新编财务管理-学习情境六---收益分配课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 一、利润分配的原则 （二）合理积累、适当分配原则 兼顾长远利益和近期利益，处理好积累和分配的比例关系. •一方面要考虑为满足扩大再生产的需要积累必要的资金； •一方面还应满足投资者的要求，向投资者分配利润，以维持 企业良好的形象和信誉。
MM理论认为，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项 目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
三、股利理论
（二）"在手之鸟"理论 “在手之鸟”理论源于谚语“双鸟在林不如一鸟在手”。该理论可
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
一、利润分配的原则
（三）各方利益兼顾原则 要坚持全局观念，兼顾各方利益。 • 首先，国家作为社会事务管理者，为行使其自身职能，必
须有充足的资金保证，所以要求企业缴纳税款上缴利润。 • 其次，投资者作为资本投入者和企业所有者，依法享有利
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
二、确定利润分配政策时应考虑的因素
（二）影响利润分配政策的外部因素
2、合同上的限制。 在公司债务与贷款合同上，往往有限制规定股利的支付不能超过可供分 配利润的一定百分比，其目的是为了让公司有到期偿还债务的能力。 3、投资机会的出现。 公司的利润分配政策在较大程度上要受到投资机会的制约，如公司选择 有利的投资机会，则宜采用较紧的利润分配政策。 4、股东的意见。 在制定利润分配政策时，董事会必须对股东的意见加以重视。因为股东 是从自身需求出发，对利润分配政策会产生不同影响。
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 二、确定利润分配政策时应考虑的因素
利润分配政策也叫股利政策，是指公司对股利支付与 否、支付多少股利和何时发放股利等有关事项的确定。 影响利润分配政策的因素很多，可分为内部因素和外部因 素。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
学习情境六 收益分配管理
收Leabharlann 学益习 情 境 六
分 配 管
理
1 【工作任务】利润分配的程序 2 【工作任务】股票股利和股票分割 3 【工作任务】股利政策的选择
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
利润分配有广义的利润分配和狭义的利润分配两种。 广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程； 狭义的利润分配则是指对企业净利润的分配。 利润分配是实质上将实现的利润在企业与企业所有者之间、 企业内部有关项目之间、企业所有者之间进行分配的活动。 利润分配决策是股东当前利益与企业未来发展之间权衡的结 果。 本书所讨论的利润分配是指对净利润的分配，即狭义的利润 分配概念。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 一、利润分配的原则 （五）无利不分原则 •只有当企业有税后盈余时，方可分配利润。 •当企业出现亏损时，企业不得分配股利或进行投资分红。 •特殊条件下，也可用以前年度积累进行分配，但必须要有 一定的比例限制。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
润分配权。 • 但同时，企业利润离不开全体职工的新群工作，所以也要
考虑职工的权益，保证他们获取工资及奖金。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 一、利润分配的原则 （四）投资与收益对等原则 “谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应。 按照各方投入资本的多少进行分配。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
三、股利理论
（一）MM理论 MM理论是莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）所建立的
资本结构模型的简称。 美国经济学家莫迪格利安尼和米勒于1958年发 表的《资本成本、公司财务和投资管理》一书中，提出了最初的MM理 论，这时的MM理论不考虑所得税的影响，得出的结论为，企业的总价 值不受资本结构的影响。企业的资本结构影响企业的总价值，负债经营 将为公司带来税收节约效应。该理论为研究资本结构问题提供了一个有 用的起点和分析框架。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
一、利润分配的原则
（一）依法分配原则 我国现行的财务制度规定，企业利润总额在缴纳所得税
后必须按下列顺序分配： ①弥补以前年度亏损。 ②提取法定公积金。公司按当年税后利润时应当按照10%的 比例提取法定公积金；当法定公积金累计额达到公司注册资 本的50%时，可不再继续提取。 ③提取任意公积金。任意公积金提取比例由投资者决议。 ④向投资者分配利润。
【知识准备】
二、确定利润分配政策时应考虑的因素
（一）影响利润分配政策的内部因素 1、盈利状况。只有当盈利状况良好时，公司才有可能采用高股利或稳 定增长的利润分配政策，可见，公司在制定利润分配政策时，必须以 盈利状况和未来发展趋势作为出发点。 2、变现能力。这是指公司将资产变为现金的可能性的大小。一个公司 的可迅速变现资产多，现金充足，那么它的股利支付能力就较强，采 用高股利分配政策就可行。 3、筹资能力。这是指公司随时筹集到所需资金的能力。规模大、效益 好的公司往往容易筹集到资金，它们可向银行借款或是发行股票、债 券。这类公司在利润分配政策上就有较大选择余地，即可采用高股利 政策，也可采用低股利政策。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
二、确定利润分配政策时应考虑的因素 （二）影响利润分配政策的外部因素 1、法律上的限制 公司法对公司利润分配政策作出限制。 •净利润为正数才可以发放股利，股利必须出自于盈利，即 按弥补以前年度亏损后的净利润的一定比例提取法定盈余 公积金后发放股利。 •按照资本保全原则，不用资本（包括股本和资本公积）发 放股利 •无力偿付债务时不分配股利
