金融学课件-第八章下
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金融学 第八章 金融市场53页PPT
间之内，以确定的价格购买相关资产； 看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时
间之内，以确定的价格出售相关资产。 期权又分美式期权和欧式期权。 按照美式期权，买方可以在期权的有效期内任何
时间行使权利或者放弃行使权利。 按照欧式期权，期权买方只可以在合约到期时行
使权利。由于美式期权赋予期权买方更大的选择空 间，因此较多地被采用。
按相关资产的标准分类：可以分为货币或汇率 衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具。
按衍生次序的标准分类：分为一般衍生工具、 混合工具、复杂衍生工具。
金融学 2019/11/28
远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合 约双方约定在未来某一日期，按约定的价格， 买卖约定数量的相关资产。
目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期 两类。
款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所
规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 债券市场与股票市场
金融学 2019/11/28
金融学 2019/11/28
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年 以内。
主要包括： 票据市场（贴现市场） 短期国库券市场 可转让大额定期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场
逆回购为中央银行向一级交易商购买有价证券 ，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级 交易商的交易行为，逆回购意味着中央银行向 市场中央银行票据投放流动性。
金融学 2019/11/28
银行同业间短期拆借市场的参与者为商业银行以及 其他各类金融机构。
我国银行间拆借市场于2019年联网试运行，其交易方 式有信用拆借和回购两种，以回购为主。
间之内，以确定的价格出售相关资产。 期权又分美式期权和欧式期权。 按照美式期权，买方可以在期权的有效期内任何
时间行使权利或者放弃行使权利。 按照欧式期权，期权买方只可以在合约到期时行
使权利。由于美式期权赋予期权买方更大的选择空 间，因此较多地被采用。
按相关资产的标准分类：可以分为货币或汇率 衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具。
按衍生次序的标准分类：分为一般衍生工具、 混合工具、复杂衍生工具。
金融学 2019/11/28
远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合 约双方约定在未来某一日期，按约定的价格， 买卖约定数量的相关资产。
目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期 两类。
款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所
规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 债券市场与股票市场
金融学 2019/11/28
金融学 2019/11/28
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年 以内。
主要包括： 票据市场（贴现市场） 短期国库券市场 可转让大额定期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场
逆回购为中央银行向一级交易商购买有价证券 ，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级 交易商的交易行为，逆回购意味着中央银行向 市场中央银行票据投放流动性。
金融学 2019/11/28
银行同业间短期拆借市场的参与者为商业银行以及 其他各类金融机构。
我国银行间拆借市场于2019年联网试运行，其交易方 式有信用拆借和回购两种，以回购为主。
《金融学》商业银行PPT课件
4
一、商业银行的产生（下）
旧中国现代商业银行的产生和发展： （1） 1845年英国人在中国开办了第一家新式银行—
—丽如银行，之后，帝国主义列强的银行先后在中国设立 分支机构；
（2） 1897年中国自办的第一家银行中国通商银行成 立，标志着中国现代银行事业的创始；
（3） 1927年后国民党政府期间，官僚资本垄断了全 国的金融事业。
第八章 商业银行
1
第八章 商业银行
➢8.1 商业银行的产生和发展 ➢8.2 商业银行的性质及职能 ➢8.3 现代商业银行的组织结构 ➢8.4 商业银行的业务 ➢8.5 商业银行的经营原则与管理 ➢8.6 商业银行的存款货币创造
2
第八章 商业银行
8.1 商业银行的产生和发展
3
一、商业银行的产生（上）
• 近代第一家以银行命名的金融机构——威尼斯银行，威尼 斯银行是世界上最早出现的近代银行。
• 现代商业银行的产生 – 第一个途径由旧式高利贷性质的银行逐渐适应新的经 济条件而转变来的； – 第二个途径是按资本主义原则组织起来的股份制银行。
• 1694年，在英国政府支持下由私人创办的英格兰银行是 最早出现的股份制银行。英格兰银行的成立，标志着现代 商业银行的诞生，是现代银行制度建立的标志。
5
二、商业银行的发展
• 尽管各国商业银行产生的具体条件不同，其称谓也不尽一致， 但是它们的发展基本循着两种传统 。
