兴业全球基金谢治PPT

精工科技、天龙光电 新大新材、奥克股份 恒星科技、福星股份

开方机 切割液 韧料 切割钢丝
多晶硅硅片
七星电子、大族激光 杜邦 忆晶光电、苏州固锝 南洋科技、大橡塑
PECVD 银浆 背板材
多晶硅组件
阳光电源、科华恒盛 九州电器
逆变器 追踪器
wenku.baidu.com
系统安装
特变电工、综艺股份
太阳能行业的问题

目前行业还是依靠补贴


经济下行、欧债危机导致的需求下降
产能过剩与贸易保护 厂商激进的投资策略
锂电池的主要应用
• 目前锂离子电池市场规模在100亿美元， 主要运用在3C产品上，手机和笔记本电 脑是主要的应用领域，消费电子用锂电 池占比超过90%。 估计新能源汽车用锂电池由2010年的10 亿美元上升到2020年的130亿美元。 由于新能源与智能电网对储能产生要求， 估计储能用锂电池市场规模到2020年达 到130亿美元。
太阳能光伏产业链

2010年国内一半的多 晶硅需要进口
定制设备 京运通 GTsolar 精工科技
多晶硅
江苏中能、天威保变、鄂尔多斯

太阳能设备中开方机 辅料中银浆、TPT聚 氟乙烯复合膜需要进 口 系统安装空间较大、 壁垒较低
铸锭炉
多晶硅硅锭
天威英利 江西赛维 无锡尚德 常州天合 忆晶光电 向日葵 东方日升 超日太阳
节能 另一种新能源形式
• 工业节能
• 高效电机、变频技术、高效风机、水泵、无功补偿、 节能配电变压器、余热锅炉
• 民用节能
• 建筑节能、家电节能、LED
不同的太阳能发展路线
太阳能发电
太阳能光伏
晶体硅 单晶硅 多晶硅 薄膜 硅基薄膜 非晶薄膜 微晶硅薄膜 半导体化合物薄膜 碲化镉 砷化镓 铜铟镓硒 有机材料 碟式 染料敏化电池 P-N结有机电池
太阳能光热 槽式 塔式
太阳能发展路线的简介

晶硅电池占据太阳能市场70%份额

其他种类电池在不同场合补充使用
碲化镉电池 24%
CIGS 硅薄膜电池 4% 3%

光热电池还处于发展初期
晶硅电池 69%
晶硅电池
碲化镉电池
CIGS
硅薄膜电池
太阳能发展历程
• • • 1945年，贝尔实验室研制成实用型硅太阳电池，为光伏发电大规模应用奠定了基础 。 70年代能源危机引发第一次太阳能发展热潮。 2004年德国修订可再生能源法案，补贴额度0.55欧元/KWh，当年太阳能行业增长超 过300% 。
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居民用电(每年增加1%) 小规模发电成本（900小时） 大规模发电成本（900小时）
天然气发电成本（每年增长3%） 大规模发电成本（1200小时）
新能源行业简介
• • • • • • • • 太阳能 风能 地热能 海洋能 生物质能 垃圾发电 锂电池 其他
太阳能与锂电池-新型能源生产 及能源消费方式
• 太阳能 • 未来的低碳、低成本发电方式 • 预测2015年在光照条件较好地区实现发电 平价 • 锂电池 • 新能源汽车未来大发展 • 抽水蓄能、压缩空气蓄能、飞轮储能、燃 料电池、铅酸电池、镍氢电池、镍镉电池、 液流电池、锂电池
各种锂电池路线皆有发展
• • • 日本、韩国主要发展锰酸锂、三元材料 中国、美国主要发展磷酸铁锂材料 磷酸铁锂较为合适在储能方面应用
生产商 NEC、尼桑 汤浅（GS Yuasa）、三菱、本田 锰酸锂 三星、博世 LG化学、现代 Ener1 三洋、大众、本田、福特 三元材料 德固赛、戴勒姆 松下、丰田 BYD 磷酸铁锂 A123
笔记本电脑、手 机等电子消费品 电动自行车 电动工具 电动汽车
上游资源-锂矿
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储量丰富
全球估计锂储量3000万吨，折合单位碳酸锂 16000万吨，有经济价值储量折合单位碳酸锂 2000万吨。 目前每年需求量折合单位碳酸锂10万吨左右。
其他 22% 电池 32% 制药 3% 橡胶、塑 料 6% 铸造 6% 空调 9% 电解铝 9% 润滑油 13%
锂电池行业的问题

传统业务的增速缓慢，消费电子的增速在 低两位数到1位速之间 新业务进展较慢，新能源汽车成本较高、 充电难度大、通信、电动自行车、电动工 具等较难渗透
正极材料
正极材料、负极材料、隔膜、电解 液
• • • • • • • • • • • 正极材料 日亚化学25%、 Umicore25%、 田中化学15%、 Toda Kogyo5%、日本电工、三菱 化学 国内拓邦股份、当升科技等企业有产品推出或处于研发阶段。 负极材料 主要材料为石墨，东芝推出SCiB电池使用新的负极材料 电解液 主要材料为六氟磷酸锂，市场占有率Stella Chemifa40%、KDK40%、Morita10% 国内江苏国泰、杉杉股份、新宙邦、多氟多等企业有产品推出或处于研发阶段。 隔膜 宇部45%、Celgard45%、旭化成、东燃 国内佛塑股份、南洋科技、大橡树等企业有产品推出或处于研发阶段。
民用, 6% 工业, 2% 发电, 6%
运输, 53%
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工业, 33%
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16 14 12 10 8 6 4 2 0 新能源车 消费电子 储能 其它 2010 2020
锂离子电池产业链
上游资源 电芯生产
电池制作
下游应用
锂矿
正极材料 负极材料 隔膜 电解液
电极板制作 电池芯封装 充放电测试 安全性测试
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资源集中
智利、美国、玻利维亚、中国、阿根廷是主要 出产国。 SQM（智利3.3万吨）、Roc（智利、美国2.6万 吨）、FMC（阿根廷1.7万吨）合计超过全球产 能60%。 西藏矿业（5000吨、远景2万吨）中信国安 （5000吨、远景2万吨）
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成本分化
矿石法成本在3000-4800美元/吨，1400-2600美 元/吨
太阳能光伏走在平价的道路上
• • • 估计2015年达到平价发电 过去10年行业平均复合增长率 达到40% 组件价格持续下降，每年降价 幅度在10%左右，目前价格在1 美元/瓦 国内光照条件好地区发电成本 可以达到1元/度 居民用电端平价今年已经可以 实现
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欧元
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