金融学课件-第八章下
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Washington Matual
华盛顿互惠银行是全美 最大的储蓄金融机构。
客户存款运用于住房贷 款的比例较大,并曾积 极推出以住房与商业房 地产进行贷款抵押的债 权商品。
美国储蓄管理局(OTS)(08年)9月25日宣布,由于 判断客户存款持续流出而难于继续维持业务,已勒 令华盛顿互惠银行停止营业。 美国政府7000亿救援计划仍未能在国会达成一致, 让这家全美最大的储蓄及贷款银行--总部位于西雅图 的华盛顿互助银行(Washington Mutual Inc.)不堪重 负,于当地时间星期四(26日)被美国联邦存款保险公 司(FDIC)查封、接管。 该银行设立于1889年,资产规模为3070亿美元,成 为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。
3. 投资者利益保护论:信息不对称的大量存在, 导致交易的不公平。这就有必要对信息优势 方(主要是金融机构)的行为加以规范和约 束,以为投资者创造公平、公正的投资环境。
4. 管制供求论:将金融监管本身看成是存在供 给和需求的特殊商品。是否提供管制以及管 制的性质、范围和程度,取决于管制供求双 方力量的对比。
《巴塞尔协议》
1988年巴塞尔协议全称为《统一资本衡量 和资本标准的国际协议》,其目的是通过规定 银行资本充足率,减少各国规定的资本数量差 异,加强对银行资本及风险资产的监管,消除 银行间的不公平竞争。 1988年巴塞尔协议基 本内容由三方面组成:
协议的主要内容: ⑴关于资本的组成:把银行资本划分为核心 资本和附属资本两档: 第一级是核心资本,要求银行资本中至少有 50%是实收资本及从税后利润保留中提取的公开储 备所组成。 第二级是附属资本,其最高额可等同于核心 资本额。附属资本由未公开的储备、重估储备、 普通准备金(普通呆账准备金)、带有债务性质 的资本工具、长期次级债务等部分组成。
二、金融监管的作用和原则
(一)金融监管的作用 保持金融体系的稳定、维护正常的金融秩序。 保护存款人、投资者和消费者的利益。 促进金融市场的竞争和高效运行。 (二)金融监管的原则 监管主体的独立性原则。 依法监管原则。 内控与外控相结合原则。 稳健运行与风险预防原则。 国际协作的原则。
巴塞尔协议Ⅲ
受 2008 年全球金融危机的直接催生,由 27 个国家银行业监管部门和中央银行高级代表组 成的巴塞尔银行监管委员会 2010 年 9 月 12 号宣 布,各方代表就《巴塞尔协议三》的内容达成 一致。
核心内容在于提高了全球银行业的最低资本监管标 准: 1 、一级资本充足率下限将从现行的 4% 上调至 6% 。新 的一级资本规定在 2013 年 1 月至 2015 年 1 月间执行。总资 本充足率在2016年以前要求仍为8%。 2 、增设总额不低于银行风险资产的 2.5% 的“资本防 护缓冲资金”,在 2016 年 1 月至 2019 年 1 月之间分阶段执 行。此后,一级资本、总资本充足率分别提升至 8.5% 和 10.5%。 3 、提出 0-2.5% 的逆周期资本缓冲区间,由各国根据 情况自行安排,未明确具体实施安排。
新资本协议的三大支柱: (1)第一大支柱——最低资本要求: 有关资本的定义和8%的最低资本比率,没有 发生变化。但对风险加权资产的计算,除原来考 虑的信用风险,进一步考虑了市场风险和操作风 险。总的风险加权资产等于由信用风险计算出来 的风险加权资产,再加上根据市场风险和操作风 险计算出来的风险加权资产。
5. 公共选择论:强调“管制寻租”的思想,即 监管者和被监管者都寻求管制以谋取私利。 监管者将管制当作一种“租”,主动地向被 监管者提供以获益;被监管者则利用管制来 维护自身的既得利益。
金融监管的历史演进
20世纪30年代以前:金融监管理论的自然发展阶段 主要集中在实施货币管理和防止银行挤提政策。对于金融机 构经营行为的规则、监管和干预都很少论及 20世纪30年代—70年代:严格监管、安全优先。 这一时期金融监管理论主要是顺应了凯恩斯主义经济学对 “看不见的手”的自动调节机制的怀疑 20世纪70年代—80年代末:金融自由化,效率优先。 20世纪70年代困扰西方国家十年之久的“滞账”宣告了凯恩 斯主义宏观经济政策的破产,以新古典宏观经济学和货币主 义、供给学派为代表的自由主义理论和思想开始复兴。 20世纪90年代至今:安全与效率并重的金融监管理论。 金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率。