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 一、利润分配的原则 （二）合理积累、适当分配原则 兼顾长远利益和近期利益，处理好积累和分配的比例关系. •一方面要考虑为满足扩大再生产的需要积累必要的资金； •一方面还应满足投资者的要求，向投资者分配利润，以维持 企业良好的形象和信誉。
MM理论认为，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项 目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
三、股利理论
（二）"在手之鸟"理论 “在手之鸟”理论源于谚语“双鸟在林不如一鸟在手”。该理论可
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
一、利润分配的原则
（三）各方利益兼顾原则 要坚持全局观念，兼顾各方利益。 • 首先，国家作为社会事务管理者，为行使其自身职能，必
须有充足的资金保证，所以要求企业缴纳税款上缴利润。 • 其次，投资者作为资本投入者和企业所有者，依法享有利
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
二、确定利润分配政策时应考虑的因素
（二）影响利润分配政策的外部因素
2、合同上的限制。 在公司债务与贷款合同上，往往有限制规定股利的支付不能超过可供分 配利润的一定百分比，其目的是为了让公司有到期偿还债务的能力。 3、投资机会的出现。 公司的利润分配政策在较大程度上要受到投资机会的制约，如公司选择 有利的投资机会，则宜采用较紧的利润分配政策。 4、股东的意见。 在制定利润分配政策时，董事会必须对股东的意见加以重视。因为股东 是从自身需求出发，对利润分配政策会产生不同影响。
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 二、确定利润分配政策时应考虑的因素
利润分配政策也叫股利政策，是指公司对股利支付与 否、支付多少股利和何时发放股利等有关事项的确定。 影响利润分配政策的因素很多，可分为内部因素和外部因 素。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
学习情境六 收益分配管理
收Leabharlann 学益习 情 境 六
分 配 管
理
1 【工作任务】利润分配的程序 2 【工作任务】股票股利和股票分割 3 【工作任务】股利政策的选择
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
利润分配有广义的利润分配和狭义的利润分配两种。 广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程； 狭义的利润分配则是指对企业净利润的分配。 利润分配是实质上将实现的利润在企业与企业所有者之间、 企业内部有关项目之间、企业所有者之间进行分配的活动。 利润分配决策是股东当前利益与企业未来发展之间权衡的结 果。 本书所讨论的利润分配是指对净利润的分配，即狭义的利润 分配概念。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 一、利润分配的原则 （五）无利不分原则 •只有当企业有税后盈余时，方可分配利润。 •当企业出现亏损时，企业不得分配股利或进行投资分红。 •特殊条件下，也可用以前年度积累进行分配，但必须要有 一定的比例限制。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
润分配权。 • 但同时，企业利润离不开全体职工的新群工作，所以也要
考虑职工的权益，保证他们获取工资及奖金。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】 一、利润分配的原则 （四）投资与收益对等原则 “谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应。 按照各方投入资本的多少进行分配。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
三、股利理论
（一）MM理论 MM理论是莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）所建立的
资本结构模型的简称。 美国经济学家莫迪格利安尼和米勒于1958年发 表的《资本成本、公司财务和投资管理》一书中，提出了最初的MM理 论，这时的MM理论不考虑所得税的影响，得出的结论为，企业的总价 值不受资本结构的影响。企业的资本结构影响企业的总价值，负债经营 将为公司带来税收节约效应。该理论为研究资本结构问题提供了一个有 用的起点和分析框架。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
一、利润分配的原则
（一）依法分配原则 我国现行的财务制度规定，企业利润总额在缴纳所得税
后必须按下列顺序分配： ①弥补以前年度亏损。 ②提取法定公积金。公司按当年税后利润时应当按照10%的 比例提取法定公积金；当法定公积金累计额达到公司注册资 本的50%时，可不再继续提取。 ③提取任意公积金。任意公积金提取比例由投资者决议。 ④向投资者分配利润。
【知识准备】
二、确定利润分配政策时应考虑的因素
（一）影响利润分配政策的内部因素 1、盈利状况。只有当盈利状况良好时，公司才有可能采用高股利或稳 定增长的利润分配政策，可见，公司在制定利润分配政策时，必须以 盈利状况和未来发展趋势作为出发点。 2、变现能力。这是指公司将资产变为现金的可能性的大小。一个公司 的可迅速变现资产多，现金充足，那么它的股利支付能力就较强，采 用高股利分配政策就可行。 3、筹资能力。这是指公司随时筹集到所需资金的能力。规模大、效益 好的公司往往容易筹集到资金，它们可向银行借款或是发行股票、债 券。这类公司在利润分配政策上就有较大选择余地，即可采用高股利 政策，也可采用低股利政策。
新编财务管理-学习情境六---收益分配
1 学习情境六 收益分配管理
【知识准备】
二、确定利润分配政策时应考虑的因素 （二）影响利润分配政策的外部因素 1、法律上的限制 公司法对公司利润分配政策作出限制。 •净利润为正数才可以发放股利，股利必须出自于盈利，即 按弥补以前年度亏损后的净利润的一定比例提取法定盈余 公积金后发放股利。 •按照资本保全原则，不用资本（包括股本和资本公积）发 放股利 •无力偿付债务时不分配股利