证券投资讲义 0701

第七章证券投资技术分析学习目标：

章节内容学习要求知识点

第一节K线理论掌握证券投资技术分析的基本假设和基本要素；K线理论；

第二节切线理论掌握切线理论；

是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。

2.三大假设

技术分析是证券投资分析中常用的一种分析方法，但技术分析以三大假设为理论依据，即：市场行为涵盖一切信息；证券价格沿趋势移动；历史会重演。

第一节K线理论

1.K线的画法

（1）日K线的画法

图7.1 K线的两种常见形状

（2）画日K线需要的几个价格

日开盘价是指每个交易日的第一笔成交价格，日收盘价是指每个交易日的最后一笔成交价格，日最高价和日最低价是每个交易日成交股票的最高成交价格和最低成交价格。四个价格中，收盘价是最重要的，很多技术分析方法只关心收盘价，而不理会其余三个价格。

（3）周K线图等的画法

周K线图就是将每周第一个交易日的开盘价作为周开盘价，每周最后一个交易日的收盘价作为周收盘价，一周内的最高价为周最高价，一周内的最低价为周最低价。

月K线图就是将每月第一个交易日的开盘价作为月开盘价，每月最后一个交易日的收盘价作为月收盘价，一个月内的最高价为月最高价，一个月内的最低价为月最低价。周K线和月K线的优点是反映趋势和周期比较清晰。

（4）画K线必须明确的要点

①上影线的位置由最高价确定，上影线的长度是最高价到实体上边的距离；下影线的位置由最低价确定，下影线的长度是最低价到实体下边的距离。

②实体的位置由开盘价和收盘价确定；实体的形状是矩形，但矩形的宽窄没有限制；实体的长度是开盘价与收盘价之间的距离。

③实体的阴阳由开盘价和收盘价的关系确定：开盘价低于收盘价为阳线；开盘价高于收盘价为阴线。

2.单根K线的应用

读懂单根K线的含义是进行K线分析的基础，用单独一根K线衡量多空双方优势，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。一般来说，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。上影线和下影线相比的结果，可以判断多方和空方的优势对比。上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方。

（1）光头光脚阳线

常在上涨初期、回调结束或盘整的时候出现，上下价位窄幅波动，表示买方力量逐步增加，买卖双方多头力量暂时略占优势。光头光脚阳线经常出现在脱离底部的初期、回调结束后的再次上涨，及高位拉升阶段，有时也在严重超跌后的大力反弹中出现。这种K线说明多方已经取得了决定性胜利，这是一种涨势的信号，如果这条长阳线出现在一段盘局的末端，它所包含的内容将更有说服力。

（2）光头光脚阴线

光头光脚小阴线在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现，表示卖方力量有所增加，空方力量略占优势。光头光脚阴线经常出现在头部开始下跌初期、反弹结束后或最后打压过程中，表示空方力量强劲，多方毫无抵抗。

（3）光头阳线

当收盘价与最高价相等时，就会出现这种K线，它没有上影线，常常出现在底部或市场调整完毕时，反映股价在低位获得支撑。

（4）光头阴线

当开盘价与最高价相同时，就会出现这种K线，它没有上影线，常常出现在下跌途中、市场顶部或整理震荡行情中，表示空方力量强大，在下跌过程中受到了买方的抵抗。

（5）光脚阳线

当开盘价与最低价相同时，就会出现这种K线，它没有下影线。常出现在上涨途中、上涨末期或股价从低位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。

（6）光脚阴线

当收盘价与最低价相同时，就会出现这种K线，它没有下影线。庄家拉高出货时常常会出现此种形态，

通常此形态会出现在阶段性的头部和震仓洗盘中。

（7）十字星

是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的K线图形。十字星分为两种，一种是大十字星，它有很长的上下影线，表明多空双方争斗激烈，最后回到原处，后市往往有变化。另一种是小十字星，它的上下影线较短，表明窄幅盘整，交易清淡。

（8）T字型与倒T字型

没有实体，而且没有上影线或者没有下影线，形状像英文字母T。若收盘价高于昨日收盘价，则是红“T”；与昨日收盘价相同时，若昨日为红线，今日则为红“T”，昨日为绿线，今日则为绿“T”；低于昨日收盘价，以绿“T”表示。T字型常常出现在市场的底部或顶部；倒T字型常常出现在顶部或横盘整理中。

（9）一字型

当收盘价、开盘价、最高价、最低价4个价格相等时，就会出现这种K线图。在存在涨跌停板制度时，当一只股票一开盘就封死在涨跌停板上，而且一天都不打开时，就会出现这种K线，同十字星和T字型K 线一样，一字型K线同样没有实体。

3.多根K线的应用

无论是两根K线、三根K线甚至多根K线，都是以各根K线的相对位置和阴阳来推测行情的。

对于两根K线的组合来说，第二天的K线是进行行情判断的关键。简单地说，第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低，越有利于下跌。

总之，无论K线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠。

第二节切线理论

1.趋势分析

（1）趋势的含义

趋势是指股票价格的波动方向。若确定了一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。上升行情中，虽然也时有下降，但不影响上升的大方向；同样，下降行情中也可能上升，但不断出现的新低使下降趋势不变。一般来说，市场变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定要有曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。由这些峰和谷的相对高度，可以看出趋势的方向。

（2）趋势的方向

①上升方向。如果价格图形中后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，此时的趋势就属于上升方向，也就是市场上常说的一底比一底高，或底部抬高。

②下降方向。如果价格图形中后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，此时的趋势就属于下降方向，也就