的冲击复习笔记及课后习题详解(圣才出品)
姜波克《国际金融新编》(第4版)配套题库(视频讲解+模拟试题)章节题库-外汇管理制度和政策调节【圣才
第六章外汇管理制度和政策调节一、概念题政策搭配答：蒙代尔的有效市场分类原则与丁伯根原则一起确定了开放经济下政策调控的基本思想，即：针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。
将这一政策间的指派与协调称为“政策搭配”。
在运用政策搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政策与货币政策的搭配和斯旺提出的支出政策与汇率政策的搭配最有影响。
二、简答题试述一国汇率制度选择需要考虑的主要因素。
（金融联考2003研；武汉理工大学2006研）答：选择何种汇率制度对一个国家经济的发展有着重要影响，应考虑的主要因素归纳为以下四个方面：（1）本国经济的结构性特征。
小国由于与少数几个大国的贸易依存度较高以及经济内部价格调整的成本较低等原因及较适宜采用固定性较高的汇率制度，大国经济内部调整的成本较高，并倾向于追求独立的经济政策，因而一般选择固定性较低的汇率制度。
（2）特定的政策目的。
这方面最突出的例子之一就是固定汇率有利于控制国内的通货膨胀。
因为浮动汇率制下一国的货币政策自主权较强，从而有利于选择和控制通货膨胀。
可见，这个政策意图在汇率制度选择上也发挥着重要作用。
再例如，出口导向型与进口替代型国家对汇率制度的选择也是不一样的。
（3）地区性经济合作情况。
当两国存在非常密切的贸易往来时，两国间货币保持固定汇率比较有利于相互间经济关系的发展，尤其是在区域内的各个国家，其经济往来的特点往往对它们的汇率制度有着重要影响。
（4）国际国内经济条件的制约。
一国在选择汇率制度时还必须考虑国际条件的制约。
例如，在国际资金流动数量非常庞大的背景下，对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说，如果本国对外汇市场干预的实力因各种条件限制而不是非常强的话，那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是相当大的。
汇率制度的选择是个非常复杂的问题，许多结论在理论界也存在诸多争议，以上是一国在选择汇率制度时所要考虑的主要问题。
姜波克《国际金融新编》(第6版)笔记和课后习题答案资料(含考研真题)详解
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第一章导论
1.1复习笔记
1.2课后习题详解
1.3考研真题与典型题详解
第二章国际收支和国际收支平衡表
2.1复习笔记
2.2课后习题详解
2.3考研真题与典型题详解
第三章汇率基础理论
3.1复习笔记
3.2课后习题详解
3.3考研真题与典型题详解
第四章内部均衡和外部平衡的短期调节4.1复习笔记
4.2课后习题详解
4.3考研真题与典型题详解
第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节5.1复习笔记
5.2课后习题详解
5.3考研真题与典型题详解
第六章外汇管理及其效率分析
6.1复习笔记
6.2课后习题详解
6.3考研真题与典型题详解
第七章金融全球化对内外均衡的冲击7.1复习笔记
7.2课后习题详解
7.3考研真题与典型题详解
第八章金融全球化下的国际协调与合作8.1复习笔记
8.2课后习题详解
8.3考研真题与典型题详解。
第七章金融全球化对内外均衡的冲击
• 资产市场说的分类： • A.货币分析法（本外币资产可完全替代） • a.弹性价格货币分析法 • b.黏性价格货币分析法 • B.资产组合分析法（本外币资产不完全可替代）
• 1.弹性价格货币分析法 • 美国经济学家弗兰克和比尔森等提出
• 货币模型的分析重点：货币供求变动对汇率的影 响
• （1）基本模型
• （1）基本模型
• 假设的不同：短期内购买力平价不成立；短期内 总供给曲线不是垂直的。
• 货币需求方程：mdd=pd+ α yd- β id • 非套补利率平价方程：Etet+1-et=id-if
• （2）超调模型中的汇率超调
• 模型原点：本国经济长期均衡
• ①经济的长期均衡
• 长期均衡的定义：充分就业；货币升贴水为零； 因而，价格和货币供给同比例变化，国内利率等 于国外利率等
• 第一种情况：政府在本国债券市场上进行公开市 场操作，买入本国国债，则本国债券供给减少， 本国货币供给增加（如图3-8）
• 第二种情况：政府在外币资产上进行公开市场操 作，买入外币资产，则外币资产减少，本国货币 供给增加。汇率如何改变？（图3-9）
• 第三种情况：经常账户盈余，外币资产供给增加 ，将导致资产供给总量的增加，属于绝对增加。 （如图3-10）。汇率如何变化？
• 第四种情况：央行为财政赤字融资，本国货币供 给增加，资产总量也将增加，属于绝对量的增加 ，如图3-11。汇率如何变化？
• （3）资产市场长期调整机制（略）
第二节 外汇直接管制及其效率分析
