第一章金融市场概论(1)
《金融市场学》PPT课件
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
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第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。
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第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
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第二节金融市场的要素
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第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
《金融市场》单选题复习题
第一章金融市场概论1. 金融市场被称为国民经济的“晴雨表”, 这实际上指的就是金融市场的( )。
A. 分配功能B. 财富功能C. 流动性功能D. 反映功能2. 金融市场的宏观经济功能不包括( )。
A. 分配功能B. 财富功能C. 调节功能D. 反映功能3. 金融市场的配置功能不表现在( )方面。
A。
资源的配置 8. 财富的再分配C. 信息的再分配D. 风险的再分配4．金融工具的收益有两种形式, 其中下列哪项收益形式与其他几项不同( )。
A. 利息B. 股息C. 红利D. 资本利得5．一般来说, ( )不影响金融工具的安全性。
A. 发行人的信用状况B. 金融工具的收益大小C. 发行人的经营状况D. 金融工具本身的设计6. 金融市场按( )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
A. 交易范围B. 交易方式C. 定价方式D. 交易对象7.金融市场按（）划分为现货市场、期货市场、期权市场。
A. 交易范围B. 交易方式C. 交割方式D. 交易对象8.金融市场按（）分为公开市场、议价市场、店头市场和店头市场。
A. 交易范围B. 交割方式C. 交易和定价方式D. 交易对象9.金融市场按（）分为初级市场和次级市场。
A. 交易范围B. 交易方式和次数C. 定价方式D. 交易对象10. ( )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。
A. 市场交易频繁B. 市场交易量大C. 市场交易灵活D. 市场交易对象固定11．( )一般没有正式的组织, 其交易活动不是在特定的场所中集中开展, 而是通过电信网络形式完成。
A. 货币市场B. 资本市场C. 外汇市场D. 保险市场答案: 1. D 2. B 3. C 4. D 5. B 6. D 7. B 8. A第二章金融市场的参与者1. ( )是金融市场上最重要的主体。
A. 政府B. 家庭C. 企业D. 机构投资者2. 家庭在金融市场中的主要活动领域是( )。
金融市场张亦春复习重点
第一章金融市场概论1、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
3、金融市场的类型按标的物划分：（1）货币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场（5）衍生市场简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能（2）配置功能（导向）（3）调节功能（4）调节功能名5、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
本章其余要点整理1、（1）资本市场是金融市场的核心。
（2）金融市场是市场经济体系的核心。
三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所2）反映金融资产之间的供求关系3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、金融资产：（1）基础性金融资产：债务性资产、权益性资产（2）衍生性金融资产：远期、期货、期权、互换。
3、金融5个基本要素：（1）资金供给者（2）资金需求者（3）中介机构（4）投机者（5）管理者4、金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）（1）政府部门（2）工商企业（3）居民个人（4）存款性金融机构：商业银行、储蓄机构、信用合作社（5）非存款性金融机构：保险公司、养老基金投资银行、投资基金证券公司、消费金融公司（6）中央银行：（央行三大法宝：公开市场业务、调整准备金率、再贴现）5、资产证券化趋势的原因：（1）金融管制的放松和金融创新的发展。
（2）国际债务危机的出现。
（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。
6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
第1/12页第二章货币市场名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。
名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
第一章 金融市场概论
第一章金融市场概论金融市场是现代市场经济体系的重要组成部分。
在现代市场经济中，人们通常认为三类市场对经济运行起着主导作用，即要素市场、产品市场和金融市场。
要素市场是分配土地、劳动、管理与资本等生产要素的市场。
在要素市场上，消费部门将劳动力和其他资源出售给出价最高的生产部门。
产品市场是商品和劳务进行交易的场所。
而在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场★第一节金融市场的概念一、金融市场的概念金融市场是现代金融的重要组成部分，也是金融系统的核心。
从历史角度看，金融学大体上沿着三条路径发展：一是以货币理论和货币政策为依托的主流宏观货币经济学，核心是探究货币数量的变化如何影响经济发展，它构成金融学的理论基础。
二是金融机构体系，即以银行与金融中介、银行与货币供应以及金融创新为依托的微观银行学或微观金融中介学。
三是以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场为核心的金融市场学。
金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。
包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。
其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。
其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。
金融工具通常又被笼统地称为金融资产或金融产品。
所谓金融工具，最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
金融资产通常是指以价值形态而存在的资产，具体分为货币资产、债券资产和股权资产三类。
为了更好的理解金融市场,还需要从经济与金融体系等更宽的范畴分析研究。
