某公司筹资策略
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3．资本不变原则
4．资本保值与增值原则
某公司筹资策略
二、 非股票形式的资本金筹资策略
非股票形式的资本金筹资是非股份公司制企业 资本金筹资的主要形式。
（一）非股票形式资本金筹资的特征
非股票形式的资本金筹资是企业直接与各类 投资者之间签订投资合同融人资本金的筹资形 式。该类筹资形式的基本特征有二：
1、不以股票为媒介
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某公司筹资策略
资金的供给者和使用者之间可以不经过有组织 的资金市场来实现这种交易。如在信用活动中， 借款人得到货币使用权，把借据开给货币出借 者；债权人持有借据即债权证明，在归还期到 来之前，则失去了货币使用权。
但这种交易存在着两方面的不足：
第一，债权人难以因临时需要而收回货币使用权；
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2、期限风险
证券到期日的长短与市场利率变化的 可能性成正比，到期日越长，市场利率 变化的可能性就越大，反之则越小，这 就产生了利率变动风险。所以，到期日 越长的证券，所要求的收益率就越高。 长期证券高于短期证券的利率就是期限 风险的补偿收益率。
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所以，名义无风险收益率的高低由实际 收益率和币值变化率两因素所共同决定。
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四、信用风险
信用风险对收益率的影响
信用风险是指借款人不能履行还本付息所 产生的风险。信用风险越大，相应市场上所 要求的风险补偿就会越大。
五、流通风险和期限风险
1、流通风险
流通能力，对证券而言，就是指证券的转 售能力。证券的转售能力与证券的收益率成 反比，转售能力强要求的补偿收益率低，转 售能力弱要求的补偿收益率就高。
3、金融资产
金融资产，又称金融工具，是指可以用来融通 资金的工具，一般包括货币和信用工具。
所谓信用，就是以他人的返还为目的，给予他 人一段时间的财物支配权。通俗地讲，就是把财 物借给别人使用一段时间，到期归还。
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它包括两个基本要素：一是出借财物的 时间；二是对借财物人的信赖，相信他 会到期归还。出借的财物，可以是实物， 也可以是货币。在信用活动中，借出财 物的一方是债权人；借人财物的人是债 务人。为了证明这种债权债务关系，债 务人都要写下一份借据，写明债权人、 债务人、所借财物的数量和期限等，交 给债权人。债权人到期凭此借据向债务 人索还财物。这种借据就称之为信用工 具。由于这些借据也是一定财物所含价 值的证明，所以一般统称为有价证券。
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2020/11/18
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2、资金市场的作用
我们可以这样来认识资金市场的作 用。金融资产是对于某种未来收入的一 种债权，金融负债则是其对称。金融资 产有两种主要功能：第一，它提供一种 手段，通过它，资金剩余者可以把它转 移给能对这些资金作有利投资的人。第 二，它提供一种手段，把风险从进行投 资的人那边转移给这些投资提供资金的 人。
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三、币值变动风险
1、币值变动对资产和负债的影响
币值变动对资产的影响，可以分为对 货币性资产和对非货币性资产的影响来 讨论。
在通货膨胀条件下，持有货币性资产， 会蒙受价值损失，而持有非货币性资产， 会获取价值升值利益。相反，在通货紧 缩条件下，持有货币性资产，会获得价 值升值利益；而持有非货币性资产，会 蒙受价值损失。
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币值变动对负债的影响，也可分为对货币性 负债和对非货币性负债的影响来讨论。
在通货膨胀条件下，持有货币性负债，因为 可以用贬值了货币去偿债，所以将产生利益； 而持有非货币性负债，则不但不能获得货币贬 值所带来的利益，而且还必须用已经升值了的 商品和劳务去偿还债务，因此会蒙受损失。相 反，在通货紧缩条件下，持有货币性负债会蒙 受损失，持有非货币性负债则会获得利益。
2、出资方式多样化
具体有：
（1）现金出资
（2）非现金出资
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（三）非股票形式资本金筹资的利弊 非股票形式资本金筹集方式的利弊可简
略地归纳如下： 1、股票形式资本金筹资的优点 （1）程序简单 （2）经营准备周期短 2、非股票形式资本金筹资的缺点 （1）资金成本高 （2）筹资较困难 （四）非股票形式资本金筹资的策略