• 四、国际资金流动对内外均衡的冲击 • 1.加大了各国为此外部平衡的难度 • 2.加大了微观经济主体经营的困难 • 3.国际金融市场的衍生工具放大了交易风险 • 4.国际资金的流动会影响内部均衡的实现 • 5.国际资金流动会将一国的经济波动传导到其他
姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库(内部均衡和外部平衡的中长期调节)【圣才出品】
姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节一、概念题汇率失调答：当汇率长期偏离合理水平时，就被称为汇率失调。
汇率失调可以分为货币高估与货币低估两种情况。
①本国货币被高估时，相同数量的本国产品可以购买更多的外国产品，这对于一国来说是有利的，但是本国产品的国际竞争力会受到严重损害，这会引起一国的国际收支困难，并且严重影响其长期的经济发展。
②本国货币被低估时，需要出口更多的本国商品才能换回相同数量的外国产品，这意味着一国在国际资源交换方面处于不利地位。
但是，本国产品的国际竞争力得到了提高，这又会鼓励本国的出口，有利于其经济发展。
因此，常常会出现某些国家故意低估本国汇率，以获取不公平的竞争优势的情况，而当另外的国家进行报复时，就会爆发“汇率战”。
无论是货币高估还是低估，都意味着价格信号的失真，是对汇率合理水平的扭曲，不利于一国以及其他相关国家的经济发展与合作。
二、判断题1．本币贬值会减少国内资本的供给，同时也会降低本国就业和产出水平。
（）【答案】×【解析】本币贬值会吸引外国资金投资，增加国内资本供给，并相应的增加本国的就业和产出水平。
2．中期跨度内产出和汇率的关系，可以理解为长期跨度内的外延经济增长的一种特殊情况。
（）【答案】√【解析】外延经济增长是依靠要素投入数量增加而扩大产出的经济增长方式，汇率与外延的经济增长的关系表现为汇率变动的资本供给效应和汇率变动劳动供给效应。
中期跨度内的经济增长是建立在技术进步不变即要素生产率或劳动生产率不变的前提上的。
也就是说，中期条件下的经济增长是靠要素投入增加来实现的，可以理解为长期跨度内的外延经济增长的一种特殊情况。
3．在可持续条件下的汇率模型中，外延经济增长曲线和内涵经济增长曲线的交点决定了能够实现可持续增长和内部均衡的汇率水平，这同时意味着，为实现可持续增长，外延经济增长与内涵经济增长的贡献比例应当严格相等。
（）【答案】×【解析】外延经济增长曲线和内涵经济增长曲线的交点是示意性质的，表示外延经济增长与内涵经济增长的贡献保持适当的比例。
《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记
《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记第一章导论1.1 复习笔记考点一、本书的研究对象国际金融学是从货币角度研究内部均衡条件下外部平衡实现问题的一门学科。
外部变量：国际收支和汇率。
内部变量：货币供应量和物价水平。
研究方向：内部均衡和外部平衡的相互关系。
研究目标：短期是从货币角度研究总供给与总需求相平衡下外部平衡的实现问题；长期是从货币角度研究经济（可）持续增长前提下外部平衡的实现问题。
考点二、本书的国情基础与研究视角1中国的经济总量已具有世界影响到2016年，按国内生产总值衡量，中国经济总规模已跃居全球第二位，对世界有举足轻重的影响，而中国经济的发展也日益离不开世界市场。
因此，任何经济政策的出台，不仅要考虑国内的需要，还要考虑维护和珍惜一个公平公正的世界市场环境的需要。
2中国仍然是一个发展中国家虽然国内生产总值总规模居世界前列，但若就人均来看，中国还排在一个相对靠后的位置。
因此，实现外部平衡应当是在我国经济增长条件下的目标，即国内总供给和总需求相等必须伴随着供给和需求水平的同步提高，国际收支的平衡或可持续必须以国内经济增长为前提，维持外部平衡不能以牺牲经济增长为代价。
3中国的自然资源状况紧张中国对自然资源的需求较高，因此在对外经济交往中，应当注意本国资源的节约和外国资源的利用。
在维持外部平衡时，应当注意进出口产品的结构，采用产业政策、汇率政策等手段引导国内资源的节约和国外资源的利用。
4中国人口众多，年龄结构变化，人口红利逐渐消失中国人口数量庞大，这一点在成为经济发展重要动力的同时，也会为就业、资源和福利水平的提升带来不小的困难。
同时，在未来的几十年内，我国的人口年龄结构将发生变化，适龄劳动力会减少，社会储蓄率也会下降。
人口红利的逐步消失，将会对我国未来的经济增长速度、经济增长模式和外部平衡问题产生深刻的影响。
5中国的经济增长方式仍然以外延型增长为主在过去数十年中，中国经济的增长除依靠高端技术外，更多的是依靠低价使用本国低端技术和自然资源，以及持续投入本国廉价劳动力来实现的，这种增长可被称为外延型经济增长。
姜波克《国际金融新编》(第4版)考研真题与典型题解析-导论(圣才出品)
第一章导论1.1复习笔记一、国际金融学的定义从短期来看，国际金融学是一门从货币金融角度研究内部均衡和外部平衡同时实现问题的学科。
但是，内部均衡和外部平衡之间存在一定的冲突，达到其中一个目标，可能会以损害另一个目标或妨碍经济增长为代价。