二、经济与金融市场（一）经济体系中的资金流量在现代经济中，居民向企业与政府提供劳动力、管理技术、自然资源以工资和其他支付形式获得收入,并将获得的大部分收入再向企业和政府购买商品与服务。
金融市场学复习资料
第一章金融市场学概论1、简述金融市场的概念答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：1)金融资产进行交易的一个有形和无形的场所2)反映金融资产之间的供求关系3)包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、简述金融市场的主要类型答：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按地域划分：国内金融市场与国际金融市场3、简述金融市场的主要功能。
答：（1）聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（2）配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。
风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。
（3）调节功能：调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
（4）反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。
第二章货币市场1、根据你的理解，比较银行可转让大额定期存单与普通定期存款的区别。
答：同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
金融市场学试题及答案
金融市场学试题及答案金融市场学试题及答案第一章金融市场概论名词解释1货币市场指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。
其主要功能是保持金融工具的流动性以便随时将金融工具转换成现实的货币。
2资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。
一般来说资本市场包括两个部分一是银行中长期存贷款市场二是有价证券市场。
但人们通常将资本市场等同于证券市场。
3保险市场是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。
4金融衍生工具是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。
衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。
5完美市场是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零所有的市场参与者都是价格的接受者。
在这个市场上任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。
单项选择题1金融市场被称为国民经济的“晴雨表”这实际上指的就是金融市场的 D 。
A分配功能B财富功能C流动性功能D反映功能2金融市场的宏观经济功能不包括B 。
A分配功能B财富功能C调节功能D反映功能3金融市场的配置功能不表现在 C 方面。
A资源的配置B财富的再分配C信息的再分配D风险的再分配4金融工具的收益有两种形式其中下列哪项收益形式与其他几项不同 D 。
A利息B 股息C红利D资本利得5一般来说B 不影响金融工具的安全性。
A发行人的信用状况B金融工具的收益大小C发行人的经营状况D金融工具本身的设计6金融市场按 D 划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
A交易范围B交易方式C定价方式D交易对象7 B 是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。
A市场交易频繁B市场交易量大C市场交易灵活D市场交易对象固定8 A 一般没有正式的组织其交易活动不是在特定的场所中集中开展而是通过电信网络形式完成。
张亦春《市场金融学》(第五版)课后习题详解
（4）反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。 这实际上就是金融市场反映功能的写照。金融市场的反映功能表现在如下几个方面： ①证券价格的涨跌在一个有效的市场中实际上是反映着其背后企业的经营管理情况及 发展前景。所以，金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 ②金融市场交易直接和间接地反映国家货币供应量的变动。货币的紧缩和放松均是通过 金融市场进行的，货币政策实施时，金融市场会出现波动表示出紧缩和放松的程度。 ③由于证券交易的需要，金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，并且他们 每日与各类工商业直接接触，能了解企业的发展动态。 ④金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，整个世界金融市场已联成。 体，四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
2．简述金融市场的主要类型。 答：（1）按标的物划分为货币市场、货币市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场 货币市场是指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。是金融市场的主要 组成部分。 黄金市场是集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 衍生工具市场是各种衍生金融供给进行交易的市场。所谓衍生金融工具，是指由原生性 金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。 （2）按中介机构特征划分为直接金融市场和间接金融市场 直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通 过发行债券或股票的方式在金融市场上筹集资金的融通市场。 间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场，在间接金融 市场上，资金所有者将手中的资金贷放给银行等信用中介机构，然后再由这些机构贷给资金 需求者。 （3）按金融资产的发行和流通的特征划分为初级市场、二级市场、第三市场和第四市 场。 （4）按成交与定价的方式划分为公开市场和议价市场。 （5）按有无固定场所划分为有形市场和无形市场。 （6）按作用的地域范围划分为国内金融市场和国际金融市场。
第一章金融市场概论
资金借贷以3到6个月最为普遍，债券以6到9个月期为多 主要功能：为个人、工商企业、金融机构以及政府调剂短期
资金的余缺
主要包括：银行同业拆借市场、短期信贷市场、短期证券市 场和贴现市场
特点
风险较小 参与者以机构为主 以无形市场交易为主
非存款性金融机构
通过发行证券或以契约性方式聚集社会闲散资金 主要包括保险公司、养老基金、投资银行和投资基金等 还有一些官方或半官方的，在各国各具特色的金融机构，如
开发银行、进出口银行及农业信贷机构等
中央银行
既是金融市场的行为主体，又是金融市场的调控和监管者 充当最后贷款人的角色，成为金融市场资金的提供者
三、金融市场的媒体