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财务上的资本金是指企业的实收资本，它与 法律上的资本金注册资本不尽相同。注册资本 是企业在工商行政管理部门登记的注册资本， 在注册资本登记管理上，世界上流行的模式主 要有如下三种：
1．实收资本制
2．授权资本制
3．折衷资本制
(三)资本金管理原则
1．资本确定原则
2．资本充实原则
第二部分 资本金筹资策略
一、企业资本金制度
（一）资本金制度简介
资本金资本金是企业投资者创办企 业时投入企业的本钱。它是企业得以存 在的基础。资本金的作用司归纳如下：
1．资本金是企业设立和从事经营活动的前 提
2．资本金是企业对外借债的基础
3．资本金有利于保障投资者的权益
（二）资本金制度分类
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第二，货币供给者和货币需求者是脱节的，使金 融资产交易费用增加。而资金市场的出现，则 较好地克服了如上两个缺点。
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资金市场具有这样两种有用的功能：
第一，它为金融资产的持有者提供变现机会，变 现能力的大小是金融资产最重要的特征。
第二，它能减少金融资产的交易费用，还能减少 收集各种金融资产未来所得的情报费用，以及投 资者活动的情报费用，等等。
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二、货币的时间价值
货币时间价值是筹资和投资都必须考 虑的重要因素之一，是理财学中的一个 重要概念。货币资金的所有者之所以放 弃货币资金一段时间的使用权，无非是 希望获得一定的收益。这种收益多以利 息率来表示。利息率就是货币资金的成 本或价格。货币资金获取利息额的多少 与时间成正比，因此又称为货币的时间 价值。
2、币值变动对实际收益率的影响
(1)实际收益率
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实际收益率是指在不考虑币值变化率和 其他风险因素时的纯利率，从理论上讲， 它是资金需要量和资金供应量在供需平 衡时的均衡点利率，该利率是每个人确 定最优投资量的折现率。
(2)名义收益率
币值变化削弱或增加货币的实际购买力， 相应也降低或增加了投资项目的收益率。
4．资本保值与增值原则
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二、 非股票形式的资本金筹资策略
非股票形式的资本金筹资是非股份公司制企业 资本金筹资的主要形式。
（一）非股票形式资本金筹资的特征
非股票形式的资本金筹资是企业直接与各类 投资者之间签订投资合同融人资本金的筹资形 式。该类筹资形式的基本特征有二：
1、不以股票为媒介
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资金的供给者和使用者之间可以不经过有组织 的资金市场来实现这种交易。如在信用活动中， 借款人得到货币使用权，把借据开给货币出借 者；债权人持有借据即债权证明，在归还期到 来之前，则失去了货币使用权。
但这种交易存在着两方面的不足：
第一，债权人难以因临时需要而收回货币使用权；
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2、期限风险
证券到期日的长短与市场利率变化的 可能性成正比，到期日越长，市场利率 变化的可能性就越大，反之则越小，这 就产生了利率变动风险。所以，到期日 越长的证券，所要求的收益率就越高。 长期证券高于短期证券的利率就是期限 风险的补偿收益率。
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某公司筹资策略
所以，名义无风险收益率的高低由实际 收益率和币值变化率两因素所共同决定。
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四、信用风险
信用风险对收益率的影响
信用风险是指借款人不能履行还本付息所 产生的风险。信用风险越大，相应市场上所 要求的风险补偿就会越大。
五、流通风险和期限风险
1、流通风险
流通能力，对证券而言，就是指证券的转 售能力。证券的转售能力与证券的收益率成 反比，转售能力强要求的补偿收益率低，转 售能力弱要求的补偿收益率就高。
3、金融资产
金融资产，又称金融工具，是指可以用来融通 资金的工具，一般包括货币和信用工具。
所谓信用，就是以他人的返还为目的，给予他 人一段时间的财物支配权。通俗地讲，就是把财 物借给别人使用一段时间，到期归还。
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某公司筹资策略