二、本书的国情基础1．中国的经济总量已具有世界影响自1978～2007年，中国经济以平均每年近10%的速度增长。
到2007年，按国内生产总值（GDP）衡量，中国经济的总规模超过24万亿元人民币，按当年年底人民币对美元的汇率计算，中国经济总规模跃居全球第四位，并且非常接近于全球第三位的德国，中国经济的运行状况和宏观调控政策对世界经济已经具有举足轻重的影响。
2．中国仍然是一个发展中国家无论是数据统计还是生活直觉都告诉我们，中国的经济发展水平与发达国家还有较大差距。
就经济总量而言，中国已经位于世界前列，但这一总量被庞大的人口基数相除后，中国的人均GDP在全球，乃至在新兴市场国家中也还排在较后的位置。
3．中国的自然资源状况紧张中国正处于工业化和城镇化快速发展阶段，对资源需求较高，同时，中国多项重要资源面临短缺并且人均资源量远低于世界平均水平，导致未来中国的资源供需形势十分严峻。
4．中国人口众多中国是世界上人口最多的国家，庞大的人口数量既是经济发展的重要动力，又与就业、资源和全民福利水平的提高存在矛盾。
首先，中国每年都会有大量适龄人口进入劳动力市场，需要经济以较高速度增长才能吸收劳动力就业，但与此同时，经济的高速增长往往会带来劳动密集程度的下降，从而影响就业。
其次，劳动力就业要求资本和其他生产要素的配套，从而增加了对现有资本、经济资源和自然资源的消耗。
最后，庞大的人口基数使居民的福利水平在经济增长的背景下仍难大幅度提高。
5．中国的经济增长方式仍然以外延型增长为主在过去20多年中，中国经济的增长除少量依靠高端技术外，主要是依靠低价使用本国低端技术和自然资源，以及持续投入本国廉价劳动力来实现的。
姜波克《国际金融新编》第6版配套题库【章节题库】第七章~第八章 【圣才出品】
第七章金融全球化对内外均衡的冲击一、概念题1．国际游资答：国际游资又称热钱，指国际短期资本市场中那些高度流通、期限较短、追逐高利的投资资金。
这类资本没有固定的投资领域，实质是一种短期投机资本。
一般分为公开游资和秘密游资两种，其中，公开游资是指为牟利而转移的资金，其所有者是公开的；秘密游资是指为逃避本国外汇管制和税收而在国际资本市场上转移的资金，多通过若干中间人进行交易。
国际游资的来源主要包括以下几个方面：①各国国内的短期资金，随着国际经济活动的扩大延伸到国际间从事牟利生息活动；②跨国公司在活动中掌握的流动资金和一些闲置资金；③跨国银行掌握的部分短期外币资金；④各国政府国际储备中的一部分；⑤各种专项基金的大量涌现，这是国际游资最新及最主要的来源。
国际游资最显著的特点是流动性强。
这类资金经常从世界某一金融中心，迅速的流动到另一个金融中心，以高周转获得高利润，对当地的金融秩序造成意想不到的冲击。
但是，有时“热钱”也是为了保证资本的“安全”，为了逃避税赋、清查等。
2．国际短期资金流动答：国际短期资金流动是指期限在一年以下的国际资金流动。
这一资金流动主要采取持有短期金融资产的形式，例如持有活期存款、国库券、大额可转让存单（CD）、商业票据、银行承兑票据等货币市场金融工具。
有时，这一资金流动也以短期持有长期金融资产的形式出现，例如在股票市场、长期证券市场上的短期投资行为。
影响国际短期资金流动的主要因素是短期内的投资收益与风险，因此这一资金流动具有以下特点：①对经济的各种变动极为敏感，资金流动的反复性大，具有较强的投机性；②受心理预期因素的影响非常突出。
就其性质来分，国际短期资金流动可分为以下三种类型：①套利性资金流动；②避险性资金流动；③投机性资金流动。
3．欧洲美元答：欧洲美元是指存放在美国境外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或从这些银行获取的美元贷款。
由于这种境外存放业务开始于欧洲，因此得名。
它与美国境内流通的美元是一种货币，具有同样的价值，区别只是账务处理的不同。
国际金融新编笔记(姜波克第四版)
��� 开放经济中的国民收入恒等式 ��� 此时，私人消费(I)、私人投资(G)、政府采购(G)和出口(EX)形成国民收入； 而前三项均可能包括部分进口。国内支出中只有针对非进口部分才能 形成对国内产出的需求。因此，只有从国内支出C + I + G 中减去进口 (IM)的价值，才能得到由国内支出产生的本国国民收入，而进口价值只形 成他国的国民收入。同样，EX是外国对本国产品或服务的需求，属于由 国外支出所产生的本国国民收入。因此， Y ≡ C + I + G + EX – IM (5)
��� 在AD等于AS时，宏观经济达到均衡， C + I + G ≡ C + SP + T (3)
��� 将“国民储蓄”定义为总产出中不用于C和G的部分，记作S；它由私人储 蓄(SP)和政府储蓄(T)构成，后者为SG =T - G，则S = SP+ SG；结合上述 均衡式(5)，则有， I = S (4)
国际金融新编笔记
姜波克第四版
内容
���第1章导论
���第2章国际收支和国际收支平衡表
���第3章汇率基础理论
���第 4 章内部均衡/外部平衡的短期调节
���第5章内部均衡/外部平衡的中长期调节
���第6章外汇管理制度和政策调节