指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易 运作或促使交易完成的组织、机构或个人
分类
金融市场商人，如货币经纪人、证券经纪人、证券 承销商、外汇经纪人等
机构媒体或组织媒体，如证券公司、商人银行、其 他金融机构等
与金融市场主体的区别
并非真正意义上的资金供给者或需求者，而是以金 融市场中介活动为主业，以赚取佣金为直接目的
为了执行货币政策，进行公开市场操作，影响金融市场的 资金供求及其他经济主体的行为
金融监管机构
指专门对金融行业行使监管职能的机构
国家专设的监管机构对金融市场的监管属于外部监管，交 易所和金融系统内各类行业性协会组织是金融市场的自律 性监管机构
二、金融市场的客体
指金融市场的交易或交易的标的物，亦即通常 所说的金融工具
金融市场（Finan者从事资金融通活动的场 所
是以金融工具或金融资产为交易对象的资金供给者 和需求者相互汇合，依照竞争原则共同决定价格 （利率或收益率），最终完成资金交易的场所
张亦春《金融市场学》(第5版)配套题库第一章 金融市场概论【圣才出品】
第二部分章节题库第一章金融市场概论一、概念题1．金融发展答：金融发展是指金融交易规模的扩大和金融产业的高度化过程带来金融效率的提高。
体现为金融压制的消除、金融结构的改善，即金融工具的创新和金融机构适应经济发展的多样化。
其量的方面（规模）可以以金融资产与实物资产的比率（金融相关比率）等指标来衡量。
质的方面（效率）可以以实际利率、金融工具与经济部门的分类组合（金融相关矩阵）、各部门的资金流量表的合并（金融交易矩阵）和融资成本率等指标来衡量。
经济主体为追逐潜在收益而进行的金融创新（包括制度创新和技术创新）是金融发展的根本动力。
金融发展的一般规律是金融相关比率趋于提高。
2．直接融资答：直接融资是“间接融资”的对称，亦称“直接金融”，是一种没有金融中介机构介入的资金融通方式。
在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位签订协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。
商业信用、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。
直接融资是资金直供方式，与间接金融相比，投融资双方都有较多的选择自由。
而且，直接融资对投资者来说收益较高，对筹资者来说成本却又比较低。
但由于筹资人资信程度很不一样，造成了债权人承担的风险程度很不相同，且部分直接金融资金具有不可逆性。
3．金融工程答：金融工程是指开发、设计与实施各种创新性金融工具和金融手段，为各种金融问题提供创造性的解决方案的过程。
这个过程实际上就是金融工程师针对客户的问题，运用概念性工具作出诊断，运用和组合各种实体金融工具，为客户寻找可能的创新性的解决方案，而创造出的金融产品经大规模标准化后，又作为下一次金融创新的工具。
在创新中用到的概念性工具主要是一系列理论知识，包括套期保值理论、估值理论、证券组合理论、会计和税收方面的理论和知识；而实体性工具则包括各种权益证券、固定收益证券、期权、期货、互换协议等一系列金融工具，以及计算机技术、电子证券交易和其他数学模型等手段。
金融市场学课件 第一章-金融市场概论(1)
2021年11月3日4时50分
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（二）直接融资与间接融资定义
❖ 1、直接融资
➢ 最终贷款人与最终借款人通过某种金融工具而直接发 生债权债务关系的融资。
❖ 2、间接融资
➢ 最终贷款人与最终借款人不发生债权债务关系，而分 别与金融中介机构进行的融资。
2021年11月3日4时50分
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（三）直接融资与间接融资区别
❖ 金融市场为政府实施对宏观经济活动的间接调 控提供场所和创造条件。
2021年11月3日4时51分
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§1.2 金融市场要素
交易主体
组织方式
个人
净贷款人
企业 政府 金融机构
净借款人
证券商
指令驱动 报价驱动
央行 信托投资公司
证交所
金融商品
评级机构 政府专门机构
中介机构 自律机构
交易客体
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2021年11月3日4时50分
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（一）直接融资与间接融资图示
委托买入证券融出资金 代理发行初级证券
直接融资
投资性 金融机构
狭义金融市场 代理买入证券融出资金
委托发行初级证券
资金供给者 （最终贷款人）
证
资
券
金
资金需求者 （最终借款人）
发行次级证券 买入证券融出资金
储蓄性、契约 性金融机构
间接融资
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2021年11月3日4时50分
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三、金融市场分类
货币市场 资本市场
发行市场 流通市场
票据、证券、 外汇、黄金、 期货期权市场
协议市场 公开市场
拍卖市场 柜台市场 中介市场
直接融资市场 间接融资市场
第一章金融市场概论
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二、金融市场
（二）金融市场的特征
1、商品的单一性和价格的相对一致性。 2、交易价格表现为资金的合理收益率。 3、交易目的表现为让渡或获得一段时期内一定数量资 金的使用权。 4、交易场所表现为有形或无形。
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三、金融市场的要素
（二）金融市场客体：是指金融市场的交易对象和交易的标 的物，也就是通常所说的金融工具。实质是货币，只是有的 要借助一些书面载体来完成。如：票据、债券和股票等。
• 金融工具及其特征 金融工具是金融市场的交易载体，是在金融市场上可交易的 金融资产。衡量一种金融工具质量高低的标准通常从期限性、 收益性、流动性、安全性四个方面的特征考虑。
• 直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的 资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资 是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资 产经营权的统一运动；而间接投资是资金所有者和资金 使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动， 投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权。
能了解企业的发展动态。 （4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯
网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
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第三节 金融市场的分类
一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金 市场
