管理会计第六章长期投资决策PPT课件
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价值为终值F，n为任一非零的整数。 图中的1，2，3„n表示货币经过投资的时间，如没有特殊说明，
这些时间点都表示每期期末。某期期初则用上期期末时点来表
示。 例如，第4期期初的现金流量，就是第3期期末的现金流量。
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（三）复利终值和现值
1. 复利终值 复利的终值是指一定量的本金按复利计算的若干年 后的本利和。
9
【例6-2】某人将要在5年后归还债务10 000元，银行利 率为5%，复利计息，此人现在应存入银行多少钱？ 解： P F (1 5%)5 10000 (P / F,5%,5) 10000 0.7835 7835 (元)
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（四）年金终值和现值
年金（Annuity）是指定期等额的系列收支。 特点： 1.收支每次发生的时间间隔相等； 2.收支每次发生的金额相等； 3.收支在两期或两期以上。 分类： 根据每次收付发生的时点或期限不同，可分为 普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。
n （ 1 i） 1 i
称为“年金终值系数”或“1元年金终值系数”， 记为 (F / A, i, n ) 或 FVIFAi, n
【例6-3】某人为其子女在银行存入10年期的教育基金，每 年年末存入银行10 000元，复计息，利率为4%，求该教育 基金10年末的终值为多少?
) 1000012.006 120060( 元) 解： F 10000 (F/A,4%,10
【例6-4】某人现在存入银行一笔钱，准备在以后5 年中 每年年末取出10 000 元，如年利率为5%，复利计息，问 他现在应存入银行多少钱?
解：P 10000 (P/A,5%,5) 10000 4.3295 43295( 元)
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2. 预付年金终值和现值
预付年金（Annuity Due）又称先付年金或即付年 金，是指从第一期开始，每期期初发生的年金。
了解现金流量的作用
理解掌握项目计算的构成 理解掌握项目现金流量的构成与计算方法
理解掌握动态指标间的关系
理解掌握动态指标的折现率选择 运用静态和动态评价指标对新建固定资产投资项目和固
定资产更新改造项目进行决策
2
第一节
一、货币时间价值
长期投资决策基础
（一）货币时间价值的概念 货币时间价值，是指货币经历一定时间的投资和
数可由同期普通年金终值系数“期数加1，系数 减1”调整得到。
【例6-5】某人每年年初存入5 000元，连续10年，年利率 为3%，复利计息，则10年末的本利和为多少？
) - 1] 5000 (12.808 - 1) 59040( 元) 解： F 5000 [(F/A,3%,11
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2. 复利现值
复利现值是指在将来某一特定时间取得或支出一定数额 的资金，按复利折算到现在的价值。
P=? 0 1 2 3 …… n-1 F n
图6-3
复利现值示意图
P
F n F ( 1 i ) (1 i) n
(1 i)n 称为“复利现值系数”或“1元复利 现值系数”，用符号 (P / F, i, n) 或 PVIF i , n 表示
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（2）普通年金现值
普通年金现值是指一定期间每期期末等额发生的现 金流的复利现值之和。
A 0 1 A 2 A 3 …… n-1 A n
P=？
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1 (1 i ) n P A i
1 (1 i) n 称为“年金现值系数”或“1元年金现值系数”， i 用 (P / A, i, n ) 或 PVIFAi, n 表示。
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1. 普通年金终值和现值
普通年金（Ordinary Annuity）又称后付年金，是 指从第一期开始，每期期末发生的年金。 （1）普通年金终值
普通年金终值是一定期间每期期末等额发生的现 金流的复利终值之和。
A 0 1 A 2 A 3 …… n-1 A n
F=？
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n （ 1 i） 1 F A i
P 0 1 2 3 …… n-1 F=? n
图6-2
复利终值示意图
F P (1 i)n
F：终值 P：现值 i：年利率 n：息期数
(1 i)n 表示“复利终值系数”或“1元复利 终值系数”，用符号 或 i ,n FVIF (F / P, i, n)
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【例6-1】某人存入银行100万元，如果利率为10%，期限为 5年，复利计息，5年后此人可以取出的本利和为多少？ 解： F 100 (1 10%)5 100 (F / P,10%,5) 1001.6105 161.05(万元)
再投资所增加的价值，也称为货币的时间价值。
3
利率并不等于货币时间价值，利率包括了通货膨胀补
偿价值和风险报酬。
一般情况下，如果通货膨胀率很低，国债几乎又没有
风险，就可以把国债利率认为是货币的时间价值。
货币的时间价值可以用绝对数来表示，也可以用相对
数来表示。
由于货币时间价值的存在，不同时点上的货币就不能
直接比较，必须换算到相同的时点上，才能比较。
4
（二）终值与现值的概念
Baidu Nhomakorabea
终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的现金 现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金
在将来某一时点上的价值。
折算到现在的价值。
5
P 0 1 2 3 图6-1 ……
时间价值分析图
F n-1 n
图中所示“0”点的货币时间价值为现值P，n期期末的货币时间
管理会计
Management Accounting
重庆理工大学 会计学院
http://www.cqut.edu.cn
0
第六章
【本章结构】
第一节 第二节
长期投资决策
长期投资决策基础 长期投资决策指标
第三节
几种典型的长期投资决策
1
【学习目标】
通过本章的学习要求学生：
了解货币时间价值的概念 理解掌握复利终值与现值、年金的终值与现值的计算。
（1）预付年金终值 预付年金终值是一定期间每期期初等额发生的现金 流的复利终值之和。
A 0 A 1 A 2 A 3 …… A n-1 n
F=？
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F A (F/A,i, n) (1 i)
F A (F/A,i, n 1) A A [(F/A,i, n 1) - 1] [(F/A,i, n 1) - 1] 称为预付年金终值系数。因此预付年金终值系
这些时间点都表示每期期末。某期期初则用上期期末时点来表
示。 例如，第4期期初的现金流量，就是第3期期末的现金流量。
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（三）复利终值和现值
1. 复利终值 复利的终值是指一定量的本金按复利计算的若干年 后的本利和。
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【例6-2】某人将要在5年后归还债务10 000元，银行利 率为5%，复利计息，此人现在应存入银行多少钱？ 解： P F (1 5%)5 10000 (P / F,5%,5) 10000 0.7835 7835 (元)
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（四）年金终值和现值
年金（Annuity）是指定期等额的系列收支。 特点： 1.收支每次发生的时间间隔相等； 2.收支每次发生的金额相等； 3.收支在两期或两期以上。 分类： 根据每次收付发生的时点或期限不同，可分为 普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。
n （ 1 i） 1 i
称为“年金终值系数”或“1元年金终值系数”， 记为 (F / A, i, n ) 或 FVIFAi, n
【例6-3】某人为其子女在银行存入10年期的教育基金，每 年年末存入银行10 000元，复计息，利率为4%，求该教育 基金10年末的终值为多少?
