股票交易风险管理
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右侧交易者：建议 初仓试探，盈利加仓，否则维持初仓 在一次交易的仓位盈利到一定幅度之后，止损可以提到成本线及以上，也就是当笔交易要么 继续盈利要么不亏损，此时可以投入第二笔交易，但整体的风险却不会再增加了。
当行情配合的时候，第二笔、第三笔、第四笔在前一笔盈利的基础上可以陆续建立起来，自 然就从轻仓变为了重仓，而同一时刻，你整体仓位的潜在亏损额度永远只有最后一份。在行 情低迷阶段，因为较难盈利，可能一直只有一两份仓位，承担有限的亏损。
埃尔德资金管理：控制阶段时长（1月）内账户风险上限。如： 1个月内所有仓位累计不超过全部本金的6%。 避免在极端行情中过度交易，譬如2015年的3次股灾中，很多人3次出现30%+回撤。
随机先生：控制账户总的亏损上限。如： 个人账户：年度亏损上限10-15%。（结合投入规模与家庭资产比例适度调整）。 资管账户：总亏损上限15-20%清盘。 确定好亏损上限之后，确定好玩多大的游戏。剩下工作就是，如何合理地去亏损，如何用这 单次1%、累计15-20%的本金去建立仓位，博取盈利机会。
初始22..31.1、收益率曲线
定义：一般来说机构投资者会每天或者每周公布基金净值，基金初始净值为1，以后每天更新 最新净值，将每天/周净值用一跟平滑的曲线连接起来，就是所谓的收益率曲线。正常情况 下，还需在相同的坐标中，把同一时期的基准指数，例如上证指数、行业指数的收益率曲线 画出来作为对比。个人投资者也应当把自己账户每日净值做成EXCEL表格收益率曲线图。
收益率曲线的评判：稳健增长，阶段回撤可控，历史最大回撤10-15%以内，呈现一定斜率向 上的走势。
2.Leabharlann Baidu.2、收益率曲线
初始22..31.3、怎样应用收益率曲线
收益率曲线涨跌波动背后反映的本质是什么？
收益率曲线上涨，两种可能： 市况好，自己跟着大盘赚钱； 市况不好，但是刚好符合自己的盈利模式，或者自己持仓走出独立行情。
一句话，收益率曲线上升，持仓、加仓；收益率曲线下跌，减仓。
收益率曲线既最大程度的反应了市场强弱；更包含了投资者自己个性化的阶段运势（能力）。 所谓顺势，不是简单的看着大盘涨跌而追涨杀跌，更应顺应投资者自己阶段的运势。 大盘大跌，但是自己拿着逆势上涨的股票，例如2015年7月初的银行，收益率曲线是往上的， 那就继续持有。大盘上涨，如果自己的收益率曲线还在下跌，拿着提前转弱的品种，自己的 盈利模式不符合当时的市况，那么无条件减仓，重新去寻找市场的节奏乃至更新自己的盈利 模式。
老司机： 盈亏同源：用单笔 可控、累计可控的 初始风险（本金的 一定比例）建立仓 位，去博取一个潜 在的盈利机会。
初始22..21.1、初始风险如何确认
范 K 萨普：量化每笔交易的初始风险，用字母R（Risk）表示一个风险单位。 假定每个仓位/每次交易承担全部本金1%的风险。 则：1R的损失代表账户本金1%的损失；3R的收益代表获得账户3%的收益。 根据个人风险承受能力，可调整自己的初始风险。 比如每笔交易冒本金2%的风险。 则：1R的损失代表账户本金2%的损失；3R的收益代表获得账户6%的收益。
交易中级培训
——交易风险管理
第二部分：交易中级知识
一 涨与跌—目标行情/交易级别 二 交易风险管理—收益率曲线
交易风险管理
一 对风险的不同认知 二 交易风险如何量化 三 收益率曲线的概念和应用