• 第一是英国式融通短期资金的传统，也称职能分工型银行。 • 第二是德国式综合银行传统，也称全能型银行。 • 发展趋势表现为金融业务进一步交叉，传统的分业经营模式
朝着综合化、全能化模式转化 。
6
第八章 商业银行
8.2 商业银行的性质与职能
一、商业银行的产生（下）
旧中国现代商业银行的产生和发展： （1） 1845年英国人在中国开办了第一家新式银行—
—丽如银行，之后，帝国主义列强的银行先后在中国设立 分支机构；
（2） 1897年中国自办的第一家银行中国通商银行成 立，标志着中国现代银行事业的创始；
（3） 1927年后国民党政府期间，官僚资本垄断了全 国的金融事业。
第八章 商业银行
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第八章 商业银行
➢8.1 商业银行的产生和发展 ➢8.2 商业银行的性质及职能 ➢8.3 现代商业银行的组织结构 ➢8.4 商业银行的业务 ➢8.5 商业银行的经营原则与管理 ➢8.6 商业银行的存款货币创造
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第八章 商业银行
8.1 商业银行的产生和发展
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一、商业银行的产生（上）
• 近代第一家以银行命名的金融机构——威尼斯银行，威尼 斯银行是世界上最早出现的近代银行。
• 现代商业银行的产生 – 第一个途径由旧式高利贷性质的银行逐渐适应新的经 济条件而转变来的； – 第二个途径是按资本主义原则组织起来的股份制银行。
• 1694年，在英国政府支持下由私人创办的英格兰银行是 最早出现的股份制银行。英格兰银行的成立，标志着现代 商业银行的诞生，是现代银行制度建立的标志。
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二、商业银行的发展
• 尽管各国商业银行产生的具体条件不同，其称谓也不尽一致， 但是它们的发展基本循着两种传统 。
• 第一是英国式融通短期资金的传统，也称职能分工型银行。 • 第二是德国式综合银行传统，也称全能型银行。 • 发展趋势表现为金融业务进一步交叉，传统的分业经营模式
朝着综合化、全能化模式转化 。
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第八章 商业银行
8.2 商业银行的性质与职能
金融学教程[8]：国际金融.pptx
![金融学教程[8]：国际金融.pptx](https://img.taocdn.com/s3/m/48b72110e518964bcf847cb7.png)
2020/10/4
12
二、国际收支平衡表
• 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）又称国际收支账户，是指将国际收支 按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法 编制出来的报表。具体地说，是指按照复式记账 方法，以某一特定货币为计量单位，运用简明的 表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或 地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的 全部经济交易的统计报表。
2020/10/4
2
一、国际收支
• １、国际收支概念
• 国际收支是衡量一国经济对外开放性的主要工具。 一国的国际收支状况影响其国内宏观经济政策和 对外经济政策。一个国家应保持合理的国际储备 规模，以保持对外支付的正常运行和经济稳定。
2020/10/4
3
• 国际收支（Balance of Payments）的概念有广义 和狭义之分，狭义的国际收支是指一定时期内一 国居民与外国居民之间收入和支出的总额。这里 的“一定时期”一般是指一年，居民（Resident） 是和非居民（Nonresident）相对的概念，“居民” 既可以是自然人，也可以是政府机构或法人。广 义的国际收支是指特定时期内一国的居民与他国 的居民之间各项经济交易引起的收支。即它不仅 包括外汇收支，还包括一定时期的经济交易。经 济交易是指一国居民与外国居民间的商品和资本 所有权的交换，以及不需要偿还的单方面转移。
2020/10/4
6
1、国际收支自动调节论
• 1752年英国经济学家大卫 · 休谟 （David Hume， 1711 －1776 年） 在 《论贸易平衡》 一书中提 出 “价格—铸币流动机制”，认为在金本位制下， 国际收支具有自动调节的机制。
2020/10/4
金融学 第五版 黄达 课件
2021/4/14 星期三
13
第八章第二节 货币市场
可转让大额存单市场
可转让大额存单最早产生于20世纪60年代 的美国。由于美国政府对银行支付的存款利率 规定上限；上限往往低于市场利率水平。为吸 引客户，商业银行推出可随时在市场上售出变 现的可转让大额存单。这样，客户能够以实际 上的短期存款取得按长期存款利率计算的利息 收入。
6.2004年，“中小企业板市场”开始营运。
2021/4/14 星期三
27
第八章 金融市场
第四节 衍生工具市场
2021/4/14 星期三
28
第八章第四节 衍生工具市场
衍生工具及其迅速发展
1.金融衍生工具是指其价值依赖于原生性 金融工具的金融产品。
原生的金融工具一般指股票、债券、存单 、货币等。
2.金融衍生工具早就存在，但其迅速发展 是自20世纪70年代以来。
2021/4/14 星期三
5
第八章第一节 金融市场及其要素
二、金融产品、金融工具、金融资产
1.商品市场上的交易对象是商品、服务产品； 金融市场上的交易对象是金融产品。
2.就其作为区分不同金融交易行为的载体来 说是工具——金融工具。
3.对于持有者来说，则是资产——金融资产。
