中小企业筹资现状及其对策

148 2012年4月 www.chinabt.net
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亿元，其中大、中型企业贷款比例分别占49%、46%，而小型企业仅 占8.8%。 2.6 法律政策缺失
小企业已逾1亿户，占中国企业总数99%，创造的最终产品和服务产 值约占国内生产总值60%，上缴税收接近国家税收总额50%，集中 了75%以上的城镇就业岗位[1]。 1.1 拉动经济增长的重要动力
在现今社会中，经济已经成为衡量一个国家是否强大的重要 指标。而作为中国这样一个人口众多的国家，在近几年，经济更是突 飞猛进的增长。这绝大多数要归功于我国的中小企业。一方面中小 企业所占比重大，能够增加国民收入总值。另一方面，众多的中小 企业必然带来市场竞争，企业要在竞争中存活下来，必然要不断地 提升自己，不断地创新。以此带动市场的不断发展。据国际货币基 金组织的研究，按附加值计算，中国私营企业的资本报酬率比国有 组织企业高50%，比国有控股企业高33%，比国有参股企业高24%， 表现出其特有的生机和活力，也成为拉动经济增长的重要动力。 1.2 缓解就业压力的重要途径
据相关部门统计数据显示，2010年中小企业利率为基准利率 上浮15%～20%，而Hale Waihona Puke Baidu前上浮已超过30%。加上担保、评估以及财产 保险、公证等费用，中小企业融资成本已超过13%，远远高于大中 型企业的资金成本。有关专家指出，中小企业面对如此高的资金成 本，企业资金利润率只有达到13％以上才能盈利，而在我国平均利 润率能达到13％的行业是甚少的。所以说筹资成本高又成为企业 进行融资的一大绊脚石。 2.5 信贷歧视
身以及外部环境等方面对筹资现状进行了具体分析，并提出解决中小企业筹资的对策。
关键词：中小企业 筹资 内源融资
中图分类号：F270.7
文献标识码：A
文章编号：1005-5800(2012)04(b)-148-02
1 中小企业在国民经济中的地位与作用 中小企业已成为推动中国国民经济的重要力量。目前中国的中
中小企业是国家创新体系中最能动、最活跃和最具效率的元 素，是技术创新的重要源泉和技术转化的主要载体。目前中国65% 的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发，都是由中小 企业完成的。在经济全球化背景下，企业只有不断进行技术创新， 才能抵御国际金融危机冲击并获得持久增长动力。因此国家不断 出台各种中小企业扶持政策，不断提高自主创新能力，推动中小企 业由制造向创造的转型。
2 中小企业融资现状分析 2.1 资本市场门槛较高
发行股票和债券是企业进行筹集资金的一个重要途径，而《公 司法》《、证券法》明确规定，只有上市公司才能在金融市场筹资，企
①基金项目：陕西省教育厅项目 (2010JK102)。
业要上市最低注册资本为5000万，并且要求设立3年后才能上市。所 以股票筹资对于中小企业来说有相当大的难度。另外，我国《公司 法》明确规定股份有限公司、国有独资企业和两个以上的国有企业 或其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资 格发行公司债券。中小企业的自然人身份不符合债券发行主体资格 要求。另外，我国对中小企业的划分过于宽泛，资本市场发行股票 和债券的实际上为大中型企业，无法真正为需要资金的中小企业 提供资金。 2.2 中小企业内源融资不足
据统计，目前在我国非银行金融机构(包括金融租赁、信托投 资等)和银行金融机构中，中小企业一般通过地下钱庄、私募基金、 担保公司、投资公司等来获取资金支持，而国有商业银行对中小企 业贷款较少，根据工信部调查显示，在工、农、中、建四大行开户贷 款的中小企业总数量不超过30万户。非银行金融机构面对中小企 业融资性业务服务比例更低。据统计，2010年全年，全部金融机构 本外币各项贷款新增8.36万亿元，其中人民币各项贷款新增7.95万
内源融资是中小企业获取发展资金的极为重要的途径[2]。一 般来说内源融资的成本低于其他融资方式。中小企业无论在初创 时期还是发展阶段，都应依赖企业留存收益和折旧等内源融资方 式。而我国中小企业普遍处于创业初期，经营规模较小，自有资金 和自我积累比较少，内源融资占融资总额不足30%。管理者没有意 识到内源融资的重要性，分配过程中留利不足、计提折旧费偏少。 中小企业企业内源融资不足，扩大再生产所需资金主要都依靠外源 融资，特别是负债融资，不仅提高了融资成本，而且债务负担过重。 2.3 中小企业自身的制约
大学生就业对于政府来说就是一大难题，而中小企业在创造 就业机会方面就显得越来越重要。很多刚毕业的大学生由于经验 不足，以及竞争的激烈很难进入国企或者事业单位，于是中小企业 就成了这类人群的落脚点。另外，据我国劳动部2002年底对全国劳 动力就业状况调查显示，目前国有企业下岗失业人员中65.2%的已 在私营企业中实现了再就业。同时中小企业在解决农村富余劳动 力方面起了重要作用。因为资金不充裕，没有能力将厂房修建于市 内，所以郊区的农村变成了中小企业厂房的首选之地。租用农民的 土地，雇用附近的农民工当工人都很大程度上帮助农民脱贫。吸收 了多余的农村劳动力，带动了农村的经济发展。 1.3 技术创新的生力军
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中小企业筹资现状及其对策研究①
渭南师范学院 郝丽霞
摘 要：中小企业现已成为国民经济的重要组成部分，在促进县域经济发展，缓解就业压力，实现科技创新与成果转让等方面发挥着越
来越重要的作用。然而，筹资难的问题阻碍了绝大多数中小企业进一步发展，如何解决中小企业资金筹措问题已迫在眉睫。现从企业自
中小企业由于自身经济实力的原因，很容易受市场环境的影 响，风险比较大，安全系数很低，很难吸引到投资者。中小企业经营 风险高，市场稍有波动都会危及到企业自身，生命周期较短，虽然 企业数量还是处于上升趋势，每年都有很多的中小企业关闭。据浙 江工商局发布的《企业生命周期研判》数据显示，在2003～2006年度 四年期间被吊销、注销的2410个中小企业中，有44.52%的中小企业生 命周期不超过4年，其中个人独资企业的生命周期最短，仅1.99年。 2.4 筹资成本高