���第7章金融全球化对内外均衡的冲击
���第 8 章金融全球化与国际协调合作
对于以上记账惯例，我们有便于记忆的两个检验法则，(1)凡是引起本国从国 外获得货币收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外货币支出的交易记入 借方，而这笔货币收入或支出本身则相应记入借方和贷方。(2)凡是引起外汇 供给的经济交易都记入贷方，凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。 ��� 记账货币 ���为比较不同交易，在记账时交易额折算成同一货币数字，多为美元； ��� 编制实例(详见课本) ��� 分析(详见课本)
姜波克《国际金融新编》学习辅导书-第五章至第六章【圣才出品】
第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节5.1复习笔记考点一、增长条件下内部均衡和外部平衡的中期调节1．内部均衡曲线的移动从内部均衡的角度，中期内劳动生产率不变，需求上升推动总供给增长有两条途径：（1）当需求上升时，若汇率不变，则物价上升，刺激总供给增加，如图5-1中的横向虚线箭头所示；（2）当需求上升时，若物价不变，则汇率下降，刺激总供给增加，如图5-1中的纵向虚线箭头所示。
这样，曲线IB就按虚线箭头所指的方向从IB1移动到IB2，如图5-1所示。
图5-1内部均衡曲线的移动2．外部平衡曲线的移动从外部平衡的角度来看，国内需求的上升，部分反映为进口需求的上升。
进口增加，国际收支余额下降，为实现国际收支平衡，可采用以下两条途径推动总供给上升：（1）若物价水平不变，需要本币贬值来增加出口，如图5-2中的纵向虚线箭头所示；（2）若汇率不变，需要本国商品相对价格下降来增加出口，如图5-2中横向虚线箭头所示。
这样，外部平衡曲线EB便从EB1移动到EB2，如图5-2所示。
图5-2外部平衡曲线的移动在图5-2中，外部平衡曲线移动的实质就是通过本币贬值来实现出口的增长，在这个过程中本国的产出水平对国外市场的依赖程度增加。
从这个意义上说，外部平衡曲线的移动反映了经济增长来源的变动。
3．经济增长前提下的汇率和物价变动把图5-1和图5-2合并为在图5-3，经济增长的趋势可由一系列IB曲线和EB曲线的交点连接所形成的路径（即从A1～A4的连线）来表示。
每组IB和EB曲线对应的是一定的经济规模下的均衡价格P i和均衡汇率e i。
国内需求的上升引起了国内价格水平和汇率的上升，进而使得生产要素投入增加，最终导致产出增加，其过程归纳在图5-4中。
图5-3内外均衡曲线的同时移动和经济增长图5-4需求上升引发的物价和汇率变动示意图由图5-3可以得到的结论：（1）在经济增长过程中，在劳动生产率不变的条件下，内部均衡和外部平衡同时实现时的均衡物价和均衡汇率（e值）水平是不断上升的。
姜波克《国际金融新编》-金融全球化对内外均衡的冲击考研真题与典型题解析(圣才出品)
7.3考研真题与典型题解析一、单选题1．以下哪个市场不属于货币市场？（）[厦门大学2012金融硕士]A．国库券市场B．股票市场C．回购市场D．银行间拆借市场【答案】B【解析】货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求，主要包括票据贴现市场、银行间拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等。
资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。
在长期证券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。
2．下列说法不正确的是（）。
[中央财经大学2012金融硕士]A．金融全球化促进金融业提高效率B．金融全球化增强国家宏观经济政策的效率C．金融全球化会加大金融风险D．金融全球化会增加国际金融体系的脆弱性【答案】B【解析】金融全球化的积极影响主要有：提高金融市场运作的效率；促进资金在全球范围内的有效配置；促进了国际投资和贸易的迅速发展以及促进了金融体制与金融结构的整合。
同时金融全球化的负面影响主要有：导致国际金融体系和金融机构内在脆弱性的加深，削弱国家货币政策的自主性，加大了各国金融监管的难度以及使资产价格过度波动的破坏性大。
3．以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。
[清华大学2012金融硕士]A．可转债B．信用期权C．可召回债券D．认股权证E．期货【答案】E【解析】期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
期货与现货相对。
期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
但是期货的买方在期货到期时有义务进行交割而无选择权利。