2021/4/14 星期三
2021/4/14 星期三
33
第八章第四节 衍生工具市场
期货（futures）
1. 期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一 期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远 期合约相同。
区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对 合约条件进行磋商；而期货合约的交易多在有组织的 交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数 量、价格、交割时间和地点等，都是标准化的。
金融学第八章货币需求
举例说明区别
名义货币需求[Mad] ：考虑物价变动的影响
真实货币需求[Md/P]：扣除物价变动的影响
就是以某一不变价格为基础计算的商品和劳 务量对货币的需求。
金属货币时期：
二、货币流通速度
货币流通速度指的是，单位同名货币在 一定时期内媒介商品交易时周转的次数，它 反映了货币在媒介商品流通时所发挥作用的 频率和强度。
被交易商品和劳务的总价值
Ｍ：一定时期内流通货 币量的平均数； Ｖ：货币流通速度；即 货币周转率，即一元货 币每年用来购买最终产 品和劳务的平均次数
Ｐ：各类商品价格加权 平均数； Ｔ：各类商品交易总量， 也可看作产出总量。
费雪认为：[假设条件]
1. 货币流通速度V决定于技术条件，与流通中 的货币量不存在可以发现的关系。
V由经济中影响个人交易方式的制度、社会惯 例、个人习惯、技术发展状况以及人口密度等因素 所决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长 期内变动也极慢，因此，V在短期内是稳定的，故 可视为常数。
2.在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T 由资源技术条件所决定，变化极小，故T可视为常 数，也与货币量无关。
货币需求理论发展的主要脉络
对各种货币需求理论的归纳：
1、宏观分析 将货币看作是流通手段，研究在既定的货币流 通速度条件下，一个国家（地区）实现一定的交易 量需要多少货币数量的问题。
特点是，主要关心市场供给、交易量、收入这类宏观 指标变化对货币需求产生的效应。
2、微观分析 ：货币贮藏与流通手段的统一 强调货币的资产功能，从微观主体的持币动机 和持币行为，考察货币需求变动的规律性，最终将 货币需求归结为一个资产选择问题：即在人们的收 入或财富当中，如何选择货币资产持有量的问题。 注意：微观分析并不否定货币的流通手段职能
名义货币需求[Mad] ：考虑物价变动的影响
真实货币需求[Md/P]：扣除物价变动的影响
就是以某一不变价格为基础计算的商品和劳 务量对货币的需求。
金属货币时期：
二、货币流通速度
货币流通速度指的是，单位同名货币在 一定时期内媒介商品交易时周转的次数，它 反映了货币在媒介商品流通时所发挥作用的 频率和强度。
被交易商品和劳务的总价值
Ｍ：一定时期内流通货 币量的平均数； Ｖ：货币流通速度；即 货币周转率，即一元货 币每年用来购买最终产 品和劳务的平均次数
Ｐ：各类商品价格加权 平均数； Ｔ：各类商品交易总量， 也可看作产出总量。
费雪认为：[假设条件]
1. 货币流通速度V决定于技术条件，与流通中 的货币量不存在可以发现的关系。
V由经济中影响个人交易方式的制度、社会惯 例、个人习惯、技术发展状况以及人口密度等因素 所决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长 期内变动也极慢，因此，V在短期内是稳定的，故 可视为常数。
2.在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T 由资源技术条件所决定，变化极小，故T可视为常 数，也与货币量无关。
货币需求理论发展的主要脉络
对各种货币需求理论的归纳：
1、宏观分析 将货币看作是流通手段，研究在既定的货币流 通速度条件下，一个国家（地区）实现一定的交易 量需要多少货币数量的问题。
特点是，主要关心市场供给、交易量、收入这类宏观 指标变化对货币需求产生的效应。
2、微观分析 ：货币贮藏与流通手段的统一 强调货币的资产功能，从微观主体的持币动机 和持币行为，考察货币需求变动的规律性，最终将 货币需求归结为一个资产选择问题：即在人们的收 入或财富当中，如何选择货币资产持有量的问题。 注意：微观分析并不否定货币的流通手段职能
精品课程《金融学》ppt课件第八章货币供给
02
存款准备金率调整影响银行体系 内的资金成本，进而影响贷款供 给和货币供应。
货币政策对经济的影响
利率调整对投资和消费有直接影响， 进而影响经济增长和通货膨胀。
存款准备金率调整影响银行信贷规模 ，进而影响实体经济中的资金供给和 需求。
05
货币供给的国际比较
主要经济体的货币供给情况
1
美国
美联储作为中央银行，负责制定货币政 策并控制货币供应量。近年来，美国的 货币供应量一直保持稳定增长，以支持 经济复苏和通货膨胀目标。
感谢您的观看
THANKS
广义货币供给
指狭义货币供给加上定期 存款、储蓄存款等。
货币供给的层次划分
01
M0
流通中的现金。
02
03
04
M1
M0加上银行体系活期存款的 货币总和。
M2
M1加上短期定期存款和储蓄 存款。
M3
M2加上其他短期流动资产， 如国库券、商业票据等。
货币供给的机制
中央银行
通过货币政策工具，如准备金率、贴现率等，影 响商业银行的信贷规模，进而影响货币供应量。
国际货币政策协调与货币供给
随着全球经济一体化和金融市场的相互依存程度不断提高，国际货币政策协调变得越来越重要。各国央行需要加强政策沟通 与合作，以共同应对全球经济和金融市场的挑战。