) 1000012.006 120060( 元) 解： F 10000 (F/A,4%,10
【例6-4】某人现在存入银行一笔钱，准备在以后5 年中 每年年末取出10 000 元，如年利率为5%，复利计息，问 他现在应存入银行多少钱?
解：P 10000 (P/A,5%,5) 10000 4.3295 43295( 元)
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2. 预付年金终值和现值
预付年金（Annuity Due）又称先付年金或即付年 金，是指从第一期开始，每期期初发生的年金。
了解现金流量的作用
理解掌握项目计算的构成 理解掌握项目现金流量的构成与计算方法
理解掌握动态指标间的关系
理解掌握动态指标的折现率选择 运用静态和动态评价指标对新建固定资产投资项目和固
定资产更新改造项目进行决策
2
第一节
一、货币时间价值
长期投资决策基础
（一）货币时间价值的概念 货币时间价值，是指货币经历一定时间的投资和
数可由同期普通年金终值系数“期数加1，系数 减1”调整得到。
【例6-5】某人每年年初存入5 000元，连续10年，年利率 为3%，复利计息，则10年末的本利和为多少？
) - 1] 5000 (12.808 - 1) 59040( 元) 解： F 5000 [(F/A,3%,11
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2. 复利现值
复利现值是指在将来某一特定时间取得或支出一定数额 的资金，按复利折算到现在的价值。
P=? 0 1 2 3 …… n-1 F n
图6-3
复利现值示意图
P
F n F ( 1 i ) (1 i) n
(1 i)n 称为“复利现值系数”或“1元复利 现值系数”，用符号 (P / F, i, n) 或 PVIF i , n 表示
13
（2）普通年金现值
普通年金现值是指一定期间每期期末等额发生的现 金流的复利现值之和。
A 0 1 A 2 A 3 …… n-1 A n
P=？
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1 (1 i ) n P A i
1 (1 i) n 称为“年金现值系数”或“1元年金现值系数”， i 用 (P / A, i, n ) 或 PVIFAi, n 表示。
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1. 普通年金终值和现值
普通年金（Ordinary Annuity）又称后付年金，是 指从第一期开始，每期期末发生的年金。 （1）普通年金终值
普通年金终值是一定期间每期期末等额发生的现 金流的复利终值之和。
A 0 1 A 2 A 3 …… n-1 A n
F=？
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n （ 1 i） 1 F A i
P 0 1 2 3 …… n-1 F=? n
图6-2
复利终值示意图
F P (1 i)n
F：终值 P：现值 i：年利率 n：息期数
(1 i)n 表示“复利终值系数”或“1元复利 终值系数”，用符号 或 i ,n FVIF (F / P, i, n)
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【例6-1】某人存入银行100万元，如果利率为10%，期限为 5年，复利计息，5年后此人可以取出的本利和为多少？ 解： F 100 (1 10%)5 100 (F / P,10%,5) 1001.6105 161.05(万元)
再投资所增加的价值，也称为货币的时间价值。
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利率并不等于货币时间价值，利率包括了通货膨胀补
偿价值和风险报酬。
一般情况下，如果通货膨胀率很低，国债几乎又没有
风险，就可以把国债利率认为是货币的时间价值。
货币的时间价值可以用绝对数来表示，也可以用相对
数来表示。
由于货币时间价值的存在，不同时点上的货币就不能
直接比较，必须换算到相同的时点上，才能比较。
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（二）终值与现值的概念
Baidu Nhomakorabea
终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的现金 现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金
在将来某一时点上的价值。
折算到现在的价值。
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P 0 1 2 3 图6-1 ……
时间价值分析图
F n-1 n
图中所示“0”点的货币时间价值为现值P，n期期末的货币时间
管理会计
Management Accounting
重庆理工大学 会计学院
http://www.cqut.edu.cn
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第六章
【本章结构】
第一节 第二节
长期投资决策
长期投资决策基础 长期投资决策指标
第三节
几种典型的长期投资决策
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【学习目标】
通过本章的学习要求学生：
了解货币时间价值的概念 理解掌握复利终值与现值、年金的终值与现值的计算。
（1）预付年金终值 预付年金终值是一定期间每期期初等额发生的现金 流的复利终值之和。
A 0 A 1 A 2 A 3 …… A n-1 n
F=？
16
F A (F/A,i, n) (1 i)
F A (F/A,i, n 1) A A [(F/A,i, n 1) - 1] [(F/A,i, n 1) - 1] 称为预付年金终值系数。因此预付年金终值系