它包括两个基本要素：一是出借财物的 时间；二是对借财物人的信赖，相信他 会到期归还。出借的财物，可以是实物， 也可以是货币。在信用活动中，借出财 物的一方是债权人；借人财物的人是债 务人。为了证明这种债权债务关系，债 务人都要写下一份借据，写明债权人、 债务人、所借财物的数量和期限等，交 给债权人。债权人到期凭此借据向债务 人索还财物。这种借据就称之为信用工 具。由于这些借据也是一定财物所含价 值的证明，所以一般统称为有价证券。
某公司筹资策略
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2020/11/18
某公司筹资策略
2、资金市场的作用
我们可以这样来认识资金市场的作 用。金融资产是对于某种未来收入的一 种债权，金融负债则是其对称。金融资 产有两种主要功能：第一，它提供一种 手段，通过它，资金剩余者可以把它转 移给能对这些资金作有利投资的人。第 二，它提供一种手段，把风险从进行投 资的人那边转移给这些投资提供资金的 人。
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某公司筹资策略
三、币值变动风险
1、币值变动对资产和负债的影响
币值变动对资产的影响，可以分为对 货币性资产和对非货币性资产的影响来 讨论。
在通货膨胀条件下，持有货币性资产， 会蒙受价值损失，而持有非货币性资产， 会获取价值升值利益。相反，在通货紧 缩条件下，持有货币性资产，会获得价 值升值利益；而持有非货币性资产，会 蒙受价值损失。
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某公司筹资策略
币值变动对负债的影响，也可分为对货币性 负债和对非货币性负债的影响来讨论。
在通货膨胀条件下，持有货币性负债，因为 可以用贬值了货币去偿债，所以将产生利益； 而持有非货币性负债，则不但不能获得货币贬 值所带来的利益，而且还必须用已经升值了的 商品和劳务去偿还债务，因此会蒙受损失。相 反，在通货紧缩条件下，持有货币性负债会蒙 受损失，持有非货币性负债则会获得利益。
2、出资方式多样化
具体有：
（1）现金出资
（2）非现金出资
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（三）非股票形式资本金筹资的利弊 非股票形式资本金筹集方式的利弊可简
略地归纳如下： 1、股票形式资本金筹资的优点 （1）程序简单 （2）经营准备周期短 2、非股票形式资本金筹资的缺点 （1）资金成本高 （2）筹资较困难 （四）非股票形式资本金筹资的策略
某公司筹资策略
ห้องสมุดไป่ตู้
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财务上的资本金是指企业的实收资本，它与 法律上的资本金注册资本不尽相同。注册资本 是企业在工商行政管理部门登记的注册资本， 在注册资本登记管理上，世界上流行的模式主 要有如下三种：
1．实收资本制
2．授权资本制
3．折衷资本制
(三)资本金管理原则
1．资本确定原则
2．资本充实原则
第二部分 资本金筹资策略
一、企业资本金制度
（一）资本金制度简介
资本金资本金是企业投资者创办企 业时投入企业的本钱。它是企业得以存 在的基础。资本金的作用司归纳如下：
1．资本金是企业设立和从事经营活动的前 提
2．资本金是企业对外借债的基础
3．资本金有利于保障投资者的权益
（二）资本金制度分类
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第二，货币供给者和货币需求者是脱节的，使金 融资产交易费用增加。而资金市场的出现，则 较好地克服了如上两个缺点。
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某公司筹资策略
资金市场具有这样两种有用的功能：
第一，它为金融资产的持有者提供变现机会，变 现能力的大小是金融资产最重要的特征。
第二，它能减少金融资产的交易费用，还能减少 收集各种金融资产未来所得的情报费用，以及投 资者活动的情报费用，等等。
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二、货币的时间价值
货币时间价值是筹资和投资都必须考 虑的重要因素之一，是理财学中的一个 重要概念。货币资金的所有者之所以放 弃货币资金一段时间的使用权，无非是 希望获得一定的收益。这种收益多以利 息率来表示。利息率就是货币资金的成 本或价格。货币资金获取利息额的多少 与时间成正比，因此又称为货币的时间 价值。
2、币值变动对实际收益率的影响
(1)实际收益率
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实际收益率是指在不考虑币值变化率和 其他风险因素时的纯利率，从理论上讲， 它是资金需要量和资金供应量在供需平 衡时的均衡点利率，该利率是每个人确 定最优投资量的折现率。
(2)名义收益率
币值变化削弱或增加货币的实际购买力， 相应也降低或增加了投资项目的收益率。