危机形成图示
美国银行业面临倒闭风潮
2007-10:迈阿密山谷银行 2008-01:密苏里道格拉斯银行 2008-03:密苏里州的休姆银行 2008-05:ANB金融国民协会银行 2008-05:明尼苏达第一诚信银行 2008-07:加州印地麦克银行 2008-07:内华达州第一国民银行 2008-07:加州第一传统银行 2008-08:佛罗里达第一优先银行 2008-08:哥伦比亚银行信托公司 2008-08:佐治亚Inergrity银行 2008-08:诚信银行 2008-09:银州银行 2008-09:华盛顿互惠银行
三、中国的实践与经验
我国的金融法律、法规已采用了巴塞尔协议的大多数建议, 我国还参与了1997年巴塞尔委员会《银行业有效监管核心 原则》的制定和修改工作。此外,1999年3月,中国人民 银行积极与国际清算银行联合,在北京举办了金融监管研 讨会等。1997—1998年东南亚金融危机后,中国引以为 鉴,完善了国内金融监管制度,并承诺人民币不贬值,在 1998年取得了7.8%的经济增长,这些都有利于增强中国 的世界经济地位。目前,中国已参加了国际货币基金组织、 国际清算银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织,逐步 加强了与各国金融监管当局的合作与交流,先后与英国、 日本、韩国、新加坡、泰国等国建立了正式或非正式的双 边磋商和联系制度。
(1)金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性 (2)银行间的支付清算网络的“多米诺骨牌效应”
金融危机的潜在因素 引致金融市场上逆向选择与道德风险恶化的
因素
-
利率上扬 股市下滑 未料及物价下降 不确定性增加 银行恐慌
利率提高
股票市场下泻 逆向选择和道德风险增加 经济活动水平下降 银行恐慌 道德风险逆向选择 增加 经济活动水平下降 价格水平非预期下降
(2)第二大支柱——监管当局的监管: 监管当局要对银行的风险管理和化解状况、不同风 险间相互关系的处理情况、所处市场的性质、收益的有 效性和可靠性等因素进行监督检查,以全面判断该银行 的资本是否充足。 (3)第三大支柱——市场纪律: 市场纪律的核心是信息披露。为了提高市场纪律的 有效性,推出标准统一的信息披露框架。对于一般银行, 要求每半年进行一次信息披露;而对那些在金融市场上 活跃的大型银行,要求每季度进行一次信息披露;对于 市场风险,在每次重大事件发生之后都要进行相关的信 息披露。
第四节 金融监管的国际合作
一、金融监管国际合作的必要性 1.国际金融业经营风险增大,要求加强对国 际金融市场的监管 2.各国中央银行政策不一,需要加强对国际 金融市场的统一监管 3.国际金融市场动荡日趋频繁,需要协调、 统一国际金融市场监管
二、金融监管国际合作的发展特点 1.金融监管国际协调合作的趋势加强 2.金融监管国际协调与合作的机制逐渐健全 (1)信息交流。 (2)政策趋同或相互融合。 (3)行动联合。 3.金融监管国际协调与合作的主体不断增加, 功能不断完善
逆周期资本缓冲是针对最低资本充足率,在经济繁荣期增加超额资本充 足要求,以备在经济萧条期应对资本充足率下滑的情况,也就是让银行在经济 上行周期计提资本缓冲,以满足下行周期吸收损失的需要。
三、金融监管的模式
(一)统一监管模式 典型的统一监管模式指对不同的金融行业、 金融机构和金融业务均由一个统一的监管 机构负责监管,这个监管主体可以是中央 银行或其他机构。 又称为“一元化”监管模式。
不确定增加
典 型 的 金 融 危 机
导致金融危机的因素
逆向选择和道德风险增加
经济活动水平下降
因素变化的结果
债 务 萎 缩
1997年亚洲金融危机
“泰铢引发的惨案”
金融大鳄 索罗斯
美国次级抵押贷款
次级贷款