二、按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场 三、按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、
《金融市场》判断题复习题
第九章保险市场
1．目前世界上经营保险业务的自然人只有英国的劳合社。( )
2．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。( )
3．被保险人若违反保证事项，保险合同即告失效，保险人有权拒绝赔偿损失或给付保险金。( )
4．投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益。( )
5．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。( )
6．人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。( )
7．人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。( )
8．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。( )
第十章衍生金融市场
1．按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。 ( )
2．金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。( )
3．一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。( )
4．互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。( )
5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。( )
6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。( )
7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。( )
8．由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。( )
9．远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。( )
9．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。( )
张亦春《金融市场学》(第5版)名词解释
第一章金融市场概论1.金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和2.金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券3.金融工具也叫信用工具，指以书面形式发行和流通，能够证明金融交易的金额、期限和价格，借以保证债权债务双方权利和义务的具有法律效力的凭证4.套期保值者是指利用金融市场转嫁自己所承担的风险的主体5.套利者是利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体6.投资者是指为获取预期收益或效益，将货币或资源等经济要素投入某一领域的主体7.投机者是指在证券投资中，甘愿冒证券市场风险，通过短期操作，来谋取买卖差价收益的投资主体8.货币市场是指期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场9.资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场10.外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所，即各种不同货币彼此进行交换的场所，是金融市场的重要组成部分11.衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场12.直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场13.间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场14.初级市场是指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场15.二级市场是证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场16.第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场17.第四市场是投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场18.公开市场指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场19.议价市场指金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的市场20.有形市场是指有固定交易场所的市场21.无形市场则是指在证券交易所外进行金融资产交易的总称22.资产证券化是指把流动性较差的资产，通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行债券，实现相关债券的流动化23.金融全球化指金融国际化在全球发展的高级阶段，各国高度依存，是诸多个体国际化的总和，是一个整体的概念24.金融自由化的趋势是指20世纪70年代中期以来在西方国家，特别是发达国家所出现的一种逐渐放松甚至取消金融活动的一些管制措施的过程25.金融工程化，是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题第二章货币市场1.同业拆借市场是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场2.回购协议也称再购回协议，指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为3.逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券4.商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证5.银行承兑票据是指银行作为汇票的承兑人，在票面上办过承兑手续的汇票6.大额可转让定期存单是由商业银行发行的、固定面额、固定期限、可以在市场上转让的存款凭证7.短期政府债券是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年及一年以内的债务凭证8.货币市场共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人在货币市场上进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式第三章资本市场1.普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同2.