国际货币政策协调对各国货币供给的影响主要体现在政策效应的传递和溢出效应上。例如，一个国家的货币政策调整可能会 对其他国家的经济和金融市场产生影响，进而影响其他国家的货币供给。此外，国际货币政策协调还有助于减少政策冲突和 协调成本，提高各国货币政策的有效性。
国际货币体系与货币供给
国际货币体系是指各国之间货币交换和汇率安排的制度框架。国际货币体系对各国货币供给具有重要影响。例 如，固定汇率制度下，中央银行需要通过干预外汇市场来维持汇率稳定，这可能对国内货币供应量产生影响。
存款准备金率调整影响银行体系 内的资金成本，进而影响贷款供 给和货币供应。
货币政策对经济的影响
利率调整对投资和消费有直接影响， 进而影响经济增长和通货膨胀。
存款准备金率调整影响银行信贷规模 ，进而影响实体经济中的资金供给和 需求。
05
货币供给的国际比较
主要经济体的货币供给情况
1
美国
美联储作为中央银行，负责制定货币政 策并控制货币供应量。近年来，美国的 货币供应量一直保持稳定增长，以支持 经济复苏和通货膨胀目标。
感谢您的观看
THANKS
广义货币供给
指狭义货币供给加上定期 存款、储蓄存款等。
货币供给的层次划分
01
M0
流通中的现金。
02
03
04
M1
M0加上银行体系活期存款的 货币总和。
M2
M1加上短期定期存款和储蓄 存款。
M3
M2加上其他短期流动资产， 如国库券、商业票据等。
货币供给的机制
中央银行
通过货币政策工具，如准备金率、贴现率等，影 响商业银行的信贷规模，进而影响货币供应量。
国际货币政策协调与货币供给
随着全球经济一体化和金融市场的相互依存程度不断提高，国际货币政策协调变得越来越重要。各国央行需要加强政策沟通 与合作，以共同应对全球经济和金融市场的挑战。
国际货币政策协调对各国货币供给的影响主要体现在政策效应的传递和溢出效应上。例如，一个国家的货币政策调整可能会 对其他国家的经济和金融市场产生影响，进而影响其他国家的货币供给。此外，国际货币政策协调还有助于减少政策冲突和 协调成本，提高各国货币政策的有效性。
国际货币体系与货币供给
国际货币体系是指各国之间货币交换和汇率安排的制度框架。国际货币体系对各国货币供给具有重要影响。例 如，固定汇率制度下，中央银行需要通过干预外汇市场来维持汇率稳定，这可能对国内货币供应量产生影响。
第八章 货币需求
3、意义
将影响物价水平的主要因素概括为三个，并用精致
的数学公式予以模型化，为深入分析货币与物价的
关系提供了有用的分析工具。 揭示了“货币量的变化相应引起价格的变化”这一 原理。 基本结论适合于个人的货币需求分析。
《金融学》— 《金融学》—货币需求
23
第三节
西方货币需求理论
一、传统货币数量论
西方货币需求理论
• 现金交易说 MV=PT • 现金余额说 M=kPy
凯恩斯货币需求 理论及其发展
• • • • 流动性偏好理论 鲍莫尔模型 惠伦模型 托宾的资产选择 理论
传统货币数 量论
现代货币数 量论
《金融学》— 《金融学》—货币需求
19
第三节
西方货币需求理论
一、传统货币数量论
货币数量论是西方货币理论中流传最广、影响
西方货币需求理论
二、凯恩斯的货币需求理论及其发展
（一）凯恩斯的货币需求理论
早期的凯恩斯是现金余额说的主要代表之一，《货
币改革论》和《货币论》。
1929年至1933年的大萧条使传统的货币数量论遭受 沉重打击。1936年，凯恩斯发表了《就业、利息与 货币通论》一书，标志着凯恩斯经济理论的正式创 立。
《金融学》— 《金融学》—货币需求
5
第一节
货币需求的内涵
二、人们为什么会对货币产生需求？
货币的有用性：
1、价值尺度——价值贮藏的货币需求
2、流通手段和支付手段——交易媒介的货币需求
3、在现实生活中，作为价值贮藏的货币需求与作 为交易媒介的货币需求两者往往是相辅相成、相互 交融的。
《金融学》— 《金融学》—货币需求
4、不足
将货币的职能仅归结为交易媒介是片面的。
将影响物价水平的主要因素概括为三个，并用精致
的数学公式予以模型化，为深入分析货币与物价的
关系提供了有用的分析工具。 揭示了“货币量的变化相应引起价格的变化”这一 原理。 基本结论适合于个人的货币需求分析。
《金融学》— 《金融学》—货币需求
23
第三节
西方货币需求理论
一、传统货币数量论
西方货币需求理论
• 现金交易说 MV=PT • 现金余额说 M=kPy
凯恩斯货币需求 理论及其发展
• • • • 流动性偏好理论 鲍莫尔模型 惠伦模型 托宾的资产选择 理论
传统货币数 量论
现代货币数 量论
《金融学》— 《金融学》—货币需求
19
第三节
西方货币需求理论
一、传统货币数量论
货币数量论是西方货币理论中流传最广、影响
西方货币需求理论
二、凯恩斯的货币需求理论及其发展
（一）凯恩斯的货币需求理论
早期的凯恩斯是现金余额说的主要代表之一，《货
币改革论》和《货币论》。
1929年至1933年的大萧条使传统的货币数量论遭受 沉重打击。1936年，凯恩斯发表了《就业、利息与 货币通论》一书，标志着凯恩斯经济理论的正式创 立。
《金融学》— 《金融学》—货币需求
5
第一节
货币需求的内涵
二、人们为什么会对货币产生需求？
货币的有用性：
1、价值尺度——价值贮藏的货币需求
2、流通手段和支付手段——交易媒介的货币需求
3、在现实生活中，作为价值贮藏的货币需求与作 为交易媒介的货币需求两者往往是相辅相成、相互 交融的。
《金融学》— 《金融学》—货币需求
4、不足
将货币的职能仅归结为交易媒介是片面的。
金融学教程课件第八章 对外经济关系
三、我国对外开放的形式
(一)对外贸易 1、概念：是指一国或地区同别国或地区进行商品和劳务交
换的经济活动，是一个国家国内贸易向国际的延伸。
2、二战后国际贸易发展的新特点：(1)国际贸易发展
迅速。 (2)国际贸易中国别地位发展不平衡。(3)国际贸易 中的商品结构发生了重大变化。 (4)贸易区域集团化趋势 增强。
3、作用
• • • • • 可以充分利用国外资源； 引进先进技术、设备和先进的经营方式和管理方法； 增加社会主义国家的资本积累； 进口国内市场需要的物资； 带动经济发展来推动对外经济关系的开展。
