高鸿业第6章总需求理论

以支票形式存入银行，第一银行在提取20％的法定准
备金后，其余8000元全部用于贷款，按照假定借款者
会将8000元款项全部存入第二银行，同理，假设第二
银行根据20％的法定存款准备金率提取准备金后，将
其余6400元全部用于贷款，借款者将6400元全部存入
第三银行，以此类推，第三银行将会把多余的现金贷
放出去，从而形成第四银行的支票存款。这一过程不
或完全流动的财富储藏手段等功能的物品，都可被看作是 货币。货币职能的划分，古今学者虽然在划分标准上存在 差异，但划分实质上并没有太大分歧。马克思从历史和逻 辑角度将货币职能划分为价值尺度、流通手段、货币贮藏、 支付手段和世界货币。现代经济学者倾向于将货币职能划
分为：（1）赋予交易对象以价格形态；（2）购买和支付 手段；（3）积累和保存价值的手段。
汇率
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二、货币供给
货币供给是指在一定时点上经济中所拥有的货币存量， 根据统计口径的不同，一般可将货币供给划分为M0、M1、 M2等。货币对经济会产生广泛影响，它不仅影响经济的 总体状况，而且影响着人们的日常生活。
相关链接6-1：货币的基础知识 任何一种能执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准
第六章 总需求理论
本章在宏观经济总供给和总需求的基本问 题介绍的基础上，在价格不变的情况下产品市 场的均衡和国民收入的决定。考察货币市场的 均衡和利率的决定。从产品市场和货币市场的 均衡推导和分析IS－LM模型，考察均衡的利率 和国民收入的决定。
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1
第一节 金融市场及利率的决定
一、金融市场
断持续下去，从第一银行至第二银行、第三银行……
第n银行，持续地存款贷款，贷款存款，直到银行体系
超额准备金为0 。
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10000(120%)2
一般在中国将货币供给分为M0、M1、M2。 M0=流通中现金 M1=流通中现金+活期存款 M2=流通中现金+活期存款+定期存款+储蓄存款+其他存 款+证券公司客户客户保证金
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1、中央银行与基础货币
中央银行作为银行体系的监督者，它负责制定和实施
货币政策、维护金融稳定，在中国主要指的是中国人民银 行。中央银行一般可以控制基础货币的总量，基础货币指 的是流通中的现金和准备金总额。流通中的现金就是公众 手中所持有的货币，它可以用于人们的日常交易。准备金 指的是各商业银行在央行的存款以及商业银行实际持有的 现金。
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金融市场又可以看作为资金融通市场，一般分为直接 融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行 资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向 社会上有资金盈余的机构和个人筹资；间接融资则是指通 过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向
银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。
2、存款与货币创造
商业银行的存款创造必须具备部分准备金和部分现金 提取的条件。 在部分准备金制度下，如果经济主体将现金
存入银行后，为了防止商业银行面对的挤兑威胁，出于安 全性的考虑，商业银行往往将部分现金存入央行，部分应 付特殊需要，其余部分可用贷款或购买债券。存款准备金 占存款的百分比一般称为存款准备金率。中央银行规定的 商业银行准备金比率称为法定存款准备金率。如果商业银 行实际持有的准备金率高于这一最低水平，超出部分称为 超额准备金率。
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外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各 种不同货币相互之间进行交换的场所。汇率用其他国家货 币表示的一国货币的价格。图6-3表示1994年以来美元兑换 人民币汇率的变动情况。
美元兑人民币汇率
10 8 6 4 2 0
1994-4-1 1996-1-2 1998-1-4 2000-1-3 2002-1-4 2004-1-22005-7-21 2007-1-42008-6-10
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假设支票存款的法定准备金率为20％，为分析方 便，做如下假定：（1）商业银行不持有超额准备金， 所有超额准备金都用于购买债券或发放贷款；（2）不 存在支票存款向其他储蓄存款的转化；（3）不存在现
金从银行的漏出，也就是说，公众会将现金支付后所 收到的款项立即存入银行。
假定某人将向央行出售的10000元债券所得款项 ，
6个月
1年
1—3年(含)
3—5年(含)
5年以上
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3
普通股代表持有者对公司的所有权。股票是对公司收
益和资产的索取权。公司为其业务活动进行筹资的一个重 要途径就是发行股票并将其出售给公众。股票市场常常是 公众关注的焦点，是财经新闻的“重头戏”。股票市场的 价格是变幻莫测的，它是一个可以让人们迅速发财或破产 的场所。图6-2描绘了1993-2008年我国上海证交所股票价 格变动的情况。
1、金融市场及其结构
金融市场是指资金供给者和资金需求者双方通过金融 工具进行交易而融通资金的市场，是实现货币借贷、各种
票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。 在金融市场中，资金从盈余者手中转移到资金赤字者手中。 货币市场是融通短期资金的市场，通常为一年及一年以下； 资本市场是融通长期资金的市场，通常为一年以上。货币 市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场。货 币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据 市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场等。资本市 场包括中长期信贷市场和证券市场。中长期信贷市场是金 融机构与工商企业之间的贷款市场；证券市场是通过证券 的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、 基金市场、保险市场、融资租赁市场等。
2、货币市场与利率
利率是借款的成本或为借款人资金支付的价格（通常 表示为借入占100元的百分比）。在经济生活中有多种利 率，图6-1给除了1991-2007年我国货币市场利率变动情况。
中国货币市场利率
Biblioteka Baidu
20 15 10
5 0
1991.0149.9231.0179.9151.0179.9061.0189.9283.0139.9285.1220.0027.0220.0261.0240.0278.0230.0178.0270.0271.0270.0271.09.15