剩余索取权是指股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益3.剩余控制权是指股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权4.优先认股权是指当公司增发新的普通股时，现有股东有权按其原来的持股比例认购新股，以保持对公司所有权的现有比例5.优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先权表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息6.累积优先股是指如果公司在某个时期内所获盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放7.非累积优先股是指当公司盈利不足以支付优先股的全部股息时，非累积优先股股东不能要求公司在以后年度补发其所欠部分8.可转换优先股指在规定的时间内，优先股股东可以按一定的转换比率把优先股换成普通股9.可赎回优先股即允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收益予以赎回的优先股10.公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票11.私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类12.包销是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者，这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险13.承销是证券发行人委托具有证券销售资格的金融机构，按照协议由金融机构向投资者募集资金并交付证券的行为和制度14.证券交易所是由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织15.场外交易市场是指在证券交易所之外进行股票交易的市场16.第三市场是原来在证交所上市的股票移到场外进行交易所形成的市场17.第四市场是指大机构和富有的个人绕开通常的经纪人，彼此之间利用电子通信网络直接进行的证券交易18.做市商交易制度也称报价驱动制度在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券19.专家经纪人又称佣金经纪人，是证券交易所指定的特种会员，其主要职责是维持一个公平而有次序的市场，即为其专营的股票交易提供市场流通性并维持价格的连续和稳定20.竞价交易制度也称委托驱动制度，在此制度下，买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交21.连续竞价制度是指证券交易可在交易日的交易时间内连续进行22.集合竞价制度也称间断性竞价交易制度在该制度下，交易中心（如证券交易所的主机）对规定时段内收到的所有交易委托并不进行一一撮合成交，而是集中起来在该时段结束时进行23.市价委托，是指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券24.限价委托，是指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券25.停止损失委托，是一种限制性的市价委托，是指投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买进证券，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券26.停止损失限价委托，是停止损失委托与限价委托的结合当市价达到指定价格时，该委托就自动变成限价委托27.金融市场的深度是指市场中是否存在足够大的经常交易量，可以保证某一个时期，一定范围内的成交量变动不会导致市价的失常波动28.市场广度是指市场参与者的类型和复杂程度29.弹性指一个变量相对于另一个变量发生的一定比例的改变的属性30.信用交易又称保证金交易，是指证券买者或卖者通过交付一定金额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖31.保证金购买又称为信用买进交易，是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券32.卖空交易又称为信用卖出交易，是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比率的初始保证金借入证券，在市场上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人33.股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标34.股价平均数是指反映一定时点上市场股票价格绝对水平的一种价格平均数35.派许指数是指以报告期成交股数（或总股本）为权数的加权股价指数36.拉斯拜尔指数是指以基期成交股数（或总股本）为权数的加权股价指数37.股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证38.债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同39.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权40.可赎回债券是指公司债券附加早赎和以新偿旧条款，允许发行公司选择于到期日之前购回全部或部分债券41.零息债券是指以低于面值的贴现方式发行，到期按面值兑现，不再另付利息的债券42.投资基金是指通过发行基金券将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度43.开放型基金是指基金可以无限地向投资者追加发行股份，并且随时准备赎回发行在外的基金股份，因此其份额总数是不固定的44.封闭型基金是基金份额总数固定，且规定封闭期限，在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻求在二级市场上挂牌转让45.公司型基金是依据公司法成立的、以营利为目的的股份有限公司形式的基金46.契约型基金是依据一定的信托契约组织起来的基金47.对冲基金又称套期保值基金，是在金融市场上进行套期保值交易，利用现货市场和衍生市场对冲的基金第五章债券价值分析1.收入资本化法认为任何资产的内在价值均取决于该资产预期的未来现金流的现值2.贴现债券，又称零息债券，是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券3.直接债券，又称定息债券或固定利息债券，按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票4.统一公债是一种没有到期日的特殊的定息债券5.息票率是指证券的标定利率，它等于证券的年利息额除以票面价值6.可赎回条款，即规定在一定时间内发行人有权赎回债券的条款7.可赎回收益率是指在债券可赎回或者在到期日之前可撤回的情况下债券的平均回报率8.债券的流通性，或者流动性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力9.债券的违约风险是指债券发行人未履行契约规定支付的债券本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性10.