创业板28家公司暴富后的苦日子

创业板28家公司暴富后的苦日子

2009-11-23 16:46:09 来源：数字商业时代（北京）跟贴0条手机看股票

这些刚刚因资本的力量而成为明星”的新一代企业家们，还没来得及完全准备好，就

被推到了镁光灯之下。上市带来了个人财富和公司资金的急遽增加，同时也带来不得不面对

的麻烦事。从成功的创业家”走到真正的企业家”这条路还很漫长。

只是睡了个午觉，身价就缩水了一个亿。”刚刚登陆创业板的某公司老总笑着对记者

说：富豪没当好，倒是天天受折磨。”

自从创业板开市交易以来，28家首批上市的公司股价就始终在剧烈波动，在首日的疯

狂暴涨之后开始持续大跌，20多万散户被套其中，套牢资金更高达300多亿元。截至11月

11日收盘，大部分个股均徘徊在盈亏临界线的边缘，17只股票跌破上市首日开盘价。即使

是知名度最高的明星”公司一一华谊兄弟传媒股份有限公司（300027.SZ，华谊兄弟），在上市后也竟然连续拉出8连阴，从最高91.8元下跌至最低53.38元，董事长王忠军减少了

5.96亿元的账面财富。

当人们开始质疑创业板的投资价值时，大部分人忽略了这些新晋公众公司的基本面。

《数字商业时代》对226位投资者的调查统计表明，完全不了解创业板公司情况的比例高达

20%，非常了解的还不到7%。

在创业板的剧烈波动中，公司老板们也倍受煎熬。折磨他们的并不是一时之间的身价缩水，而是公司所面临的巨大考验。在与全部28家公司的接触过程中，我们发现，这些考

验主要集中在现代企业制度的建立、产能瓶颈的突破以及企业文化和商业模式的复制上。

与被利好” 消息”频频影响的A股市场不同，创业板公司未来的股价变化，从根本上取决于这些仍显稚嫩的公司领导人所进行的变革及其成效。在本刊的前述调查中，绝大部

分投资者已经开始关注这些老板：65.2%的受调查者表示担心大股东（家族）和VC套现退

出，19.1%的人表示关注公司高管团队是否稳定。

突然暴富”的创业者在瞬间背上了包袱，自由式发展突然有了最低限速”为了公司

持续发展所做的创新和变革，将决定这些公司今后的成长空间和投资价值。

他们必须迅速从成功的创业者”变成真正的企业家”。

上市了管理难做了钱多了风险增加了

舒先生已经很累了，他想闭上眼休息一会儿，但是隔几分钟就响起的电话铃声让他无法如愿。舒先生现在是上海佳豪船舶工程设计股份有限公司（300008.S Z,上海佳豪）的证

券事务代表，公司在创业板上市后，他淹没在了全国各地记者的来电中。

一个多月以前，舒先生还是这家公司的技术部经理助理，然而，创业板却把他推到了证券事务代表的位置上。从事船舶设计的他早就习惯了加班，但是这段时间的加班，让他感

觉到已经疲劳到了极点。毫不夸张地说，我这一个多月没有一天睡好过，做梦都在学习证

券事务的相关知识。”

舒先生很希望能歇几天，但这只能是个奢望。类似的事情，几乎发生在所有刚刚登上创业板的企业管理人员身上，他们正努力适应着这扑面而来的一切。

创业板对这些正处于成长期的企业是一个极大的鼓舞和支持，当然，在带来融资渠道和品牌快速增长的同时，也会带来管理、文化、人才等各方面挑战。”达晨创业投资有限公

司北京分公司总经理晏小平认为，这些创业家们必须走过这个阶段，才能成为真正的企业豕。

上海网宿科技股份有限公司（300017.SZ,网宿科技）以从事CDN和IDC服务为主，尽管是首批登陆创业板的公司之一，但处于行业第二。身处这个市场规模不大且竞争充分的

行业，董事长刘成彦和CEO彭清在上市后最迫切的愿望就是早日当上老大”。

要想顺利当上老大”，人才结构进行战略性调整是必不可少的。刘成彦需要找一个相对平和的方式：老团队的人可以继续在公司干，不一定要下去，可以有很多方法调整。”他希望杯酒释兵权”后，能在财务、HR这些关键部门空降”一些高级人才，提升公司的管理水平。

