第二讲 信息不对称理论

…
健康状况 好
不购买保险
最后购买保险的人都是健康状况非常差的。
⒈逆向选择的产生
真正的好东西又不会按低价出售，按低价销售的东西 质量真的较差。最终的结果是所出售的东西确实低务，消 费者出的价钱也极低，高质量的产品被驱逐出这一市场。 阿克洛夫的旧车市场模型：设想这样一种情形，在一 个市场上有高质量的和低质量的两种旧车出卖。
三.市场信号甄别
1.市场信号甄别在进行市场交易之前，信息 劣势方首先以某种方式使得信息优势方不得不发 出表明自身特征、品质、类型等的信号，以供信 息劣势方辨别、解读，从而改变自己在市场交易 中所处信息劣势地位的行为。
2.市场信号甄别的实例
• 信息甄别的必要性： • 为了确保信息的准确性和有效性，我们应该对网
实际上买卖双方关于旧车质量的信息是不对称的，旧 车的卖方对车的质量比买方要知道得多。在有低劣品存在 的市场，逆向选择造成了劣品驱逐良品的后果。
P （元） 8000 6000 E E0 D D' O 250 Ⅰ 500 Q（辆） O Ⅱ 500 高质量旧车市场的均衡 6000 4000 E0' E' S0 P （元） S1 D' D" D 750 Q（辆）
二.市场信号显示
1.市场信号显示是指为了解决逆向选择问题，占据信息优势 的一方为了把自己的某些优质物品或自身的某些优秀特性显示 出来，不被埋没，就会通过某种方式向处于信息劣势的人发出 市场信号以表明自己的物品或自身与众不同的行为。
2.生活中常见的市场信号显示 （1）产品的保修保证书 （2）名牌 （3）受教育程度 3.市场信号显示的主要作用：有利于解决逆向 选择问题，有利于改善信息不对称情况下的价格 机制失灵、社会资源配臵低效率的状况。
4.消费者搜寻的规则是：如果搜寻的预期收益等于边际成本， 就会停止搜寻，进行购买。
逆向选择（adverse selection）：
• 当消费者掌握的市场信息不完全时， 他们对商品的需求量可能不随价格的 下降而增加，而是相反，随着价格的 下降而减少。
保险市场的逆向选择
提高保费 提高保费 坏 购买保险 健康状况 比平均 坏 好 购买保险 不购买保险
三.信息搜寻
1.信息搜寻指的是人们通过各种可能的方式、渠道去获取所 需要的信息。 2.搜寻成本指的是为了通过“价格搜寻”获得有关信息而花 费的一定的时间、精力和交通费用，以及其它有关的一些费 用。 3.消费者“随机购买”还是“价格搜寻” 的选择 （1）若Pm+C＜P*，消费者会采取“价格搜寻”方式。 （2）若Pm+C＞P*，消费者会采取“随机购买”方式。 （3）若Pm+C＝P*，取决于消费者的偏好等其他因素。 Pm—市场最低价 C—搜寻成本 P* —平均价格
讨论：
出租车计价设计中的不 对称信息分析。 • 提示： • 1、绕路的“机会主义”行为 • 2、如果城内统一定价10元会出 现什么情况？（逆向选择）
六、市场信号显示与甄别
一.市场信号
1.市场信号本质上就是一种市场信息，它主要是在市场外形成 并在市场上使用，起到传递信息的作用。 2.对市场信号的利用方式可分为市场信号显示和市场信号甄别。
10×50%+5×50% =7.5万
不成交
成交
由于信息不对称，高质量旧车难以完成交易。
(3)在某些信息不对称的情形下，市场上会存在“务质品驱
逐优质品”的现象。
⒉逆向选择的解决办法——信号传递
信号传递：是市场上信息多的一方通过某种方式将信 号传递给信息少的一方，即向市场发送信号。
生产质量较高、较可靠的产品的厂商就通过提供质量 保证或售后服务的方法来使消费者明白他们出售的产品是 可靠的。因此，消费者就能把一项内容广泛的保证书看做 是高质量的信号，并为提供保证书的产品支付更高的价格。 一些著名商品的品牌本身也是一种信号，因为名牌是靠长 期稳定过硬的质量建立起来的，在消费者心理名牌代表优 质，为此他们愿意支付一定溢价来取得质量的保证。
信息不对称实例
一个医生对其医疗服务质量的了解比患者要多得多
买保险的人对自己的风险的认识比保险公司 要准确得多 二手车的车主对汽车的质量比潜在的卖主更清楚 还有银行与贷款企业之间、政府与国有企业经理 之间、委托人与代理人之间
二、信息不对称理论
信息不对称的理论阐述也常被称
之为信息经济学。2001年，美国经济