信用评级是指信用评估机构对企业、各种债券、贷款申请者和金融机构等的信用度进行测定、评价，并划分等级11.债券的可转换性是指可转换债券的持有者可用债券来交换一定数量的普通股股票的特性12.可延期债券给予持有者终止或继续拥有债券的权利13.债券定价原理：①债券的价格与债券的收益率成反比例关系即当债券价格上升时，债券的收益率下降；当债券价格下降时，债券的收益率上升②当市场预期收益率变动时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系到期时间越长，价格波动幅度越大；到期时间越短，价格波动幅度越小③随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加④对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度即对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失⑤对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比例关系即息票率越高，债券价格的波动幅度越小14.马考勒久期，是马考勒使用加权平均数的形式计算出的债券的平均到期时间15.修正久期表示利率敏感性资产价值变动的百分比对利率变动的一阶敏感性，久期越大，资产的利率风险越大；反之则越小16.债券的凸度是债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度17.免疫技术是投资者或金融机构用来保护他们的全部金融资产免受利率波动影响的策略第六章普通股价值分析1.股息贴现模型是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型2.内部收益率是指当净现值等于零时的一个特殊的贴现率3.零增长模型是股息贴现模型的一种特殊形式，它假定股息是固定不变的4.不变增长模型有三个假定：①股息的支付在时间上是永久性的，即t趋向于无穷大（t→∞）；②股息的增长速度是一个常数；②模型中的贴现率大于股息增长率5.三阶段增长模型将股息的增长分成了三个不同的阶段：在第一个阶段（期限为A），股息的增长率为一个常数（ga）；第二个阶段（期限为A＋1到B－1）是股息增长的转折期，股息增长率以线性的方式从ga变化为gn，gn是第三阶段的股息增长率。
金融学
第一章金融市场学概论1、简述金融市场的概念答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：1)金融资产进行交易的一个有形和无形的场所2)反映金融资产之间的供求关系3)包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、简述金融市场的主要类型答：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按地域划分：国内金融市场与国际金融市场3、简述金融市场的主要功能。
答：（1）聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（2）配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。
风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。
（3）调节功能：调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
（4）反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。
第二章货币市场1、根据你的理解，比较银行可转让大额定期存单与普通定期存款的区别。
答：同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
金融市场概论
第一节
金融市场的含义与功能
6、金融市场 、 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 金融市场与其他要素市场和产品市场的差异在于： 金融市场与其他要素市场和产品市场的差异在于： （1）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而 ）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系， 是一种借贷关系或委托代理关系， 是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权 的暂时分离或有条件的让渡； 的暂时分离或有条件的让渡； （2）市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。金融市场上之所以会发 ）市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 生货币资金的借贷和有条件的让渡， 生货币资金的借贷和有条件的让渡，是因为当其转化为资本使用时能够带来 增加的货币资金余额； 增加的货币资金余额； （3）大部分情况下金融市场的交易是在无形市场进行的。 ）大部分情况下金融市场的交易是在无形市场进行的。 从以上几点来看，金融市场的定义包括三层含义， 从以上几点来看，金融市场的定义包括三层含义， 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系； 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系； 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制， 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格 （包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
金融市场概论 第一章 金融市场概论
第一节 金融市场的含义与功能 一、资产与金融资产 ，金融与金融市场 1、资产 是财富的价值表现形式， 、资产——是财富的价值表现形式，它具有交换价值。资产可以划分为 是财富的价值表现形式 它具有交换价值。 有形资产和无形资产。 有形资产和无形资产。 有形资产——其价值取决于当前价值（原值减折旧） 其价值取决于当前价值（ 有形资产 其价值取决于当前价值 原值减折旧） 无形资产——代表着对某种未来收益的合法要求权。它的价值取决于对 代表着对某种未来收益的合法要求权。 无形资产 代表着对某种未来收益的合法要求权 未来一系列现金流的要求权。 未来一系列现金流的要求权。 金融资产是无形资产的一种，是指以凭证、收据、 金融资产是无形资产的一种，是指以凭证、收据、或者其他法律文件 来表示的一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。 来表示的一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。 金融资产的价值应等于其所带来的预期现金流的现值。 金融资产的价值应等于其所带来的预期现金流的现值。 金融资产的所有者为投资方， 金融资产的所有者为投资方，承诺支付未来一系列现金流的是发行 也即融资方。 方，也即融资方。 2、金融资产的估价 、 估价就是确定金融资产的价值。然而， 估价就是确定金融资产的价值。然而，无论是估计金融资产的现金流还 是对现金流进行贴现，都不是容易的事情。 是对现金流进行贴现，都不是容易的事情。许多金融资产未来的现金 流并不确定，比如按可变利率发行的债务工具。 流并不确定，比如按可变利率发行的债务工具。另外将现金流贴现时率也 可能不确定。 可能不确定。 3、 金融 金融——资金融通的交易活动。交易的一方将多余的资金借贷给短 资金融通的交易活动。 资金融通的交易活动 缺的一方。 缺的一方。