4．股指期货的交割是通过什么形式完成的？（）[清华大学2012金融硕士]A．从不交割B．根据股票指数进行现金交割C．对指数内每一支股票交割一个单位D．对指数内每一支股票按照指数的加权比例分别交割E．以上都不对【答案】B【解析】股指期货合约到期的时候和其他期货一样，都需要进行交割。
姜波克《国际金融新编》-国际收支和国际收支平衡表复习笔记及课后习题详解(圣才出品)
第二章国际收支和国际收支平衡表2.1复习笔记一、国际收支1．国际收支的定义所谓国际收支，是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
2．国际收支定义的解释国际收支的定义需要从以下几个角度来理解：（1）国际收支记录的是对外的交往，即一国居民与非居民之间的交易。
（2）国际收支是系统的货币记录。
国际收支反映的内容以交易为基础，而不是像其字面所表现的那样以货币收支为基础。
这些交易既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货币收支的对外往来，未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。
（3）国际收支是一个流量的概念。
（4）国际收支是个事后的概念。
定义中的“一定时期”一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。
二、国际收支平衡表1．国际收支平衡表的基本原理所谓国际收支平衡表，是指将国际收支记录按照特定账户分类和复式计账原则而编制的会计报表。
（1）特定账户分类国际收支账户可分为三大类：①经常账户。
经常账户（Current Account）是对实际资源在国际问的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。
货物（Goods）。
货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。
国际贸易中离离岸价和到岸价离岸价（Free On Board；FOB），印装运港船上的交货价，是指卖方在约定的装运港将货物交到买方指定的船上。
买卖双方费用和风险的划分，以装运港船舷为界。
载岸价（Cost，Insurance and Freight CIF），即货物成本加保险一费加运费。
货价掏成因素中除包括货物本身价格（相当于FOB外还包括从装运港至约定目的港的通常运费和约定的保险费。
服务（Services）。
服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。
收入（Income）。
姜波克《国际金融新编》-内部均衡和外部平衡的短期调节考研真题与典型题解析(圣才出品)
5.3考研真题与典型题解析一、概念题1．经济增长[中南财大2003研；北航2005研；东北财经大学2006研]答：经济增长是指一个经济社会的实际产量（或实际收入）的长期增加，即按不变价格水平所测定的充分就业产量的增加。
通常以国民生产总值GNP（或人均国民生产总值）的增加来测度，GNP 的增长描述了一国整体生产能力的扩增，人均国民生产总值的增长表示了物质生活水平的改善。
经济增长理论主要研究发达国家国民经济长期发展理论的问题。
其发展主要经历了哈罗德-多马模型、新古典经济增长模型和内生增长模型三个阶段。
（1）哈罗德-多马模型。
凯恩斯的投资理论认为，增加投资可以增加社会有效需求，解决非自愿性失业，但他只是做出了比较静态的短期分析。
哈罗德与多马在此基础上，将凯恩斯的储蓄-投资理论动态化、长期化，提出了关于一国经济增长率的经济增长模型。
该模型的基本公式为：资本产出比储蓄率经济增长率=这一模型概括性描述了一国经济增长的决定因素，认为经济增长率取决于储蓄率和资本产出比率。
但这一模型忽视了投资预期这一经济增长的重要影响因素，因而不能解决经济中因投资预期未实现而导致的问题。
哈罗德经济增长模型有如下基本假定：①社会只生产一种产品；②社会生产只使用资本K 与劳动L 两种生产要素；③在经济增长过程中资本—劳动比率保持不变，从而资本—产出比也保持不变；④不存在技术进步，规模报酬不变；⑤资本存量没有折旧。
哈罗德经济增长理论的基本方程是vs Y Y G =∆=，该模型的基本经济含义是，要实现均衡的经济增长，国民收入增长率G 就必须等于社会储蓄率s 与资本—产出比v 之比。
（2）新古典经济增长理论。
它讨论了资本增长率K K ∆、劳动力增长率LL ∆以及储蓄倾向s 变动对经济增长的影响。
新古典经济增长型认为，假定不存在技术进步（0=A A ）；劳动增长率L L ∆与人口增长率n 一致且保持不变（n LL =∆），要使人均收入不变，就必须保持人均资本量不变；这也就是说，在人口增长条件下，维持人均收入不下降，资本增长率等于人口增长率，便达到了经济的稳定状态。
姜波克《国际金融新编》(第4版)课后习题(第5~8章)【圣才出品】
姜波克《国际金融新编》（第4版）课后习题第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节一、概念题1．中期的内部均衡和外部平衡答：在中期分析中，内部均衡首先意味着总供给等于总需求，其次还意味着总供给会受总需求的影响而相应发生变动，但是，总供给的变动受到潜在产出水平的约束。