信息不对称理论与管理
1 信息不对称概念 3 信息搜索 5 6
道德风险 信号显示与甄别 信息与劳动市场
2 理论发展 4 逆向选择
7
8 委托-代理理论
信息的不完全和不对称
• 一、信息、信息的不完全和不对称 信息的作用：减少经济主体的决策风险和失误，从 而提高他的预期收益。
信息不对称：是指市场上买方与卖方所掌握的信息不对 等，其中的一方比另一方掌握更多的信息。 ①在一些市场上，卖方所掌握的信息多于买方。例如， 产品的生产者对自己产品的质量和性能比消费者知道得多。
低质量旧车市场的均衡
信息不对称时旧车市场上需求曲线的变动
柠檬市场（二手车市场）
（1)柠檬市场实际上就是次品市场。在信息不对称理论中， 常常把处于信息不对称环境中的次品市场称之为柠檬市场。 (2)阿克洛夫的旧车市场的交易模型
50辆高质量的旧车 车主的卖价 买主的出价 ≥10万 50辆低质量的旧车 ≥5万
价值——每单位价格上的质量q/p,商品的 “价值”在一开始时随着价格的上升而上升，上 升到最高点之后，再随着价格的上升而下降。
消费者追求的是商品 的“最大价值”。
价格—质量曲线
在最优价格P*上，产量为Qd,在Qd上， 需求价格大于供给成本，消费者在产品质 量上的信息不完全导致了生产过低的产量。
不完全信息与市场失灵
好
…
最后购买保险的人都是健康状况非常差的。 3.汽车防盗险的逆向选择 4.在商品销售市场上，商品质量的不确定性是逆向选择产 生的主要原因，而基于商品质量不确定性基础上的信息差别是 逆向选择的直接诱导因素。
⒉道德风险的解决办法
道德风险是在交易一方的隐藏行为无法觉察 或监督的情况下所发生的，解决的办法只能是通 过某些制度设计使具有信息优势的交易方约束自 己的行动。也就是说，要求具有私人行动或私人 信息的交易方的自利行为得到激励的引导，以符 合或不违背缺乏信息的另一方的利益。
第二讲
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信息不对称理论与管理
•
史金善
现象与本质
• 1. 去商场买一件很贵的服装，你不知道它的进价 成本是多少？ • 2. 小饭馆吃饭，你不知道他是否用了地沟油？ • 3. 招聘了一个博士，你不知道它的真实能力？ 等等现象 • 4. 你的下属工作是努力，还是应付差事、欺下瞒 上呢？
• 这些现象的本质就是信息不对称
上的信息进行挖掘、甄别、加工和提纯，以达到从
大量的信息中发现于已有用内容的目的。
2、怎样辨别信息真伪？（甄别信息的方法）
①根据信息来源途径判断 ②不要盲目地相信得到的信息 ③多渠道地获取信息 ④根据原有经验判别 ⑤向权威机构核实
甄别的误区
• 美国有一著名的文学专家，他一生中共创作了 23部作品，获得了很多稿酬。这个文学家很喜欢 投资，可能常常把几十万美元花在毫无收益的项 目上，所以每次投资都失败了。后来，他遇到了 阿历山大· 格拉哈姆· 贝尔，贝尔劝他参与投资研制 电话机这一新发明。贝尔告诉他，有了电话机， 人们将可从遥远的地方通过电线谈话。他听后不 禁大笑，人怎么能通过电线谈话呢？于是他失去 了当时最有价值的投资机会。这个人就是马克· 吐 温。
•
信息不对称理论是指在市场经济活动中， 各类人员对有关信息的了解是有差异的； 掌握信息比较充分的人员，往往处于比较 有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于 比较不利的地位。该理论认为：市场中卖 方比买方更了解有关商品的各种信息；掌 握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的 一方传递可靠信息而在市场中获益；买卖 双方中拥有信息较少的一方会努力从另一 方获取信息；市场信号显示在一定程度上 可以弥补信息不对称的问题。
2.信息不对称的市场的基本形式可划分为三种： (1)买主与卖主之间的信息差别而产生的信息不对称市场。 (2)买主与买主之间的信息差别而产生的信息不对称市场。 (3)卖主与卖主之间的信息差别而产生的信息不对称市场。
3.信息不对称发生在交易契约签订之前，容易引发“逆向选择”。 4.信息不对称发生在交易契约签订之后，容易引发“道德风险” 和“委托-代理问题”。
