世界经济发展分析报告

2002年世界经济展望

新世纪的到来，似乎并没有给世界带来好运。根据我们在ＩＭＦ及有关国际组织的预测基础上，进行的分析研究结论表明：２００１年世界经济的增长速度将在２％左右，其中，美国的经济增长率将为1.2%左右（详见附表）。

2001年世界经济增长速度滑落，原因是多方面的。

首先，美、日、欧等世界经济几大区域的增长均出现了问题。而尽管中国、印度、巴西、俄罗斯等国的经济增长比较好，但在世界经济中的份量相当有限，难以扭转大局。美国经济在经历了近１０年的稳定增长，特别是近几年的高速增长后，第四季度几乎会陷于停顿。日本经济迟迟未能走出低谷，加上美国和世界经济不景气的影响，２００１年再次进入衰退阶段，经济增长将会下降0.5%左右。欧盟经济从整体上虽然好于美日两国，但由于疯牛病、口蹄疫及气候等灾害，以及德国、意大利等经济不景气的拖累和上半年原油价格的影响，增长速度也有所放慢，经济增长仅仅为２％左右。

其次，ＩＴ产业释放泡沫迅速降温。增长速度大幅度滑坡。美国及亚洲一些以ＩＴ产业设备的生产加工为重要支柱的国家或地区所受影响更大，如，新加坡、中国香港、中国台湾省、马来西亚等经济增长均进入了衰退或衰退的边缘。新加坡经济增长将下降２％以上，中国台湾省也将下降１％以上。

第三，２０００年以来国际原油价格上涨和在高位波动的滞后影响。进入２００１年以后，受世界经济增长速度减缓的影响，原油需求下降；尽管欧佩克已采取措施，分别于１月、３月和９月三次累计削减原油日产量３５０万桶。国际原油价格从２０００年每桶３５美元的高位振荡下滑至平均２５美元的水平，但与１９９８和１９９９年的平均水平相比仍然要高30%以上。尤其是在欧洲，由于通货膨胀率相对较高，市场上原油价格不时地跳高对经济增长带来的负面影响，给宏观经济政策的实施带来了困难。

第四，"９.１１"事件的影响。"９１１"事件不仅象大地震等巨大的自然灾害一样，使美国的财产遭受了巨大损失，使与之相关的航空业、旅游业和金融保险业受到直接打击。更重要的是，它摧毁了美国经济的标志，打击了美国国防的标志，进而也打击了美国投资者和消费者的信心。这对正处在艰难复苏阶段的美国经济，乃至世界经济，尤其是近期来说，其影响正是雪上加霜，使美国经济在２００１年四季度走出谷底的希望彻底破灭。

２００１年世界经济在不景气中落下帷幕。２００２年世界经济将会如何运行呢？我们分析研究所得的初步结论是：全球经济仍将会在低增长的状况下运行，但较２００１年会有所改善。经济增长率可望回升到接近３％的水平。全球贸易量的增长也会有所加快，将从２００１年的４％增加到５－６％。资本流动量也会有所增加。

给出上述判断的主要依据是以下四个方面：

（一）世界经济的基本面仍然可以过得去。一是，支撑本轮经济持续增长的动力――技术进步导致的劳动生产率提高依然在发挥作用。信息技术、生物技术、航空航天技术、

新材料、新能源等新经济的主体作用还远未发挥出来。风险投资者投入的减少仅仅是投资心态回归正常的必然结果。新经济领域内泡沫的释放是前进中必要的反复，不应把整个新经济的作用贬到不正常的程度。二是，原油价格将会进一步回落到每桶２０多美元的水平。这有利于刺激消费者的信心；有利于生产的恢复；有利于抑制通货膨胀，使刺激经济的财政和货币政策能有必要的空间。三是，主要国家的外债结构和规模，以及整个国际收支状况均大大好于１９９７年亚洲金融危机时期。主要国家的货币政策的信誉较好。许多新兴工业化国家已经采取了更为灵活的汇率机制。