在中期的跨度上，劳动生产率不变，内部均衡曲线移动的机理如下：当需求上升，若汇率不变，则本国物价上升，而本国物价上升才会导致供给增加；当需求上升，若物价不变，只有本国产品的国际价格上升，才会刺激总供给的增加，即P／e必须上升，也就是说e值必须下降。
这样，当需求上升，供给也相应上升。
从外部平衡的角度讲，国内需求的上升，部分反映为对商品进1：3需求的上升，这带来进口增加和国际收支余额（在这里用经常项目收支余额表示）下降。
因此，需求增加后，本币需要贬值，或本国商品价格需要下降，这样才能使本国商品相对于外国商品更便宜，从而出口增加，实现国际收支平衡。
外部平衡曲线移动的实质就是本币贬值，从而使出口出现适应性的增长。
在此过程中本国产出水平对国外市场的依赖程度增加了。
从这个意义上说，外部平衡曲线的移动代表了经济增长来源的变动。
2．经济的内涵增长答：内涵式经济增长是指要素生产率提高而带来的经济增长。
内涵式经济增长的一个重要指标是产品的附加值。
附加值是一个具有管理学和会计学色彩的名词。
将产品价格构成中物质资源投入和简单劳动的成本近似地认为是要素投入，其余部分就是附加值，它近似地代表了全要素生产率的贡献。
如果在产品的价格构成中附加值比例较高，就意味着经济增长以内涵式为主。
在对外交往中，出口高附加值产品，进口低附加值产品，就能够用较小的实际资源换得较多的实际资源，从而提高本国的福利水平。
3．经济的外延增长答：外延式经济增长是指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。
外延式经济增长是依靠投入要素的数量增加而引起的，因而也被称为数量增长。
与外延增长对应的是内涵式经济增长，内涵式经济增长是依靠投入要素的效率提升而引起的，因而也被称为质量增长。
姜波克《国际金融新编》课后习题答案
《国际金融新编》习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突：英国经济学家米德于1951 年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
姜波克《国际金融新编》(第4版)复习笔记、课后习题详解、考研真题与典型题解析-第六章~第八章【圣才出
第六章外汇管理制度和政策调节6.1 复习笔记一、汇率制度及其效率分析所谓汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
最基本的汇率制度类型是固定汇率制与浮动汇率制。
固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。
浮动汇率（Floating Exchange Rate或Flexible Exchange Rate）是指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定，政府不加任何干预的汇率制度。
1．固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较固定汇率和浮动汇率的比较主要从以下几个方面考察：（1）实现内外均衡的自动调节效率问题，主要包括：①简单性；②自发性；③微调性；④稳定性。
（2）实现内外均衡的政策利益问题①政策自主性；②政策纪律性；③政策效力的放大性。
（3）对国际经济关系的影响①对国际贸易、投资等活动的影响；②对国际间政策协调的影响。
2．不同汇率制度下宏观经济政策的相对有效性分析（1）固定汇率制下的财政政策假设经济原先在点A0处达到平衡，国内利率等于国际利率i*。
现在，政府采取扩张性的财政政策，体现为IS曲线右移到IS′（在图6-1中用①表示），产出增加到Y′。
在货币供应量不增加而产出增加的情况下，为了使货币市场平衡，利率会上升到I′，从而超过国际利率水平。
在国内利率高于国际利率的情况下，由于资本可以完全流动，所以国外的资本就会流入本国，造成资本账户顺差，在外汇市场上，形成对本国货币的需求，本国货币有升值的压力。
为了维持固定汇率制度，货币当局会在外汇市场上卖出本币，买入外币，在此过程中，货币当局不断增加货币投放，LM曲线不断右移，利率下降，直到LM曲线右移到LM′时，LM′曲线与IS′曲线决定的国内利率水平才重新等于国际利率水平，经济在点A1处重新达到内外均衡。
因为在此过程中，货币供给被动扩张了，所以此时的产出水平比封闭经济下使用财政政策所能达到的产出水平更高，达到了Y1的水平。
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第一章导论
1.1复习笔记
1.2课后习题详解
1.3考研真题与典型题详解
第二章国际收支和国际收支平衡表
2.1复习笔记
2.2课后习题详解
2.3考研真题与典型题详解
第三章汇率基础理论
3.1复习笔记
3.2课后习题详解
3.3考研真题与典型题详解
第四章内部均衡和外部平衡的短期调节4.1复习笔记
4.2课后习题详解
4.3考研真题与典型题详解
第五章内部均衡和外部平衡的中长期调节5.1复习笔记