2.1.1、对交易风险理解的三个层次
求盈利
70%投资者 眼里只有利润
求不亏
20%投资者 开始关注风 险
求合理亏损
10%投资者 用合理本金去博 取盈利机会
2.1.2、三类投资者的不同表现
求盈利
初入市场： 缺乏对收益/风险 比的考虑。 重进攻、轻防守 频繁、逆势、重 仓操作
求不亏
入市已久： 经历过熊市大幅亏 损，注重风险，谨 慎操作，容易犹豫 不决，畏手畏脚， 在规避了风险的同 时也错失了机会。
求合理盈利
根据总投资金额、初始风险值R(0.8%)、止损幅度计算初始仓位。 假设某投资者账户有初始资金100万，初始风险R是本金的0.8%。 则单次亏损金额是100万X0.8%=8000元。假如当前交易止损幅度是5%。 则初始仓位=8000元/5%=8000/0.05=16万。
备注：考虑到申购新股以及在没有满仓之前，账户可以做债券回购、货币基金等能够获得年 化3%左右收益。即账户可能做出额外3-5%的安全垫。
到达亏损上限：果断离场，彻底告别侥幸。 解决不愿止损问题：统计过去1年您有多少次侥幸带来错误？
初始22..21.3、初始仓位如何计算
如何通过初试风险，计算初始仓位？ 确定初始风险R?——确定初始仓位——精确每笔交易风险
根据账户阶段亏损上限，平均交易频率，来确定初始风险R 例如一个账户，预警线0.88，清盘线0.8，即亏损上限是20%。 如果交易策略捕捉行情机会的频率是每周一次，一年有50个交易周。则单次交易亏损上限为 20% / 50 = 0.4%。考虑到连续50次亏损的可能性极低。把0.4%的规模适度放大一倍左右，比 如调整为0.8%。
初始22..21.2、量化风险的作用
量化风险的作用 交易中最大的恐惧到底是什么？？！！不确定还会亏多少！！ 是由于行情的不确定，引发交易者对潜在亏损不确定的极度焦虑，并往往最终在无 法承受的时候作出最差的决定。例如最底部底部割肉。统计过去1年您有多少次底 部割肉？
没到亏损上限：坚定持股，避免被震出去，洗出去，错失牛股。 解决拿得住的问题：统计过去1年您有多少没拿住的上涨股票？
当收益率曲线上升时，享受大势或者个人的运势，任由市场涨到地老天荒，继续持仓，初始 仓位盈利到一定程度止损上移到成本以上之后加仓，加仓到甚至杠杆，吃足牛市行情，此时 不要去奢望猜顶逃顶。
当收益率曲线下跌时候，下降到一定幅度，比如从5%到10%再到15%，要么是市场转弱，要 么是自己运势、能力不行，那么无条件减仓，例如2015年的6月底、8月底、2016年初的股灾， 当个人的收益率曲线出现-5%、-10%、-15%的过程，仓位也是快速的下降的过程。此时不要 去尝试抄底。只有底仓开始盈利，收益曲线重新拐头，又开始加仓过程。
收益率曲线下跌，两种情况： 市场差，自己跟着大盘亏钱； 市况好，但是不符合自己盈利模式，或者自己所持品种逆势下跌亏钱。
也就是说，收益率曲线上涨，要么是大势好，要么是大势虽然不好但是个人运势好（持有逆 势个股）；收益率曲线下跌，要么是大势不好，要么是大势虽然好但是自己运势差（或者投 资能力差）。
初始22..31.4、交易收益率曲线
初始2.1 2.2.4、仓位管理方法
左侧交易者：弱化止损，则加强压力测试，考虑最差情况下的仓位应对策略。 压力测试（stress testing）是指将资产组合置于某一特定的（主观想象的）极端市场情况下， 如假设利率骤升100个基本点，某一货币突然贬值30%，股价暴跌30%等异常的市场变化，然 后测试该资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况，看是否能经受得起这种市 场的突变。（2015年初：瑞士法郎一次性升值30%，外汇商倒闭；3次股灾：连续20%下跌）
