金融市场学综合练习题

金融市场学习题库（一）

教材：《金融市场学》（第三版），高教出版社，张亦春主编。

一、判断题

1．直接金融市场是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场。

2．直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否有金融中介机构介入，而主要在于中介机构的特征差异。

3．期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易。

4．市场分离假说认为理性投资者对投资组合的调整有一定的局限性。

5．其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向左移动。

6．预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代。

7．分散投资能消除掉经济周期的风险。

8．严格意义上单因素模型包括证券市场线。

9．无差异曲线越陡峭说明投资者越厌恶风险。

10．统一公债是没有到期日的特殊定息债券。

11．期货交易属于场内交易范畴。

12．无收益资产的美式期权一定不会被提前执行。

13. 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。

14．资本市场线是证券市场线的一种特殊形式。

15. 分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是强式效率市场。

16. 有收益资产的美式期权一定不会被提前执行。

17. 我国目前证券市场已开始进行信用交易。

18. 无差异曲线越陡峭说明投资者越偏好风险。

19．期货合约的履行完全不取决于对方。

20. 不同投资者的无差异曲线在同一时间、同一地点是不能相交的。

21. 严格意义上，分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场。

22. 贴现债券的久期一般应小于其到期时间。

23. 标的资产价格越高、协议价格越低，看涨期权价格就越高。

24. 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。

25. 如果股息增长率低于其历史水平，那么在固定增长的DDM下，股票价值不会无限大。

26. 金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场。

27．直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。

28. 期货合约只能在场内交易。

29．其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。

30. 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。

31. 无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险。

32. 无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险。

33. 有效集曲线是一条向右上方倾斜的曲线。

二、选择题

1．下列哪项最不可能是基金投资的优势？

(A) 多样化；(B) 专业管理；(C) 方便；(D) 基金的收益率通常高于市场平均收益率。

2. 下列哪种现象是反对半强式效率市场的最好证据：

(A)在任何年份有一半左右的共同基金表现好于市场。

(B)掌握内幕信息的人的收益率大大高于市场。

(C)技术分析无助于判断股价走向。

(D)低市盈率股票在长期中有正的超常收益率。

3. 考虑一个5年期债券，息票率10%，但现在的到期收益率为8%，如果利率保持不变，一年后债券价格会：

(A) 更高 (B) 更低 (C) 不变 (D) 等于面值

4.6个月国库券即期利率为4%，1年期国库券即期利率为5%，则从6个月到1年的远期利率应为：

(A) 3.0% (B) 4.5% (C) 5.5% (D) 6.0%

5. 在单因素指数模型中，某投资组合与股票指数的相关系数等于0.7。请问该投资组合的总风险中有多大比例是非系统性风险？3

(A) 35% (B) 49% (C) 51% (D) 70%

6. 6个月国库券的利率为6%，一年期国库券的利率为8%。从现在起6个月的远期利率是

(A) 4.8%；(B) 4.0% (C) 10% (D) 6.0%

7. 考虑两种证券，A和B，期望收益率为15%和20％．标准差分别为30％和40％，如果两种证券的相关系数等于0.4，那么等权重的组合的标准差是

(A) 0.29； (B) 0.00 (C) 0.32 (D) 0.40

8. 假定无风险利率为6%，市场期望收益率是16%，如果一只股票具有14%的期望收益率，那末他的β值有多大？

(A) 0.9 (B) 0.8 (C) 1.2 (D) –0.6

9. 投资者购买了一份以3月份100蒲式耳大豆期货合约为对像的买入期权。该期权价格为每蒲式耳0.05美元，交割价格为每蒲式耳5.25美元。如果他在2月份以5.55美元每蒲式耳的价格行使该期权，他投资于期权的收益是多少?

(A) 25 (B) 30 (C) 55

10. 可以用来衡量系统性风险的指标有

(A) 贝塔系数 (B)标准差 (C) 期望值 (D) 相关系数

11. 当均衡价格关系被打破的时候，投资者在哪种情况下会持有尽可能大的头寸：

(A) 均值方差效率边界 (B) 套利行动

(C) 资本资产定价模型 (D) 没有正确者

12. 期货市场的功能有

(A) 转移价格风险 (B) 投机加剧 (C) 价格发现 (D) 有利于资本流动

13. 与CAPM不同的是，APT

(A) 要求市场必须是均衡的

(B)运用基于微观变量的风险溢价

(C) 规定了决定预期收益率的因素变量并指出这些变量

(D) 并不要求对市场组合进行严格的假设

14. 假定X和Y都是充分分散的组合，并且无风险利率是8%，X和Y的期望收益率与β值分别为16%、1.00；和12%，0.25。在此条件下，对于组合X和Y，你会得到如下结论：

(A) 处于均衡

(B)存在套利机会

(C)定价不准

(D)均被公平定价

15. 根据偏好停留假说，上升的收益率曲线预示短期利率可能

(A) 上升 (B) 下降 (C) 不变 (D) 以上三种情况都不可能发生

16. 如果一项投资的实际收益率在给定的某年为6％．同时，其名义收益率为11.3％，