第十章证券投资指标分析

式中，CPt为当天的收盘价；n为所选取的日数，市场一般 采用的有12、14及20天。Hn和Ln分别为最近n天内（包括当 天）出现的最高价和最低价。
应用法则
%R的值越小，市场的买气越重，而值越大表示市场的卖气
越浓。该值大于80，市场超卖；小于20，市场超买。
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第十章证券投资指标分析
超 卖
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
相对强弱指标（RSI）
应用法则
RSI大意味着是强市，否则就是弱市。
RSI在50附近，表明多空双方买卖实力相当 。
RSI值在70以上视为进入超买区，相反，当RSI值在30以下
则视为进入超卖区域。
RSI的曲线形状。
RSI与股价的背离，包括顶背离和底背离。
在MTM（ROC）中一般以100（0）作为轴线，轴线以上是股
价上升动量区域，而轴线以下为股价下跌动量区域。在参数
的选择方面，如果作短线预测，市场一般惯用的为10天；若 是中长线预测，则可以考虑13周、26周甚至52周。
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
市场动量指标一般属于中短线指标，是以概率统 计理论正态分布假设为基础，通过考察一段时间内的 股价变动范围及在此期间内某一时点的股价所处此范 围的相对位置来研判买卖时机。
动量指标具有特殊的效用，因为它通过短期的市 场波动揭示了市场的不均衡状态，即超买或超卖。动 量指标反映了一个趋势的动量大小，从而可以用于判 断当前趋势所剩的能量。
第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
随机指标（KD）
计算方法
随机指标由两条曲线构成，一条是%K线，另外一条是%D线。 %K的计算方法是
其中，CP是当期的收盘价，Ln、Hn是最近n个交易期间的最低 价和最高价。%D线是对%K线的m期移动平均线，它的计算公
式如下
其中，Hm是(CP-Ln)的m期之和，而Lm是(Hn-Ln)的m期之和。 按照惯例，%K线和%D线的参数组合n/m通常为14天/3天、18
应用法则 (1)当市场处于特定的趋势中，股价移近信道上限时，可将其视
为阻力位。 (2)当市场处于特定的趋势中，股价移近信道下限时，可将其视
为支撑位。 (3)当市场处于横盘整理阶段，价格通常会在信道上下限波动， PPT文档演模板 以上、下限为阻力和支撑位，适宜低买第十高章证卖券投的资指策标分略析 。
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第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
保历加信道
计算方法 保历加信道上限数值=移动平均值+(上倍数×SD) 保历加信道下限数值=移动平均值-(下倍数×SD) 其中SD为标准差，上、下倍数一般定为2或3。一般地，移动 平均线和标准差的时间跨度为20天，若是周线图则为20周。 指标评价 该指标可以清楚地反映市场状况的波动性，参考价值高于移动 平均线信道。另外，该指标只能反映趋势的强弱，但无法预测 目前升势或跌势的结束时间。
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第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
移动平均线（MA） 移动平均分析法是指用统计分析的方法，将一定
时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间 的平均值连接起来，形成一根移动平均线，用以观察 证券价格变动趋势的一种技术分析方法。
简单移动平均线
n日简单移动平均线的计算公式
第十章证券投资指标分 析
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2020/11/28
第十章证券投资指标分析
第10章 证券投资指标分析
技术图形分析仅凭借直观的观察，不 能够准确地判断和预测价格变动趋势的。 技术分析者还需要更为精确和量化的工具 来辅助技术图形，这一工具就是技术指标。
技术指标（Technical Indicators）为 应用一定的数学公式，对原始数据进行加 工处理，得出指标值，并将指标值绘成图 表，从指标值的大小、指标值图表的形态、 趋势等多方面对证券（股票）市场的变化 趋势进行预测的方法。
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超 买
第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
威廉指标（%R）
指标评价
当股价无法再创新高或新低价时，%R往往能提早 发出市况将转向的信号，起到领先指标的作用。不 足的是，%R常常达到0或100的极端点，令波动过 于剧烈，容易产生错误的买卖信号。
相对强弱指标（RSI）
相对强弱指标（Relative Strength Index, RSI）由韦尔斯·查 尔德（Welles Wilder）于1978年提出，它是一种衡量证券自身 内在相对强度的指标。RSI是根据一定时期内，买卖双方力量 对比来推测股价未来趋势，并根据股价涨跌幅度显示市场强弱
的指标。买力和卖力的相互消长形成RSI波动的来源。
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
相对强弱指标（RSI）
计算方法 在包括当天在内的连续n+1日的收盘价中，用每日的收盘价 减去上一日的收盘价，可得到n个涨跌数值，它们有正有负。
如果是日数据，Welles Wilder本人建议时间跨度应为14天， 另外9、25、30和45日也是不错的选择；如果是周数据，市 场惯用的时间跨度是9和14周；如果是月数据，可采用9、 12、18和24月的时间跨度。
A
C
Buy
Buy
时间
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葛兰维尔移动平均线八大法则
第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
移动平均线的应用 （1）移动平均线单独应用 若股价在移动平均线上方，意味着市场买方力量
较强；反之，股价在移动平均线下方，则意味着市 场供过于示，卖方力量较强。
（2）移动平均线组合的应用 黄金交叉：当较少天数平均线从下而上升突破较多 天数的平均线，并且两条平均线均向上； 死亡交叉：当较少天数的平均线，从上而下跌破较 多天数的平均线，而两条平均线均为下跌。
天/5天、或者9天/3天，其中18天/5天参数组合效果较佳。
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
随机指标（KD）
应用法则 %K线反应较快，称为“快速反应指标”，而%D线反应相对较 慢，称为“慢速反应指标”； KD数值的大小； KD曲线的形态； KD指标的交叉； KD指标的背离。 %J指标
公式字母含义同乖离率 指标
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第十章证券投资指标分析
