国内公募基金行业发展对策解析

国内公募基金行业发展对策解析

作者：荀剑刘文俊

来源：《中国市场》2020年第20期

[摘要]公募基金行业作为我国经济建设发展的重要组成部分，其健康发展对金融市场的发展具有积极作用。文章在明确公募基金概念的基础上，结合近年来行业发展面临的问题，分析相应发展对策，并探索国内公募基金行业的发展趋势，以此为我国社会经济发展提供更好服务。

[关键词]公募基金;第三方销售机构;激励机制;工作团队

[DOI] 10.13939/ki.zgsc.2020.20.070

由于我国公募基金行业发展较晚，所以虽然现如今已经取得优异成绩，但随着时代变迁，其中也涌现出大量问题。通过了解当前我国社会经济发展趋势，研究国内公募基金行业发展现状，针对其中存在的问题进行全方位思考，有助于提高社会各界对公募基金的认识，并为解决问题提供有效措施。因此，下面对国内公募基金行业发展对策进行深入分析。

1 公募基金的概述

公募基金是指运用公开方式向社会公众投资人员集资，并以证券为投资对象的证券投资基金。现如今，国内证券市场最常见的就是封闭式基金，其作为公募基金的一种，我国针对这一行业发展，提出了明确的法律规定，不管是信息披露还是利润划分等都具备完善的行业规范[1]。

2 目前国内公募基金行业发展问题

2.1 缺少跨期投资

针对当前我国公募基金行业发展情况分析，虽然短期投资涉及风险较少，但过多的短期功利化投资目的将难以实现长远发展。股票市场好时，基金公司会发行股票基金，反之会发行货币基金。现如今，随着股票市场在基金资产中占据比例越来越低，致使基金各类资产发展出现失衡。

2.2 资金来源单一

因为获取资金的途径较少，资金流出入的变化较大，所以并没有构建长期的投资生态链条。从资金角度分析，公募基金大都是散户投资，而真正意义上的长期机构资金占据比例非常小，如保险、养老基金等长期资金会受各项政策影响难以支持公募基金持续发展。了解国外发

达国家针对公募基金提出的探究课题可知，很多影响范围较大的机构投资人员已经结合自身需求构建了完善的ESG投资基准，这对公募基金行业发展而言具有积极作用。

2.3 公司治理不达标

由于基金中的国有投资人拥有过重的权利，且薪酬机制存在缺陷，所以基金只能从短期利益入手进行发展。同时，大部分公募基金经理人的薪酬是由企业在同类企业排名所决定的，因此就算最终获取效益没有达到预期要求，只要排名靠前经理人依旧可以得到一定报酬。虽然这一环境有助于调动经理人的工作热情，但也会增加基金行业的发展风险。

3 发展国内公募基金的策略

3.1 了解国外成熟市场，构建第三方销售机构

了解世界基金行业变化情况可知，销售渠道费用影响基金公司获利水平的现象较为显著。因此，在不断创新发展中，如何拓展基金销售渠道是当前行业探究的重要课题。因为我国基金公司缺少自身渠道，所以促使银行渠道占据重要地位。反观国外其他发达国家，美国在推广财务顾问销售渠道的基础上，有效连接了市场资金和财务顾问，并由此取代了以往基金销售渠道，同时加快养老金公司和基金超市发展步伐，也可以在一定意义上拓展基金销售渠道。通过借鉴国外公募基金行业发展经验，我国要大力构建独立的第三方销售机构，这样不仅能解决以往发展难题，而且可以增加销售渠道。由于现阶段我國第三方销售机构的专业人才数量较少，且不具备资金清算资格，所以在日益革新的市场环境中，高校和企业要从这一方面入手强化人才培训力度，以此在提高行业综合素养的同时，加快公募基金行业发展步伐。