4、我国对外贸易发展取得的成就
（1）对外贸易规模不断扩大 （2）进出口商品结构不断优化 （3）贸易方式不断创新 （4）贸易伙伴多元化 （5）自由贸易区建设取得重大进展
• 措施:
（1）关税保护。（2）进口配额。（3）使本国货币升值， 以降低进口商品的成本，减轻外汇不足的压力；（4）外 汇控制和配给，以控制进口数量；（5）其它保护，如各 种优惠政策。
• 弊端：
（1）进口替代工业缺乏活力，经济效率低。 （2）不利于出口发展，造成国际收支恶化。 （3）不利于解决发展中国家的失业问题。 （4）加剧了发展中国家经济和社会发展的不均衡。
• 李嘉图的比较优势理论 • 世界上劳动生产率不同的国家，通过商品交换，都能在不 同程度上实现社会劳动的节约，从而给交换双方在经济上 带来利益。 • 即使在各个领域劳动生产率都比较低的国家，通过生产和 出口那些自己具有相对优势的产品，以换取自己具有相对 劣势的产品，仍然可以实现社会劳动的节约。 • 李嘉图认为，各国进行国际分工都可以“增加生产总额， 它使人们都得到好处”，并以此“利害关系和互相交往的 共同纽带把文明世界各民族结合成一个统一的社会”。 • 相对优势理论比绝对优势理论更进一步说明了国际分工和 国际贸易的积极意义。
金融学 第八章通货膨胀
通货膨胀类型
▪ 奔腾式通货膨胀：物价总水平上 涨率在2位数以上，而且发展速度 很快。
恶性通货膨胀：物价上升特别迅猛，而且呈 加速趋势，一般每月的物价上涨速度都在 50%以上。
通货膨胀类型
▪ 2、按市场机制的作用划分，有公开型 通货膨胀和隐型通货膨胀
公开型通货膨胀： 在市场经济国家，市场功能完全发挥，过度的需 求可以通过价格的变动得以消除，价格总水平会 Biblioteka 显地、直接地上涨。 隐蔽型通货膨胀：
置自己手中的资源，将资金从生产投资 转向证券投资。一方面，这种行为会引
起生产结构的失调，另一方面，过度的
证券投资会使得银行信贷的质量恶化， 银行体系为了防范自身的风险被迫收缩
信贷，最终就是以通货紧缩的形式付出 代价。
通货紧缩
▪ 通货紧缩的影响： ▪ 通货紧缩会导致经济衰退。 ▪ 1、产品销售价格下跌，企业利润
会下降甚至出现亏损的现象。
2、在竞争市场上企业的产品降价会产生连锁反 应。 3、企业投资需求出现萎缩。 4、消费需求也出现萎缩。
通货紧缩
▪ 通货紧缩的治理：
刺激总需求
采取扩张性的货币政策与财政政策。
AS2 AS1
AD Y
成本推进型通货膨胀
▪ 通货膨胀的传导过程如下： ▪ 初级产品的价格上升
▪ 工资上升
▪ 物价上升 ▪
混合性通货膨胀
P
AS2 AS1
AD2 AD1 Y
结构性通货膨胀
▪ 由于经济结构的变化而引起的通 货膨胀就叫做结构性通货膨胀。
随着经济结构的变化，需求在部门之间 发生移动，就会产生通货膨胀。
通货膨胀的成因
▪ 金属货币时代是否会产生通货 膨胀？
通货膨胀的效应
金融学简明教程-金融学简明教程第八章-PPT精品文档
如图8-7所示，在收入和价 格水平等其他经济变量都不 变的情形下，货币需求曲线 Md向右下方倾斜，表明货 利率i 币需求与利率负相关。 凯恩斯假定货币供给由中央 银行决定，中央银行不以盈 利为目的，货币供给曲线 ie Ms是条不受利率影响的垂 线。 在供给曲线与需求曲线的交 点E上，货币供给等于货币 需求，实现货币供求的均衡。
i2 i1 i3
E2 E1 M1
E3 M2
图8-8 货币供给与需求变动对利率的影响
（1）收入的变动
在经济扩张时期，收入增加带动货币需求增加， 从图8-8可见，需求曲线从Md1向右移动至Md2。 在Md2曲线和货币供给曲线Ms的交点E2上，达 到新的均衡，均衡利率则从i1升至i2。可见，利 率随收入的增加而上升。
20 年 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 6 % 5 4 3 2 1 0 年限 年利率
银行定期存款
国家电网企业债
杭城建企业债
宁夏煤业债
06国债（8）
06国债（4）
06国债（3）
三峡企业债
10
12
14
0
2
4
6
8
1990.04.15 1991.04.21 1993.07.11 1996.08.23 1998.03.25 1998.12.07 2002.02.21 2006.08.19 2007.05.19 2007.08.22 2007.12.21 2008.10.30 2008.12.23
(8-1)
如果将债券和货币的项各移至等式的一边，方程式即可调整为 (8-2) 该式表明，如果货币市场实现均衡状态(Ms=Md)，则等式(8-2)的左 边等于零，即Bs=Bd，那么债券市场也实现了均衡状态。
金融学pp课件第八章
四、效率损失效应
1.“皮鞋成本”SHOE LEATHER（现金管理成本）
２．“菜单成本”（MENU COSTS）
五、经济增长效应
（一）促进论
❖ 商品价格的提高一般快于工资、利息、租金
厂商的利润增加
私人部门的投资
储蓄（利润收入阶层的边际储蓄倾向较高 ）
❖ 延长工作时间,劳动投入增加 ❖ 实际利率下降，有利于投资 ❖ 政府可以通过向中央银行借款扩大财政投资，则会因
❖ 美1929-1933CPI分别下降2%,7%,17%,12%,平均每年下降 8%;33年与29年相比,下降24.6%
❖ 我国CPI 1997年10月开始下降, 至99.11持续20个月负 增长;零售价格指数持续 26个月负增长; 生产资料价格 指数持续29个月负增长
（二） MS持续↓或△MS↑<△GDP ↑
“通货膨胀税”指政府通过创造货币而增加的收入，这被视为一 种隐性的税收。当政府通过增发货币来对赤字融资时，实际上 就是凭空发行钞票来支付政府所购买的商品和服务。这将增加 流通中的货币量，并使公众原有的货币贬值，公众因此而损失 的购买力即为政府的通货膨胀税收入。
二、强制储蓄效应
❖ 政府的储蓄来源于两方面：
第八章 通货膨胀与紧缩
第一节 第二节 第三节 第四节 第五 节
通货膨胀概述 通货膨胀的后果 通胀成因 通货膨胀的治理 通货紧缩