张亦春《金融市场学》(第3版)配套题库【章节题库(1-5章)】【圣才出品】
第一章金融市场概论一、概念题1．金融市场答：金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易的活动方式或场所。
在商品经济中，货币资金短缺者愿意以一定的代价借入一部分货币资金；货币资金的盈余者也愿意将暂时闲置的货币资金借出去。
这样，盈余者就成为资金供给者，短缺者就成为资金需求者，他们之间的货币资金融通或调剂形成了金融交易活动，他们使用的债权债务凭证成为金融工具。
各种不同的金融工具的交易构成了不同的融资市场，金融市场便是各种融资市场的总称。
金融市场有广义和狭义之分。
广义金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种形式进行的全部金融性交易活动。
狭义的金融市场一般限定在以票据和有价证券为金融工具的交易活动、金融机构间的同业拆借、黄金和外汇的交易活动等范围内。
金融市场的形态有两种：一种是有形市场，即交易者集中在有固定的地点和交易设施的场所内进行交易的市场；另一种是无形市场，即交易者分散在不同的地点（机构），或采用电信手段进行交易的市场。
2．离岸金融市场（人大1998研；北京工商大学2006研；中南财大2006研）答：离岸金融市场是国际金融市场的核心，是从事境外金融业务的金融市场。
离岸金融市场不是指某一市场的地理位置，而是指市场中交易的货币的性质。
即离岸金融市场上某种货币的交易，是在该货币发行国的境外进行的。
离岸金融市场业务与各国国内金融市场是完全分开的，它不受所在国金融、外汇政策的限制，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准备金。
世界上也有一些国际金融中心将离岸市场与国内或地区内市场融合在一起，这主要是那些经济规模较小、市场以离岸性业务为主的新兴国际金融中心，典型的如香港等。
离岸金融市场的业务规定、制度结构、利率决定以及资金借贷方式等都和国内金融市场不同，但是它仍然和各国国内市场在信用工具、利率及资金的相互利用方面保持着密切的联系。
3．开放式基金（人大2001研）答：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资信托制度。
《金融市场学,》PPT课件
三、货币市场的功能
（一）提供短期资金融通的渠道和手段 （二）货币市场利率具有“基准”利率的性质 （三）为中央银行实施货币政策提供有利条件
四、货币市场参与者
按照货币市场各主体参与货币市场交易的目的， 可以分为：
（一）金融市场的产生 1、商品经济的发展是建立金融市场的经济基础 2、股份制度的出现是建立金融市场的主要动力 3、信用制度的发展促进了金融市场的发展
（二）国际金融市场的发展历程
1、萌芽和初步形成阶段 2、两次世界大战的调整阶段 3、欧洲货币市场的产生与发展阶段 4、新兴金融市场的崛起和发展阶段
（三）中国金融市场的形成与发展
（三）按金融市场的市场形态分 有形市场、无形市场
（四）按金融市场所在地域分 国内市场、国际市场
三、金融市场的功能
（一）货币资金融通功能 （二）优化资源配置功能 （三）风险分散功能 （四）经济调节功能 （五）综合反映功能
第二节 金融市场要素
一、金融市场主体
（一）政府部门 （二）企业部门 （三）居民部门 （四）金融机构 （五）中央银行
四、同业拆借市场的管理
（一）市场准入的管理 （二）对拆借资金的管理 （三）对拆借期限的管理 （四）对拆借市场利率的管理 （五）其他的管理措施
二、金融市场工具
（一）金融工具分类 1、按金融工具性质分 债权凭证、所有权凭证 2、按发行人性质和融资方式分 直接证券、间接证券 3、按金融工具的市场属性和期限分 货币市场工具、资本市场工具、金融衍生 市场工具
（二）金融工具的特征 期限性、收益性、流动性、风险性
（三）金融工具特征之间的关系 期限性与收益性、风险性成正比，与流动性 成反比 风险性与收益性成正比，与流动性成反比 流动性与收益性成反比
张亦春《金融市场学》笔记和课后习题详解-金融市场概论【圣才出品】
第一章金融市场概论1.1复习笔记一、金融市场的概念及主体1．金融市场的概念（1）定义：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
（2）三层含义：①是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；②反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；③包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
（3）与要素市场和产品市场的差异：①在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；②交易对象是一种特殊的商品即货币资金。
货币资金可以进行借贷及有条件的让渡，是因为当其转化为资本时能够得到增值；③交易场所通常是无形的，通过电信及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。
2．金融市场的主体从动机看，金融市场的主体主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。
这五类主体是由如下六类参与者构成：政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构和中央银行。
其中存款性金融机构包括商业银行、储蓄机构和信用合作社，非存款性金融机构主要包括保险公司、养老基金、投资银行和投资基金。
二、金融市场的类型1．按标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场（1）货币市场①定义：以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
②功能：保持金融资产的流动性。
③交易场所：货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电信方式联系进行的。
（2）资本市场①定义：期限在一年以上的金融资产交易的市场。
②与货币市场之间的区别：第一，期限的差别；第二，作用不同。
第三，风险程度不同。
（3）外汇市场①定义：以不同种货币计值的各种短期金融资产交易的市场。
②功能：第一，通过外汇市场的外汇储备买卖和货币兑换业务，使各国间债权债务关系的货币清偿和资本的国际流动得以形成，实现购买力的国际转移；第二，外汇市场集中了各国政府、企业、公司等单位的闲置资金，并对国际贸易中的进出口商进行借贷融资，从而加速了国际资金周转，调剂了国际资金余缺；第三，外汇市场所拥有的发达的通信设施及手段，将世界各地的外汇交易主体联成一个网络，缩短了世界各地间的远程货币收付时间，提高了资金的使用效率；第四，进出口商利用市场中的远期外汇买卖业务，可有效地避免或减少因汇率变动带来的风险，从而促进国际贸易的发展；第五，外汇市场提供的各种外汇资金的供求信息及其价格动态，有助于各国政府和企业据以正确地进行有关决策。
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2020/8/15