5.2课后习题详解
5.3考研真题与典型题详解
第六章外汇管理及其效率分析
6.1复习笔记
6.2课后习题详解
6.3考研真题与典型题详解
第七章金融全球化对内外均衡的冲击7.1复习笔记
7.2课后习题详解
7.3考研真题与典型题详解
第八章金融全球化下的国际协调与合作8.1复习笔记
8.2课后习题详解
8.3考研真题与典型题详解。
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第七章金融全球化对内外均衡的冲击
7.1复习笔记
一、国际金融市场的构成和特点
国际金融市场，是指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。
自20世纪70年代起，国际金融市场的资金流动与实际生产和交换的直接联系日益减弱，具有更为明显的货币金融性质，从而表现出自身独立的运动规律，对开放经济的运行和内外均衡的维系产生了重要的影响。
国际金融市场主要包括国际货币市场、国际资本市场、欧洲货币市场、外汇市场等几个重要的子市场。
1．国际货币市场
国际货币市场主要指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场，其中介机构包括商业劬行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。
由于各国的传统和习惯不同，货币市场的主要业务和中介机构的地位也不同。
（1）国际货币市场的构成
①短期信贷市场。
主要是指银行间的市场。
该市场提供1年或1年以内的短期贷款，目的在于解决临时性的资金需要和头寸调剂贷款的期限最短为天，最长为1年，也提供3天、1周、1月、3月、半每等期限的资金；利率通常以伦敦银行同业拆放利率为基准。
②短期证券市场。
这是国际间进行短期证券交易的场所，期限不超过1年。
交易对象有短期国库券、可转让的银行定期存单、银行承兑汇票和商业承兑汇票。
③贴现市场。
所谓贴现，是指将未到期的信用票据按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后向贴现行换取现金的一种方式。
贴现市场就是对未到期的票据按贴现方式进行融资的场
所。
贴现的票据主要有国库券、银行债券、公司债券、银行承兑票据和商业承兑票据，贴现率一般高于银行利率。
（2）国际货币市场的作用
国际货币市场是国际短期金融资产进行交换的场所。
在这个市场上，资金暂时盈余的单位可以与资金暂时赤字的单位相互满足需求：一方面，该市场为短期资金的需求单位提供了从隔夜到一年的各种短期资金；另一方面，一些希望利用暂时闲置的资金获取收益的资金持有人获得了投资的渠道。
2．国际资本市场
国际资本市场是指1年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。
资本市场的主要业务有两大类：银行贷款和证券交易，抵押贷款和租赁贷款及其他具有长期融资功能的业务也可以归入此市场中。
（1）国际资本市场的构成
①信贷市场。
信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。
政府贷款的基本特征是期限长、利率低，并附带一定的条件。
政府贷款的期限最长可达30年，利息最低可到零，附加条件一般为限制贷款的使用范围。
②证券市场。
证券市场主要由债券业务构成。
债券发行人可以是政府机构、国际组织，也可以是企业、公司或银行。
大多数债券的发行都由银行或证券商作为中介，承销债券的发行。
除了债券业务外，从20世纪90年代起，以股权为对象的国际融资业务也比较活跃。
（2）国际资本市场的作用
国际资本市场是国际间进行长期融资的场所。
本国企业可以在国际资本市场上以长期贷款、发行债券或出让股权的形式获得长期经营所需的资金。
由于长期资本主要是生产领域所需要的资金，在世界范围内，长期资本通过国际资本市场得到了配置，流向了生产效率较高
的国家和经济实体。
3．欧洲货币市场
（1）欧洲货币市场的发展和内涵
欧洲货币市场的前身是产生于20世纪50年代的欧洲美元市场。
当时苏联和东欧国家担心它们在美国的美元资金被冻结而将资金转存到英国的银行，英国政府为获得资金、恢复英镑的地位和支持国内经济的发展，就准许伦敦的各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务，于是，欧洲美元市场出现。
当代欧洲货币市场的交易包括两种形式：
①交易双方有一方为居民而另一方为非居民，这种交易称作在岸交易；
②交易双方都是非居民，这种交易称作离岸交易。
（2）欧洲货币市场的分类
欧洲货币市场按其在岸业务与离岸业务的关系可分为三种。
①一体型，即本国居民参加交易的在岸业务与非居民间进行的离岸交易之间没有严格的分离，境内资金与境外资金可以随时互相转换，伦敦和香港即属此类型。
②分离型，即在岸业务与离岸业务分别申请注册、分别接受监管，分离型的市场有助于隔绝国际金融市场的资金流动对本国货币存量和宏观经济的影响。
③走账型，即没有或几乎没有实际的离岸业务交易，只是为其他金融市场资金交易提供记账和走账，目的是为了避税或逃避某些管制。