当行情配合的时候，第二笔、第三笔、第四笔在前一笔盈利的基础上可以陆续建立起来，自 然就从轻仓变为了重仓，而同一时刻，你整体仓位的潜在亏损额度永远只有最后一份。在行 情低迷阶段，因为较难盈利，可能一直只有一两份仓位，承担有限的亏损。
埃尔德资金管理：控制阶段时长（1月）内账户风险上限。如： 1个月内所有仓位累计不超过全部本金的6%。 避免在极端行情中过度交易，譬如2015年的3次股灾中，很多人3次出现30%+回撤。
随机先生：控制账户总的亏损上限。如： 个人账户：年度亏损上限10-15%。（结合投入规模与家庭资产比例适度调整）。 资管账户：总亏损上限15-20%清盘。 确定好亏损上限之后，确定好玩多大的游戏。剩下工作就是，如何合理地去亏损，如何用这 单次1%、累计15-20%的本金去建立仓位，博取盈利机会。
初始22..31.1、收益率曲线
定义：一般来说机构投资者会每天或者每周公布基金净值，基金初始净值为1，以后每天更新 最新净值，将每天/周净值用一跟平滑的曲线连接起来，就是所谓的收益率曲线。正常情况 下，还需在相同的坐标中，把同一时期的基准指数，例如上证指数、行业指数的收益率曲线 画出来作为对比。个人投资者也应当把自己账户每日净值做成EXCEL表格收益率曲线图。
收益率曲线的评判：稳健增长，阶段回撤可控，历史最大回撤10-15%以内，呈现一定斜率向 上的走势。
2.Leabharlann Baidu.2、收益率曲线
初始22..31.3、怎样应用收益率曲线
收益率曲线涨跌波动背后反映的本质是什么？
收益率曲线上涨，两种可能： 市况好，自己跟着大盘赚钱； 市况不好，但是刚好符合自己的盈利模式，或者自己持仓走出独立行情。
一句话，收益率曲线上升，持仓、加仓；收益率曲线下跌，减仓。
收益率曲线既最大程度的反应了市场强弱；更包含了投资者自己个性化的阶段运势（能力）。 所谓顺势，不是简单的看着大盘涨跌而追涨杀跌，更应顺应投资者自己阶段的运势。 大盘大跌，但是自己拿着逆势上涨的股票，例如2015年7月初的银行，收益率曲线是往上的， 那就继续持有。大盘上涨，如果自己的收益率曲线还在下跌，拿着提前转弱的品种，自己的 盈利模式不符合当时的市况，那么无条件减仓，重新去寻找市场的节奏乃至更新自己的盈利 模式。
老司机： 盈亏同源：用单笔 可控、累计可控的 初始风险（本金的 一定比例）建立仓 位，去博取一个潜 在的盈利机会。
初始22..21.1、初始风险如何确认
范 K 萨普：量化每笔交易的初始风险，用字母R（Risk）表示一个风险单位。 假定每个仓位/每次交易承担全部本金1%的风险。 则：1R的损失代表账户本金1%的损失；3R的收益代表获得账户3%的收益。 根据个人风险承受能力，可调整自己的初始风险。 比如每笔交易冒本金2%的风险。 则：1R的损失代表账户本金2%的损失；3R的收益代表获得账户6%的收益。
交易中级培训
——交易风险管理
第二部分：交易中级知识
一 涨与跌—目标行情/交易级别 二 交易风险管理—收益率曲线
交易风险管理
一 对风险的不同认知 二 交易风险如何量化 三 收益率曲线的概念和应用
2.1.1、对交易风险理解的三个层次
求盈利
70%投资者 眼里只有利润
求不亏
20%投资者 开始关注风 险
求合理亏损
10%投资者 用合理本金去博 取盈利机会
