近期人民币汇率波动的背景及影响

近期人民币汇率波动的背景及影响

生命科学学院

生命科学与技术基地班

马春2013113022

（BJ14042）

近期人民币汇率波动的背景及影响

摘要:汇率是一国进行对外贸易活动时所参照的重要价格指标，它的变动可能会对一国的对外贸易产生重要影响,会影响到经济发展的许多方面.近期人民币汇率波动极其频繁和剧烈，大幅贬值的字眼伴随着汇率市场。近期人民币汇率波动幅度为何大幅增加？是哪些因素导致人民币汇率的大幅波动？人民币汇率的频繁波动会对中国经济产生什么样的影响？本文我们主要分析人民币汇率的变化对投资、出口、消费等方面的影响。

关键词：人民币汇率波动影响

一、人民币贬值的时事背景

人民币贬值是指人民币兑换另一国货币的汇率降低，而造成人民币购买力下降。2014 年春节之后，人民币对美元持续走弱。2月19日，人民币对美元汇率中间价大跌91个基点。2月20日，央行公布的人民币对美元汇率中间价为6.1146，下跌43个基点创年新低。2月27日，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设为6.1224，比前一交易日再下调32 基点。2015 年8月11日，央行大幅降低人民币汇率中间价，人民币当日贬值近2% ；8月12日人民币中间价在前日基础上再次下调1.6% ；8月13日，人民币经过前两天的调整，又一次下调了3% ，人民币三天贬值近6% 。

当前人民币汇率贬值压力的形成背景

当前，国际经济金融形势复杂，处于经济复过程的美国，在年加息的市场预期极高，这使得美元一度走强，相比之下，日元、欧元则趋弱，日本和欧洲目前实行的量化宽松政策，也对人民币汇率贬值造成压力；特别是大宗商品生产国和新兴经济体国家货币也相对贬值，国际资本流动波动极大，这些复杂的国际环境是人民币汇率面临的新挑战。

近期人民币汇率波动幅度的加大与大幅贬值是以下几个方

面因素综合作用的结果：

一是中国人民币国际化进程推进的必然结果。伴随着中国经济的崛起，人民币在国际货币体系中扮演着越来越重要的角色：2014年中国G D P已经达到63.65万亿元人民币，已经成为全球第二大经济体；中国是世界上最大的贸易国，中国超过22% 的贸易已经使用人民币进行结算。

二是中国经济环境所发生的变化影响人民币汇率调整。从根本上来说，中国经济的良好表现是人民币汇率长期持续走强的动力源泉；但2014年以来，中国经济增长速度开始放慢，2015年中国经济更是面临较大的下行压力。与此同时，中国对外投资规模却逐年增加，已经成为世界主要资本输出国；在二者的共同作用下，人民币汇率出现较为明显的贬值。

三是近两年来美元表现强劲，人民币汇率相应贬值。尽管在2008年的金融危机中美国经济遭受重创，但在一系列宽松的财政、货币政策的作用下，2014年二季度以来美国经济一直保持着强劲的复势头，2014年全年GDP增速达2. 4% 。经济的好转再加之对美联储加息预期的加强，推动美元由弱转强。因此，随着美元的持续走强，人民币将相对贬值

四是国际炒家做空人民币及炒作人民币贬值对人民币的

贬值起到推波助澜的作用。国际炒家们对人民币的做空行为推动了人民币汇率贬值，且在一定程度上会加大人民币汇率波动的幅度。

五是全球货币贬值潮对人民币汇率下调形成强大拉力。从2013年开始，一些新兴市场国家开始出现资金外流，并引发其部货币贬值和金融动荡。进入2014年，新兴市场国家面临资本失血的情况不但没有好转，反而呈现进一步恶化的趋势，新兴市场货币贬值潮进一步蔓延。

总而言之，近期人民币汇率大幅贬值是多重因素共同作用的结果，它既反映了中国宏观经济运行的变化，以及中国与其他发达经济体增长率强弱的相对变化，也反映了中国人民币汇率机制更加市场化，人民币汇率将更多地呈现时升时贬的交替双向波动，最终人民币汇率将由市场发挥决定性作用，成为名副其实的有管理浮动汇率。

二、汇率和宏观经济变量之间的理论关系

汇率对贸易条件具有显著地影，本币升值时，一国的出口商品价格指数上升，对应的进口商品价格指数不变，则贸易条件得到改善，而本币值时，则意味着贸易条件恶化。这种影响是通过影响进出口商品的名义价格改变贸易条件的。另外，汇率还可以影响进出口商品的成本，从而影响贸易条件。

汇率对产出的作用可以归纳为扩效应和紧缩效应，前者

指短期的本币赶值将会扩大产品出口，并可以增加进口产品替代产品的本国化生产，这将刺激国的总需求，从而

在中长期将导致生产能力的扩，增加总供给，从而增加总产出；而后者则是指本币泛值将会对产出造成一系列的不利影响，首先本币贬值将会增加本国的对外债务，或者降低

本国外汇储备的价值，这就意味着本国财富的减少。其次，本币贬值将会带来国通货膨胀的压力，对本国产品的需求增加将导致价格上涨，不利于经济的稳定。再次，本币贬值将会导致本国资本的流出。最后，本币贬值将会导致进口原材料的成本上升，从而提高本国商品的价格，降低总产出水平。

汇率对居民消费的影主要通过三个渠道实现，首先是汇率对消费品价格的影响，其次是汇率的财富效应对消费水平的影响，最后是汇率对贸易部门的影响传递给居民消费。

汇率对消费品价格的影响渠道包括：汇率波动引起进口商品的价格变化，进口商品的价格变化影响国消费品的价格水平；汇率变化导致本国商品和进口商品相互替代，从而影响本国商品和进口商品的相对价格水平：汇率变化会改变国际收支情况，从而改变国货币总量从而影响国价格水平。

汇率的财富效应指汇率变化导致资产价格的改变，尤其是房地产和股票价格等资产价格的改变，会导致消费者的财富发生改变，从而影响国消费水平。汇率影响资产价格的

机制为，汇率变化影响着国际资本的流动数量，资本流动的变化影响资产价格水平；固定汇率的国家将会干预汇率，这导致本国货币量的改变，从而影响一国的流动性，最终传递给资产价格水平。

汇率变化对贸易部门的影响机制是，本币升值将减少出口，出口工人工资降低，同时失业率上升，而本币赶值则将增加出口，出口工人工资上升，同时失业率下降，出口工人的工资变化将会对国需求产生影响。另外，汇率变化将会影响居民的收入分配情况，收入分配情况的改变将会改变居民的消费倾向和消费水平。

汇率对进出口的影响，本币乾值将会导致出口增加，进口减少，若本国货币在国购买力不变，在本币吃值的条件下，出口商品获得的收入将会增加，出口商的利润增加，出口的需求增加，这将导致出口商增加投资水平，从而刺激投资总量的增加；而对于进口而言，本币吃值则意味着国外商品价格上升，进口减少将会增加本国居民对国商品的需求，这也就进一步刺瀲了本国投资的增加。相反，若本币升值，则将抑制出口，从而导致国投资水平的降低。

三、人民币贬值对中国经济的影响

具体来看，人民币汇率的贬值对微观个体、通货膨胀、