第二章 国际直接投资

第二章国际直接投资

第一节国际直接投资的概念与形式

一、国际直接投资的概念

（1）国际直接投资（International Direct Investment）指的是以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资。

（2）国际直接投资又称为外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）、对外直接投资或海外直接投资。

（3）根据国际货币基金组织的解释，这种控制是指投资者拥有一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。

（4）国际直接投资的结果是海外企业的设立。很多海外企业都是股份制的，一般

认为拥有一家海外企业10%以上股份的投资就属于对外直接投资。

✧扩展内容：关于国际直接投资的表述

✧FDI本身并未指明投资方向，既可以是对外直接投资也可理解为外国直接投资，

因此联合国贸发会议编写的《世界投资报告》将FDI具体区分为外向FDI

（Outward FDI）和内向FDI（Inward FDI）。

✧在中国，FDI通常理解为内向FDI。其正式名称为“外商直接投资”，而不是“外

国直接投资”，原因在于港澳台商投资企业属于外商直接投资，但并不是外国直接投资。

✧外向FDI通常称为对外直接投资、海外直接投资、境外直接投资等。

二、国际直接投资的基本形式

1.国际合资企业

国际合资企业是指外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目联合出资，按东道国有关法律在东道国境内建立的企业。

特点是各方共同投资、共同经营、共担风险、共享利润。

2.国际合作企业

国际合作企业是指外国投资者和东道国投资者在签订合同的基础上，依照东道国法律共同设立的企业。

特点是合作各方的权利、义务均由各方通过磋商在合作合同中约定，是典型的契约式合营企业。

3.国际独资企业

国际合作企业是指外国投资者依照东道国法律在东道国设立的全部资本

为外国投资者所有的企业。

特点是作为单独的出资者，外国投资者独立承担风险，单独经营、管理独资企业，独享利润。

三、国际直接投资的发展

✧国际直接投资规模出现大起大落。

✧发达国家仍是国际直接投资的双重主角，在对外投资和吸引外资方面所占的比

例都比较高；同时发展中国家吸收的外资金额有所增加。

✧跨国公司继续扮演FDI的主要角色，其作为世界经济增长强劲发动机的地位进

一步加强。

✧各国纷纷采取投资自由化、便利化和规范化措施，改善投资环境，以吸引更多

的外资进入。

✧跨国并购超过了绿地投资，成为国际直接投资的主要方式。

✧多边投资协定（框架）谈判步履维艰。

第二节国际直接投资的动机与理论

一、国际直接投资的主要动机

1.市场导向型动机（以巩固、扩大和开辟市场为目的）

绕开东道国或区域性经济集团的贸易保护主义

企业对国外某一特定市场开拓已达一定程度，为巩固和扩大市场份额，在当地直接投资进行生产和销售，或者在当地投资建立维修服务和零部

件供应网点

为了更好地接近目标市场

国内市场已接近饱和或者受到其他企业产品的有力竞争，在国内的进一步发展受到限制，此时对外投资以寻求新的市场需求

扩展内容：形形色色的贸易壁垒（贸易障碍）

✧传统贸易壁垒：关税、配额、许可证

✧贸易救济型壁垒：反倾销、反补贴、保障措施

✧隐蔽贸易壁垒：技术性贸易措施、检验检疫标准

✧事实贸易壁垒：碳关税、劳工标准、知识产权保护

✧双边区域贸易壁垒：双边、区域自由贸易协定

✧扩展内容：市场导向型动机投资案例

✧大批中国纺织企业到非洲毛里求斯投资，以规避纺织配额限制（绕开贸易保护

主义）

✧奇瑞汽车在巴西建立汽车售后服务4S店（辅助性投资）

✧海尔集团在美国设厂当地生产当地销售（接近目标市场）

✧中国家电企业到非洲设厂转移产能（国内市场饱和）

✧美国纽约市皇后区的一家连锁店（2005）

2.降低成本导向型动机（以利用国外相对廉价的原材料和各种生产要素以降低企

业综合生产成本为主要目的）

出于自然资源方面的考虑

出于利用国外便宜的劳动力和土地等生产要素方面的考虑

出于汇率变动方面的考虑

出于利用各国关税税率的高低来降低生产成本的考虑

出于利用闲置的设备和工业产权、专有技术等技术资源方面的考虑

3.技术和管理导向型动机（主要为了获取和利用国外先进的技术、生产工艺、新

产品设计和先进的管理经验等）

研发类投资（如华为在印度班加罗尔设立的研究所）

以技术和管理为目标的购并（如首钢并购美国一家钢铁工程设计公司）

4.分散投资风险导向型动机：主要是为了分散和减少企业所面临的各种风险。

5.优惠政策导向型动机：为了利用东道国的优惠政策以及母国政府的鼓励性政策。

6.国际直接投资的其他动机

✧全球战略导向型动机（提高企业知名度，在世界范围内树立良好的企业形象，

以实现其全球发展战略）

✧信息导向型动机（主要目的是获取国际经济贸易方面的最新信息和最新动态）✧“随大流”型动机（跟随本企业的竞争对手或本行业的带头企业进行对外投

资）

✧公司决策者个人偏好型动机（因公司决策者对某个国家或地区的某方面事物的

偏好而决策进行的投资）

✧为股东争利导向型动机（为了给企业的股东特别是普通股股东争取更多的利益国际直接投资动机分析应注意的问题

1)对外国际直接投资动机的分析大多是从必要性角度入手，而对可能性方面考虑

比较少。

2)上述各种投资动机都是国际直接投资的经济动机，并未考虑政治与军事方面的

动机。

3)国际直接投资的根本动机和目的是利润最大化。