（3）欧洲货币市场的业务
欧洲货币市场上的交易品种主要有同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。
欧洲银行贷款既有固定利率贷款，也有浮动利率贷款，短、中、长期都有，其组织形式主要是银团贷款。
欧洲债券是指一国政府或企业在另一国的债券市场上，以境外货币为面值所发行的债券。
（4）欧洲货币市场的特点
欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国际金融市场的主体。
由于经营的是境外货币，因此具有许多独特的经营特点：
①市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通讯网络联系而成的全球性市场，但也存在着一些地理中心。
②交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。
③独特的利率结构。
欧洲货币市场利率体系的基础是LIBOR，后者同各国利率有一定的联系，但同时还受到欧洲货币市场上供求关系的影响。
④由于一般从事的是非居民的境外货币借贷，欧洲货币市场所受的管制较少，这既有利于欧洲货币市场的创新和发展，也加剧了它自身的潜在市场风险和对国内经济的稳定与均衡所具有的潜在威胁。
4．国际外汇市场
外汇市场是从事外汇买卖的场所，它的参与者由买卖货币的所有机构和个人组成，主要包括中央银行、商业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等。
外汇市场交易包括即期交易、远期交易、期货交易、期权交易。
外汇市场的交易制度分为两种：做市商制度和竞价制度。
在做市商制度下，投资者向做市商提出交易要求的数量和方向，做市商收集了买卖双方的数量信息后报出价格，并有义务在其所报价位上用自有资金或证券与投资者进行交易，做市商同时充当了买者和卖者的角色，通过买卖价差赚取利润；
在竞价制度下，买卖双方各自报出意愿交易的价格、方向和数量，双方或者直接进行交易，或者由各自的经纪商把交易指令呈交到交易市场，根据已有的指令情况进行撮合从而达成交易，根据交易的连续性，竞价制度又可分为集合竞价机制和连续竞价机制。
二、国际资金流动的原因和影响
1．国际金融市场资金流动的特点
20世纪80年代以来，国际金融市场的资金流动体现出如下特点：
（1）国际金融市场交易量巨大，不再依赖于实体经济而独立增长
（2）国际金融市场很大程度上呈现批发市场的特征。
机构投资者是国际资金流动的主要载体
（3）衍生品交易比重不断上升，交易虚拟化程度提高
国际资金流动效果“放大”的原因主要包括以下几点：
①国际金融市场上的衍生品交易采用保证金制度，其本身就具有放大资金控制力的杠杆效应。
②国际上流动的各种资金间存在着密切的联系，使资金可以在短期内迅速扩充实力。
③国际资金流动中存在着“羊群效应”。
在短期国际资金的流动中，心理预期因素非常重要。
2．国际资金流动的原因
20世纪80年代以来，国际资金流动的规模和速度都有大幅度提高，除了世界对外贸易和投资活动快速增长这一原因外，其他主要原因有：
（1）国际金融市场资金的供给充足
在国际金融市场上流动的资金主要来源是国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累。
这些资金来源于各国，特别是主要的可兑换货币发行国的长期通货膨胀、产油国大幅度提高油价而形成的巨额石油美元，以及世界货币发行国，特别是美国通过巨额的国际收支逆差而流到国际上的大量美元资金。
（2）金融市场一体化促进了资金在全球的配置和套利
随着通信技术的发展，全球金融市场一体化的程度不断提高，资金拥有者可以用较低的成本将资金配置在全球各个金融市场，以实现合意的风险一收益组合。
金融资产在全球各个市场、各类产品间配置的过程，就是国际资金流动的过程，投资的分散化和配置调整的频繁化都促进了国际资金的流动。
（3）资金为规避管制或避险而发生流动
20世纪80年代以来，一些新兴国家的经济增长较快，但是金融市场管制较多，产权保护也都不够健全，这些国家的居民在财产达到相当规模后，往往希望将资金转移到国外以规避管制或避免非经济风险。
这种资金的转移往往通过非正式渠道多方辗转，形成很大的国际资金流量。
（4）金融创新的促进
20世纪七八十年代以来，世界各国都出现了金融创新的浪潮。
引起金融创新的一般原因包括规避风险、技术进步、政府管制的逆效应和较高的通货膨胀率等等。
国际金融创新刺激了国际问的资本流动，尤其是加强了与实物生产和投资相脱离的金融性资本的流动性。
（5）国际资金流动管制的放松
二战后相当长的一段时期内，各国对国际资金流动进行了严厉的管制。
20世纪70年代以来，各国兴起了放松外汇管制、资本管制乃至金融管制的浪潮，对本国的银行信贷市场与证券市场逐步放开，允许外国金融机构进入本国金融市场，允许非居民到国内金融市场筹资，放松对金融机构的控制。
3．国际资金流动的正面影响
（1）促进了全球范围内资本的优化配置
就资本收益而言，在国际货币和资本市场上发行的金融证券一方面为公众的储蓄提供了。