第三章金融市场概述
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第三章金融市场概述
（二）金融市场的要素构成
• 1、金融市场的主体 • 金融市场的主体指金融市场的参与者，
不同的参与者在金融市场中角色是不同 的 • （1）个人。主要是以资金供给者的身 份出现在金融市场，并在金融市场上调 整自己的金融资产结构，以追求收益与 风险的最佳组合 • 说明：在某种情况下也可能以投机者 的身份参与金融市场活动
在市场运行中起着“造市”作用 • 三是通过创造大量的金融工具，保
证绝大多数其他参与者实现市场交易 的意愿，保证金融市场交易的顺利进 行 • 四是在市场上进行投机、套利、避 险，有利于充分发挥价格机制的作用
第三章金融市场概述
• （4）政府。在金融市场上充当资 金的筹措者和金融市场的管理者
• 通过发行各种债券，大量地、经 常地筹措资金以调节财政收支状况
• 本质定义：金融市场是交易金融 资产并确定金融资产价格的一种机 制
•
• 一国市场体系 金融市场
•
商品市场
•
劳务市场
•
技术市场
第三章金融Leabharlann Baidu场概述
• 2、金融市场的特征：交易对象的 特殊性
• 商品市场的交易对象是各种各样 具有不同使用价值的商品，交易目 的是为了满足交易者的某种需要， 交易过程是商品所有权转移的过程
第三章金融市场概述
• （2）企业。双重身份：市场上主要 的资金需求者与重要的资金供给者
• 参与金融市场的目的： • 一是弥补资金不足，或向银行借款，
或发行债券、股票，成为市场的买方 • 二是将生产过程中暂时闲置的资金，
或存入银行，或购买国债及其他有价 证券，成为市场上的资金供给者 • 三是从事套期保值活动
• 金融市场的交易对象是以金融商 品为表现形式的货币资金，交易的 实质是资金所有权与使用权的暂时 分离或有偿让渡
第三章金融市场概述
• 现代金融市场的发展趋势： • （1）高科技的运用使区域性的金
融市场趋于一体化 • 一是金融交易活动已突破地域范
围的限制，跨国、跨地区的金融交 易日渐增多 • 如，在证券交易方面，1980年代 美国的跨国证券交易量占其GDP的 10%，1992年升为110% • 国际债券市场的年均增长率为31%
第三章金融市场概述
• 3、其他构成要素 • 不同金融工具的价格表现形式：
利率、证券价格、汇率、黄金价格 等 • 市场设施，包括有形市场如证券 交易所的种种内部设施，无形市场 的各种通讯设施 • 市场管理机构，负责制定交易规 则并执行监督职能
第三章金融市场概述
二、金融市场的功能与衡量
• （一）金融市场的功能 • （二）金融市场的深度、广度与
• 政府债券的信誉好，种类多，不 同期限与利率档次的搭配，能更好 地满足金融市场各种投资者的不同 需要，政府债券通常被视为最佳的 金融工具
第三章金融市场概述
• （5）中央银行 • 中央银行→非盈利性的金融机构
→金融市场上资金的最终供给者 • 交易目的： • 一是通过金融市场操作调节货币
供应量或干预市场价格，实现宏观 调控的目的 • 二是在金融机构面临清偿危机时， 通过市场交易充当最后贷款人 • 三是参与金融市场的管理
第三章金融市场概述
• 二是全球24小时联通交易已成现 实
• 即：欧洲(伦敦、法兰克福、苏黎 世)ᅳ远东(东京、香港、新加坡)ᅳ 北美(纽约、芝加哥)三大区域性市 场已实现24小时交易联通
• 三是金融管制放宽，各国金融法 令的制定趋于一致，使资金可以比 较自由地在各国金融市场上流动
第三章金融市场概述
• （2）融资活动证券化 • 1980年代以前，国际融资以国际银
行信贷为主 • 1980年代初国际债务危机的爆发，
导致银行信贷在国际融资中的比重下 降，融资活动趋向证券化 • 原因： • 以债券的方式持有债权比以贷款的 方式持有债权要安全、灵活的多 • 债券较强的流动性和变现能力，可 有效地规避风险
第三章金融市场概述
• （3）金融机构
•
商业银行
• 金融机构 证券公司
•
保险公司
•
信托公司等
•
• 作为主要的参与者，交易目的：
