中国石油收购哈萨克斯坦石油公司案例分析
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2.国际化是中国能源企业发展的必然方向, 而随着这些企业经营自主权的不断扩大,能 否有效管理政治风险和法律风险,将决定企 业在国际能源市场中的命运。 对于收购面临 的政治风险而言,最大的莫过于政府因对国 家安全问题关注而采取的措施。
3.中国和哈萨克斯坦之间也存在非同寻常的 外交和贸易关系,因此,此时的政治风险相 对较小。但是,到了2005年10月5日,哈萨 克斯坦下议院一致通过议案,允许国家干预 哈萨克斯坦的石油公司中外国股份的出售。
它给我们的启示 ?
1.中国油气巨头的海外收购,源自中国国内 对能源的巨大需求。这也是三巨头在全球高 油价背景下,依然大举收购的重要原因。 2004年,中国已经成为全球第2大石油消费 国,第3大石油净进口国。预计到2020年为 止,年平均增长将达5.5%。国际能源机构则 预测,到2030年,中国的能源需求将占世界 能源总需求量的1/5。 石油、天然气行业是一 个全球性的行业,在这样的环境下,中国石 油公司要发展肯定要到国外购买石油资源。
的不仅是石油出口创汇,而且需要更多的发展和帮助。政府
应鼓励国内企业先收购东道国或者与东道国有良好关系的第
三国的石油或能源公司,通过它们或者通过与东道国企业建
立合资企业进行石油天然气的勘探开发。
问题、
中国石油海外收购意义 ? 收购中应注意的问题 及中国石油
海外收购战略问题 ? 它给我们的启示 ? 中国石油企业海外收购会面临的
们认为有必要进行分散。
三、收购过程
中国海外收购的道路并不平坦,中石油以41.8亿美元收
购哈萨克斯坦石油公司的过程一波三折,而中海油以约185
亿美元竞购优尼科也遭到失败。收购海外能源及相关企业,
表面上看是一个企业的商业行为,但实际上反映了国家的企
业核心竞争力、国家的石油金融体系的建立和完善程度,需
中石油收购哈萨克斯坦
Petro Kazakhstan(PK) 石油公司
一、概述
2005年10月,中国石 油天然气集团公司
通过其全资子公司中油
国际以每股55美元共计
41.8亿美元收购哈萨克
斯坦PK石油公司,并
获得加拿大地方法院的
最终裁决,批准中国石
油集团100%收购PK公
司
。
二、背景
高速发展的中国,空前地感受着能源饥渴。海关总署2005 年8月20日发布的数据显示,2005年7月份,中国石油进口量 较2004年同期飙升40.7%。据商务部统计数据:2005年中国原 油进口将突破亿吨大关,达到1.1亿吨,比去年增加21%,成 品油进口将达到4000万吨,比去年增长40%。 从去年开始, 中国成为世界石油第二大进口国和消费国。据国家发改委能源 研究所测算,如果全年国际市场石油价格每桶平均上涨10美元, 中国就要多掏70亿至80亿美元对石油越来越饥渴的中国,“走 出去”战略是必然的选项,这既是企业发展的需要,也是保证 中国能源安全的需要,中国三大石油公司通过“走出去”把在 海外市场上获得的份额油运回国内,才能从实质上为国家未来 石油短缺减压。 从目前看,中石油在海外有三个战略选取区: 以苏丹项目为基础的北非战略区;以哈萨克斯坦项目为基础的 中亚和俄罗斯战略区;以委内瑞拉项目为基础的南美战略区。 中石化的战略区更多在中东。中东也是中国原油的主要供应国, 约占50%,其中,最多的是沙特和伊朗。
而中石化作为进口大户,占中东原油总进口量的 80%左右。中国海洋石油总公司是中国第三大石油企 业,2008年,其海外产量占总产量的比例已达1/5以 上。公司高层也表示将积极留意海外油气资产的收购 机会,并会先着眼中国周围地区的收购机会,包括中 东、俄罗斯及亚洲地区。 过去较长一段时间,中国 公司与国外能源合作,调研不够,动作慢,各自为政, 缺少通盘运筹,谋略和手段不到位,错失了许多机遇。 专家建议应该建立海外协调机制,协调在中石化、中 石油、中海油等大石油公司的海外战略,避免无谓内 耗,避免单兵作战,降低成本,提高效率。同时,由 于能源工业的极端重要性,地缘政治的影响不能不引 起重视,而中国企业海外油气田多在印尼、苏丹、哈 萨克斯坦等敏感地区,存在着一定的政治风险,专家
法律风险 ?