产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产； 后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 • 古典经济理论认为，金融资产的价格基于其期望现金 流的现值，其定价机制及原理在随后章节进行详细阐 述。但金融资产面临的风险主要有三种： （1）购买力风险（2）信用风险（3）汇率风险
2020/8/15
一、金融资产与金融产品
2020/8/15
二、金融市场
（二）金融市场的特征 1、商品的单一性和价格的相对一致性。 2、交易价格表现为资金的合理收益率。 3、交易目的表现为让渡或获得一段时期内一定数量资 金的使用权。 4、交易场所表现为有形或无形。
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二、金融市场
（三）金融市场的地位 • 在现代经济体系中，要素市场、产品市场和金融市场
第一章金融市场概论(1)
2020/8/15
本章学习目的
1.了解金融市场的基本要素、功能、类型 2.理解金融市场的运行机制 3.了解金融创新及创新型金融市场及其工具
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章节安排
• 第一节 金融市场定义与要素 • 第二节 金融市场的功能 • 第三节 金融市场的分类 • 第四节 金融创新与金融市场发展趋势
• 直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的 资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资 是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资 产经营权的统一运动；而间接投资是资金所有者和资金 使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动 ，投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制 权。
券(股票)和债权证券(债券)。 4、按是否与实际信用活动直接相关，可将金融工具分为原
生金融工具和衍生金融工具。
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三、金融市场的要素
• （三）金融市场媒介：是指在金融市场上资金融通过程 中，在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的个人或机构 。媒体有可分为两类：一类是金融市场商人。另一类是 机构媒体。他们参与金融活动主要是为赚取佣金。
反相关
收益性 正相关 期限性 反相关 流动性 正相关 安全性
反相关Leabharlann 2020/8/15三、金融市场的要素
• 金融工具的分类 1、按发行者的性质或融资方式划分，金融工具可分为直接
金融工具和间接金融工具。 2、按期限划分，金融工具可分为短期信用工具、长期信用
工具和不定期信用工具。 3、按金融工具索取权的性质划分，金融工具可分为股权证
严格来说，三者之间具有包含关系
金融 工具
金融 产品
金融 资产
2020/8/15
一、金融资产与金融产品
• 金融资产与金融产品的主要区别：金融产品通常是由 金融机构发行、具有较高信用、有一定期限的标准化 产品。例如亲朋之间的借贷收据，虽然是金融资产， 但不能称作金融产品。
• 金融产品与金融工具的区别：金融工具只是金融产品 中的一种，标准化和可交易性是识别二者最重要的指 标。
2020/8/15
二、金融市场
（一）金融市场定义 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系
及其机制的总和。它包括三层含义：第一，金融市场 交易的是金融资产而非其他资产，金融工具也是金融 资产中的一种；第二，它反映了整个社会经济体系对 金融资产的供求关系；第三，它包含了金融资产交易 过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包 括利率、汇率以及各种证券价格）机制。
三、金融市场的要素
（二）金融市场客体：是指金融市场的交易对象和交易的标 的物，也就是通常所说的金融工具。实质是货币，只是有的 要借助一些书面载体来完成。如：票据、债券和股票等。
• 金融工具及其特征 金融工具是金融市场的交易载体，是在金融市场上可交易的 金融资产。衡量一种金融工具质量高低的标准通常从期限性 、收益性、流动性、安全性四个方面的特征考虑。
• 金融中介的基本功能 1、充当信用中介 2、提供支付机制 3、期限中介 4、分散投资以降低风险 5、降低签约与信息处理成本
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三、金融市场的要素
• （四）金融市场运行机制是指金融市场的各构成要素 之间的相互联系、影响、制约，并与外部其它经济变 量相互作用，并产生连锁反应所发生的经济过程及其 结果。 1．供求机制 2．价格机制 3．利率机制 4．风险机制
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三、金融市场的要素
• 金融中介产生的缘由 信息经济学和交易成本理论者认为是不确定性及交易 成本的存在导致了金融中介机构的出现，并使得金融 中介机构具有了降低交易成本，消除不确定性及由此 导致的风险的种种功能。 汉斯·韦坎德认为金融中介产生的原因是两类不对称信 息和昂贵的信息产品的结果。
金融资产的作用： （1）将部分人手中多余的资金转移到那些需要资金的投 资者手中，促进资本形成 （2）将有形资产产生的风险在资金供求双方间重新配置 。
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一、金融资产与金融产品
（二）金融产品 • 金融产品指资金融通过程中的各种载体，它包括货币
、黄金、外汇、有价证券等。是金融市场的买卖对象 ，也叫金融工具或有价证券。 • 金融资产、金融产品和金融工具三者之间的关系：
这三大市场构成了经济运行的支柱。
• 金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发 挥着极为关键的作用。
• 金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力 的调控机制，引导着经济资源向着合理的方向流动， 优化资源的配置。
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三、金融市场的要素
•金融市场要素主要包括金融市场主体、客体、交易媒介和市 场运行机制。
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第一节 金融市场定义与要素
• 一、金融资产与金融产品 • 二、金融市场 • 三、金融市场的要素
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一、金融资产与金融产品
（一）金融资产 • 金融资产是指一切代表未来收益与资产合法权益的要
求权的凭证，是一种索取实物资产的权利。 • 金融资产是一种无形资产。 • 金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资