• 赚取资金借贷利差
• 充当中介，赚取金融交易佣金
• 获取金融工具买卖差价等
第三章金融市场概述
• 金融机构在市场中的作用： • 一是提高交易效率，减少交易双方
的信息成本和交易成本 • 二是保持市场交易的稳定与活跃，
第三章、金融市场概述
• 本章学习目标： • 认识什么是金融市场以及金融市
场的特征 • 认识金融市场的类型及其在融通
资金中的重要功能
第三章金融市场概述
本章学习内容
• 一、金融市场的定义与构成要素 • 二、金融市场的功能与有效性 • 三、金融市场的类型
第三章金融市场概述
一、金融市场的定义与构成要素
• （一）金融市场的定义与特征 • （二）金融市场的构成要素
第三章金融市场概述
（一）金融市场的定义与特征
• 1、定义 • 不同的定义方法： • 传统定义：金融市场是进行金融
产品交易的场所 • 金融产品包括：现金、银行存款、
保险、信托、黄金、外汇、票据、 债券、股票、金融期货、金融期权 等
第三章金融市场概述
• 现代定义：金融市场是以各种金 融资产为对象进行交易的组织系统 或网络，以及由交易所发生的各种 信用关系
第三章金融市场概述
• 2、金融市场客体 定义：指金融市场上的交易对象或交易
的标的物，一般指金融工具 金融工具在交易中的作用：其作为法律
契约，有利于明确界定交易双方的义务， 保护其权益，使交易双方在心理上获得较 高的安全保障
金融工具的定价：由市场定价，价格应 反映由社会经济环境和债务人自身实力决 定的清偿的可能性，以利于交易者在追求 盈利和保障安全之间进行权衡
第三章金融市场概述
• （3）金融创新多样化 • 一是金融产品设计中的个性化正在
取代大众化，以适应不同客户的要求， 增强竞争力 • 二是多元化的金融服务取代单一的 金融服务，金融机构日益成为综合性 的“金融百货公司” • 三是金融工具的多样性，特别是种 类繁多的衍生金融工具的增加，推动 了金融市场向深度和广度的发展
弹性
第三章金融市场概述
（一）金融市场的功能
• 1、聚集与分配资金的功能 • 一是通过储蓄转化为投资的机制，
将资金由盈余者手中转移到缺乏者 手中，提高资金的使用效率
（二）金融市场的要素构成
• 1、金融市场的主体 • 金融市场的主体指金融市场的参与者，
不同的参与者在金融市场中角色是不同 的 • （1）个人。主要是以资金供给者的身 份出现在金融市场，并在金融市场上调 整自己的金融资产结构，以追求收益与 风险的最佳组合 • 说明：在某种情况下也可能以投机者 的身份参与金融市场活动
在市场运行中起着“造市”作用 • 三是通过创造大量的金融工具，保
证绝大多数其他参与者实现市场交易 的意愿，保证金融市场交易的顺利进 行 • 四是在市场上进行投机、套利、避 险，有利于充分发挥价格机制的作用
第三章金融市场概述
• （4）政府。在金融市场上充当资 金的筹措者和金融市场的管理者
• 通过发行各种债券，大量地、经 常地筹措资金以调节财政收支状况
• 本质定义：金融市场是交易金融 资产并确定金融资产价格的一种机 制
•
• 一国市场体系 金融市场
•
商品市场
•
劳务市场
•
技术市场
第三章金融Leabharlann Baidu场概述
• 2、金融市场的特征：交易对象的 特殊性
• 商品市场的交易对象是各种各样 具有不同使用价值的商品，交易目 的是为了满足交易者的某种需要， 交易过程是商品所有权转移的过程
第三章金融市场概述
• （2）企业。双重身份：市场上主要 的资金需求者与重要的资金供给者
• 参与金融市场的目的： • 一是弥补资金不足，或向银行借款，
或发行债券、股票，成为市场的买方 • 二是将生产过程中暂时闲置的资金，
或存入银行，或购买国债及其他有价 证券，成为市场上的资金供给者 • 三是从事套期保值活动
• 金融市场的交易对象是以金融商 品为表现形式的货币资金，交易的 实质是资金所有权与使用权的暂时 分离或有偿让渡
第三章金融市场概述
• 现代金融市场的发展趋势： • （1）高科技的运用使区域性的金
融市场趋于一体化 • 一是金融交易活动已突破地域范
