虚拟经济金融市场之发展论文

浅析虚拟经济与金融市场之发展

摘要十七大报告在促进国民经济又好又快发展中的第七点“深化财税、金融等体制改革，完善宏观调控体系。”指出：推进金融体制改革，发展各类金融市场。提高银行业、证券业、保险业竞争力，正确处理好虚拟经济和实体经济的关系。虚拟经济在我国已经发挥着巨大作用，正确地界定虚拟经济，研究经济中虚拟经济与金融市场的发展状况与趋势，探索虚拟经济的发展对经济的影响以及我国虚拟经济的发展方向对我国实体经济发展具有巨大的助

推作用。本文从首先阐述了虚拟经济与金融市场的定义与渊源，然后分析了虚拟经济发展历程，最后为发展虚拟经济、健全金融市场提出了几点建议。

关键词虚拟经济金融市场资本发展

一、虚拟经济与金融市场的内涵及渊源

虚拟（fictitious）一词有：假想、假定、编造、虚伪等含义，并作为现实的对立面。虚拟经济（fictitious economy）是相对实体经济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济。由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响；这也就是说，虚拟经济在运行上具有内在的波动性。广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包

括体育经济、博彩业、收藏业等。成思危的定义是：“虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动”。中国社科院金融研究中心王国刚认为，在经济运行中，“虚拟经济”是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。在现代经济中，它主要指金融业。虚拟经济不仅包括证券业、资本市场，也不仅包括货币市场，而且包括银行业、外汇市场等，是一个涵盖金融业的概念。金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。

马克思关于虚拟经济的产生和发展初级阶段的论述非常精辟：货币的功能主要是价值尺度、流通和支付手段；但在商品经济社会中，支付环节和实物环节发生了分离，货币经历了信用化、资本化的进程。从实质上讲，其属性功能己发生了变化，它具有与实物或实体经济相互联系、又相互分离的两重性，实体经济突然成了货币信用的天然载体。两者一旦分离，货币在经济生活中就逐步超越实体经济的限制形成了全新的状态和运作体系，虚拟经济的发展便突飞猛进。经济发展到规模化和产业化以后，资本积累和生产集中成了生产力的内在需求，资本市场便以资金集中的体系出现了，大量的社会闲散货币转换为股票、债券等各种有价证券。它是货币在更高层次、更大范围的信用化，使以资金资本流动为代表的金融业对

与实体经济超越又发展到了一个新的水平。

二、虚拟经济发展的历程

虚拟经济是和资本价值形态的独立运动相联系的经济，资本的基本形态是价值形态。资本以脱离实物经济的价值形态独立运动，这是虚拟经济之虚拟属性的根本体现。纵观虚拟经济的历史发展，可将其划分为以下三个阶段或形态：

第一，虚拟经济的初始阶段。资本主义发展过程中出现银行资本、股票资本运动的虚拟经济初级阶段。是闲置货币的资本化，即人们手中的闲置货币变成了可以产生利息的资本。由银行作为中介机构将人们手中闲置的货币借入，再转贷出去生息的阶段。

第二，虚拟经济的发展阶段。价格剧烈变化条件下出现金融衍生工具的虚拟经济发展阶段。人们可用闲置货币购买各种有价证券来生息，这是人们手中的存款凭证有价证券也就是虚拟资本。虚拟经济不仅独立于实体经济活动，而且呈现虚拟经济活动的双重虚拟性，即新的金融工具可以是对某种虚拟资本（如股票）所有权的收益进行再分配，如期货、期权、期货的期权等工具。近20年来，金融衍生工具的出现，使得虚拟经济进入了发展阶段。期间，金融工具的推出以及金融市场的建立有了较快发展。

第三，虚拟经济的成熟阶段。虚拟经济在其活动的时间和空间方面有了很大发展，网络技术进步产生了大量网络服务的工具和场所，出现了虚拟经济的成熟阶段。因特网的迅速发展，使得网上银行、网上股市、网上交易正在向我们走来，金融市场的国际化，即

虚拟资本可以跨国进行交易。这些市场没有一般意义的建筑物，没有交易大厅和柜台，营业厅就是网页，所有交易和清算都通过互联网络自动进行，出现了虚拟空间，并使得虚拟经济的无形化，其假想的程度更高。虚拟经济的成熟阶段开始于90年代中期，因特网的发展，网络超市的出现，虚拟空间的扩大，加上数据化存储技术的采用，传统的时空观念正在经历一场深刻的革命。

三、发展虚拟经济，健全金融市场工具的策略

1．加快金融创新、健全风险体系：金融创新是虚拟经济发展的主要推动力。金融创新内容丰富，含货币和信用形式的创新、金融机构经营管理结构上的创新、金融工具、交易方式和操作技术等技术上的创新等。我国市场体系仍未完备，新经济尚不发达，金融衍生工具市场，如期货期权、融资融券及外汇保值等金融工具还需进一步深化。建立健全风险投资评估体系，推动民间资本投资的良性扩展。美国的硅谷产业群是高新技术产业发展的版本，它的成功运作应该归功于风险投资体系的发展，也是虚拟经济发展助推实体经济良好发展的典例。

2．规范金融市场，强化管理，完善虚拟经济监管体制：随着金融市场的不断发展，虚拟经济正逐步与实体经济脱离出来，但是仍然是实体经济的一个真实反应。企业信息的质量将影响投资者的投资判断，要加强交易信息、重大决策信息的透明程度，监管部门应当定期及时公布上市公司的股东户数的相关资料，如由季度公布股东数变为每月公布股东数，特别是大股东，他们对企业经营具有第

一手资料，他们的行为直接披露自己对公司未来的判断和决策。对公司的重大信息披露要实行负责制，严厉处罚散布虚假信息的公司和个人，严禁违规资金进入市场，严格股票交易实名制，每个投资者对自己的交易行为负责，打击市场内的恶意勾结，严防机构投资者或其他人户联合炒作。

3．积极与外资金融机构合作，与狼共舞强化竞争意识：目前外资金融机构资金进入国内金融市场已经迈出了历史性的第一步，已经对我国的金融业经营带来了积极地影响，中小银行和地方性金融机构可以对外资金融机构放开资金进入之门，采取参股或控股的方式引进国外资金和国外的管理模式，或更进一步可以鼓励国外金融机构在我国开展金融创新活动或引进国外的金融工具。

4．稳定外汇政策和金融政策：人民币的可自由兑换已成为全球性的目标，但在虚拟经济以促进投资、提高资金利用效率、改善产业结构的背景下贸然加快人民币可自由兑换的进程是危险的开始。在美元及全球货币流动过剩并争相贬值的潮流下，国内金融资本市场体系的不完善或者体系的局限性国际流资大量涌入，造成资产价格的非正常波动，从而背离发展虚拟经济的目的。我国应变调整国内机构的外汇管制政策，避免或减少国际金融市场波动对国内金融体系的冲击。使虚拟经济真正成为实体经济的助推器。

参考文献：

[1]成思危.中国经济改革与发展研究(第二集).中国人民大学出版社.2008.03.