04--第四章消费储蓄与投资理论

第四章

消费、储蓄与投资理论

4.1消费、消费函数与消费倾向

1. 消费：一个国家或地区一定时期内居民个人或家庭为满足消费欲望而用于购买消费品和劳务的所有支出。

2. 消费函数：指消费支出与决定消费的各种因素之间的依存关系。

3.消费的影响因素：收入水平、消费品的价格水平、消费者个人的偏好、消费者对其未来收入的预期、消费信贷及其利率水平。

如果我们以C代表消费，以Y代表收入，则上述关系可以用公式表示为：

C = c（Y）（满足条件dc / dy ＞0；dc2 / d2y＜0）

如果我们把该函数视作一个简单的线性函数，则其表达式为：

C = a + bY （1 ＞b ＞0）

上式中的a作为一个常数，在宏观经济学中被称为自发性消费，其含义是，居民个人或家庭的消费中有一个相对稳定的部分，其变化不受收入水平的影响。

上式中的bY在宏观经济学中被称为诱致性消费，是居民个人或家庭的消费中受收入水平影响的部分，其中b作为该函数的斜率，被称为边际消费倾向。

在横轴为收入Y，纵轴为消费C的座标中，消费函数C = c（Y）的图象如下：

在横轴为收入Y，纵轴为消费C的座标中，消费函数C = a + bY的图象如：

4. 消费倾向：消费与收入的比率。

（1）平均消费倾向：消费总量与收入总量的比率,简称APC。根据定义有：

APC = C / Y

（2）边际消费倾向：消费增量与收入增量的比率，简称MPC。根据定义有：

MPC=ΔC/ΔY

（3）边际消费倾向递减规律：

边际消费倾向递减:指消费增量并不与可支配收入增量一直保持相同的比例，当可支配收入增加时，消费虽然也增加，但增加的幅度却在不断地下降。

（4）平均消费倾向递减规律：

平均消费倾向递减：指随着可支配收入的提高，消费支出在可支配收入中所占的比重会逐步减少。

5 凯恩斯的以后的消费理论

持久收入假说（Permanent Income Hypothesis）

Milton Friedman，1957，《一个消费函数的理论》

持久收入概念

从一个更长的时期来观察的家庭的平均收入。在一个两期模型中，持久收入就是当前收入和将来收入的某种平均数。

提出持久收入的意义

收入变量相对稳定

持久的或长期的收入变化会促使消费者调整其消费行为

持久收入假说的不足

以适应性预期判断收入变化是否属于持久性现象

生命周期假说（Life Cycle Hypothesis）

Modigliani & Brumberg，1954，《效用分析与消费函数》

核心思想

一个人的储蓄状态取决于他所处的生命周期的具体阶段。尽管收入在一生中的变化很大，但消费始终相当平稳。

提出生命周期假说的意义

揭示了一个国家的国民储蓄与该国的人口年龄结构的关系：一国的中壮年人口大于青年和老年人口时，国民储蓄率有可能上升。

储蓄率还与社会保障体系的完备与否有关：完备的社会保障体系，可能降低储蓄率。

日本储蓄率较高的原因：

遗赠动机

预期寿命较长

收入增长较快，预期未来消费增加

房地产价格过高

6 实际利率和消费-储蓄决策

利率提高对家庭消费-储蓄决策的影响：

收入效应

利率提高导致家庭实际收入的变化所带来的消费决策的变化。对债权人而言，收入将提高；而债务人的收入将下降。

替代效应

利率提高后，放弃现在的消费，将来能够获得更多的消费，由此产生在两个时期间进行消费替代的选择。

利率提高对家庭储蓄的效应

袁志刚，《宏观经济学》（第二版），P.143

4.2 储蓄、储蓄函数与储蓄倾向

1. 储蓄：一个国家或地区一定时期内居民个人或家庭收入中未用于消费的部分。

2. 储蓄函数：指储蓄与决定储蓄的各种因素之间的依存关系。

影响储蓄的因素很多，如收入水平、财富分配状况、消费习惯、社会保障体系的结构、利率水平等等，但其中最重要的无疑是居民个人或家庭的收入水平。因此，宏观经济学假定储蓄及其储蓄规模与人们的收入水平存在着稳定的函数关系。以S代表储蓄，Y代表收入，可以用公式表示为：

S = s（Y）（满足条件ds / dy ＞0；dc2 / d2y ＞0）

储蓄是收入减去消费后的余额，即S = Y – C；在线性条件下，将C = a + bY，代入有S = Y -（a + bY），经整理则有：

S = - a + (1-b) Y （1 ＞b ＞0）

在横轴为收入Y，纵轴为消费C或储蓄S的座标中，储蓄函数S = s（Y）的图象如下：

在横轴为收入Y，纵轴为消费C或储蓄S的座标中，储蓄函数S = - a + (1-b) Y的图象如下：3. 储蓄倾向：储蓄与收入的比率。

（1）平均储蓄倾向：储蓄总量与收入总量的比率, 简称APS。根据定义有：

APS = S / Y

（2）边际储蓄倾向：储蓄增量与收入增量的比率，简称MPS。根据定义有：

MPS=ΔS/ΔY

（3）消费倾向与储蓄倾向的关系：

对收入来说储蓄函数与消费函数为互补函数，即Y = C + S，如果在该式两边同除Y有Y/Y = C/Y + S/Y，即：

APC + APS = 1

1 - APC = APS

1 - APS = APC

与上同理，我们有ΔY = ΔC + ΔS；如果在两边同除ΔY，则有ΔY/ΔY = ΔC/ΔY +ΔS/ΔY，即：

MPC + MPS = 1

1 - MPC = MPS

1 - MPS = MPC

4.3、投资、投资函数与投资的边际效率

1. 投资：一个国家或地区一定时期内社会资本的形成和增加。每年新增的资本应该是净投资，即投资减去磨损后的余额。从会计学的角度看，对磨损的补偿就是折旧，也称重置投资。净投资= 投资- 折旧（重置投资）

或

净投资= 期末的资本存量- 期初的资本存量

对宏观经济学来说，严格区分投资和净投资的意义不大。因为不论是净投资还是折旧（重置投资），都是当年的投资支出，都构成对当年资本品市场的社会需求。因此，宏观经济学在分析总共给和总需求的时候，为了使问题简单化，往往假定折旧为零。如果折旧为零，那么投资和净投资就是同一个量。以后的论述中，凡是提到投资的地方，除非作出特别的说明，否则我们总是假定折旧为零，即把投资和净投资看作同一个概念。

2. 投资函数：投资规模与决定投资的各种因素之间的依存关系。

影响投资的因素:

(1) 货币供求状况；

(2)利率水平；

(3)投资品的价格水平；

(4)投资者个人的资金状况；

(5)投资者对投资回报的预期；

(6)投资环境等等.

上述因素中利率水平的高低对投资规模最为重要。因此，宏观经济学假定投资及其投资的规模与一定时期的利率水平存在着稳定的函数关系。

如果我们以I代表投资，以r代表利率，则上述关系可以用公式表示为：

I = i（r）（满足条件di / dr ＜0）