资产评估-财务管理知识第六章练习题

第二部分财务管理知识——第六章营运资金管理

主要考点

1.营运资金管理概述

2.现金管理

3.应收账款管理

4.存货管理

5.流动负债管理

知识点：营运资金管理概述

【例题·多项选择题】

下列关于流动资产投资政策的表述中，正确的有（）。

A.在保守型流动资产投资政策下，公司的短缺成本较少

B.在激进型流动资产投资政策下，公司会承担的风险较低

C.在激进型流动资产投资政策下，公司的销售收入可能下降

D.在适中型流动资产投资政策下，公司的短缺成本和持有成本相等

E.流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总和的最小化

『正确答案』ACDE

『答案解析』在保守型流动资产投资政策下，公司需要较多的流动资产投资，充足的现金，存货和宽松的信用条件，使公司中断经营的风险很小，其短缺成本较小，所以选项A的说法正确；

在激进型流动资产投资政策下，公司可以节约流动资产的持有成本，但要承担较大的风险，所以选项B的说法不正确；

在激进型流动资产投资政策下，公司会采用严格的销售信用政策或者禁止赊销，销售收入可能下降，所以选项C的说法正确；在适中型流动资产投资政策下，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额，此时短缺成本和持有成本相等，所以选项D 的说法正确。流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总和的最小化。选项E正确。

【例题·单项选择题】

企业采用保守型流动资产投资政策时，流动资产的（）。

A.持有成本较高

B.短缺成本较高

C.管理成本较低

D.机会成本较低

『正确答案』A

『答案解析』保守型流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户保守型付款条件并保持较高的应收账款水平。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资金的机会成本，有时还包括其他的持有成本，但其短缺成本较小，流动资产投资政策的选择主要是持有成本与短缺成本的权衡，一般不考虑管理成本。

【例题·单项选择题】

某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资政策是（）。

A.激进型流动资产投资政策

B.保守型流动资产投资政策

C.适中型流动资产投资政策

D.无法判断

『正确答案』A

『答案解析』在激进型流动资产投资政策下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，激进型流动资产投资政策可以节约流动资产的持有成本，本题的答案为A。

知识点：现金管理

【例题·多项选择题】

企业在确定为预防性需要而持有的现金数额时，需考虑的因素有（）。

A.企业销售水平的高低

B.企业临时举债能力的强弱

C.金融市场投资机会的多少

D.企业现金流量的可预测性

E.企业现金收支的时间差

『正确答案』BD

『答案解析』预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金数额。所以选项BD为本题答案。

【例题·多项选择题】

YY公司为跑步机的生产企业2016年日销售额为5万元，跑步机的批发价格为0.5万元/台，变动成本率为50%，企业的平均收现期为30天，一年按365天计算，假设必要报酬率为15%，下列计算中正确的有（）。

A.应收账款平均余额为1825万元

B.应收账款平均余额为150万元

C.应收账款占用资金为912.5万元

D.应收账款占用资金的应计利息为136.88万元

E.应收账款占用资金的应计利息为11.25万元

『正确答案』BE

『答案解析』应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期＝5×30＝150（万元）应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率＝150×50%＝75（万元）

应收账款占用资金应计利息＝应收账款占用资金×资本成本＝75×15%＝11.25（万元）

【例题·单项选择题】

如果企业现金流入与现金流出发生时间趋于一致，下列现金需要可以达到最低水平的是（）。

A.补偿性余额需要现金

B.交易性需要现金

C.投机性需要现金

D.预防性需要现金

『正确答案』B

『答案解析』如果企业现金流入与现金流出发生时间趋于一致，下列现金需要可以达到最低水平的是交易性需要现金。

知识点：应收账款管理

【例题·单项选择题】

企业信用政策的内容不包括（）。

A.信用期间

B.信用标准

C.现金折扣政策

D.收账政策

『正确答案』D

『答案解析』信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策；收账政策是在企业做出并实施信用政策，产生应收账款后的催收过期账款的政策，选项D是答案。

【例题·单项选择题】

在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。

A.净资产收益率

B.总资产周转率

C.流动比率

D.市盈率

『正确答案』C

『答案解析』“5C”系统中的“能力”是指顾客的偿债能力，即流动资产的数量、质量以及与流动负债的比例，流动比率是反映短期偿债能力的指标，选项C是答案。

【例题·多项选择题】

下列有关信用期间的表述中，正确的有（）。

A.缩短信用期间有可能减少应收账款余额

B.延长信用期间有可能会扩大销售规模

C.降低信用标准可能导致信用期间延长

D.延长信用期间可能会增加应收账款的应计利息

E.缩短信用期间有可能增加收账费用

『正确答案』ABD

『答案解析』缩短信用期间，意味着企业缩短允许顾客延期付款的时限，有可能减少应收账款余额，选项A正确；延长信用期间相当于给予顾客更大的优惠，能够吸引顾客，扩大销售规模，选项B正确；降低信用标准可能导致平均收账期延长，对信用期间无影响，选项C错误；延长信用期间可能导致收账期延长，使应收账款的应计利息增加，坏账风险加大，导致坏账成本和收账费用也增加，选项D正确、选项E错误。

【例题·单项选择题】

甲公司全年销售额为30000万元（一年按300天计算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。已知甲公司的变动成本率为80%，资本成本为10%，则甲公司应收账款的机会成本（）万元。

A.160

B.192

C.208

D.240

『正确答案』C

『答案解析』

应收账款平均余额

＝30000/300×（40%×20＋60%×30）

＝2600（万元）

应收账款机会成本

＝2600×80%×10%＝208（万元）