2.1.2、三类投资者的不同表现
求盈利
初入市场： 缺乏对收益/风险 比的考虑。 重进攻、轻防守 频繁、逆势、重 仓操作
求不亏
入市已久： 经历过熊市大幅亏 损，注重风险，谨 慎操作，容易犹豫 不决，畏手畏脚， 在规避了风险的同 时也错失了机会。
求合理盈利
根据总投资金额、初始风险值R(0.8%)、止损幅度计算初始仓位。 假设某投资者账户有初始资金100万，初始风险R是本金的0.8%。 则单次亏损金额是100万X0.8%=8000元。假如当前交易止损幅度是5%。 则初始仓位=8000元/5%=8000/0.05=16万。
备注：考虑到申购新股以及在没有满仓之前，账户可以做债券回购、货币基金等能够获得年 化3%左右收益。即账户可能做出额外3-5%的安全垫。
到达亏损上限：果断离场，彻底告别侥幸。 解决不愿止损问题：统计过去1年您有多少次侥幸带来错误？
初始22..21.3、初始仓位如何计算
如何通过初试风险，计算初始仓位？ 确定初始风险R?——确定初始仓位——精确每笔交易风险
根据账户阶段亏损上限，平均交易频率，来确定初始风险R 例如一个账户，预警线0.88，清盘线0.8，即亏损上限是20%。 如果交易策略捕捉行情机会的频率是每周一次，一年有50个交易周。则单次交易亏损上限为 20% / 50 = 0.4%。考虑到连续50次亏损的可能性极低。把0.4%的规模适度放大一倍左右，比 如调整为0.8%。
初始22..21.2、量化风险的作用
量化风险的作用 交易中最大的恐惧到底是什么？？！！不确定还会亏多少！！ 是由于行情的不确定，引发交易者对潜在亏损不确定的极度焦虑，并往往最终在无 法承受的时候作出最差的决定。例如最底部底部割肉。统计过去1年您有多少次底 部割肉？
没到亏损上限：坚定持股，避免被震出去，洗出去，错失牛股。 解决拿得住的问题：统计过去1年您有多少没拿住的上涨股票？
当收益率曲线上升时，享受大势或者个人的运势，任由市场涨到地老天荒，继续持仓，初始 仓位盈利到一定程度止损上移到成本以上之后加仓，加仓到甚至杠杆，吃足牛市行情，此时 不要去奢望猜顶逃顶。
当收益率曲线下跌时候，下降到一定幅度，比如从5%到10%再到15%，要么是市场转弱，要 么是自己运势、能力不行，那么无条件减仓，例如2015年的6月底、8月底、2016年初的股灾， 当个人的收益率曲线出现-5%、-10%、-15%的过程，仓位也是快速的下降的过程。此时不要 去尝试抄底。只有底仓开始盈利，收益曲线重新拐头，又开始加仓过程。
收益率曲线下跌，两种情况： 市场差，自己跟着大盘亏钱； 市况好，但是不符合自己盈利模式，或者自己所持品种逆势下跌亏钱。
也就是说，收益率曲线上涨，要么是大势好，要么是大势虽然不好但是个人运势好（持有逆 势个股）；收益率曲线下跌，要么是大势不好，要么是大势虽然好但是自己运势差（或者投 资能力差）。
初始22..31.4、交易收益率曲线
初始2.1 2.2.4、仓位管理方法
左侧交易者：弱化止损，则加强压力测试，考虑最差情况下的仓位应对策略。 压力测试（stress testing）是指将资产组合置于某一特定的（主观想象的）极端市场情况下， 如假设利率骤升100个基本点，某一货币突然贬值30%，股价暴跌30%等异常的市场变化，然 后测试该资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况，看是否能经受得起这种市 场的突变。（2015年初：瑞士法郎一次性升值30%，外汇商倒闭；3次股灾：连续20%下跌）