3.2 了解国内市场问题，全面优化激励机制

针对当前国内公募基金行业涌现出的人才问题分析，导致人才流失越发严重的原因在于应用激励机制不符合要求。虽然传统行业法律规定并不支持股权激励，但随着时代发展，这一约束逐渐被“融化”。尤其是在《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套规则《关于实施〈证券投资基金管理公司管理办法〉若干问题的通知》修订草案提出后，行业开始大力推广持股与持基两种激励机制。其中前者在国内市场中正处于研发阶段，不管是行业协会还是基金公司都已认识到这一内容的重要性;而后者在国外公募基金行业常见，但国内也有很多公司想要推广类似对策。在这一背景下，随着激励机制的不断优化与创新，有助于国内公募基金行业提出具有针对性的解决措施，进而持续优化基金公司发展水平[2]。

3.3 了解基金企业需求，强化工作团队建设工作

为了留住专业人才，基金公司在注重人才培养工作的同时，要选择多样化的培训方式，以此提高自身的软实力。在行业发展中，通过持续增加后备力量，并丰富人才的实践能力和理论

知识，有助于提高整体工作团队的综合素养，降低经理人离开后产生的负面影响。因此，基金公司不仅要全面优化考评制度，而且要从长远发展角度入手，为行业持续发展培育更多优秀人才。

3.4 了解市场变化特点，掌握时机发展小基金

由于我国居民现阶段持有资产、存款等占据比例达到了70%左右，而美国只有20%，所以未来国内资产管理业务拥有非常广阔的发展空间，并且会由此产生大量全新金融理财产品。结合国外发展经验分析，单一的基金品种规模较小，而成熟的基金市场的品种类型较多，且基金总数大。通过全面认识和把握我国基本国情，由于国内基金行业发展会受制度环境所影响，所以可以创新的空间不大。虽然现阶段我国小型基金品种并没有在市场发展中展现出独特优势，但企业要明确随着市场经济体制革新步伐的加快，金融创新环境也会越来越放松，此时行业竞争也将从传统意义上的监管部门沟通改为市场创新[3]。在这一背景下，基金公司必须要全面掌控市场创新环境，明确市场发展需求，并结合国内外优秀经验，优化产品设计的创新意识，只有这样才能为我国中小型基金发展奠定基础保障。

4 未来发展趋势

现如今，国内公募基金行业发展出现了以下趋势：一是会积极参与和服务实体经济。公募基金属于普惠金融的主要代表，在市场经济中推广，不但能充分展现其对资本市场的稳定作用，而且可以为实体经济发展提供有效资金。二是被动投资和工具化占据比例越来越高。在市场革新中，公募基金在整体大资管产业链条分工中，将会为资产管理机构提供基础性产品。因此在市场规模持续拓展中，以往主动投资模式已经无法满足需求，此时只有充分展现投资的收益、系统性及纪律性等特点，才能拥有更为广阔的发展空间。三是科技赋能是发展的必然趋势。随着AI、机器学习等全新科技在公募基金行业中大范围推广，促使基金公司业务处理水平越来越高，这样不仅能减少成本支出，而且可以从中累积更多经验;四是产品将展现出特色化、风格化及标识化。据统计，一直到2018年年末我国已有公募基金产品达到了五千多个，虽然超出了A股市场股票数量，但也涌现出了大量问题。在这一背景下，只有设计更具鲜明性和清晰度的基金产品，才能在加快行业发展步伐的同时，更好地服务客户。

5 结论

综上所述，面对经济全球化带来的机遇与挑战，国内公募基金行业发展必须要跟随时代步伐进行创新，只有这样才能向着预期目标稳步前进。虽然目前我国基金公司发展取得了一定成绩，但与证券、银行等行业对比分析，其依旧没有达到预期效果。因此，要想充分展现公募基金行业的独特优势，必须要在整合研究内外环境的基础上，针对常见问题提出有效的解决对策。只有这样才能在提高行业发展水平的同时，进一步优化我国市场环境，并由此满足时代变迁需求。