不过，刘成彦并没有十足的把握解决好这个问题。尽管他被晏小平看作是最接近企业家”的创业者之一，但要想彻底解决人”的因素，依然是最困难的。

这些创业者们基本上都是高级知识分子，技术能力和学识都是没问题的。重点是看他们下一步如何做。”宏源证券（行情股吧）股份有限公司研究所所长程文卫认为，身价高高在上的高管们，是否还能有当初创业时的激情，是否还有继续做大、做强的梦想，将决定公

司的未来发展能力。

事实上，上市以后如何发展，很多时候只能是自己摸索，前方到底是鲜花、掌声还是万丈深渊，并没有人知道。

不少企业上市融资后的第一个做法就是买房购地”，尽管这都是以扩大产能”的名义

进行的。特锐德募集的第一笔资金，就是用于支付购买土地的价款。这家曾被媒体称为居

无定所”的企业，计划投资5亿元打造占地面积约117.5亩的研发大楼和生产基地。董事长

于德翔说，建成后的12层的新大楼，将会非常气派”。项目建成后，特锐德的设计产能将

达到4540标准台，相当于现有设计产能的5倍。

从创业板公司的资金流向中，很容易看到这股扩大产能”的风气。深圳市华测检测技

术股份有限公司（300012.SZ，华测检测）已经用募集来的资金在江苏苏州买了一块地，修建自己的华东检测基地，桃花源检测基地也在建设之中，年均产能增长率预计为20%左右；

以研发、生产和销售新药为主的重庆莱美药业股份有限公司（300006.S Z,莱美药业）所募

集的资金将主要投向抗感染及特色专科用药产业化生产基地建设项目，总投资额为 1.44亿

丿元。

毫无疑问，产能不足是制约这些高新技术公司快速发展的瓶颈之一，不过，产能扩张

过快带来的风险也与之成正比。以北京立思辰科技股份有限公司（300010.S Z,立思辰）为

例，由于已经计划在两年内开19家分公司，对于这家办公信息系统外包服务提供商来说，

当前面临的最核心问题就是在快速扩张中出现的组织文化挑战，这被CEO商华忠认为是自

己的心头大患”。

经验不足准备不够

郑晓蔷正忙着回复一家家媒体的问题，她负责特锐德的公关。半个小时前，特锐德董

秘杜波把一长串媒体的联系方式推给了她，你去和他们沟通采访吧。”

尽管对着这一堆名单郑晓蔷自己也是头皮发麻，不过她倒是对这位撂了挑子的董秘充满理解：他是实在受不了了！。”杜波5个月前走马上任董秘一职，之前是公司财务人员。

高密度的媒体采访，对他来说确实是个挑战。上市几天来，天天晚上加班，中午吃饭也仅

有一小时。”

实际上，与主板上市公司往往准备数年才去IPO不同，创业板公司的准备工作都偏短。特锐德从决定上市到正式上市仅有11个月的时间。2008年10月，特锐德开始筹备上市工作，2009年7月31日被正式受理。

这样匆匆忙忙赶着上市的企业，在首批上市公司中并不少见。在由家企业”突然变成

公众公司”时，就显露出人才和管理上的不足，以及同外界沟通时的稚嫩与懵懂。甚至有上

市公司董秘教育”记者：你们媒体应该报道我们想说的事情，不该盯着我们不愿纠缠的事情去报道。”

大量而快速的补课”学习，成为一条最有效的途径。记者与南方风机股份有限公司

（300004.SZ，南方风机）联系采访时得知，上市前后该公司的董秘和证券事务代表都在西安学习相关的证券知识；武汉中元华电科技股份有限公司（300018.S Z,中元华电）董秘陈

志武（博客）也告知记者，现在每天的主要任务就是好好学习，天天向上”。

与主动学习的公司相比，有些公司连专业人员都还没有配置到位。北京北陆药业股份有限公司（300016.SZ,北陆药业）的一位工作人员告诉记者，现在公司对证券事务代表的职务还没明确，有可能就是他自己，但现在我的名头只是董秘办工作人员。”

华测检测是创业板中为数不多的提前两年就开始上市准备的公司。华测检测董秘办公

室的一位工作人员告诉记者，她两年前大学毕业后来到这家公司，一直在做与上市有关的准

备工作。今年7月，我们为了更适合登陆创业板，还专门在上市招股说明书上做了修改，把公司的高成长性做了突出描写。”然而，即使是这样有备而来的上市公司，对媒体也毫无章法。“我们的媒介部门正在组建中，接受不了采访。”这是华测检测前台的拒访话语。