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
动量指标（MTM）和变动率指标（ROC）(**)
变动率和动量指标是依据价格变动幅度的大小进行行情预测 的，即与前几日的价格进行比较。
计算方法
CPt、CPt-n分别是当天和n日前的收盘价。
上升趋势
见顶信 号
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
乖离率指标（BIAS）和摆动量指标（OSC）(**)
乖离率和摆动量计算的是价格与中心位置的距离。这两个技 术指标的基本出发点就是价格和中心位置这种分久必合、合久 必分的特性。 乖离率指标（BIAS）
计算方法
式中，CPt为当日指数或收盘价，MA(n)为n日移动平均价，n同 时也是BIAS的参数。
应用法则
（1）MTM或ROC 对轴线的突破； （2）MTM或ROC 与股价的背离； （3）MTM或ROC值的移动平均线。
指标评价 MTM和ROC指标计算较为简单。这两个指标在价格到达顶部或 底部之前，会预先发出动量流失的信号，有助于判断价格的走 势。但是，这两个指标过于敏感；指标值无上下限，大小的判 断缺乏客观的标准，需要投资者凭借以往的价格记录及经验做 出判断。
动能指标一方面可以对价格趋势进行事前的监测， 并且在价格趋势最终的反转之前发出更早的信号；另 一方面在无趋势可寻的市场中其具有相当大的效力。
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
威廉指标（%R）
美国人Larry Williams于1973年提出的一项分析市场短期买卖 气势的指标。 计算方法
计算方法
（1）计算动向变动值（Directional movement, DM）
（2）计算真实波幅（True range, TR）
（3）计算动向指数线（Directional indicator, DI）
（4）计算平均动向指数（Average directional index, ADX）线
应用法则
＋DI 和－DI 的值；
＋DI线 和－DI线的交叉及ADX线；
ADX值；
指标评价
DMI属于趋势判断的技术指标，较适合应用在中、长线的预 测，并不适合作短线的预测。因此，投资者应配合使用随机指
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第十章证券投资指标分析
大升趋势 市
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见底信 号
第十章证券投资指标分析
格具有助涨和助跌的作用。同时，这也表明 MA可以结合技术图形分析进行应用; (4)吸引力作用。当股价远离MA时，它有吸引 股价向平均线靠拢的作用。
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第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
葛兰维尔法则
价格
F
Sell
G
E
Sell
B
Sell H
D Buy Buy
Sell
10.1 市场趋势指标
移动平均线信道
指标评价
（1）该指标计算简单，信号清晰 （2）移动平均线只适合于趋势市中，移动平均线信
道弥补了移动平均线的不足，投资者只要根据信道 的上、下限低买高卖，即可有机会赚取利润。 （3）信道上下限是以固定的百分比率计算而成，当 市场状况出现不正常的波动时，如突然的大升市或 大跌市，则该指标无法反映市场的真实情况。
线。通常以5日、10日线观察证券市场的短期走势；以10日、20日线观
察中短期走势；以30日、60日线观察中期趋势；以13周、26周移动平
均线研判长期趋势。
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第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
移动平均线的特点
(1)移动平均线反映并追踪趋势; (2)移动平均线对于价格趋势的反映具有滞后性; (3) MA本身就是一个支撑和压力区域，它对价
两条或多条RSI曲线的交叉信号。
指标评价
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较为敏感，适用于短期市况的预测。对处于窄幅波动的市
场\状态，RSI能提供有效的买卖警示信号。在大趋势下的判 断效果较差，RSI的超买/超卖以及背离信号本身只是说明市 况处强势还是弱势，并不能构成有效的第十买章证卖券投信资指号标分。析
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第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
移动平均线信道
计算方法
移动平均线信道上限数值=移动平均值（移动平均值×p%） 移动平均线信道下限数值=移动平均值（移动平均值×p%
p%为所采用的固定百分比率。一般地，短线投资者可采用20 天移动平均线的±3%；长线投资者可考虑采用10周移动平 均线±5%的，或者采用40周移动平均线的± 10%。
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第十章证券投资指标分析
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
应用法则
（1）正乖离和负乖离； （2）两条乖离率曲线结合； （3）在大市中正负乖离的涵义。
摆动量指标（OSC） 计算方法
应用法则
OSC曲线的形态； OSC与股价的背离。
其中CPt表示计算期间内第t日的收盘价，其中是n该指标的唯一参数。
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第十章证券投资指标分析
10.1 市场趋势指标
加权移动平均线 n日加权移动平均线的计算公式是
指数移动平均线 从基期起第t天的n日指数移动平均线的一般公式是
根据MA参数的不同，移动平均线可分为短期、中期和长期移动平均
%J大于100时为超买，提示卖出；%J小于0时是超卖，提示买 入。
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第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
随机指标（KD）
指标评价 平时成交不活跃的冷门股和低价股，不适合用随机指标来预测 行情趋势； 随机指标较为敏感，可较为准确地预测短线价格波动的趋向， 除应用周线图外，还可配合使用移动平均线，以减少过频的买 卖信号，增加行情判断的准确度。
动向指标（DMI）
DMI的基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需 关系的均衡点，即供需关系受价格变动的影响而发生由均衡到 失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据。
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超买
超卖
第十章证券投资指标分析
10.2 市场动量指标
动向指标（DMI）(**)