第一节 通货膨胀的定义、类型及度量
一 、 定义
❖ 是一种纸币现象 ❖ 是一种价格现象 ❖ 货币购买力下降
二、度量：物价指数:
❖ 表明一国或一地不同时期商品价格变动方向和变动程度的相 对数
(二)促退论
❖ 反复无常的通货膨胀打乱正常的生产秩序，市场不确 定性因素加大，价格信号确切性降低，增大生产性投 资风险和经营风险，打击投资信心，使生产萎缩；
《金融学》第八章 货币创造与货币供给
第八章货币创造与货币供给第一节货币供给概述P306一、货币供给(money supply)的口径（一）划分标准：流动性（二）货币层次的划分M0=流通中的现金M1=M0+活期存款（支票存款）（狭义货币）M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款（广义货币）M3=M2+其它短期流动资产（国库券、商业票据等）（广义货币）二、货币供给◎货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为，是银行系统向经济中注入货币的过程。
货币供给的基本模型：MS=B×m第二节商业银行存款货币的创造p267一、原始存款和派生存款的概念：原始存款是商业银行接受客户现金和中央银行对商业银行的再贷款、再贴现等所形成的存款。
派生存款就是指在原始存款基础上产生的由发放贷款、贴现、投资等业务活动引申出的存款。
二、派生存款创造的前提：部分现金提取、部分准备金制度转账结算三、现代金融制度下派生存款创造的简单模型（一）假设条件：1、商业银行不持有超额准备金，只保留法定准备金，其余均用于贷款或投资2、没有现金漏损或无现金提取3、整个银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所构成（二）商业银行存款货币创造过程甲银行贷款给A企业90元，A企业存款增加90元，A企业购买B 企业的商品，用开支票的方式支付。
B企业拿支票委托其开户行乙银行代收支票款90元。
乙银行拿这张支票去票据结算所进行清算。
则乙银行的准备金增加90元。
（三）商业银行存款货币创造公式的推导－假设法定存款准备金率为r商业银行存款货币创造的公式依次类推，得到存款货币多倍扩张的公式：△D＝△R•1/rd＝1/r＝△D/△R（d称为存款乘数或存款倍数）支票存款总额与原始存款的比率（即存款乘数）等于法定准备金比率的倒数。
其中，△D表示支票存款的增加额，△R表示原始存款（法定存款准备金的增加额），r表示中央银行所规定的法定存款准备金比率。
（四）商业银行存款货币创造公式的推导－有超额准备金时四、影响商业银行存款货币创造的因素如果商业银行有超额准备金（用e表示超额准备金与支票存款的比率），则存款倍数d＝1/(r+e)如果有客户提取现金即有现金漏损（用c表示现金与支票存款的比率），则存款倍数d＝1/(r+c)如果有支票存款向定期存款或储蓄存款的转化（用t表示定期存款与支票存款的比率，定期存款准备金率为r t），则存款倍数d＝1/(r+t•r t) 如果商业银行有超额准备金、客户提取现金、有支票存款向定期存款或储蓄存款的转化，则存款倍数d＝1/(r+e+c+t•r t)法定存款准备金率和客户的贷款需求第三节基础货币与影响基础货币的因素一、基础货币的定义：又称高能货币，流通于银行体系之外为社会公众所持有的通货加上商业银行体系的存款准备金总额。
第八章 国际金融 《金融学基础》PPT课件
• 虽然各国根据自身需要，其国际收支平衡表内容不尽相同，但都包括以 下三部分内容：经常账户、资本和金融账户、净误差与遗漏账户。
• （二）国际收支平衡表
• 1.经常账户 • 经常账户包括商品和劳务的所有交易，它是国际收支平衡表中最重要的
项目，它包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子项目。
（1）货物。 （2）服务。 （3）初次收入。 （4）二次收入。
分为五类：①商品和劳务的买卖；②物物交换；③金融资产与金融资产的交 换；④无偿的、单方面的商品和劳务的转移；⑤无偿的、单方面的金融资产 的转移。 • 第四，国际收支是一个流量概念而不是存量概念。
• （二）国际收支平衡表
• 居民与非居民在一定时期内所进行的一切经济交易必须以一定的形式加 以综合反映。
2.国际金融市场对世界经济的消极作用
• 一、金融全球化的含义及特点
• 金融全球化是经济全球化的表现形式之一。经济全球化又被称为世界经 济国际化，是指世界各国经济在生产、分配、交换和消费环节的全球趋 同化趋势。金融全球化是指金融主体所从事的金融活动在全球范围内不 断扩展和深化的过程。它主要表现为以下几个特点：
• 第一，发达国家及跨国金融机构在金融全球化进程中处于主导地位。 • 第二，信息技术的发展为金融全球化提供了技术通道。 • 第三，金融创新层出不穷。 • 第四，金融资本规模不断扩大，短期游资与长期资本并存。
• 二、金融全球化的影响
（一）积极影响 • 1.促进资金在全球范围
内进行有效配置 • 2.促进国际投资和贸易
• 特别提款权与普通提款权有以下区别：
• （1）特别提款权是国际货币基金组织根据份额分给会员国的一种资产，会员国 可自由支配和使用；普通提款权是国际货币基金组织根据会员国缴纳份额给予 提款的权利，最大额度不超过所缴份额的125 %，其信用部分不能自由提取。
• （二）国际收支平衡表
• 1.经常账户 • 经常账户包括商品和劳务的所有交易，它是国际收支平衡表中最重要的
项目，它包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子项目。
（1）货物。 （2）服务。 （3）初次收入。 （4）二次收入。
分为五类：①商品和劳务的买卖；②物物交换；③金融资产与金融资产的交 换；④无偿的、单方面的商品和劳务的转移；⑤无偿的、单方面的金融资产 的转移。 • 第四，国际收支是一个流量概念而不是存量概念。
• （二）国际收支平衡表
• 居民与非居民在一定时期内所进行的一切经济交易必须以一定的形式加 以综合反映。