中国石油海外收购意义 ?
这次成功收购哈萨克斯坦PK石油公司,在实现中国能 源来源和供应通道多样化上都具有标志性的意义。 中石油通 过发挥其资金、技术和管理优势,以及在哈油气合作积累的 宝贵经验,加强勘探,提升作业水平,PK石油公司所属油 田的生产规模将会得到进一步扩大,并为于2008年年底竣工 的中哈原油管道提供稳定可靠的油源。同时,通过增加在哈 萨克斯坦油气领域的投资、加快PK项目发展,将为保障哈 当地油品安全供应、扩大哈油气生产规模、促进哈萨克斯坦 经济发展起到积极的作用。中石油成功收购PK石油公司, 积累了宝贵的大型跨国兼并、收购的成功经验,标志着中石 油国际化发展战略迈出了新的步伐,也标志着中国和哈萨克 斯坦油气合作进入新的发展阶段。
要提高到战略角度来认识这个问题。中国石油企业海外收购
应该制定自己的战略,其中,国资民营化和本土化战略是应
该值得注意的。 由于意识形态、宗教信仰和地缘政治的综合
影响,在世界石油天然气市场的商业运作中,许多情况下国
营石油公司直接出面参与是不利于竞争的。从现实情况看,
大部分主要石油输出国其国内经济发展并不平衡,他们需要
中国石油企业海外收购会面临的法律风险 ?
对于中国石油企业海外收购的的法律风险主要 在于以下几点。海外收购的监管,这涉及到外国法 律风险、公司治理风险、国有企业双重属性带来的 政治、法律风险;与其他公司的竞争,这涉及合同 管理、知识产权、市场波动的风险;其他方面,如 企业的日常作业风险、违反当地劳动法、环境法的 潜在风险等。即使收购方案中标,并获得政府的批 准,收购方也往往承担大部分的法律风险。由此看 来,尽管中石油历经坎坷最终完成收购,但这一事 件仍说明了中国石油企业海外收购法律风险之大, 必须要花大力气来加以应对。
收购中应注意的问题 及中国石油海外收 购战略问题 ?
从现实情况看,大部分主要石油输出国其国内经济发展 并不平衡,他们需要的不仅是石油出口创汇,而且需要更多 的发展和帮助。政府应鼓励国内企业先收购东道国或者与东 道国有良好关系的第三国的石油或能源公司,通过它们或者 通过与东道国企业建立合资企业进行石油天然气的勘探开发。 这样的石油联合财团,有利于与产油国建立稳固的战略伙伴 关系,获得长期稳定的原油、成品油和石油化工原料的供应, 取得风险合作项目的石油资源和份额油气,还可得到进入其 他行业的捷径和优先许可,从而保证投资运作的利润回收。 而中国的三大国有石油集团,既具有国家石油公司的部分职 能,同时又拥有许多在国内外上市的分公司和子公司,需要 按市场经济的规则进行经营,其中便包括海外开拓。因此, 在今后相当长的时间里,任何产油国对于中国企业的海外能 源并购,都会用带有地缘政治和民族利益等因素的有色眼镜 加以对待。国资民营化和本土化战略有助于避免或降低上述 不利条件,具有非常现实的参考价值,极具可操作性,值得 深入研究,加以推广。