欧元区主权债务危机爆发的原因及影响

效的货币政策 ，再加上德 、法等 国迟迟不肯施以援
助 ，最终 助 推 了债 务 危机 的爆 发 。表 １ 出了 １ ９ 列 ９６
的全 球金 融海 啸 、金融 黑洞 深不 见底 ，而 是可测 算
出欧洲 各 国举 债 占经 济成 长 率 （ Ｄ ） Ｇ Ｐ比重 ，由此 不
致 于引发 全球 二次 经济 衰退 。 与此 同 时 ，国 内外 一些学 者也 从各 个 角度对 欧
元 区主 权债 务 危机 进 行 了相 关 的研 究 。 巴里 ・ 肯 埃
格 林 （ ａｒ ｉｈｎ ｒｅ ，２ １ Ｂ ｒ Ｅｃ ｅ ｇｅｎ ０ ０）着 重 论 述 如 何 应 ｙ
对 欧 洲 主 权 债 务 危 机 ； 达 瓦 斯 （ ｓｌ Ｄ ｒａ ， Ｚ ｏ ａｖｓ ｔ
年 以来 处于 此次 债务危 机 中心 的南欧 五 国的财政 赤 字 情 况 。根 据 数 据 可 以得 出 ，除 西 班 牙 和 爱 尔 兰 外 ，另 外三 国 的财政 赤字 占Ｇ Ｐ 比例 一直 处于 高 Ｄ 的 位 ，尤 其是 希腊 。在２ ０ 年 加入 欧盟 之前 ，希腊 就 ０１ 存 在 较 高 的债务 负 担 。２ ０世 纪９ ０年代 ，希腊 的财 政 赤字 占Ｇ Ｐ的 比例 曾一 度高达 １％。为 了加 入 欧 Ｄ ０
盟 面 临的经 济社会 状况 及其 成 因 ：何 帆 （ｏ ｏ） ２ ｌ 则 对 主权 债务 危机 之后 欧洲联 合 的前景 进行 了深入 的
讨论 ；而 陈新 （ Ｏ Ｏ）从危 与机 的两个 角度 分析 了 ２Ｌ
主权 债 务危机 对 欧元 区发展 的影 响 。笔 者将 在现有
研究 的基 础上 ，对 欧元 区 主权 债 务危机爆 发 的原 因
长 安赫 尔 ・ 古里 亚２ １ 年５ 发表 报告 认为 ，源 于希 ００ 月
腊 主权 债务危 机 的欧元 区稳定 问题 已经 成 为 当前 全
政赤 字是 引发 欧元 区主权 债务 危机 的直接 原 因
余 永定 （ ０ ０） 为 ，希腊 之所 以爆 发主权 债 ２１ 认 务危 机 ，源于 长期 以来 僵 化 的经 济体 制与 社会福 利
以归 纳 为 以下 几点 。
消费萎 缩 的大背 景下 ，短期 内欧洲 经济 的复苏 将放
缓 ，甚 至有 出现 二次探 底 的风 险 。然 而 ，也有 一些
（ ）希腊 、西班 牙 、葡 萄牙 、意 大利 、爱 尔 一 兰等 五 国 （ 以下简称 南 欧五 国 ）长 期形成 的高额财
机 构或 学者 抱有 乐观 的看法 。例 如 ，经合 组织 秘 书
克 ・ 洛 克 一 朗认 为 ，欧 洲 主 权债 务 危 机表 明世 马 布
及其 对 欧元 区发展 前景 的影 响进行 较为 系统性 的分
析。
界经济面临的麻烦 ‘ 远未结束” ，为防止危机传播 ， 当务之 急是 实行 国际金融 改革 。摩 根士丹 利 亚洲 区 主席史 蒂芬 ・ 奇（ｔ ｈ ｎＲ ａｈ称 ，欧洲 债务 危机 罗 Ｓｅ ｅ ｏ ｃ） ｐ
对 其 原 因、 影 响 等 进 行 了研 究 。 本 文 在 以往 研 究 的 基 础 上 ，从 直接 原 因 、助 推 器 以及 深 层 原 因的 角度 对 欧
元 区主权债务危机发 生的原 因进行探讨 ，并就其对欧元 区发展前景的影响做 了详细的分析 。
【 键 词 】欧元 区；主权债务危机 ；原 因；影响 关 【 作者简介 】郝 宇彪 ，中国人 民大学硕 士研 究生 ，编辑 ，研究方向 ：货 币国际化 。
的余波 点燃 了全球 经 济 ‘ 底衰 退 ” 的风 险 。郑新 双 立认 为 ，面对欧 元 区主权 债务危 机 ，在财 政 紧缩 区 主权 债 务危机 爆发 的原 因 ，很 多学 者从 不 同的方 面进 行 了详细 的阐述 。通过 分析 ，可
一
、
引言
２１ ０ ０）从欧 美 比较 的角度 考察 了欧元 区主权 债务 危 机 发生 的缘 由及 应对 预防措 施 ；余永 定 （０ ０） ２１ 从 希 腊债 务危机 的演进 到债务 危机 对欧元 区前 景 的影
２ ０ 年 国际金 融危机 爆发 以后 ，一 些西 方 国家 ０８
相继爆 发 了债务 危机 。第 一轮 债务 危机 是在 ２ ０ 年 ０８ １ 月 ，冰 岛 成 为第 一 个 濒 临 破 产 的 国家 。然 后 ， ０ ２ ０ 年 １ 月 ，阿联 酋 的迪 拜 酋长 国 因为最大 的国企 ０９ １
２ １年 ｌ ０ ０ ２月 总第 ４ ４期 ８ 第 １ 期 ２
经 济 论 坛
Ｅｃ ｎ ｍｉ Ｆｏ ｕ ｏ ｏ ｃ ｒ ｍ
Ｄｅ ．２ ０ ｃ ０１
Ｇｅ ４８ ．２ ｎ． ４ Ｎｏ １
欧 主权债务 元区 危机爆发的 及影响 原因
文／ 宇彪 郝
【 摘 要 】 ０ ０ ，欧元 区主权债务危机成 为国 内外世界经 济学界研 究的重点 问题 ，许 多学者从不 同角度 ２１年
响 以及 对世 界和 中国的挑 战等方 面进行 了详 细 的分
析 ；丁纯 （ ０ ０）研究 分 析 了主权债 务危机 之后 欧 ２１
出现 将 近６ ０ 美 元 的债 务 问题 ，引 发 了第 二 轮 全 ０亿
球对 债务 危机 的担 忧 。第 三 轮就是 由希 腊债 务危 机 引发 的欧 元 区债 务危 机 。 自２ ０ 年 底希 腊 主权债 务 ０９ 危机爆 发 以来 ，欧元 主权 债务 危机 问题 就成 为国内 外许 多学 者 关 注 的话 题 。世 界 经 济 论 坛 副 主席 马
球 经济 面临 的最严 重威 胁 ，但 并 不会 导致 全球 经济
体 制 导致 的财政 赤字 过高 。而且 ，基 于欧 元 区内部 的经 济治理 机制 ，当希 腊发 生财 政 问题时 却缺乏 有
出现 第二 次衰 退 。渣打银 行２ １年６ １ 日也表示 ， ００ 月 ４
此 波欧 洲债信 危机 不 同于雷曼 兄弟 申请 破产 所 引发