2.国际金融市场对世界经济的消极作用
• 一、金融全球化的含义及特点
• 金融全球化是经济全球化的表现形式之一。经济全球化又被称为世界经 济国际化，是指世界各国经济在生产、分配、交换和消费环节的全球趋 同化趋势。金融全球化是指金融主体所从事的金融活动在全球范围内不 断扩展和深化的过程。它主要表现为以下几个特点：
• 第一，发达国家及跨国金融机构在金融全球化进程中处于主导地位。 • 第二，信息技术的发展为金融全球化提供了技术通道。 • 第三，金融创新层出不穷。 • 第四，金融资本规模不断扩大，短期游资与长期资本并存。
• 二、金融全球化的影响
（一）积极影响 • 1.促进资金在全球范围
内进行有效配置 • 2.促进国际投资和贸易
• 特别提款权与普通提款权有以下区别：
• （1）特别提款权是国际货币基金组织根据份额分给会员国的一种资产，会员国 可自由支配和使用；普通提款权是国际货币基金组织根据会员国缴纳份额给予 提款的权利，最大额度不超过所缴份额的125 %，其信用部分不能自由提取。
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危机形成图示
美国银行业面临倒闭风潮
2007-10：迈阿密山谷银行 2008-01：密苏里道格拉斯银行 2008-03：密苏里州的休姆银行 2008-05：ANB金融国民协会银行 2008-05：明尼苏达第一诚信银行 2008-07：加州印地麦克银行 2008-07：内华达州第一国民银行 2008-07：加州第一传统银行 2008-08：佛罗里达第一优先银行 2008-08：哥伦比亚银行信托公司 2008-08：佐治亚Inergrity银行 2008-08：诚信银行 2008-09：银州银行 2008-09：华盛顿互惠银行
一、金融监管的理论 （一）金融监管的基础理论 一般都把用来解释社会管制的三种理论运用 在金融监管中：一是社会利益论；二是金融 风险论；三是投资者利益保护论；四是管制 供求论；五是公共选择论。
1. 社会利益论：金融监管的基本出发点是维护 社会公众的利益；社会公众利益的高度分散 化，决定只能由国家授权的机构来履行这一 职责。 2. 金融风险论：金融业是特殊的高风险行业； 金融业有发生支付危机的连锁效应；金融体 系的风险直接影响着货币制度和宏观经济的 稳定。金融风险的内在特性，决定必须有一 个权威机构对金融业实施监管，以确保整个 金融体系的安全与稳定。
三、中国的实践与经验
我国的金融法律、法规已采用了巴塞尔协议的大多数建议， 我国还参与了1997年巴塞尔委员会《银行业有效监管核心 原则》的制定和修改工作。此外，1999年3月，中国人民 银行积极与国际清算银行联合，在北京举办了金融监管研 讨会等。1997—1998年东南亚金融危机后，中国引以为 鉴，完善了国内金融监管制度，并承诺人民币不贬值，在 1998年取得了7.8%的经济增长，这些都有利于增强中国 的世界经济地位。目前，中国已参加了国际货币基金组织、 国际清算银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织，逐步 加强了与各国金融监管当局的合作与交流，先后与英国、 日本、韩国、新加坡、泰国等国建立了正式或非正式的双 边磋商和联系制度。
Washington Matual
华盛顿互惠银行是全美 最大的储蓄金融机构。
客户存款运用于住房贷 款的比例较大，并曾积 极推出以住房与商业房 地产进行贷款抵押的债 权商品。
美国储蓄管理局(OTS)（08年）9月25日宣布，由于 判断客户存款持续流出而难于继续维持业务，已勒 令华盛顿互惠银行停止营业。 美国政府7000亿救援计划仍未能在国会达成一致， 让这家全美最大的储蓄及贷款银行--总部位于西雅图 的华盛顿互助银行(Washington Mutual Inc.)不堪重 负，于当地时间星期四(26日)被美国联邦存款保险公 司(FDIC)查封、接管。 该银行设立于1889年，资产规模为3070亿美元，成 为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。
不确定增加
典 型 的 金 融 危 机
导致金融危机的因素
逆向选择和道德风险增加
经济活动水平下降
因素变化的结果
债 务 萎 缩
1997年亚洲金融危机
“泰铢引发的惨案”
金融大鳄 索罗斯
美国次级抵押贷款
次级贷款
次级贷款（subprime mortgage loan）是指银行针 对信用记录较差的客户发放的房贷。又名次级抵押 贷款和次级按揭贷款。 次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机， 也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级 抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈 震荡引起的金融风暴。 它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。 美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。 2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要 金融市场。
巴塞尔协议Ⅲ
受 2008 年全球金融危机的直接催生，由 27 个国家银行业监管部门和中央银行高级代表组 成的巴塞尔银行监管委员会 2010 年 9 月 12 号宣 布，各方代表就《的最低资本监管标 准： 1 、一级资本充足率下限将从现行的 4% 上调至 6% 。新 的一级资本规定在 2013 年 1 月至 2015 年 1 月间执行。总资 本充足率在2016年以前要求仍为8%。 2 、增设总额不低于银行风险资产的 2.5% 的“资本防 护缓冲资金”，在 2016 年 1 月至 2019 年 1 月之间分阶段执 行。此后，一级资本、总资本充足率分别提升至 8.5% 和 10.5%。 3 、提出 0-2.5% 的逆周期资本缓冲区间，由各国根据 情况自行安排，未明确具体实施安排。