逆向选择分析
1.逆向选择是指市场交易的一方如果能够利用多于另一 方的信息使自己受益而使另一方受损，那么倾向于与对方签 定契约进行交易，这种交易契约的签定或市场选择导致了市 场效率的降低。 2.保险市场的逆向选择 购买保险 坏 购买保险 提高保费 健康状况 健康状况 坏 提高保费 比平均 好 不购买保险 不购买保险
例如，保险公司解决道德风险问题，可以在 保险单中加入共同Leabharlann Baidu险或免赔额条款。共同保险 是指一旦出现风险，投保人要承担保险金额的一 部分。
• 保险市场的回扣（Rebate）条款： 凡事故发生时，被保人自己先承 担一定数量金额（例如200英镑） 之内的损失，超过部分由保险公 司赔付。 • ——通过保户对自身利益关心的 机制来抑制信息不对称条件下道 德风险的影响。
学家阿克洛夫（Akerlof,1940- ）， 斯彭斯（Spence,1943- ）和斯蒂格 利茨（Stiglitz,1942- ）因“对不 对称信息市场理论做出的拓荒性贡献”
而共同荣获诺贝尔经济学奖。
阿克洛夫
斯彭斯
斯蒂格利茨
斯蒂格利茨对许多其它经济问题也有深入的研究。 1995年，他被克林顿总统聘为首席经济顾问。1997年 初，他又成为世界银行首席经济学家。
• （1）市场信息只能以分散的形式，而不可能以集中的形式出 现，除非这些信息被人们以某种方式加以搜集、整理。 • （2）信息的传播和搜集是需要花费一定成本的，而且由于市 场传播系统的局限性以及虚假信息的存在，都使得市场参与者不 能获得所需要的全部真实的信息。 • （3）在信息不完全的市场中，价格机制就难以充分发挥作用， 这时市场就处于失灵状态。
案例
包公断案
妓女张海棠从良，嫁与马均卿为妾，生有一子寿郎。马 均卿之妻与郑州衙门赵令史通奸，合谋毒死马均卿，并诡称 寿郎为己子，企图霸占全部家产。 包拯审理此案时，用石灰在地上画了一个阑圈，让寿郎 立于圈中，命马妻与张海棠从两边同时拽寿郎，谁拽出圈外 ，谁就是亲娘。结果，寿郎被马妻发力拽出。包拯由此断定 ，不忍心用力拽的张海棠为亲娘，并审出全部案情，将马妻 与赵令史处以死刑。 包拯未必懂得信号甄别，但他却诱使罪犯基于自身利益 显示了其私人信息。
“道德危险”也叫隐瞒行动（hidden action）：
交易的一方知道他自己采取的行动， 这样的行动会影响到另一方的利益，而另一 方则不知道对方已经采取了什么样的行动。 这是一种事后机会主义行为。 保险商不敢承保 银行不敢贸然提高利率
狭义理解
信息不对称背景下，人们购买保险后降低了 对防盗行为的激励，导致事故发生机率上升，被 称为“道德风险（Moral Hazard）”—针对控制 某种事件负面影响采取的措施，反而导致这类事 件发生概率上升。 逆向选择与道德风险都以存在信息不对称为前提。 区别在于：与逆向选择联系的是广义的对象素质或 属性方面信息不对称，对人们交易之前行为发生影响； 道德风险的信息问题更多涉及个人或机构的行为方式， 对交易之后的结果发生影响。
五、道德风险
⒈道德风险的产生 道德风险：指在协议达成后，信息多的一方通过改变自 己的行为，来损害对方的利益。因为在信息不对称的情况下， 达成协议的另一方无法准确地核实对方是否按照协议办事。 仍以保险市场为例说明道德风险问题。在个人没有购买 家庭财产保险的情况下，个人会采取多种防范措施，但在购 买了全额保险之后，个人有可能不再采取防范性措施，这些 行为就是保险市场上的道德风险。
如果买卖双方都知道哪一辆车是高质量的，哪一辆是 低质量的，即他们对于旧车市场的信息是对称的，那么就 会出现两个分离的市场。
P （元） 8000 E DS E' DF O 500 Q（辆） O Ⅱ 500 Q（辆） Ⅰ 高质量旧车市场的均衡 低质量旧车市场的均衡 SS P （元） SF 4000
信息对称时的旧车市场
②有些市场买方所掌握的信息多于卖方。例如，医疗保 险的投保人肯定比保险公司更了解自己身体状况和发病的可 能性。
• 信息不完整（imperfect information ）是指 市场的一方或另一方没有掌握到应该掌握的信 息。即每个市场参与者不能获得所需要的全部 信息。
• 信息不完全的市场产生的原因：