围的限制，跨国、跨地区的金融交 易日渐增多 • 如，在证券交易方面，1980年代 美国的跨国证券交易量占其GDP的 10%，1992年升为110% • 国际债券市场的年均增长率为31%
第三章金融市场概述
• 3、其他构成要素 • 不同金融工具的价格表现形式：
利率、证券价格、汇率、黄金价格 等 • 市场设施，包括有形市场如证券 交易所的种种内部设施，无形市场 的各种通讯设施 • 市场管理机构，负责制定交易规 则并执行监督职能
第三章金融市场概述
二、金融市场的功能与衡量
• （一）金融市场的功能 • （二）金融市场的深度、广度与
• 政府债券的信誉好，种类多，不 同期限与利率档次的搭配，能更好 地满足金融市场各种投资者的不同 需要，政府债券通常被视为最佳的 金融工具
第三章金融市场概述
• （5）中央银行 • 中央银行→非盈利性的金融机构
→金融市场上资金的最终供给者 • 交易目的： • 一是通过金融市场操作调节货币
供应量或干预市场价格，实现宏观 调控的目的 • 二是在金融机构面临清偿危机时， 通过市场交易充当最后贷款人 • 三是参与金融市场的管理
第三章金融市场概述
• 二是全球24小时联通交易已成现 实
• 即：欧洲(伦敦、法兰克福、苏黎 世)ᅳ远东(东京、香港、新加坡)ᅳ 北美(纽约、芝加哥)三大区域性市 场已实现24小时交易联通
• 三是金融管制放宽，各国金融法 令的制定趋于一致，使资金可以比 较自由地在各国金融市场上流动
第三章金融市场概述
• （2）融资活动证券化 • 1980年代以前，国际融资以国际银
行信贷为主 • 1980年代初国际债务危机的爆发，
导致银行信贷在国际融资中的比重下 降，融资活动趋向证券化 • 原因： • 以债券的方式持有债权比以贷款的 方式持有债权要安全、灵活的多 • 债券较强的流动性和变现能力，可 有效地规避风险
第三章金融市场概述
• （3）金融机构
•
商业银行
• 金融机构 证券公司
•
保险公司
•
信托公司等
•
• 作为主要的参与者，交易目的：
• 赚取资金借贷利差
• 充当中介，赚取金融交易佣金
• 获取金融工具买卖差价等
第三章金融市场概述
• 金融机构在市场中的作用： • 一是提高交易效率，减少交易双方
的信息成本和交易成本 • 二是保持市场交易的稳定与活跃，
第三章、金融市场概述
• 本章学习目标： • 认识什么是金融市场以及金融市
场的特征 • 认识金融市场的类型及其在融通
资金中的重要功能
第三章金融市场概述
本章学习内容
• 一、金融市场的定义与构成要素 • 二、金融市场的功能与有效性 • 三、金融市场的类型
第三章金融市场概述
一、金融市场的定义与构成要素
• （一）金融市场的定义与特征 • （二）金融市场的构成要素
第三章金融市场概述
（一）金融市场的定义与特征
• 1、定义 • 不同的定义方法： • 传统定义：金融市场是进行金融
产品交易的场所 • 金融产品包括：现金、银行存款、
保险、信托、黄金、外汇、票据、 债券、股票、金融期货、金融期权 等
第三章金融市场概述
• 现代定义：金融市场是以各种金 融资产为对象进行交易的组织系统 或网络，以及由交易所发生的各种 信用关系
第三章金融市场概述
• 2、金融市场客体 定义：指金融市场上的交易对象或交易
的标的物，一般指金融工具 金融工具在交易中的作用：其作为法律
契约，有利于明确界定交易双方的义务， 保护其权益，使交易双方在心理上获得较 高的安全保障
金融工具的定价：由市场定价，价格应 反映由社会经济环境和债务人自身实力决 定的清偿的可能性，以利于交易者在追求 盈利和保障安全之间进行权衡
第三章金融市场概述
• （3）金融创新多样化 • 一是金融产品设计中的个性化正在
取代大众化，以适应不同客户的要求， 增强竞争力 • 二是多元化的金融服务取代单一的 金融服务，金融机构日益成为综合性 的“金融百货公司” • 三是金融工具的多样性，特别是种 类繁多的衍生金融工具的增加，推动 了金融市场向深度和广度的发展
弹性
第三章金融市场概述
（一）金融市场的功能
• 1、聚集与分配资金的功能 • 一是通过储蓄转化为投资的机制，
将资金由盈余者手中转移到缺乏者 手中，提高资金的使用效率