雷曼兄弟
第三节 金融监管
金融监管是金融监督（Supervision）和管理 （Regulation）的复合词 狭义的金融监管，是指金融监管当局为保障金融机 构的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利 益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动 实施的外部监督和管理。 广义的金融监管，可以指金融监管当局对金融业的 监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和 内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全 方位的综合监管体系。
(2)第二大支柱——监管当局的监管： 监管当局要对银行的风险管理和化解状况、不同风 险间相互关系的处理情况、所处市场的性质、收益的有 效性和可靠性等因素进行监督检查，以全面判断该银行 的资本是否充足。 (3)第三大支柱——市场纪律： 市场纪律的核心是信息披露。为了提高市场纪律的 有效性，推出标准统一的信息披露框架。对于一般银行， 要求每半年进行一次信息披露；而对那些在金融市场上 活跃的大型银行，要求每季度进行一次信息披露；对于 市场风险，在每次重大事件发生之后都要进行相关的信 息披露。
二、金融监管的作用和原则
（一）金融监管的作用 保持金融体系的稳定、维护正常的金融秩序。 保护存款人、投资者和消费者的利益。 促进金融市场的竞争和高效运行。 （二）金融监管的原则 监管主体的独立性原则。 依法监管原则。 内控与外控相结合原则。 稳健运行与风险预防原则。 国际协作的原则。
缺点：
多重监管机构之间难于协调，可能引起“监管套 利行为” 监管成本较高，规模不经济。
（三）不完全统一监管 这种模式可按监管机构不完全统一和监管 目标不完全统一划分。具体形式有牵头监 管和“双峰式”监管模式。
第四节 金融监管的国际合作
所谓金融监管国际化，是指金融监管活动 跨出国界，以及据以进行监管的各国立法 及惯例趋于一致的过程和状态。 实现金融监管的国际化要满足监管标准的 统一化、监管内容的趋同化、监管手段的 现代化和监管机构的综合化等具体要求。 满足所有这些要求的基础和前提就是要建 立监管方面的国际合作。
新资本协议的三大支柱： (1)第一大支柱——最低资本要求： 有关资本的定义和8%的最低资本比率，没有 发生变化。但对风险加权资产的计算，除原来考 虑的信用风险，进一步考虑了市场风险和操作风 险。总的风险加权资产等于由信用风险计算出来 的风险加权资产，再加上根据市场风险和操作风 险计算出来的风险加权资产。
《新巴塞尔资本协议》
2001年1月16日，巴塞尔委员会公布了 新资本协议草案第二稿。 这一文件将全面取代 1988 年的《巴塞 尔协议》，成为新的国际金融环境下，各 国银行进行风险管理的最新法则。
新资本协议出台的背景：
⑴在信用风险依然存在的情况下，市场风险 和操作风险对银行业的破坏力日趋显现。而《巴 塞尔协议》主要考虑的是信用风险。 ⑵亚洲金融危机的爆发和危机蔓延所引发的 金融动荡给予金融监管当局和国际银行业的警示。 ⑶风险的衡量和定价方面的研究成果，在技 术上为重新制定新资本框架提供了可能性。
⑵关于风险加权的计算：根据资产类别、性 质以及债务主体的不同，将银行资产负债表的 表内和表外项目划分为 0% 、 20% 、 50% 和 100% 四 个风险档次，并将资本与加权计算出来的风险 挂钩，以评估银行资本所应具有的适当规模。 ⑶协议标准比率的目标：要求到 1992年年底， 银行的资本对风险加权化资产的标准比率为 8% ， 其中核心资本至少为4%。
（1）金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性 （2）银行间的支付清算网络的“多米诺骨牌效应”
金融危机的潜在因素 引致金融市场上逆向选择与道德风险恶化的
因素
-
利率上扬 股市下滑 未料及物价下降 不确定性增加 银行恐慌
利率提高
股票市场下泻 逆向选择和道德风险增加 经济活动水平下降 银行恐慌 道德风险逆向选择 增加 经济活动水平下降 价格水平非预期下降
5. 公共选择论：强调“管制寻租”的思想，即 监管者和被监管者都寻求管制以谋取私利。 监管者将管制当作一种“租”，主动地向被 监管者提供以获益；被监管者则利用管制来 维护自身的既得利益。
金融监管的历史演进
20世纪30年代以前：金融监管理论的自然发展阶段 主要集中在实施货币管理和防止银行挤提政策。对于金融机 构经营行为的规则、监管和干预都很少论及 20世纪30年代—70年代：严格监管、安全优先。 这一时期金融监管理论主要是顺应了凯恩斯主义经济学对 “看不见的手”的自动调节机制的怀疑 20世纪70年代—80年代末：金融自由化，效率优先。 20世纪70年代困扰西方国家十年之久的“滞账”宣告了凯恩 斯主义宏观经济政策的破产，以新古典宏观经济学和货币主 义、供给学派为代表的自由主义理论和思想开始复兴。 20世纪90年代至今：安全与效率并重的金融监管理论。 金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率。
第四节 金融监管的国际合作
一、金融监管国际合作的必要性 1.国际金融业经营风险增大，要求加强对国 际金融市场的监管 2.各国中央银行政策不一，需要加强对国际 金融市场的统一监管 3.国际金融市场动荡日趋频繁，需要协调、 统一国际金融市场监管
二、金融监管国际合作的发展特点 1.金融监管国际协调合作的趋势加强 2.金融监管国际协调与合作的机制逐渐健全 （1）信息交流。 （2）政策趋同或相互融合。 （3）行动联合。 3.金融监管国际协调与合作的主体不断增加， 功能不断完善