（二）各主要国家对联手对付国际恐怖主义，力促世界经济回升形成了基本共识。因此，当美、日等国经济出现问题时，各国宏观经济决策者均无法袖手旁观.在"９１１"事件以前，伴随美国一连串的降息和财政刺激政策，世界主要国家也在跟进。"９１１"事件以后，各国联手对付危机的决心更加坚定。美联储先后与欧洲央行、加拿大、英国、日本、瑞士等国的央行达成了现金调剂协议，并运用资金，确保美元业务正常进行。

（三）到目前为止，各国均采取了一系列基本措施来刺激经济走出谷底。美联储2001年以来已经连续11次降低联邦基金利率和贴现率。英国央行将回购利率连降６次，从年初的６％下降到4.5%。日本央行也连续２次将已经极低的贴现率（0.35%）降至0.1%。加拿大央行也连续６次降低主要隔夜利率，从年初的６％降低到3.5%。

（四）基础大国和地区的经济或能继续保持平稳增长或能开始恢复增长。在２００２年，对一些大国和主要经济发展地区来说，除了日本经济仍比较困难，会继续在衰退的边缘徘徊外，其他国家和地区的经济均有望开始好转。

１、美国经济。尽管其消费者信心指数、失业率等指标仍不太好看，但也要看到，有些指标在"９１１"事件前已经有所改善，如消费者信心指数。此外，决定经济增长重要因素的劳动生产率等指标仍在上升，９月５日公布的第二季度劳动生产率仍比上年同期增长２％左右。为对付"９１１"事件，拯救经济采取的财政政策预计高达２０００亿美元。配之以２００２年进一步的减税计划，其对经济的刺激作用出不能小视。因此，预计美国经济将会有２％左右的增长。

２、欧元区，乃至整个欧盟的经济。欧元面世３年来虽然一再走软，但毕竟是成功运行了。而且，从2001年以来，由于美、日经济均不景气，欧元开始走强。随着2002年欧元正式进入平常百姓生活的流通，其对欧元区经济的刺激作用会进一步显现，对于增加小额消费支出、降低交易成本有正面影响。此外，欧盟地区失业率在下降。通货膨胀率也比较

温和（全年预计为2.6%），区内消费需求和投资需求尚可。国际收支状况较好。尽管分国别看，经济运行出现了一些分化，但２００２年的经济将至少会保持２００１年的增长势头，并很有可能有所提高，达到2%以上。

３、日本经济面临的主要泡沫经济时代形成的生产能力、不良债权和雇用等＂三大过剩＂问题，以及政府财政赤字和国家债务过大问题。雇用关系，政府与企业，金融企业与非金融业关系等重大经济关系尚未理顺。面对经济全球化和ＩＴ产业的发展变化调整速度过慢。而要解决上述问题需要对经济体制进行大手术，这与短期内要尽快刺激经济恢复增长、恢复人们信心的近期宏观调控政策会产生一定程度的冲突和矛盾。从而使得宏观决策者会处于进退两难的地步。因此，２００２年日本经济仍会在与衰退的抗争中运行。

４、中国、印度、俄罗斯、巴西等大国的经济。中国、印度、俄罗斯、巴西等大国随着近年来经济体制改革的深化，经济结构有了一定的调整，通货膨胀水平、财政状况、货币政策的信誉等均有了一定的改善。加上大国相对于小国而言，可以利用内部巨大市场的优势，扩大内需，减轻国际环境的不利影响，２００２年的经济增长仍可望保持２００１年的水平或略有上升。

５、其他新兴工业化国家和地区的经济。新加坡、中国香港、中国台湾、韩国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国等国的经济，受外部环境影响较大，但他们的基本经济条件，如国际收支状况、债务结构、币值的稳定性等均好于几年前。经济结构在近几年也得到了一定的调整。随着世界经济，特别是美国经济的恢复增长，在２００２年会有一定的起色。

1997

1998

1999

2000

2001

2002 一、经济增长率(%)