次级贷款(subprime mortgage loan)是指银行针 对信用记录较差的客户发放的房贷。又名次级抵押 贷款和次级按揭贷款。 次贷危机(subprime crisis)又称次级房贷危机, 也译为次债危机。它是指一场发生在美国,因次级 抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈 震荡引起的金融风暴。 它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。 美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。 2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要 金融市场。
⑵关于风险加权的计算:根据资产类别、性 质以及债务主体的不同,将银行资产负债表的 表内和表外项目划分为 0% 、 20% 、 50% 和 100% 四 个风险档次,并将资本与加权计算出来的风险 挂钩,以评估银行资本所应具有的适当规模。 ⑶协议标准比率的目标:要求到 1992年年底, 银行的资本对风险加权化资产的标准比率为 8% , 其中核心资本至少为4%。
《新巴塞尔资本协议》
2001年1月16日,巴塞尔委员会公布了 新资本协议草案第二稿。 这一文件将全面取代 1988 年的《巴塞 尔协议》,成为新的国际金融环境下,各 国银行进行风险管理的最新法则。
新资本协议出台的背景:
Βιβλιοθήκη Baidu
⑴在信用风险依然存在的情况下,市场风险 和操作风险对银行业的破坏力日趋显现。而《巴 塞尔协议》主要考虑的是信用风险。 ⑵亚洲金融危机的爆发和危机蔓延所引发的 金融动荡给予金融监管当局和国际银行业的警示。 ⑶风险的衡量和定价方面的研究成果,在技 术上为重新制定新资本框架提供了可能性。
优点: 第一,成本优势。 第二,改善监管环境。 第三,适应性强。 缺点: 缺乏竞争性,易导致官僚主义。
(二)分业监管模式
分业监管模式是指在金融业实行分业经营的前提 下,根据不同金融业务领域而分别设立对应的监 管机构,实行监管专业化。
优点:
专业化优势,职责明确,分工细致 具有竞争优势
缺点:
多重监管机构之间难于协调,可能引起“监管套 利行为” 监管成本较高,规模不经济。
(三)不完全统一监管 这种模式可按监管机构不完全统一和监管 目标不完全统一划分。具体形式有牵头监 管和“双峰式”监管模式。
第四节 金融监管的国际合作
所谓金融监管国际化,是指金融监管活动 跨出国界,以及据以进行监管的各国立法 及惯例趋于一致的过程和状态。 实现金融监管的国际化要满足监管标准的 统一化、监管内容的趋同化、监管手段的 现代化和监管机构的综合化等具体要求。 满足所有这些要求的基础和前提就是要建 立监管方面的国际合作。
一、金融监管的理论 (一)金融监管的基础理论 一般都把用来解释社会管制的三种理论运用 在金融监管中:一是社会利益论;二是金融 风险论;三是投资者利益保护论;四是管制 供求论;五是公共选择论。
1. 社会利益论:金融监管的基本出发点是维护 社会公众的利益;社会公众利益的高度分散 化,决定只能由国家授权的机构来履行这一 职责。 2. 金融风险论:金融业是特殊的高风险行业; 金融业有发生支付危机的连锁效应;金融体 系的风险直接影响着货币制度和宏观经济的 稳定。金融风险的内在特性,决定必须有一 个权威机构对金融业实施监管,以确保整个 金融体系的安全与稳定。
雷曼兄弟
第三节 金融监管
金融监管是金融监督(Supervision)和管理 (Regulation)的复合词 狭义的金融监管,是指金融监管当局为保障金融机 构的稳健经营和金融市场的健康发展,保护公众利 益并促进社会经济发展,对金融机构及其业务活动 实施的外部监督和管理。 广义的金融监管,可以指金融监管当局对金融业的 监督和管理,还可以指金融机构的自我监督管理和 内部控制,以及金融机构同业自律与社会监督的全 方位的综合监管体系。
三、金融危机
由于金融机构之间存在密切而复杂的债权债务联系, 因此金融风险具有很强的传染性(Financial Risk Contagiosity)。 金融危机是金融风险由小到大、由此及彼、由单个 金融机构到整个金融体系、由一个国家到另一个国 家甚至全球化发展的过程,是金融风险范围和强度 不断放大的过程。 金融危机的生成与传导主要基于以下两个方面: